摘 要：本文通过分析在金融危机之后房地产企业的投融资环境，深入的研究了在金融危机之后房地产企业在投融资过程中存在的问题，从而为房地产企业逐步改进投融资方面存在的问题提供了一些措施建议，使房地产企业能够更好的面对投融资问题。
　　关键词：金融危机 房地产 投融资
　　当前我国房地产行业的发展受到我国政府的政策调控，由于这几年我国房地产价格过快上涨，出现了严重的房地产泡沫，成为了严重威胁我国经济安全的隐患。我国政府为了抑制房地产价格的不合理上涨，出台了严格的调控政策，通过限制投机行为，抑制房地产的投机性销售。随着我国实体经济的复苏，越来越多的资金将流向制造业，房地产市场前景不明朗，其投融资环境也存在着较大的变化，将影响着金融危机之后房地产行业的发展。
　　一、金融危机后房地产企业的投融资情况
　　在世界经济出现衰退之后，我国的经济也受到了严重的冲击，尤其是对世界市场依赖程度较高的行业，出现了大批企业经营困难，严重影响了我国经济的健康发展。但在危机之后，我国的房地产行业却迎来了一段时间的繁荣发展。随着房地产价格的快速上涨，房地产的投资利润不断提高，吸引了大量的资金投入房地产行业，而民众也将买房当成了一种投资行为，纷纷将储蓄投入房地产行业以实现资产的保值增值。这种房地产价格上涨过快，导致了买房刚需的居民无力买房，严重影响了这些人的正常生活，导致了严重的社会问题，同时也为经济发展埋下了危机，一旦房地产泡沫破灭将引发较大的金融灾难。由于房地产市场受到国家的调控，加上国内经济大环境较差，这也在一定程度上影响了房地产企业的投融资情况。一方面，为了保障广大居民的住房需求，政府不断投资建设政策性住房，其中包括廉租房和廉价房，为困难居民提供低价房屋。由于政府在保障性住房上的投资不断提高，导致市场中存在的房屋保有量较大，抑制了房地产价格的上涨，使房地产企业存在库存房屋积压，从而影响了房地产市场企业的现金流，导致这些房地产企业再融资困难。另一方面，由于我国经济总体情况受到世界经济的影响，经济发展不景气，市场对资金安全性的敏感度较高，所以导致大量资金安全风险积压在银行，而实体行业的投资回报率较高，导致市场资金不愿流入实体行业，其中也包括房地产行业，所以房地产行业的融资情况并不乐观，融资成本较高。所以，可以看出房地产行业发展前景不够明朗，投资利润下降，且融资成本较高。国家在调控房地产价格时，不仅通过大量建立保障性住房，从而增加房地产的市场供给，还通过各种限购政策，限制民众投资房地产的热情，从而影响了房地产的销售，不利于房地产企业回笼资金。与此同时，国家还加强对土地的管控，通过加强对土地的监管，防止房地产企业囤地不建房的现象，有力的打击了房地产企业的不正当行为。而且政府还通过金融政策，收紧银根，进一步增加房地产企业融资的成本，从而降低房地产行业的整体利润。通过不断的稳定房地产的价格，使得房地产市场的购买者丧失对房地产投机的信心，从而达到稳定房地产价格的目的。综上所述，在金融危机过后，房地产企业的投融资环境出现了恶化，影响了房地产行业的整体发展。
　　二、金融危机后房地产企业的投融資存在的问题
　　1.融资渠道狭窄，过度依赖银行。当前，房地产企业的建设资金大概可以分为三个部分，其中包括银行贷款、自有资金以及回笼资金。由于回笼资金主要是购房者支付的资金，但这些资金大部分都是依靠银行贷款偿还的，所以在房地产企业的运营资金中超过半数的资金来源于银行，所以房地产企业的资金来源受到银行的严重影响，如果银行层面的资金出现情况，将导致房地产企业的无法完成再生产，从而影响企业的正常发展。随着我国政府不断加强对房地产市场的干预，从各个方面不断加强对房地产市场价格过高这一情况的调整，从而让房地产市场的价格回归合理情况。在接下来的时间里，政府可能会出台更加严格的政策来规范房地产市场，或许会从银行融资方面对房地产企业出手。现下房地产企业的融资渠道以银行为主的局面，不利于房地产市场的长期发展，容易被限制资金链条。随着我国股市和债市的发展，房地产企业可以通过这些金融市场获得流动资金，完善自身的融资结构，保障自身的融资安全。
　　2.房地产行业风险加大，影响企业的投融资。由于我国现阶段的房地产行业存在着较大的泡沫，房地产存量较大，且政府一直在出台政策打压投机性需求，再加上二手房市场交易占据了较大的比例，导致新建住房的刚需降低，影响了房地产整体市场的销售。国内房地产市场整体发展前景不明朗，在能预见的时期内房地产价格将变得更加平稳，房地产所能承担的投资功能将受到严重影响，房地产市场需求下降将是房地产企业面对的最大不确定的局面。房地产市场的消费者已经开始从盲目购买的情况转向了选择性购买，地段、价位、质量都成为了消费者综合考量的因素，所以对房地产企业的经营造成了巨大的影响，行业风险开始加大。由于房地产行业前景不明，所以房地产企业在投融资的过程中会出现加多问题。一方面，由于房地产企业对消费者并没有深入的了解，未能真正设计出符合消费者需求的产品，使得房地产企业在投资的过程中会显得盲目，从而影响之后的销售；另一方面，房地产市场发展不稳定，会使得投资者对这一市场的获利能力存疑，从而影响了房地产企业的融资。
　　3.房地产行业资金密度高，预算控制难度大。房地产行业与其他行业有所不同，这一行业的投资成本较大，需要大量的资金稳定的投入，而且运作过程复杂，在设计预算方案的过程中很难准确的把握资金运转，从而为预算不足再融资造成困难。同时，房地产行业的这种投资特性，也为房地产企业的现金流形成了不小的压力，对房地产企业的投资资金稳定性提出了更高的要求。
　　三、解决房地产企业投融资问题的对策
　　1.积极开拓融资渠道，避免过度依赖单一融资。目前，房地产企业过度依赖于银行融资，这不仅提高了企业的融资成本，还增加了融资难度。随着我国金融市场的逐渐完善，越来越多的渠道能够为企业提供融资目的，其中就包括我国的股市和债市。我国政府为了方便中小企业融资，开设了新三板等，降低了企业的准入标准，使得越来越多的中小型企业也能通过上市的方式获得大量的社会资金。同时，随着互联网金融的发展，我国的债市也得到了完善，这也为房地产企业获得大量融资提供了有利的渠道。为了降低房地产企业在较长的产品建设周期中受市场波动的影响而造成不必要的损失，房地产企业可以充分利用期货交易，降低自身受市场波动造成的风险，增强企业的抗风险能力。
　　2.加强企业对市场消费者的关注，认真研究消费者需求。不论是什么样的产品，都是为了迎合消费者需求，从而能够从商品销售中获得利润。当然，房地产市场也不例外。随着我国消费者消费需求的变化，消费者对住房也提出了不同层次的要求。房地产企业需要实时关注这些变化，从而在产品设计中更多的迎合消费者的需要，增强产品的竞争力，使得房地产产品在销售过程中能够获得消费者的青睐。这就需要房地产企业的设计部门，专门成立一个小组关注消费者在消费住房时有什么样的需求，通过开展市场调查的方式，为设计部门提供更多的市场信息。
　　3.加强人才培养和引入，提高预算控制能力。为了解决房地产企业中预算控制能力较弱的问题，需要通过引入在相关方面拥有专业技能的人才，为预算控制设计合理的评估体系和方法，从而避免了预算不足而引起的融资困难的情况。同时，房地产企业还需要注重相关人才的培养，通过部门内部定期的专业培训提高现有员工的专业能力，从而提高企业的预算控制能力。
　　参考文献：
　　[1]孙婷. 金融危机下中小企业发展的政策环境分析[J]. 特区经济，2010，（05）：269-271.
　　[2]曾铠斌. 金融危机下房地产企业融资结构及发展研究[D].重庆大学，2009.
　　作者简介：万青（1995—），女。民族：汉。安徽省六安市人，安徽财经大学2013级金融工程专业在读本科生，研究方向：金融工程。