【摘 要】
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本文在厘清香港离岸和在岸人民币套汇机制的基础上,运用SETAR模型对套汇特点进行探究,并借助VAR模型分析了套汇活动对香港人民币离岸市场的影响。主要结论有:基于价差的套汇
【机 构】
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厦门国际信托有限公司; 中国人民大学应用统计科学研究中心、统计学院;
【基金项目】
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北京高等学校青年英才计划项目(YETP0226);中国博士后科学基金特别资助项目“货币竞争视角下的人民币国际化”(2012T50193)的阶段性成果
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本文在厘清香港离岸和在岸人民币套汇机制的基础上,运用SETAR模型对套汇特点进行探究,并借助VAR模型分析了套汇活动对香港人民币离岸市场的影响。主要结论有:基于价差的套汇机制持续时间长,无法快速收紧,是离岸市场发展的重要推动力;基于人民币升贬值预期的套汇机制持续时间短,套汇区间窄、机会少,影响力弱。未来应积极推进汇率市场化,推动产品创新,降低汇率风险。
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