大股东的利益侵占行为在中国上市公司中普遍存在。中国上市公司的大股东通过金字塔结构和交叉持股等方式使控制权和现金流量权分离,这使得大股东只需要承担微弱的成本,却能享受到利益侵占带来的全部收益。再加上相关的约束条件比较缺乏,使得大股东的这种不道德行为在中国上市公司中普遍存在。这种行为不仅使企业资源流失,影响企业的资金运转,还会打击中小投资者信心。企业的管理层出于各种原因,比如企业发展前景、经营状况以及管理层自身的决策偏好,会有不同的风险倾向与风险决策。企业风险承担反映了企业管理层的战略选择方向,是一种主动性的风险承担行为。而风险承担伴随着多种不确定后果。首先,根据前景理论和行为代理模型,企业风险承担可能是企业发展前景和经营情况下滑的消极信号,这会给股东带来亏损的顾虑。其次,在管理层与股东之间存在代理冲突时,管理层的风险追求行为可能并不符合股东的利益方向。企业风险承担作为管理层风险偏好的体现,给股东带来了额外的不确定,而大股东可能并不愿意承受这种风险寻求带来的后果。为对潜在的亏损以及自身承担的不确定进行补偿,大股东便会实施利益侵占行为。并且风险承担较大的企业会存在各种各样的缺陷,这些缺陷为大股东实施不道德行为带来了便利。本文在管理层与股东存在代理问题的基础上,将管理层行为与股东行为联系起来,有助于完善代理问题相关的学术体系,也对企业风险承担和大股东利益侵占方面的研究进行了补充。分析师和管理层持股都是公司治理机制的重要组成部分。分析师作为一种外部治理机制,能纠正管理层不理智的冒险行为,改善企业内部存在的缺陷,并起到监督作用,缓解信息不对称情况。而管理层持股是一种内部治理机制。管理层持股使得管理层在进行风险决策时更加慎重,在治理和监督工作方面都更具有责任心。本文将企业风险承担、分析师关注度、管理层持股与大股东利益侵占置于同一研究框架中,研究分析师关注度和管理层持股在企业风险承担和大股东利益侵占之间发挥的调节作用,这对公司治理和代理问题相关的研究进行了补充与拓展。本文还对企业的风险管控方面有一定的警示作用,对中小股东与利益相关者的保护具有重要意义,对监管部门也一定的监管启示。本文先梳理了与企业风险承担、分析师关注度、管理层持股和大股东利益侵占相关的文献,以公司治理理论、委托代理理论、信息不对称理论、前景理论和行为代理模型作为理论支撑,在此基础上提出研究假设,并根据研究主题设计了合适的模型。在后续实证研究部分,本文选择沪深两市A股上市公司2003-2017年的数据为样本进行分析,研究企业风险承担对大股东利益侵占的影响,以及分析师关注度和管理层持股在企业风险承担和大股东利益侵占之间发挥的调节作用。本文根据研究结果,得出了以下结论:（1）企业的风险承担水平越高,大股东的利益侵占程度越大。（2）分析师作为一种重要的外部治理机制,能负向调节企业风险承担与大股东利益侵占之间的关系。（3）管理层持股作为一种内部治理机制,能负向调节企业风险承担与大股东利益侵占之间的关系。最后本文从企业风险规划、加强中小股东保护、加强内部治理、发挥外部监督和治理力量以及使管理者与股东的利益方向一致等方面提出了具体建议。