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近两年来政府对房地产宏观调控日益趋紧,随着房地产行业的发展和各种宏观政策的进一步出台,房地产行业竞争将趋于更加激烈,房地产企业唯有“提升竞争力”才能在未来的竞争中取得发展。
一、加强企业管理能力
在未来,只有那些财务透明、战略清楚、业绩良好、管理规范的企业,才会越来越得到直接投资的青睐。
1、建立规范的企业管理体制。首先,要建立规范的企业
管理体制。对于那些大的房产公司,尤其是大的集团公司,母公司对子公司的影响完全是通过其向子公司董事会派出的董事、高层管理人员来实现的。母公司在子公司具体的经营活动中并不进行直接的干预。集团公司以财务管理为核心,控制了资金、成本、利润,等于抓住了集团公司生产经营各个方面。在财务上要实行财务集中化管理。要发挥总部财务的垂直管理和监控,达到资金流、信息流、工作一体化的强势总部,就必须要建立一套新的信息架构。充分借助于信息化手段,提高财务管理的效率,进而完善内外部信息共享平台,实现在共享平台上的动态决策和动态管理。财务管理体系还需与包括人力资源管理体系、战略管理体系、绩效管理体系在内的企业其他管理系统进行不断整合,形成有机的整体管理系统,最终达到房地产企业在平衡有效配置企业资源基础上的持续发展。
2、通过全面预算工具实现经营管理一体化。通过全面预算,努力整合优秀的资源,把企业的管理经营抓好。根据房地产企业特点,建议采用以项目预算与资金预算为基础的企业年度责任预算管理模式。项目预算是房地产企业以开发项目作为预算对象,对项目建设中将会发生的前期可行性研究、规划设计费用、工程开发成本、开发间接费用、经营收入、借款计划等内容进行的整体预算。资金预算是指房地产企业的母公司在对各责任中心的年度资金需求和使用计划进行汇总后,根据整体资金状况,对企业资金的整体协调运作所制定的年度规划。年度责任预算是指房地产企业在确定各层次责任中心的基础上,将整体计划与目标层层分解至各责任中心。
预算是一种“全面预算”管理,具有全面控制的能力。企业预算既是由销售、采购、生产、盈利、现金流量等单项预算组成的责任指标体系,又是企业的整体“作战方案”,还是到期(年终)奖惩的标准、激励和约束制度的核心。它通常以企业目标利润为预算目标,以销售前景为预算的编制基础,综合考虑市场和企业生产营销诸因素,按照目标明确的原则,由企业最高权力机构讨论通过的企业未来一定期间的经营思想、经营目标、经营决策的财务数量说明和经济责任作为约束依据。这种依据适用于企业的一切生产经营领域,并将各个预算统一于总预算体系之下,因而称之为“全面预算”。
3、注重品牌的树立。首先,要建立企业的诚信品牌。华远集团总裁任志强曾经说,在他的客户当中,有30% 是以前的老客户。随着大量的中小企业被淘汰出局,房地产市场份额的集中度会越来越高。届时,房地产市场将进入品牌竞争阶段。香港房地产市场(由六大开发商垄断)就是佐证。品牌形象力是房地产企业最基本的竞争力,包括企业品牌力和产品品牌力。企业品牌力主要包括认知度、美誉度和忠诚度。随着消费者置业经验的不断丰富和提高,消费者越来越倾向购买品牌企业开发的物业。产品品牌力是指产品模式的竞争力,包括产品模式的市场预测力和市场竞爭力,体现在价格上,就是产品品牌的附加值。在品牌创业阶段,竞争的重心以从单个楼盘间的较量,变成企业间实力的比拼。品牌是一种无形资产,更是一个整体概念,除有形产品外,还包括附加产品,即消费者购房所得到的附加服务和附加利益。只有那些具有品牌优势并且经验丰富的房地产企业,才会赢得更大的发展机遇。
二、加强房地产企业的资金控制能力
现金流量是衡量企业经营质量的重要标准,在许多情况下,现金流量指标比利润指标更加重要。一个企业即使有良好的经营业绩,但由于现金流量不足造成财务状况恶化,照样会使企业破产。集团公司应该特别重视现金流量的控制,加强对子公司现金收支的管理。
1、筹集资金
对于房地产企业来说,资金是企业的血液。单一的融资渠道有可能成为房地产企业发展的瓶颈,因此,企业应转变观念,充分拓展筹资渠道,对筹资方式进行分析,找到合理的筹资规模与筹资结构,达到既能满足房地产开发资金需要,又能使企业筹资成本最低的目的。
2、拓宽筹资渠道
银根收紧和房地产企业的资金门槛提高,无疑对房地产企业的打击和影响最大。房地产开发企业除了继续利用好现在的信贷融资及合作开发融资以外,还可以转向寻求其他融资途径如股本融资、债券融资、信托融资等,运用兼并重组、联合、股东置换、利用民间资本或外资参股等多种形式资本运作,盘活现有资产,做大做强房地产开发企业,为新一轮的发展打下坚实的基础。
(1)信贷融资,目前我国的房地产企业的融资主要仍然是信贷融资,银行贷款由于央行“121号”文件的规定,对项目开发程度和开发企业自有资金的要求,多数开发企业短期很难达到的,因此,房地产企业仅仅依靠靠银行贷款融资受到了一定的限制。
(2)合作开发,主要方式通过股权融资,充实自有资金,可以减少企业资本投入,分散投资风险,是目前房地产开发企业采用较多且可行的融资方法,而且方式最为灵活。例如:
①收购公司。现有的法律中对土地的收购要交纳契税,而对公司的收购没有该规定。根据这一点,拥有土地的一方,可以就土地的所有权成立一个独立的公司,然后由资金的一方对土地项目的公司进行收购,交易价格可能是按照土地的价格来确定的,最后形成一个公司股权的转让。
②与拥有土地资源的项目合作。指地铁、轻轨、公路等公共项目,通过合作入股成立开发公司,优先获取土地资源。一般来说,这些和基础设施项目相合作的土地,通常政府是给予优惠条件和给予一定协议出让的代价,或者是已经可以通过协议出让转换的。
(3)信托融资,相对银行贷款所受政策限制较少、且灵活、创新空间大,但信托产品没有一个完善的二级市场,难于流通;而“212”号文件的颁发与实行,使得发展商从信托公司获取融资的门槛被大大提高,对发展商而言无疑是雪上加霜。
(4)企业债券,企业债券的发行,一般要求用途多为新建项目,利息高于同期银行利率,期限为3~15年。目前国内有雄厚实力和良好信誉,具备长久的经营业绩的大型房地产企业只占少数,而更多的是生存风险和稳定程度较难考量的中小企业,因此多数没有长期明确获利能力的房地产企业获取项目债券发行的可能性较小。
(5)发行股票,上市过程较长,手续复杂,成本较高,对企业资质要求更为严格,大多数的房地产开发商无法接受和实现。
(6)国内基金,由于国内产业基金无法可依,暂不允许存在,养老和保险基金不准直接涉足房地产;限制较多。
(7)海外基金,在国内运作10年,但由于中国产业政策连续性、外汇管理体制、税收政策等各方面还存在诸多不确定因素,有一定风险,因此海外基金市场占有率较小,远未发挥其融资的作用。
3、合理选择融资方式,确保资金占用和资金成本最低
因以上述融资方式各有利弊,作为房地产企业应该根据自身规模和实力选择。在确保资金占用和资金成本最低的情况下,合理筹集资金。目前比较可行的融资模式主要是银行信贷和合作开发,因为信贷政策虽然从紧,但银行对不同企业采取有保有压政策,因此只要项目好,仍然可以得到银行的支持,在各种融资方式上,信贷融资的资金成本基本在基本利率5.76%至7.488%之间,比信托10%至15%低不少,债券成本比股权成本略低,股权成本因为是权益性质,需分配利润,所以将利润率摊薄,因此成本较高。另一方面要积极利用合作开发模式,以达到风险共担,利益共享。后几种融资方式受政策影响、受金融体制的制约较大,有很大的局限性,但是它代表了将来的发展方向。在各种方式均可的情况下,合理安排资金结构,使资金成本最低。
一、加强企业管理能力
在未来,只有那些财务透明、战略清楚、业绩良好、管理规范的企业,才会越来越得到直接投资的青睐。
1、建立规范的企业管理体制。首先,要建立规范的企业
管理体制。对于那些大的房产公司,尤其是大的集团公司,母公司对子公司的影响完全是通过其向子公司董事会派出的董事、高层管理人员来实现的。母公司在子公司具体的经营活动中并不进行直接的干预。集团公司以财务管理为核心,控制了资金、成本、利润,等于抓住了集团公司生产经营各个方面。在财务上要实行财务集中化管理。要发挥总部财务的垂直管理和监控,达到资金流、信息流、工作一体化的强势总部,就必须要建立一套新的信息架构。充分借助于信息化手段,提高财务管理的效率,进而完善内外部信息共享平台,实现在共享平台上的动态决策和动态管理。财务管理体系还需与包括人力资源管理体系、战略管理体系、绩效管理体系在内的企业其他管理系统进行不断整合,形成有机的整体管理系统,最终达到房地产企业在平衡有效配置企业资源基础上的持续发展。
2、通过全面预算工具实现经营管理一体化。通过全面预算,努力整合优秀的资源,把企业的管理经营抓好。根据房地产企业特点,建议采用以项目预算与资金预算为基础的企业年度责任预算管理模式。项目预算是房地产企业以开发项目作为预算对象,对项目建设中将会发生的前期可行性研究、规划设计费用、工程开发成本、开发间接费用、经营收入、借款计划等内容进行的整体预算。资金预算是指房地产企业的母公司在对各责任中心的年度资金需求和使用计划进行汇总后,根据整体资金状况,对企业资金的整体协调运作所制定的年度规划。年度责任预算是指房地产企业在确定各层次责任中心的基础上,将整体计划与目标层层分解至各责任中心。
预算是一种“全面预算”管理,具有全面控制的能力。企业预算既是由销售、采购、生产、盈利、现金流量等单项预算组成的责任指标体系,又是企业的整体“作战方案”,还是到期(年终)奖惩的标准、激励和约束制度的核心。它通常以企业目标利润为预算目标,以销售前景为预算的编制基础,综合考虑市场和企业生产营销诸因素,按照目标明确的原则,由企业最高权力机构讨论通过的企业未来一定期间的经营思想、经营目标、经营决策的财务数量说明和经济责任作为约束依据。这种依据适用于企业的一切生产经营领域,并将各个预算统一于总预算体系之下,因而称之为“全面预算”。
3、注重品牌的树立。首先,要建立企业的诚信品牌。华远集团总裁任志强曾经说,在他的客户当中,有30% 是以前的老客户。随着大量的中小企业被淘汰出局,房地产市场份额的集中度会越来越高。届时,房地产市场将进入品牌竞争阶段。香港房地产市场(由六大开发商垄断)就是佐证。品牌形象力是房地产企业最基本的竞争力,包括企业品牌力和产品品牌力。企业品牌力主要包括认知度、美誉度和忠诚度。随着消费者置业经验的不断丰富和提高,消费者越来越倾向购买品牌企业开发的物业。产品品牌力是指产品模式的竞争力,包括产品模式的市场预测力和市场竞爭力,体现在价格上,就是产品品牌的附加值。在品牌创业阶段,竞争的重心以从单个楼盘间的较量,变成企业间实力的比拼。品牌是一种无形资产,更是一个整体概念,除有形产品外,还包括附加产品,即消费者购房所得到的附加服务和附加利益。只有那些具有品牌优势并且经验丰富的房地产企业,才会赢得更大的发展机遇。
二、加强房地产企业的资金控制能力
现金流量是衡量企业经营质量的重要标准,在许多情况下,现金流量指标比利润指标更加重要。一个企业即使有良好的经营业绩,但由于现金流量不足造成财务状况恶化,照样会使企业破产。集团公司应该特别重视现金流量的控制,加强对子公司现金收支的管理。
1、筹集资金
对于房地产企业来说,资金是企业的血液。单一的融资渠道有可能成为房地产企业发展的瓶颈,因此,企业应转变观念,充分拓展筹资渠道,对筹资方式进行分析,找到合理的筹资规模与筹资结构,达到既能满足房地产开发资金需要,又能使企业筹资成本最低的目的。
2、拓宽筹资渠道
银根收紧和房地产企业的资金门槛提高,无疑对房地产企业的打击和影响最大。房地产开发企业除了继续利用好现在的信贷融资及合作开发融资以外,还可以转向寻求其他融资途径如股本融资、债券融资、信托融资等,运用兼并重组、联合、股东置换、利用民间资本或外资参股等多种形式资本运作,盘活现有资产,做大做强房地产开发企业,为新一轮的发展打下坚实的基础。
(1)信贷融资,目前我国的房地产企业的融资主要仍然是信贷融资,银行贷款由于央行“121号”文件的规定,对项目开发程度和开发企业自有资金的要求,多数开发企业短期很难达到的,因此,房地产企业仅仅依靠靠银行贷款融资受到了一定的限制。
(2)合作开发,主要方式通过股权融资,充实自有资金,可以减少企业资本投入,分散投资风险,是目前房地产开发企业采用较多且可行的融资方法,而且方式最为灵活。例如:
①收购公司。现有的法律中对土地的收购要交纳契税,而对公司的收购没有该规定。根据这一点,拥有土地的一方,可以就土地的所有权成立一个独立的公司,然后由资金的一方对土地项目的公司进行收购,交易价格可能是按照土地的价格来确定的,最后形成一个公司股权的转让。
②与拥有土地资源的项目合作。指地铁、轻轨、公路等公共项目,通过合作入股成立开发公司,优先获取土地资源。一般来说,这些和基础设施项目相合作的土地,通常政府是给予优惠条件和给予一定协议出让的代价,或者是已经可以通过协议出让转换的。
(3)信托融资,相对银行贷款所受政策限制较少、且灵活、创新空间大,但信托产品没有一个完善的二级市场,难于流通;而“212”号文件的颁发与实行,使得发展商从信托公司获取融资的门槛被大大提高,对发展商而言无疑是雪上加霜。
(4)企业债券,企业债券的发行,一般要求用途多为新建项目,利息高于同期银行利率,期限为3~15年。目前国内有雄厚实力和良好信誉,具备长久的经营业绩的大型房地产企业只占少数,而更多的是生存风险和稳定程度较难考量的中小企业,因此多数没有长期明确获利能力的房地产企业获取项目债券发行的可能性较小。
(5)发行股票,上市过程较长,手续复杂,成本较高,对企业资质要求更为严格,大多数的房地产开发商无法接受和实现。
(6)国内基金,由于国内产业基金无法可依,暂不允许存在,养老和保险基金不准直接涉足房地产;限制较多。
(7)海外基金,在国内运作10年,但由于中国产业政策连续性、外汇管理体制、税收政策等各方面还存在诸多不确定因素,有一定风险,因此海外基金市场占有率较小,远未发挥其融资的作用。
3、合理选择融资方式,确保资金占用和资金成本最低
因以上述融资方式各有利弊,作为房地产企业应该根据自身规模和实力选择。在确保资金占用和资金成本最低的情况下,合理筹集资金。目前比较可行的融资模式主要是银行信贷和合作开发,因为信贷政策虽然从紧,但银行对不同企业采取有保有压政策,因此只要项目好,仍然可以得到银行的支持,在各种融资方式上,信贷融资的资金成本基本在基本利率5.76%至7.488%之间,比信托10%至15%低不少,债券成本比股权成本略低,股权成本因为是权益性质,需分配利润,所以将利润率摊薄,因此成本较高。另一方面要积极利用合作开发模式,以达到风险共担,利益共享。后几种融资方式受政策影响、受金融体制的制约较大,有很大的局限性,但是它代表了将来的发展方向。在各种方式均可的情况下,合理安排资金结构,使资金成本最低。