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能源企业主要是通过银行等金融机构进行融资，由于企业的规模和信贷困难等问题导致能源企业的融资陷入困境，制约着企业的生存与发展。为了解决企业的融资问题，能源企业开始寻找适合自己企业发展的融资方式，比如民间金融以及信托融资等方式。
一、前言
我国不断深入的改革开放趋势，以及逐步建立和完善的社会主义市场经济体制，逐步实行自主经营、自负盈亏的各类企业，他们相应地有了动力和压力，来进行成本节约、利润创造的活动。能源企业是推动我国经济发展的重要力量之一，对国民经济的发展，做出了不可磨灭的贡献。融资方式成为能源企业发展带来更多的资金动力，起到了推动的重要的作用与意义。目前，我国能源企业的融资渠道不畅，这几年国家一直把发展产业化作为一个地区经济的主要支柱，能源企业起了很重要的作用。在当前严厉的调控政策下如何破解能源企业融资困境，寻找其解决的对策是值得研究的重要理论问题。
二、永泰能源股份有限公司融资概况
（一）永泰能源股份有限公司简介
1992年7月，永泰能源股份有限公司的前身成立，最初是主要经营煤炭业务，随着企业的发展及业务越来越广，1998年5月永泰能源股份有限公司上市，2010年10月更名为永泰能源股份有限公司。上市之后的永泰能源股份有限公司发展的速度加快，成为我国煤炭行业当中唯一上市的一家民营企业，近年来永泰能源开始连续跳跃式发展，进行了多次收购活动，已经成为千万吨级的焦煤企业，但是因为是民营性质的企业在资产融资方面、股票收益等方面还处于比较劣势的位置。
（二）永泰能源股份有限公司融资的特殊性
永泰能源股份有限公司只寄希望于银行或信贷资金是不现实的，信贷资金仅仅是企业融资很小的一部分，股权融资、债权融资等方式都必不可少，现行的上市融资法律法规都对永泰能源股份有限公司债权股权渠道融资不利。长此以往，永泰能源股份有限公司融资也出现了渠道不明、资金来源存疑的状况，特别是跟公司给国民经济的贡献率相比，公司获得的融资支持并不占优势，在我国的资本市场，民营企业即使再强大，金融资渠道也非常狭窄，并且不具有优势。这些困难也同样是永泰能源股份有限公司的困难，当公司资金周转出现难度的时候，融资渠道也会产生对永泰能源股份有限公司资金来源的质疑。
三、永泰能源股份有限公司的融资现状
（一）永泰能源股份有限公司财务报表分析
永泰能源股份有限公司自成立以来，通过强化内部管理，大力开拓市场，市场占有率逐年提升，银企关系良好，财务管理制度健全，目前公司财务收支、生产管控、营销策略、仓储进销已全面实现现代化的科学管理。
截止2017年12月公司总资产1578亿元，其中：
（1）流动资产13418万元；其中：货币资金2256万元；应收账款1992万元；存货4791万元。
（2）固定资产10072.2萬元。其中：固定资产原值10659.8万元，固定资产净值10098.5万元；在建工程1098万元；系尚未完工的生产车间。
（3）无形资产余额858.45万元，系土地使用权。
公司总负债14058万元。
（1）流动负债5058万元。
（2）长期负债9000万元。
公司所有者权益11585万元。
（1）实收资本 5000万元
（2）未分配利润 2607万元
（3）资本公积 3978万元
2017年完成工业总产值15855万元；实现主营业务收入15193万元；实现利润1690万元。
（二）永泰能源股份有限公司融资方式
融资方式基本就可分为传统融资模式与新兴融资模式两种。
1.传统的融资模式
第一，间接融资。通过第三方企业进行的融资，被称为间接融资，比如说通过银行，通过金融机构等进行融资，间接融资的风险较小，因为它受到法律的监管，流程比较严格，并且一般都是信誉比较好的金融公司才进行融资的。
第二，直接融资。融资过程当中不经过任何中介机构，直接是双方之间的借贷关系，这属于直接融资。目前，永泰能源股份有限公司融资中通常采用间接融资的形式。当前情况下，永泰能源股份有限公司融资一般采用间接融资的形式。
第三，杠杆融资租赁融资方式。出资人将购买的项目资产进行出租，承租人进行资金的注入，这就是杠杆融资租赁融资模式。
第四，产品支付融资模式。企业的产品可以作为担保品，也有的企业将销售收益的所有权作为担保品，这种融资方式不需要转让，也不需要抵押企业的任何物资。
2.新兴的融资模式
第一，BOT模式。这属于新兴的一种融资模式，我国研究的学者也比较多，主要就是指国内外投资人将项目的运营权进行抵押，项目发起人只负责项目的设计、建造和运营这样的融资方式。
第二，ABS模式。用未来的资产作为抵押所进行的融资称为ABS，ABS与BOT相比的话，t更简单一点，操作也便捷，它的突出的特点是难度小，风险低，并能大范围的使用，没有BOT有优势的地方就在于ABS模式并不能从国外融资人手中获得技术和经验。
第三，PFI模式。即私营企业在项目的建设维持中，通过借由給政府方或接受服务方的费用来保证成本回流的模式。PFI模式是在BOT之后更为优良创新的一种公共项目融资方法。
第四，PPP模式。PPP模式的融资属于对公共基础设施项目的融资，因为这种融资方式要受政策环境的影响比较大，所以有很高的投资风险，很多人因为高风险性而选择放弃。但是伴随着国内政策环境的优化，对于投资理念的不断转变，全球最活跃的PPP市场将会是中国。
（三）永泰能源股份有限公司融资现状 1.外部融资以银行贷款为主
我国商业银行所实行的都是贷款终身负责制的流程，这样的体制使银行对企业并购业务没有办法进行参与和有效的监督，因此存在一定的借贷风险，所以融资的公司很难获得银行其他的资金，而只能将银行贷款作为融资的一种方式。
2.短期负债较高
公司总负债14058万元。
（1）流动负债5058万元。
（2）长期负债9000万元。
四、永泰能源股份有限公司融资存在的问题
我国的能源公司在融资方面存在着很多的困难，主要是融资途径出现很多的问题，主要表现在：
（一）融资成本过高
随着永泰能源股份有限公司的发展速度加快，对资金的需求也进一步提高，但是我国实行的是适度从紧的货币政策，这就是给永泰能源股份有限公司的融资成本带来额外的负担。永泰能源股份有限公司有的项目因资金担保问题无法解决，使境外项目处于停滞状态。还有就是人民币的不断升值，使得美元融资困难。
（二）外部融资渠道过窄
我国银行的贷款优先审批给大型企业以及国有企业，因为我国的能源企业一般规模比较小，所以相对而言他们的信用度也不会很高，再加上国家政策如果不对其扶植的话，能源企业根本无法从商业银行中获得较高数额的贷款，再加上我国债券市场发展的并不健全，能源企业无法实施多元化的融资方式。
（三）自身融资结构有待完善
因为我国能源企业的规模一般都比较小，属于劳动密集型产业，他们在贷款方面遇到的阻力比较大，到拒绝的可能性也非常高。能源企业要想获得更大的发展，迫切的需要资金来进行推动，但是当前的融资困境难以突破，成为能源企业发展的瓶颈，我国需要为能源企业提供更多的政策扶持，才能为能源企业的融资平台获得公平、公正的待遇。
（四）内部财务管理不规范
1.预算管理缺陷
永泰能源股份有限公司财务机制不健全，在预算管理方面因为没有优秀的专业团队进行把关，所以在公司快速发展的时期不能做到准确的预算管理，比如上永泰能源股份有限公司对日常公用经费预算的编制，仍然沿用老的“基数+增长”的粗线条估算方法，这样导致预算永泰能源股份有限公司项目安排与会计结算缺乏合理的接口。
2.内部审计不到位
永泰能源股份有限公司的内部工作，特别是审计工作缺乏有效的监督机制，有很多的人往往将企业的利益和个人的利益进行挂钩，所以会对审计工作带来很多的干扰。加上审计程序也是因为程序比较繁杂，在过程当中遇到的瓶颈比较多例如，永泰能源股份有限公司内部财务人员无法进行单独的任何一笔的财务支出，无论数额大小、事情紧急舒缓等，都需要领导先签字后执行。
永泰能源股份有限公司人员是从财务部门管理部门抽调而来的，专业从事审计工作的人才并不多，而且又没有将财务人员进行定期的专业培训，所以在审计工作过程当中往往出现力不从心的局面。
3.内部控制不健全
永泰能源股份有限公司的发展速度虽然非常快，但是因为内部控制制度并不完善，在項目的决策论证等方面缺乏有效的监管体系，所以导致了政策投资决策的某些失误给公司带来不必要的损失，再加上永泰能源股份有限公司特别强调财政资金的内部控制，对于外部资金没有做到严格的管控，特别是对非法融资的过程没有办法全程监督，所以出现了很多违规操作的现象。
五、永泰能源股份有限公司融资的对策
能源企业融资的实施是在一定的环境中进行的，只有能源企业的外部环境良好、适合了，才能顺利进行业务开展，才能顺利实现企业内部的发展。
（一）降低融资成本
融资对于企业来说，应该用一种比较灵活的方式，为企业取得资金的来源并获得银行贷款的一些方法。与银行贷款相比，永泰能源股份有限公司能够尽快办理好所需文件，开发项目的实力也非常雄厚，永泰股份永泰能源股份有限公司在资金回笼方面时间比较短，所以它能够为融资降低成本，为企业的发展节省开支。
（二）提升融资水平
永泰能源股份有限公司为了能够实现融资，必须加大自身的企业实力，特别是企业的信誉度，需要建立专业化的一个融资团队。第一针对自己企业的具体情况寻找到适合企业自身的融资方式，包括发现投资价值，加强投资及投资后的管理，支持项目管理中心的投资，企业上市等；第二要有能力进行多元化的融资渠道，除了银行贷款，还可以向第三方金融中心进行融资，这样可以为企业寻找到更优质的融资渠道，降低企业的融资成本，保证企业的融资来源；第三要提高企业的管理水平，对投资项目进行，对投资项目严格把关，为企业赢得更多的利润。
（三）拓展新型融资的渠道
近年来，永泰能源股份有限公司创新融资方式，开拓新的融资渠道。
1.大量承兑汇票融资
永泰能源股份有限公司为了赢得更好的市场口碑，对曾经承诺过的汇票进行兑现，也可以找第三方金融机构发行自己的证券化产品，然后用这些证券化产品来进行融资，获取资金支撑。
2.利用四大行贷款融资
永泰能源股份有限公司作为煤炭行业唯一一家上市的公司，在行业内的口碑还是比较不错的，公司实力可以取得四大银行的信贷支持，使用银行的贷款可以让企业大大的降低融资的成本和风险。从2017年开始，永泰股份能源股份有限公司取得了四大商业银行的支持，开始与他们合作，大大的降低了企业的融资成本，并为企业的融资寻找到了可靠的资金支撑渠道。
3.利用债权质押融资
永泰能源股份有限公司利用债权质押，中国银行分行授信1000万元。因为永泰能源股份有限公司的实力比较强，银行给永泰能源股份有限公司的信贷额度也比较高，在利息等方面给予的条件也比较优惠。永泰能源股份有限公司凭借自己的市场信誉，也可以在银行当中发行他的理财产品，这样可以利用债权质押进行融资，为企业谋得更多的资金支持。
六、结语
作为我国能源企业的代表性企业，合适的融资方式可以让永泰能源股份有限公司的发展更加壮大，要根据公司的具体发展情况，找到适合公司发展前景的融资渠道，为企业的发展推波助澜。（作者单位为辽宁对外经贸学院）
一、前言
我国不断深入的改革开放趋势，以及逐步建立和完善的社会主义市场经济体制，逐步实行自主经营、自负盈亏的各类企业，他们相应地有了动力和压力，来进行成本节约、利润创造的活动。能源企业是推动我国经济发展的重要力量之一，对国民经济的发展，做出了不可磨灭的贡献。融资方式成为能源企业发展带来更多的资金动力，起到了推动的重要的作用与意义。目前，我国能源企业的融资渠道不畅，这几年国家一直把发展产业化作为一个地区经济的主要支柱，能源企业起了很重要的作用。在当前严厉的调控政策下如何破解能源企业融资困境，寻找其解决的对策是值得研究的重要理论问题。
二、永泰能源股份有限公司融资概况
（一）永泰能源股份有限公司简介
1992年7月，永泰能源股份有限公司的前身成立，最初是主要经营煤炭业务，随着企业的发展及业务越来越广，1998年5月永泰能源股份有限公司上市，2010年10月更名为永泰能源股份有限公司。上市之后的永泰能源股份有限公司发展的速度加快，成为我国煤炭行业当中唯一上市的一家民营企业，近年来永泰能源开始连续跳跃式发展，进行了多次收购活动，已经成为千万吨级的焦煤企业，但是因为是民营性质的企业在资产融资方面、股票收益等方面还处于比较劣势的位置。
（二）永泰能源股份有限公司融资的特殊性
永泰能源股份有限公司只寄希望于银行或信贷资金是不现实的，信贷资金仅仅是企业融资很小的一部分，股权融资、债权融资等方式都必不可少，现行的上市融资法律法规都对永泰能源股份有限公司债权股权渠道融资不利。长此以往，永泰能源股份有限公司融资也出现了渠道不明、资金来源存疑的状况，特别是跟公司给国民经济的贡献率相比，公司获得的融资支持并不占优势，在我国的资本市场，民营企业即使再强大，金融资渠道也非常狭窄，并且不具有优势。这些困难也同样是永泰能源股份有限公司的困难，当公司资金周转出现难度的时候，融资渠道也会产生对永泰能源股份有限公司资金来源的质疑。
三、永泰能源股份有限公司的融资现状
（一）永泰能源股份有限公司财务报表分析
永泰能源股份有限公司自成立以来，通过强化内部管理，大力开拓市场，市场占有率逐年提升，银企关系良好，财务管理制度健全，目前公司财务收支、生产管控、营销策略、仓储进销已全面实现现代化的科学管理。
截止2017年12月公司总资产1578亿元，其中：
（1）流动资产13418万元；其中：货币资金2256万元；应收账款1992万元；存货4791万元。
（2）固定资产10072.2萬元。其中：固定资产原值10659.8万元，固定资产净值10098.5万元；在建工程1098万元；系尚未完工的生产车间。
（3）无形资产余额858.45万元，系土地使用权。
公司总负债14058万元。
（1）流动负债5058万元。
（2）长期负债9000万元。
公司所有者权益11585万元。
（1）实收资本 5000万元
（2）未分配利润 2607万元
（3）资本公积 3978万元
2017年完成工业总产值15855万元；实现主营业务收入15193万元；实现利润1690万元。
（二）永泰能源股份有限公司融资方式
融资方式基本就可分为传统融资模式与新兴融资模式两种。
1.传统的融资模式
第一，间接融资。通过第三方企业进行的融资，被称为间接融资，比如说通过银行，通过金融机构等进行融资，间接融资的风险较小，因为它受到法律的监管，流程比较严格，并且一般都是信誉比较好的金融公司才进行融资的。
第二，直接融资。融资过程当中不经过任何中介机构，直接是双方之间的借贷关系，这属于直接融资。目前，永泰能源股份有限公司融资中通常采用间接融资的形式。当前情况下，永泰能源股份有限公司融资一般采用间接融资的形式。
第三，杠杆融资租赁融资方式。出资人将购买的项目资产进行出租，承租人进行资金的注入，这就是杠杆融资租赁融资模式。
第四，产品支付融资模式。企业的产品可以作为担保品，也有的企业将销售收益的所有权作为担保品，这种融资方式不需要转让，也不需要抵押企业的任何物资。
2.新兴的融资模式
第一，BOT模式。这属于新兴的一种融资模式，我国研究的学者也比较多，主要就是指国内外投资人将项目的运营权进行抵押，项目发起人只负责项目的设计、建造和运营这样的融资方式。
第二，ABS模式。用未来的资产作为抵押所进行的融资称为ABS，ABS与BOT相比的话，t更简单一点，操作也便捷，它的突出的特点是难度小，风险低，并能大范围的使用，没有BOT有优势的地方就在于ABS模式并不能从国外融资人手中获得技术和经验。
第三，PFI模式。即私营企业在项目的建设维持中，通过借由給政府方或接受服务方的费用来保证成本回流的模式。PFI模式是在BOT之后更为优良创新的一种公共项目融资方法。
第四，PPP模式。PPP模式的融资属于对公共基础设施项目的融资，因为这种融资方式要受政策环境的影响比较大，所以有很高的投资风险，很多人因为高风险性而选择放弃。但是伴随着国内政策环境的优化，对于投资理念的不断转变，全球最活跃的PPP市场将会是中国。
（三）永泰能源股份有限公司融资现状 1.外部融资以银行贷款为主
我国商业银行所实行的都是贷款终身负责制的流程，这样的体制使银行对企业并购业务没有办法进行参与和有效的监督，因此存在一定的借贷风险，所以融资的公司很难获得银行其他的资金，而只能将银行贷款作为融资的一种方式。
2.短期负债较高
公司总负债14058万元。
（1）流动负债5058万元。
（2）长期负债9000万元。
四、永泰能源股份有限公司融资存在的问题
我国的能源公司在融资方面存在着很多的困难，主要是融资途径出现很多的问题，主要表现在：
（一）融资成本过高
随着永泰能源股份有限公司的发展速度加快，对资金的需求也进一步提高，但是我国实行的是适度从紧的货币政策，这就是给永泰能源股份有限公司的融资成本带来额外的负担。永泰能源股份有限公司有的项目因资金担保问题无法解决，使境外项目处于停滞状态。还有就是人民币的不断升值，使得美元融资困难。
（二）外部融资渠道过窄
我国银行的贷款优先审批给大型企业以及国有企业，因为我国的能源企业一般规模比较小，所以相对而言他们的信用度也不会很高，再加上国家政策如果不对其扶植的话，能源企业根本无法从商业银行中获得较高数额的贷款，再加上我国债券市场发展的并不健全，能源企业无法实施多元化的融资方式。
（三）自身融资结构有待完善
因为我国能源企业的规模一般都比较小，属于劳动密集型产业，他们在贷款方面遇到的阻力比较大，到拒绝的可能性也非常高。能源企业要想获得更大的发展，迫切的需要资金来进行推动，但是当前的融资困境难以突破，成为能源企业发展的瓶颈，我国需要为能源企业提供更多的政策扶持，才能为能源企业的融资平台获得公平、公正的待遇。
（四）内部财务管理不规范
1.预算管理缺陷
永泰能源股份有限公司财务机制不健全，在预算管理方面因为没有优秀的专业团队进行把关，所以在公司快速发展的时期不能做到准确的预算管理，比如上永泰能源股份有限公司对日常公用经费预算的编制，仍然沿用老的“基数+增长”的粗线条估算方法，这样导致预算永泰能源股份有限公司项目安排与会计结算缺乏合理的接口。
2.内部审计不到位
永泰能源股份有限公司的内部工作，特别是审计工作缺乏有效的监督机制，有很多的人往往将企业的利益和个人的利益进行挂钩，所以会对审计工作带来很多的干扰。加上审计程序也是因为程序比较繁杂，在过程当中遇到的瓶颈比较多例如，永泰能源股份有限公司内部财务人员无法进行单独的任何一笔的财务支出，无论数额大小、事情紧急舒缓等，都需要领导先签字后执行。
永泰能源股份有限公司人员是从财务部门管理部门抽调而来的，专业从事审计工作的人才并不多，而且又没有将财务人员进行定期的专业培训，所以在审计工作过程当中往往出现力不从心的局面。
3.内部控制不健全
永泰能源股份有限公司的发展速度虽然非常快，但是因为内部控制制度并不完善，在項目的决策论证等方面缺乏有效的监管体系，所以导致了政策投资决策的某些失误给公司带来不必要的损失，再加上永泰能源股份有限公司特别强调财政资金的内部控制，对于外部资金没有做到严格的管控，特别是对非法融资的过程没有办法全程监督，所以出现了很多违规操作的现象。
五、永泰能源股份有限公司融资的对策
能源企业融资的实施是在一定的环境中进行的，只有能源企业的外部环境良好、适合了，才能顺利进行业务开展，才能顺利实现企业内部的发展。
（一）降低融资成本
融资对于企业来说，应该用一种比较灵活的方式，为企业取得资金的来源并获得银行贷款的一些方法。与银行贷款相比，永泰能源股份有限公司能够尽快办理好所需文件，开发项目的实力也非常雄厚，永泰股份永泰能源股份有限公司在资金回笼方面时间比较短，所以它能够为融资降低成本，为企业的发展节省开支。
（二）提升融资水平
永泰能源股份有限公司为了能够实现融资，必须加大自身的企业实力，特别是企业的信誉度，需要建立专业化的一个融资团队。第一针对自己企业的具体情况寻找到适合企业自身的融资方式，包括发现投资价值，加强投资及投资后的管理，支持项目管理中心的投资，企业上市等；第二要有能力进行多元化的融资渠道，除了银行贷款，还可以向第三方金融中心进行融资，这样可以为企业寻找到更优质的融资渠道，降低企业的融资成本，保证企业的融资来源；第三要提高企业的管理水平，对投资项目进行，对投资项目严格把关，为企业赢得更多的利润。
（三）拓展新型融资的渠道
近年来，永泰能源股份有限公司创新融资方式，开拓新的融资渠道。
1.大量承兑汇票融资
永泰能源股份有限公司为了赢得更好的市场口碑，对曾经承诺过的汇票进行兑现，也可以找第三方金融机构发行自己的证券化产品，然后用这些证券化产品来进行融资，获取资金支撑。
2.利用四大行贷款融资
永泰能源股份有限公司作为煤炭行业唯一一家上市的公司，在行业内的口碑还是比较不错的，公司实力可以取得四大银行的信贷支持，使用银行的贷款可以让企业大大的降低融资的成本和风险。从2017年开始，永泰股份能源股份有限公司取得了四大商业银行的支持，开始与他们合作，大大的降低了企业的融资成本，并为企业的融资寻找到了可靠的资金支撑渠道。
3.利用债权质押融资
永泰能源股份有限公司利用债权质押，中国银行分行授信1000万元。因为永泰能源股份有限公司的实力比较强，银行给永泰能源股份有限公司的信贷额度也比较高，在利息等方面给予的条件也比较优惠。永泰能源股份有限公司凭借自己的市场信誉，也可以在银行当中发行他的理财产品，这样可以利用债权质押进行融资，为企业谋得更多的资金支持。
六、结语
作为我国能源企业的代表性企业，合适的融资方式可以让永泰能源股份有限公司的发展更加壮大，要根据公司的具体发展情况，找到适合公司发展前景的融资渠道，为企业的发展推波助澜。（作者单位为辽宁对外经贸学院）