经济全球化在改革开放的推动下得到了迅猛发展,各大企业为了实现资源的合理高效配置,使得企业规模得到进一步扩张,都开始施行跨国并购。但是很多企业的跨国并购最终是以失败告终的,究其原因主要是风险太大,没有对风险进行有效管控。本文通过对振华重工并购美国F&G公司中产生的财务风险及控制研究,试图提炼出面向我国工程机械企业具有普适性的对策与启示。本文在己有的研究基础上,首先简要界定工程机械企业,简介跨国并购与跨国并购财务风险的定义与类型,基于产业组织理论、并购动因理论、协同效应理论及风险管理理论的指导,以振华重工跨国并购美国F&G公司为出发点,研究分析了并购前期、中期、后期所存在的财务风险。跨国并购前期存在于战略层面的财务风险主要是估值风险、决策风险,考虑到工程机械企业在一个国家经济中的重要地位,振华重工的此次跨国并购可谓历经艰辛。接下来分析并购中期操作层面的风险,主要有政策风险、融资风险、外汇风险,通过三种融资方式比较,分析振华重工在融资时做出的选择孰优孰劣,提出有针对性的解决方案。最后,在并购后期,主要介绍偿债风险、盈利风险和整合风险,利用一系列财务指标,对振华重工并购后的财务数据进行横向纵向比较,客观阐释了此次并购的可取之处。通过综合评价法量化分析主要风险的权重,确定企业未来的主攻方向。最后根据案例分析结果表明,振华重工此次并购是符合企业长远规划、帮助企业取得了良好的经济效益,有助于企业在激烈的国际化竞争中站稳脚跟。这其中控制风险的有效途径主要是.:审慎选择并购企业、科学进行价值评估、建立风险管控机制、使用金融工具降低外汇风险、优化支付方式、强化整合作用等。希望通过本文的研究,总结振华重工跨国并购的经验和教训,并且对其他企业并购带来启示。