经济增长目标设定越高会使企业杠杆率水平越高吗?在我国非金融企业的杠杆率不断攀升,防范化解系统性金融风险成为当前经济发展首要任务的背景下,资本结构的研究仍是一个重要的学术话题。而经济增长目标作为一种政府经济计划,鲜有学者对地方经济增长目标与企业资本结构的关系进行研究,故本文有助于丰富资本结构影响因素的研究,为解释中国企业高杠杆现象提供了一个新视角,并为推进我国经济增长目标预期管理提供实证参考。本文以中国A股上市公司为研究样本,实证检验了地方经济增长目标对上市公司杠杆率水平及资本结构动态调整的影响,进一步考察了地方经济增长目标、产权性质对企业杠杆率及资本结构调整速度的影响,同时考察基于预算软约束的中介渠道,并考察了经济增长目标对资本结构调整方式的影响。本文得到以下几点结论:第一,地方经济增长目标对企业杠杆率有显著促进作用;第二,地方经济增长目标显著降低了上市公司资本结构调整速度;第三,地方经济增长目标不影响非国有企业,仅对国有企业杠杆率有促进作用,仅降低了国有企业资本结构调整速度。而在经济增长目标影响国有企业杠杆率的过程中,预算软约束扮演着部分中介的角色。第四,在资本结构低于目标水平时,地方经济增长目标显著降低了企业通过增加有息负债来调整资本结构的概率;在资本结构高于目标水平时,地方经济增长目标显著降低了企业通过发行股票来调整资本结构的概率。本文存在以下创新之处:（1）本文基于政府的经济计划角度入手,分析了政府主动制定的经济目标对企业资本结构的影响;（2）本文从静态和动态两个角度探究经济增长目标对所辖企业杠杆的影响。本文有以下几点启示:（1）要推动政府绩效考核体系改革,丰富相关考核指标体系,淡化唯“GDP”论,不以GDP论英雄,对经济增长要看重质量而非数量,要强调社会发展的目标,而非经济增长的目标。（2）应当充分认识到政府过度干预经济存在的成本,最大限度减少对企业投融资决策的干扰,减少对银行信贷资源投向的干扰,同时减少政府干预还可以有效缓解预算软约束,有利于清理“僵尸企业”,特别是部分低效率地方国有企业。（3）从政府计划角度出发,为企业部门去杠杆提供了新的思考方向,在当前中国债务风险不断累积的背景下具有重要意义,研究发现地方政府工作报告中的经济增长目标有效推动了国有企业高杠杆的形成,因此要继续深化国有企业改革,推动经济向高质量发展转型。