分拆上市规定的陆续发布,表明A股境内分拆上市的政策通道已经打开。而分拆上市所具有的实现主业聚焦、拓宽融资渠道等作用使得境内多家上市公司直接公告或间接表达了分拆上市的意愿。由此来看,分拆上市将逐渐发展为一股潮流,那么分拆上市真的能够为母公司创造价值吗?又是如何创造价值?这是一个值得研究的现实问题。生益科技分拆生益电子,是分拆上市新规出台后首例“A拆A”成功案例,具有典型性和特殊性。对其展开研究既可以丰富我国分拆上市的相关理论,又可以探究境内直接分拆上市对企业的影响从而为有类似分拆计划的A股上市公司提供一定的借鉴意义。本文以生益科技为例,主要运用了事件研究法和扎根研究方法来分析其分拆上市的价值创造效应与路径。首先,本文从分拆上市的定义、动因、经济效果以及对企业价值的影响因素四方面对国内外学者的相关研究进行梳理和评述。其次,基于信息不对称理论、核心化战略理论和筹资策略理论,构建了分拆上市价值创造的理论分析框架。再次,以核心问题“生益科技分拆生益电子上市是否为母公司创造了价值?”为导向,对生益科技分拆生益电子上市的动因、分拆上市的效果和分拆上市的价值创造路径进行了深入分析,最后得出本文的研究结论和启示。本文发现,生益科技分拆生益电子的动因可以总结为回归主业发展、缓解资金压力、规范公司治理和获取超额收益。分拆上市确实给生益科技创造了正向的市场价值和企业内在价值,具体表现为母公司在短期内获得了超额异常收益率,母公司总市值有所上升,EVA有所提高,财务指标有所改善。最终通过扎根理论的研究方法发现分拆上市主要是通过提高治理效率、提高融资能力和降低信息不对称三条路径来提升母公司价值。本文的创新点是研究方法独特,采用扎根理论的研究方法摸索出分拆上市给母公司带来价值提升的具体路径。