声
　　「从目前数据来看，中国出口产品最大的买家——欧洲和美国的衰退程度正逐渐加深，房地产市场还会进一步调整，失业率继续上升，银行惜贷倾向更加明显，中国外需的恶化程度比1998年更严重，2009年中国出口可能会零增长甚至是负增长。」
　　
　　景
　　从年初的通胀到当下的经济紧缩，2008年的中国经济急转直下，欧美经济的进一步恶化更是雪上加霜。哈继铭认为，虽然2009年的GDP增长仍可以保持在8%，但中国经济面临着比1998年更为严峻的挑战。
　　
　　析
　　与1998年中国出口占GDP的比重只有17%相比，如今中国对出口的依存度达到了38%。因此，「在外部环境继续走弱，以及中国自身经济增长模式更多依赖外部环境的双重因素下，中国经济将会受到很大影响。」哈继铭表示。
　　内需方面，哈继铭指出，现在房地产市场的亮点不如过去明朗。目前大陆主要城市房价相对消费者可承受水平平均高估了29%。从大陆房地产的库存情况看，按照目前的销量水平计算，还需要27个月的时间来消化房屋库存。
　　基于扩大内需、保经济增长的需要，中央政府出台4万亿元人民币的经济刺激计划，哈继铭认为，这一政策将对大陆经济产生的推动作用与1998年相比可能要弱一些。他表示，1998年大陆的高速公路、机场、港口都非常薄弱，基础设施百废待兴；经过10年的发展，目前基础设施建设项目较为饱和，同时，私人投资的愿望不强，所以目前积极的财政政策，可以撬动的私人相关投资与1998年相比要弱一些。
　　哈继铭表示，大陆GDP增长50%来自消费，作为一个低收入国家，消费里很大一部分是必需品，因此，大陆的消费受到经济周期影响较小，消费的刚性需求较强，这在某种程度上缓解了GDP的波动影响。
　　对于大陆经济未来面临的中长期挑战，哈继铭认为，一个国家经济发展速度快慢主要由两方面因素决定，第一是国家债务率的情况，政府负债比较高的国家，增速往往比较慢，负债高意味着要通过税收等形式偿还，税收负担重必然导致经济发展放慢；第二是国家的人口结构。如果一个国家劳动年龄段的人占比较高，其增长速度就会比较快，相反经济增速就会比较慢。2010年后，已开发国家的工作年龄段人口占比会快速下降，而大陆是在2015年之后将大幅下降，彼时将是大陆人口结构的拐点。为解决这一问题，哈继铭认为，大陆需要将城市化提高到最高水平，同时尽快推进农村土地改革，这也是加快城市化建设的关键。