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近年来，现金分红受到来自社会和监管层的广泛关注。国外成熟资本市场经验表明，高效、稳定的现金分红机制是吸引长期资金、培育价值投资理念的基础，也是经典理论中市场定价的重要因素。2000年以来监管层出台了一系列政策措施鼓励上市公司现金分红，并取得了显著成效。本文的统计显示，上市公司不分配和低分配现象有所好转，每股派现也呈上升趋势。与此同时，与自身现金流能力不相匹配的高额派现也日益突出。考虑到现金股利具有信号传递、迎合投资者等功能，本文的研究目的之一是探讨现金股利分配是否会诱导上市公司的盈余管理行为。具体地