朋友打来电话说，前段时间买的银行理财产品这几天就要到期了，有100多万元，问我有没有什么好的信托产品可以推荐。
　　长期委靡不振的股市，让投资者的神经越绷越紧，从去年开始，固定收益信托成为不少投资者的避风港。信托产品的发行和销售过程也经常被“秒杀”。相较之下，只要是与股票沾上边的基金产品就会无人问津。今年以来，基金公司很少有新的股票型基金问世，少数几只新发的股票基金也在包装上下足了工夫。但即便被贴上了“逆向投资、高新技术”的标签，仍然无法挽回基金首募规模连创新低的尴尬。而低风险的理财基金则成为今年市场上的新宠，动辄几十亿、上百亿的销售规模，让几家基金公司资产规模迅速提升。
　　漫漫熊市中，被悲观情绪控制的投资者与基金公司、销售机构再一次共同玩起了一场“跟风投资”的游戏。为了迎合投资者避险的情绪，基金公司选择了顺势而为的做法，将大量的低风险产品投入市场，而各类销售机构则在游戏中扮演着推波助澜的角色。正如2007年与2009年股市牛气冲天时，投资者跟风买入股票基金一样，当投资者为了规避短期风险而买入大量低风险的金融产品时，他们也许没有意识到这样的行为代价同样可能是巨大的。过于单一的资产配置结构与短期悲观情绪，让投资者失去的可能是更为长期的投资收益。因为，牛市来临往往是没有任何先兆的。
　　投资大师彼得·林奇曾发现过一种很奇特的股市周期规律。他将股市周期规律分为四个阶段：第一阶段，在酒会中如果有人走过来问他从事何种职业，当听说是基金管理工作时，来人会客气地点一下头，然后扭头离去。在人们不愿谈论股票或基金投资时，股市将可能上涨。第二阶段，在彼得·林奇向搭讪者说明自己的职业后，来人可能和他交谈得久一点，聊一点股票风险。这个阶段里人们仍不大愿意谈股票，这说明此时的股市已经从第一个阶段上涨了，但却没人重视。进入第三个阶段时，股市已经大幅上涨了。这时酒会的参加者都会围着彼得·林奇转。不断有人询问他应该买什么股票，大家对于股市中的种种情况兴致勃勃。第四阶段，人们会围在彼得·林奇身边，但这时是他们建议彼得·林奇应该买什么股票，并向他推荐三四种股票。当彼得·林奇按图索骥时，发现他们所推荐的股票早已涨过了。这时股市已经达到巅峰，下跌阶段就要来临。
　　很不幸，也很幸运，我们正处于彼得·林奇所指出的第一个阶段之中。现在，当所有人都不愿谈论股票和基金时，也许正是配置的最佳时机。
　　李二钢
　　北京展恒理财顾问有限公司副总经理。加入展恒理财之前，拥有十余年的财经类媒体经营与管理经验。曾创办《数字商业时代》杂志，并任出版人、主编。2006年毕业于中欧国际工商学院，获工商管理硕士（EMBA）学位。