【摘 要】
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近年来,公募证券投资基金良好的业绩表现使其在证券投资市场中赢得瞩目。随着国民经济稳步增长以及普惠金融发展,居民更高的理财需求刺激公募基金行业不断实现规模扩张与产品创新。与此同时我国公募证券投资基金投资风格漂移现象、趋同现象普遍,是该行业发展仍不成熟的标志。基于公募证券投资基金作为机构投资者具有经济人与决策人双重特性,基金投资风格不仅是基金投资者了解基金运行特征的重要指标,而且是影响基金业绩的重要因
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近年来,公募证券投资基金良好的业绩表现使其在证券投资市场中赢得瞩目。随着国民经济稳步增长以及普惠金融发展,居民更高的理财需求刺激公募基金行业不断实现规模扩张与产品创新。与此同时我国公募证券投资基金投资风格漂移现象、趋同现象普遍,是该行业发展仍不成熟的标志。基于公募证券投资基金作为机构投资者具有经济人与决策人双重特性,基金投资风格不仅是基金投资者了解基金运行特征的重要指标,而且是影响基金业绩的重要因素。因此对于基金投资风格的研究在公募证券投资基金行业迎来开放期的当下显得尤为重要。本文基于已有文献研究现状,结合我国公募证券投资基金行业发展现状开展进一步基金投资风格研究,选取易方达优质精选混合基金作研究对象,旨在基于单只基金层面深刻揭示公募证券投资基金投资风格的形成机理及特征,进而充分阐释了基金投资风格的实际效果,实现理论价值和实践意义。首先,作易方达优质精选混合基金及其所属公司——易方达基金管理公司信息介绍。包括易方达基金管理公司成立、发展、基金管理规模、业务开展情况等基本信息阐述,其股权结构、核心人员、组织结构等基金管理公司内部情况分析,以及易方达优质精选混合基金基金经理、基金规模、市场表现及业绩等基金具体运行情况分析。其次,理论研究部分:界定出易方达优质精选混合基金具有长期、集中、稳健的投资风格,对其作投资风格形成机理分析,主要基于基金管理公司公司、基金经理两大主体对基金投资风格形成机理作内在逻辑梳理,并基于基金持股期限、基金持股集中度、基金风险偏好三层面分类方式,对易方达优质精选混合基金作投资风格刻画。该部分以小见大揭示公募证券投资基金投资风格形成过程。然后,通过实证检验其投资风格实际效果,由结果发现易方达优质精选混合基金投资风格仅在行业集中度、风险偏好层面具有正向影响效果且效果显著。在持股期限层面具有正向影响效果但效果不显著。结合证券市场深度分析基金投资风格与基金业绩的关系。最后,论文基于研究内容、研究结果引申对公募证券投资基金行业的探讨,给予个人投资者、基金管理人、基金监管者等行业参与者借鉴与启示。
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