创新作为引领发展的第一动力,为我国实体企业的发展提供了强有力的支撑。制造业是我国的支柱性产业,为我国提供了大量的物质基础和就业机会,是我国实现现代化的重要基石。制造业正处于由投资驱动转为创新驱动的战略转型的关键时期,必须通过创新提高企业核心竞争优势、强化生产力水平。当下我国实体企业出现金融资产总量的比重不断提高,企业管理者持有金融资产的偏好上升的趋势,形成了企业金融化现象。作为实体企业的重要组成部分,制造业也面临着金融化问题,而制造业企业配置金融资产的比重增大则不利于企业开展创新研发活动,对企业的投入产出效率十分不利。高管团队基于自身价值观及认知基础进行资源配置和战略决策,而价值观与认知基础与其人口统计学特征息息相关,在制造业企业对金融投资和创新活动之间做决策时,高管团队特征发挥了怎样的作用值得我们深入探讨。因此,本文站在高管团队特征这一独特视角下分析其对制造业金融化与创新效率关系的调节作用。本文首先对制造业金融化、高管团队特征以及创新效率的相关文献进行梳理;根据以往文献理清三者之间的相关关系,对金融化、高管团队特征以、创新效率的相关概念加以界定,并明确支撑本文研究的理论基础;其次依据理论分析以及前人文献提出本文的研究角度,对制造业金融化与创新效率、以及加入高管团队的年龄、性别、受教育水平、研发设计背景、金融背景后的调节作用提出研究假设。选择2014-2019年沪深两市A股制造业上市公司作为样本,利用均衡面板数据构建随机前沿模型衡量制造业企业创新效率水平,并基于研究假设建立多元回归模型,实证分析制造业金融化对创新效率的影响以及高管团队特征的调节效应,最后采用替换变量法检验模型稳定性。根据实证检验,得出以下结论:（1）制造业金融化抑制了创新效率的提高,即制造业金融化对创新效率形成了替代作用;（2）高管团队年龄、性别比例、金融背景会加剧制造业金融化对创新效率的抑制作用,不利于企业创新效率的提升;（3）高管团队的受教育水平、研发设计背景会削弱制造业金融化对创新效率的抑制作用,提高企业的创新效率。依据本文的结论从市场监管及高管团队构建的角度提出了切实可行的建议及对策:（1）加强政府监管,发挥其领导职能,推行国家政策,引导制造业企业重视创新,激发创新活力;（2）完善制造业企业治理体系,合理管控企业投资性行为;（3）建设多元化高管团队,优化人员配置,提升高管团队整体素质,促使高管团队做出有益于制造业长久稳定发展的决策。本文的研究从高管团队特征这一独特的角度出发,探讨制造业金融化对创新效率的调节作用,对于完善高管团队价值,提高制造业创新效率具有一定的借鉴意义。