随着我国改革开放不断深入和创业创新环境不断改善,新技术、新商业模式加速融合,促进了新兴行业或原创性新行业的发展,在高新技术、互联网和金融等领域诞生了一大批独角兽企业。独角兽企业代表着新经济的增长动力,极大地促进了地区的经济发展和产业转型与升级,在培育新的社会经济增长点、引领产业升级以及经济结构调整等方面起到了重要作用。独角兽企业的概念出现的较晚,随着独角兽企业数量和规模的不断增长,传统的企业价值评估方法已不能完全适用于独角兽企业,应当采用更具有针对性的评估方案对独角兽企业价值进行评估。实物期权法能充分考虑评估对象核心业务的未来发展前景,有利于增强评估结果的准确性,为传统的估值方法提供有力补充。本文首先在理论分析部分回顾并评价了传统的收益法、市场法、资产基础法等方法在独角兽企业价值评估中的作用和局限性,其次引入了实物期权法的理论与思路对独角兽企业的价值进行研究,深入分析实物期权模型在对独角兽企业价值评估中发挥的独特作用,并采用了基于收益法的自由现金流折现模型和实物期权法的B-S期权定价模型的复合模型;最后以宁德时代新能源科技股份有限公司为例,运用上述模型对宁德时代的企业整体价值进行评估,并进行敏感性分析。本文在案例分析部分通过宁德时代2018年度财务报告和招股说明书等相关资料并结合宁德时代发展状况,预测宁德时代的自由现金流量并计算出企业的实体价值;以5年为期权的有效期,五年一期国债券作为无风险报酬率,核心业务的收入和成本进行计算标的资产的当前价值和执行价格、预测的股票波动率并作为标的资产价格的波动率来计算宁德时代的期权价值,可以看出企业的核心业务未来会有较强的发展空间,其期权价值构成了独角兽企业价值的核心。敏感性分析表明标的资产价格对期权价值的影响最大,在波动率较为平稳的状态下,标的资产波动率对期权价值的影响最小,并通过对比验证说明实物期权法对的独角兽企业进行价值评估具备一定的可行性。