自2013年金融机构被批准可以在股票市场开展股权质押业务之后,股权质押凭借其操作简单、门槛低等优势在我国迅速发展。股权质押一方面使股东快速获得所需资金,另一方面也使股东的控制权和现金流权发生分离。在此背景下,上市公司实际控制人在股权质押后大肆侵占上市公司利益的事件在资本市场上频繁发生。本文在已有研究的基础上,运用案例分析法研究了实际控制人股权质押下利益侵占行为的成因及方式,并采用财务指标法、Z计分模型、事件研究法分析了实际控制人利益侵占行为的后果。研究发现,郑州华晶的实际控制人在难以从公司经营中获得高额收益后,开始进行高比例的股权质押使其控制权和现金流权的分离程度加大,减弱自身与郑州华晶的利益关联性,降低其利益侵占成本。通过对实际控制人股权质押过程中上市公司的异常行为进行分析,总结出实际控制人主要通过非经营性资金占用、操纵关联担保和大额资金交易使其资金流入自身账户、粉饰财务报表等方式来蚕食郑州华晶的利益。实际控制人的利益侵占行为造成了郑州华晶经营业绩不断下滑、短期市场反应消极、公司价值持续下降、中小股东及质权人利益受损等不良后果。最后,本文从限制股权质押所获资金的用途、限制被质押股票的股东权利、上市公司加强自身资金监管、中小股东加强对自身权益的重视四个方面提出了防范股权质押下利益侵占行为的对策建议。