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ING集团的发展历程
荷兰国际集团(ING)是由荷兰国民保险公司与NMB邮政银行集团于1991年3月4日合并成立的，同时在阿姆斯特丹股票交易所上市。
荷兰保险公司成立于1845年，并在1963年与国民寿险银行合并成为荷兰国民保险公司（Nationale Nederlanden）。经过不断的业务拓展及组织重整，在20世纪90年代初，荷兰国民保险公司已成为荷兰最大的保险公司。
NMB邮政银行集团是由邮政银行与NMB银行（Nederlandsche Middenstands Bank）于1989年合并而成的。邮政银行成立于1986年，它是由荷兰邮政储蓄银行与荷兰票据汇款金融机构合并后成立的。
ING集团发展特点之一就是经历了一系列的重大合并活动（见前图1）：
ING集团实现银行与保险联姻是为了实现客户共享，增强其在欧洲及其他国际金融市场中的竞争实力。继欧洲市场一体化之后，欧洲货币一体化成为历史必然趋势。货币的无国界化不仅拓宽了金融机构的业务范围，也使竞争对手由少数的国内大银行扩展到所有的欧洲大银行，金融机构要保住自己的竞争地位，就必须与不同金融机构联姻,壮大自己。
ING集团成立的十几年来，进行了一系列大规模的企业兼并与收购活动，其业务规模得到了迅速扩张。（见表1）。
ING集团的并购策略有以下特点：
1．收购业绩表现突出的企业。无论在收益、成长或排名在某区域中表现突出的金融机构都可能成为ING集团的收购对象。
● 1994年ING集团收购了波兰斯拉斯基银行(Polish Bank Slaski)25.9%的股权，这是它打入东欧金融市场战略的第一步。1996年，ING将股权扩增到53.2%，从而达到了对波兰斯拉斯基银行的控股。该银行是波兰最大的商业银行之一，大约拥有80个分行，6000多名员工，其主要经营个人与法人的储蓄业务，以及对公司的贷款业务等。
● 1997年11月，ING集团以换股的方式，用90亿荷兰盾（约46.6亿美元）收购了比利时布鲁塞尔银行（BBL.Banque Bruxell Lambert）。BBL银行是比利时第三大银行，以零售业务见长，并且在国际投资、融资领域日趋活跃。此次收购之后，ING集团拥有BBL银行95.52%的控股权。
● 2000年7月，ING集团收购了美国安泰保险公司 (Aetna Inc) 旗下的美国金融服务和国际人寿保险业务部门，并将它们重组为ING集团的第一家人寿保险合资公司。安泰保险是美国最大的一家医疗保险公司。该项交易涉及的金额逾75亿美元，其中包括ING集团所承担的安泰保险的债务。
2．利用并购对象既有的销售渠道，达到扩大营销的目的。
● 1997年10月，ING以2.2亿美元的出价收购了美国罗瓦公平公司（Equitable of Lowa Companies）。该公司在美国保险市场中具有一定的竞争地位，其经营网点遍布美国，它不但经营着传统的寿险业务，也开发了现代的养老金业务。收购该公司不仅使ING打入了美国的保险市场，也为ING的股票经纪业务与商业银行业务提供了新的经营渠道。
● 2000年5月，ING集团以51亿美元收购了美国保险业排名第八的ReliaStar保险公司，在美国市场跨越了一大步。该公司在欧洲和拉丁美洲拥有众多的分支机构及营销渠道。
3．充分利用被收购金融机构稳定的客户群。
● 1995年3月5日，因金融衍生品交易导致破产的英国巴林兄弟商人银行被ING集团出资6.6亿英镑收购。巴林兄弟成了ING集团旗下的一家跨国投资银行，即ING 巴林银行（ING Barings）。ING集团收购巴林兄弟商人银行主要是看重其稳定的资产管理客户群。
● 1997年8月28日，ING集团以6亿美元的出价，收购了总部在美国纽约的投资银行——Furman Selz公司。这一收购拓展了ING在美国资本市场中的投资银行、股票经纪、资产管理等业务。Furman Selz公司的业务与ING巴林银行相关联：对于ING巴林来说，此次收购增加了它在美国的资产管理能力和全球的承销能力；同样，Furman Selz公司也增加了其机构客户。
● 1998年9月,ING以25亿马克(约14.5亿美元)的出价收购了德国BHF银行 34.5%的股权，加上原有的4.5%的股权，总共对BHF银行持股39%。BHF银行是德国第六大上市银行，总部设在法兰克福，拥有数百万稳定的优质客户，主要业务是为大中型企业、机构与个人客户提供高水平的金融服务。这次收购使ING集团与BHF银行之间建立了战略伙伴关系。
ING集团的上市与市场表现
在西方国家里，金融集团多是上市公司，而跨国金融集团则往往在多国上市。1991年ING集团成立后，其主要上市地是母国阿姆斯特丹证券交易所。
1997年6月13日，ING集团的美国存托股票（American Depositary Shares）首次在纽约股票交易所上市，总共发行650万普通股，每股发行价为46.483美元。ING集团的普通股存托凭证在美国以一级美国存托凭证（Level Ⅰ ADR）的形式交易。ING通过在海外多国股票交易所的上市，增强了资本充足率，并实现了资本经营的国际化。
2000年9月，阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎三大股市合并组成泛欧证券交易所（Euronext)＊。至此，ING集团成为一家泛欧洲上市的金融集团。
ING集团普通股的存托凭证（DR）除了在母国阿姆斯特丹证券交易所挂牌上市外，同时在也布鲁塞尔、法兰克福、巴黎和瑞士证券交易所以及纽约证券交易所（NYSE）上市。此外，ING集团还拥有一家单独上市的银行子公司——波兰斯拉斯基银行（见前表2）。
ING集团的优先股存托凭证在阿姆斯特丹泛欧证券交易所上市；认股权证B股在阿姆斯特丹和布鲁塞尔的泛欧证券交易所上市；普通股存托凭证的短期和长期期权在阿姆斯特丹泛欧衍生品市场和芝加哥期权交易所进行交易。
截至2003年年底，ING集团资产总额为7790亿欧元，市值达390亿欧元，职工为11.5万人，税前利润为58.57亿欧元，净利润为40.53亿欧元（见前表3、图4、5、6）。如今，ING集团已发展成为欧洲第5大金融保险集团，在2003年《福布斯》杂志 “全球超级500大企业”的排名为第13位。
从近5年ING集团的股市表现来看，2001年曾达到一个高峰，经过两年多的下挫调整，从2003年初开始逐步反弹上扬。
ING集团组织结构的重组
荷兰法律规定，银行业与保险业不能在同一法人实体中联合经营，银行与保险的营运资金要分业管理、分业的监管。ING集团实行由子公司经营具体金融业务的分业管理体制，母公司不经营具体金融业务，是投资与管理金融子公司的控股公司。ING集团有两家旗舰子公司，即ING 银行与ING Verzekeringen公司，它们是ING集团100%控股的全资附属公司，银行、保险、资产管理等金融业务主要在这两家公司中进行。
荷兰的公司治理实行与德国类似的双重董事会的体制。ING集团设有监事会和执行董事会。执行董事会负责日常业务管理和长期发展战略。监事会负责公司的业绩管理并指导执行董事会的工作。监事会完全由外部董事组成。
2000年以前，ING集团总的执行董事会下设了五个分管具体业务与区域的执行委员会：即ING荷兰、ING国际金融服务、ING投资银行、ING资产管理、ING比利时；同时，这五个执行委员会又下设了五个业务管理中心（见图2）。
为了加强集团内部各项业务间的合作，2000年1月1日起，ING集团进行了管理体制改革，在执行董事会下设三个区域性执行中心和一个全球性的资产管理平台（见图3）。三个区域性执行中心包括ING欧洲、ING美洲、ING亚太。执行中心主要负责管理本地区的各种业务单位，执行中心的最高管理部门是执行委员会，执行委员会的各种高级经理由执行董事会的成员担任。
启示与借鉴
启示之一：在并购中发展壮大。在当今国际金融业中，金融机构如果不能做大做强，就有可能被竞争对手收购或兼并。综观国际上许多大型金融集团的发展历程，一般都是通过合并、兼并与收购得到迅速地扩张。ING集团通过保险公司与银行的合并形成规模较大的金融服务集团。ING集团成立后又进行了一系列的跨国并购，从而形成规模更大的跨国金融集团。
启示之二：在重组中优化结构。金融集团的组织结构要根据业务的发展需要进行相应的优化与调整。ING集团将原来以业务和区域划分的管理组织结构重组为欧洲、美洲、亚太等大区域性的管理结构，是为了适应客户对全能化金融服务的需要。以客户为中心是金融机构管理组织重组与优化的基本原则。
启示之三:在上市中增强资本。在西方发达国家，大型金融集团一般都是不断进行资本运作的上市公司。ING集团就是通过在本国阿姆斯特丹证券交易所挂牌上市，以及在布鲁塞尔、法兰克福、巴黎、纽约、瑞士等多国的证券交易所上市，增强了其资本充足率，并实现了资产规模的逐步扩张。我国金融集团要借鉴ING集团资本运作与多国上市的经验，加快股份化改造和多国上市的进程，积极发展国内外的上市公司与控股公司，提高自有资本的比重并优化资本结构。
荷兰国际集团(ING)是由荷兰国民保险公司与NMB邮政银行集团于1991年3月4日合并成立的，同时在阿姆斯特丹股票交易所上市。
荷兰保险公司成立于1845年，并在1963年与国民寿险银行合并成为荷兰国民保险公司（Nationale Nederlanden）。经过不断的业务拓展及组织重整，在20世纪90年代初，荷兰国民保险公司已成为荷兰最大的保险公司。
NMB邮政银行集团是由邮政银行与NMB银行（Nederlandsche Middenstands Bank）于1989年合并而成的。邮政银行成立于1986年，它是由荷兰邮政储蓄银行与荷兰票据汇款金融机构合并后成立的。
ING集团发展特点之一就是经历了一系列的重大合并活动（见前图1）：
ING集团实现银行与保险联姻是为了实现客户共享，增强其在欧洲及其他国际金融市场中的竞争实力。继欧洲市场一体化之后，欧洲货币一体化成为历史必然趋势。货币的无国界化不仅拓宽了金融机构的业务范围，也使竞争对手由少数的国内大银行扩展到所有的欧洲大银行，金融机构要保住自己的竞争地位，就必须与不同金融机构联姻,壮大自己。
ING集团成立的十几年来，进行了一系列大规模的企业兼并与收购活动，其业务规模得到了迅速扩张。（见表1）。
ING集团的并购策略有以下特点：
1．收购业绩表现突出的企业。无论在收益、成长或排名在某区域中表现突出的金融机构都可能成为ING集团的收购对象。
● 1994年ING集团收购了波兰斯拉斯基银行(Polish Bank Slaski)25.9%的股权，这是它打入东欧金融市场战略的第一步。1996年，ING将股权扩增到53.2%，从而达到了对波兰斯拉斯基银行的控股。该银行是波兰最大的商业银行之一，大约拥有80个分行，6000多名员工，其主要经营个人与法人的储蓄业务，以及对公司的贷款业务等。
● 1997年11月，ING集团以换股的方式，用90亿荷兰盾（约46.6亿美元）收购了比利时布鲁塞尔银行（BBL.Banque Bruxell Lambert）。BBL银行是比利时第三大银行，以零售业务见长，并且在国际投资、融资领域日趋活跃。此次收购之后，ING集团拥有BBL银行95.52%的控股权。
● 2000年7月，ING集团收购了美国安泰保险公司 (Aetna Inc) 旗下的美国金融服务和国际人寿保险业务部门，并将它们重组为ING集团的第一家人寿保险合资公司。安泰保险是美国最大的一家医疗保险公司。该项交易涉及的金额逾75亿美元，其中包括ING集团所承担的安泰保险的债务。
2．利用并购对象既有的销售渠道，达到扩大营销的目的。
● 1997年10月，ING以2.2亿美元的出价收购了美国罗瓦公平公司（Equitable of Lowa Companies）。该公司在美国保险市场中具有一定的竞争地位，其经营网点遍布美国，它不但经营着传统的寿险业务，也开发了现代的养老金业务。收购该公司不仅使ING打入了美国的保险市场，也为ING的股票经纪业务与商业银行业务提供了新的经营渠道。
● 2000年5月，ING集团以51亿美元收购了美国保险业排名第八的ReliaStar保险公司，在美国市场跨越了一大步。该公司在欧洲和拉丁美洲拥有众多的分支机构及营销渠道。
3．充分利用被收购金融机构稳定的客户群。
● 1995年3月5日，因金融衍生品交易导致破产的英国巴林兄弟商人银行被ING集团出资6.6亿英镑收购。巴林兄弟成了ING集团旗下的一家跨国投资银行，即ING 巴林银行（ING Barings）。ING集团收购巴林兄弟商人银行主要是看重其稳定的资产管理客户群。
● 1997年8月28日，ING集团以6亿美元的出价，收购了总部在美国纽约的投资银行——Furman Selz公司。这一收购拓展了ING在美国资本市场中的投资银行、股票经纪、资产管理等业务。Furman Selz公司的业务与ING巴林银行相关联：对于ING巴林来说，此次收购增加了它在美国的资产管理能力和全球的承销能力；同样，Furman Selz公司也增加了其机构客户。
● 1998年9月,ING以25亿马克(约14.5亿美元)的出价收购了德国BHF银行 34.5%的股权，加上原有的4.5%的股权，总共对BHF银行持股39%。BHF银行是德国第六大上市银行，总部设在法兰克福，拥有数百万稳定的优质客户，主要业务是为大中型企业、机构与个人客户提供高水平的金融服务。这次收购使ING集团与BHF银行之间建立了战略伙伴关系。
ING集团的上市与市场表现
在西方国家里，金融集团多是上市公司，而跨国金融集团则往往在多国上市。1991年ING集团成立后，其主要上市地是母国阿姆斯特丹证券交易所。
1997年6月13日，ING集团的美国存托股票（American Depositary Shares）首次在纽约股票交易所上市，总共发行650万普通股，每股发行价为46.483美元。ING集团的普通股存托凭证在美国以一级美国存托凭证（Level Ⅰ ADR）的形式交易。ING通过在海外多国股票交易所的上市，增强了资本充足率，并实现了资本经营的国际化。
2000年9月，阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎三大股市合并组成泛欧证券交易所（Euronext)＊。至此，ING集团成为一家泛欧洲上市的金融集团。
ING集团普通股的存托凭证（DR）除了在母国阿姆斯特丹证券交易所挂牌上市外，同时在也布鲁塞尔、法兰克福、巴黎和瑞士证券交易所以及纽约证券交易所（NYSE）上市。此外，ING集团还拥有一家单独上市的银行子公司——波兰斯拉斯基银行（见前表2）。
ING集团的优先股存托凭证在阿姆斯特丹泛欧证券交易所上市；认股权证B股在阿姆斯特丹和布鲁塞尔的泛欧证券交易所上市；普通股存托凭证的短期和长期期权在阿姆斯特丹泛欧衍生品市场和芝加哥期权交易所进行交易。
截至2003年年底，ING集团资产总额为7790亿欧元，市值达390亿欧元，职工为11.5万人，税前利润为58.57亿欧元，净利润为40.53亿欧元（见前表3、图4、5、6）。如今，ING集团已发展成为欧洲第5大金融保险集团，在2003年《福布斯》杂志 “全球超级500大企业”的排名为第13位。
从近5年ING集团的股市表现来看，2001年曾达到一个高峰，经过两年多的下挫调整，从2003年初开始逐步反弹上扬。
ING集团组织结构的重组
荷兰法律规定，银行业与保险业不能在同一法人实体中联合经营，银行与保险的营运资金要分业管理、分业的监管。ING集团实行由子公司经营具体金融业务的分业管理体制，母公司不经营具体金融业务，是投资与管理金融子公司的控股公司。ING集团有两家旗舰子公司，即ING 银行与ING Verzekeringen公司，它们是ING集团100%控股的全资附属公司，银行、保险、资产管理等金融业务主要在这两家公司中进行。
荷兰的公司治理实行与德国类似的双重董事会的体制。ING集团设有监事会和执行董事会。执行董事会负责日常业务管理和长期发展战略。监事会负责公司的业绩管理并指导执行董事会的工作。监事会完全由外部董事组成。
2000年以前，ING集团总的执行董事会下设了五个分管具体业务与区域的执行委员会：即ING荷兰、ING国际金融服务、ING投资银行、ING资产管理、ING比利时；同时，这五个执行委员会又下设了五个业务管理中心（见图2）。
为了加强集团内部各项业务间的合作，2000年1月1日起，ING集团进行了管理体制改革，在执行董事会下设三个区域性执行中心和一个全球性的资产管理平台（见图3）。三个区域性执行中心包括ING欧洲、ING美洲、ING亚太。执行中心主要负责管理本地区的各种业务单位，执行中心的最高管理部门是执行委员会，执行委员会的各种高级经理由执行董事会的成员担任。
启示与借鉴
启示之一：在并购中发展壮大。在当今国际金融业中，金融机构如果不能做大做强，就有可能被竞争对手收购或兼并。综观国际上许多大型金融集团的发展历程，一般都是通过合并、兼并与收购得到迅速地扩张。ING集团通过保险公司与银行的合并形成规模较大的金融服务集团。ING集团成立后又进行了一系列的跨国并购，从而形成规模更大的跨国金融集团。
启示之二：在重组中优化结构。金融集团的组织结构要根据业务的发展需要进行相应的优化与调整。ING集团将原来以业务和区域划分的管理组织结构重组为欧洲、美洲、亚太等大区域性的管理结构，是为了适应客户对全能化金融服务的需要。以客户为中心是金融机构管理组织重组与优化的基本原则。
启示之三:在上市中增强资本。在西方发达国家，大型金融集团一般都是不断进行资本运作的上市公司。ING集团就是通过在本国阿姆斯特丹证券交易所挂牌上市，以及在布鲁塞尔、法兰克福、巴黎、纽约、瑞士等多国的证券交易所上市，增强了其资本充足率，并实现了资产规模的逐步扩张。我国金融集团要借鉴ING集团资本运作与多国上市的经验，加快股份化改造和多国上市的进程，积极发展国内外的上市公司与控股公司，提高自有资本的比重并优化资本结构。