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摘要：本文立足于我国商业银行专利数量为代表的研发创新能
力变化，在考虑了银行经营的外部环境与内部特征的基础上对引发中国商业银行研发创新能力变化的原因进行分析，并揭示外资参股在其中所起到的影响。
关键词：外资参股 银行 技术创新 专利
0 引言
银行业是国民经济的重要支柱性产业之一，也是关系国家经济发展和社会稳定的重要环节。然而在过去相当长一段历史时间内，我国商业银行一直处于效率低下的状态当中。2002年，随着中国加入WTO，我国商业银行的经营状况发生了根本性的变化。在1994年到2007年期间，我国银行业的总体利润率、主营业务利润率和成本利润率分别由1994年的5.9%，7.6%和6.5%上升到了2007年的33.89%和39.94%。即便是在2008年金融危机致使全球银行业遭受严重冲击的情况下，中国商业银行也依然取得了可观的成绩，实现税后净利润5834亿元，同比增长30.6%；资本回报率17.1%，远远高于全球银行业平均水平，全行业利润总额、利润增长和资本回报率等均名列全球第一。
在商业银行改革与发展的过程中，境外投资者的进入与参股是一个颇为引人注目的现象。理论上而言，作为外部战略投资者的外资银行对我国商业银行的参股的确可以通技术转移与改善国内银行的治理结构两个方面改善我国商业银行的经营绩效，目前也有相当多的研究对此提供了证据支持。就此意义而言，了解外资参股对于我国国内商业银行技术创新能力的影响不仅可以弥补相关研究的空白，而且有助于从更全面的角度评价外资参股对我国商业银行所产生的影响。
1 外资参股与中国商业银行技术创新的实证检验
1.1 模型设定
商业银行的研发行为可能受到多种因素的影响，因此要判断外资参股所起到的作用也必须要对这些因素进行必要的考虑和控制。
首先，银行经营中所面临的外部因素的改善是激发银行进行研发与创新的重要推动力量。从经济发展的现实来看，这种外部环境的改善可能来自两个方面：一是经济总量的增长。即便是在一个不存在金融体制改革和金融深化的环境当中，随着经济增长所带来的经济总量规模的提升，经济领域中对于存款活动和信贷活动的需求以及对各类其他金融活动的需求也会相应的提升，并由此直接造成银行经营规模的扩大，从而激发银行的创新活动。二是金融体制改革带来的金融深化。这种变革一方面可以通过增加金融产品的市场需求为银行创造更大的盈利空间，激发银行进行更多的研发与创新活动，同时金融管制的放松也使得银行的经营范围与业务领域得到进一步的拓展，为银行的创新活动提供了广阔的空间。
其次，银行自身的特征也可能会影响到其研发创新活动。一般而言，资产规模较高、更富效率的银行可能会拥有更为充足的资金和更小的生存压力，这使得大型高效率的银行可以为大规模的研发创新行为提供更有利的资金支持。
此外，我国的银行在总体上可以分为股份制商业银行与国有商业银行两大类。而不同类型的银行在研发创新活动中的表现也可能存在一定的差异。一般而言，国有商业银行过于集中的股权结构以及由国家控股所导致的委托代理问题会对国有商业银行形成错误的激励，使其在面临市场竞争压力以及外部环境的改善时不具有足够的动力来通过研发创新活动改善自身的技术水平。就此意义而言，股份制银行分散化的股权结构可以帮助银行克服由股权集中所带来的委托代理问题，使得银行的决策更加科学有效，并能够对银行的研发创新能力形成正确的激励，提升其技术创新的意愿和动力。
有鉴于此，在分析银行研发创新能力变化时我们首先需要对经济发展、金融深化以及银行自身的规模、效率以及治理结构等因素进行控制。基于以上分析，我们考虑建立如下检验模型来检验金融深化和外资进入对中国商业银行效率变化的影响：
其中被解释变量Pt为银行i在第t年的研发创新能力；GDPt为第t年的国内生产总值，用以控制经济总量增长对银行研发活动的影响；FDt为第t年的金融化深化程度，用以控制金融体制改革对银行研发活动的影响；Kit与ROAit为银行的资产规模与资产利润率，用以控制银行规模与效率因素对研发创新能力的影响；SSit为银行股权结构，用以控制银行治理结构对银行研发创新活动的影响。FSit为外资参股虚拟变量，其定义方式如下：
FSi，t=0未发生外资参股1产生外资参股行为 （2）
对模型（1）进行回归，通过考察外资参股虚拟变量FSit的系数θ的大小与显著性，可对外资参股产生影响做出判断。
1.2 指标与样本选择
在模型因变量的选择上，我们以样本银行历年所拥有的三项专利（发明专利、实用新型专利与外观设计专利）数量作为银行研发创新能力的衡量指标。对于模型的控制变量，具体选择如下：以中国在样本期限内历年经过GDP平减指数缩减调整后的实际国内生产总值作为经济总量变量GDPt的衡量指标；以货币化程度，即在某一时点上现存的广义货币存量（M2）与国内生产总值之比作为金融深化程度FDt的衡量指标；以各样本银行的总资产作为银行规模Kit的衡量指标；以银行的总资产收益率作为银行效率ROAit的衡量指标，以银行第一大股东持股比例作为银行股权结构变量SSit的衡量指标；外资变量的选择如前。
在检验样本的选择方面，我们以12家主要国有银行和股份制银行在2000-2009年期间的数据指标作为样本。为了考察外资进入对不同类型银行综合价值能力的影响，我们将样本分为了股份制商业银行与国有商业银行两个子样本并分别进行实证检验，其中前者包括浦东发展、兴业、招商、民生、深圳发展、华夏、光大、交行等银行；后者包括工商行、建行、农行、中行。分析数据源自各商业银行发布的年度财务报告；实际GDP以及金融深化程度指标数据则源自《中國统计年鉴》相应指标计算整理；各银行的专利数量来自于中国专利信息网。 1.3 检验结果
为了克服面板数据模型中所存在的截面异方差性，采取了截面加权（Cross Section Weighting）方法进行处理；以求实现检验结果的可信性和准确性。
首先以样本中全部12家商业银行为检验子样本对模型（1）进行检验，结果见表1所示。
模型取得了较好的拟合效果，且大部分系数通过了显著性检验。Hausman检验结果证实了模型中包含截面固定效应，因此采用固定效应方式对模型进行检验是合适的。从检验结果来看，经济发展程度以及金融深化都对商业银行的研发能力起到了正面的促进作用，同时大规模的银行相对于小规模的银行也具有更强烈的研发创新动机。进一步将研究样本划分为股份制银行与国有银行，并分别利用模型（1）对其进行检验，结果见表2所示。
检验模型同样取得了较为理想的拟合结果。就两类银行的检验结果来看，经济发展水平变量（GDP）在各個检验模型中均表现出了显著的正向影响，表明经济总量增长带来的金融市场需求规模的扩大是推动两类银行技术创新的重要动力；相对而言，金融深化程度对股份制商业银行的研发创新行为产生了显著性的影响，但对于国有商业银行的影响则不显著。导致这一现象的主要原因可能在于国有商业银行的管理体制与治理结构制约了其市场行为，使其难以充分利用金融深化带来的外部环境改善来提升自身的经营绩效。检验中得到的另一个结论在于，股权分散会显著促进国有企业的研发创新行为，但对于股份制银行而言，影响则不显著。这也从一定的侧面证实了股份制改革对国有银行研发创新能力的促进作用。
2 基本结论
首先，从我国商业银行技术创新能力改善的动因来看，这种改善与我国宏观经济的发展存在着密切联系。近年来，我国经济一直处于高速增长的状态，不断扩大的经济规模导致了整个社会对于储蓄信贷等传统银行融资业务和一些新兴的金融服务的需求量不断增加，并由此刺激了银行的研发创新活动。其次，银行自身的规模也是促进银行技术创新行为的重要因素。大规模的银行往往具有较为雄厚的资金和技术实力，因此可以较小规模的银行具有更明显的创新能力。相对而言，银行的短期经营效率对银行的创新行为则不具有显著性的影响。
再次，商业银行的治理结构也会对银行的技术创新行为产生较为显著性的影响。特别是对于国有商业银行而言，股权的分散化显著的促进了银行的技术创新行为，也从一定的侧面对于银行长期发展能力的建设起到了促进作用。
综合来看，无论是股份制商业银行还是国有商业银行，其引进外部战略投资者的行动都没有引起我国商业银行研发创新能力的显著增加，商业银行综合经营状况的改善仍主要归因于我国宏观经济环境的推动以及国有银行自身的股份制改革。因此，不能盲目的将引进外国战略投资者作为改善银行业绩的灵丹妙药，而需要根据不同银行的具体情况和我国经济金融发展的具体要求来审慎和科学的做出决策。
参考文献：
[1]陈奉先，涂万春.外资银行进入对东道国银行业效率的影响——东欧国家的经验与中国的实践.世界经济研究，2008，1.
[2]丁志杰，王秀山，白钦先.金融体系重组中国有银行产权改革的国际经验.国际金融研究，2002（4）.
[3]金城晓，纪明辉.我国商业银行业公司治理结构与经营绩效的实证研究.税务与经济，2006（4）.
[4]孙月静.股份制商业银行公司治理绩效的实证分析.财经问题研究，2006（3）.
[5]魏煜，王丽.中国商业银行效率研究：一种非参数的分析.金融研究，2000（3）.
力变化，在考虑了银行经营的外部环境与内部特征的基础上对引发中国商业银行研发创新能力变化的原因进行分析，并揭示外资参股在其中所起到的影响。
关键词：外资参股 银行 技术创新 专利
0 引言
银行业是国民经济的重要支柱性产业之一，也是关系国家经济发展和社会稳定的重要环节。然而在过去相当长一段历史时间内，我国商业银行一直处于效率低下的状态当中。2002年，随着中国加入WTO，我国商业银行的经营状况发生了根本性的变化。在1994年到2007年期间，我国银行业的总体利润率、主营业务利润率和成本利润率分别由1994年的5.9%，7.6%和6.5%上升到了2007年的33.89%和39.94%。即便是在2008年金融危机致使全球银行业遭受严重冲击的情况下，中国商业银行也依然取得了可观的成绩，实现税后净利润5834亿元，同比增长30.6%；资本回报率17.1%，远远高于全球银行业平均水平，全行业利润总额、利润增长和资本回报率等均名列全球第一。
在商业银行改革与发展的过程中，境外投资者的进入与参股是一个颇为引人注目的现象。理论上而言，作为外部战略投资者的外资银行对我国商业银行的参股的确可以通技术转移与改善国内银行的治理结构两个方面改善我国商业银行的经营绩效，目前也有相当多的研究对此提供了证据支持。就此意义而言，了解外资参股对于我国国内商业银行技术创新能力的影响不仅可以弥补相关研究的空白，而且有助于从更全面的角度评价外资参股对我国商业银行所产生的影响。
1 外资参股与中国商业银行技术创新的实证检验
1.1 模型设定
商业银行的研发行为可能受到多种因素的影响，因此要判断外资参股所起到的作用也必须要对这些因素进行必要的考虑和控制。
首先，银行经营中所面临的外部因素的改善是激发银行进行研发与创新的重要推动力量。从经济发展的现实来看，这种外部环境的改善可能来自两个方面：一是经济总量的增长。即便是在一个不存在金融体制改革和金融深化的环境当中，随着经济增长所带来的经济总量规模的提升，经济领域中对于存款活动和信贷活动的需求以及对各类其他金融活动的需求也会相应的提升，并由此直接造成银行经营规模的扩大，从而激发银行的创新活动。二是金融体制改革带来的金融深化。这种变革一方面可以通过增加金融产品的市场需求为银行创造更大的盈利空间，激发银行进行更多的研发与创新活动，同时金融管制的放松也使得银行的经营范围与业务领域得到进一步的拓展，为银行的创新活动提供了广阔的空间。
其次，银行自身的特征也可能会影响到其研发创新活动。一般而言，资产规模较高、更富效率的银行可能会拥有更为充足的资金和更小的生存压力，这使得大型高效率的银行可以为大规模的研发创新行为提供更有利的资金支持。
此外，我国的银行在总体上可以分为股份制商业银行与国有商业银行两大类。而不同类型的银行在研发创新活动中的表现也可能存在一定的差异。一般而言，国有商业银行过于集中的股权结构以及由国家控股所导致的委托代理问题会对国有商业银行形成错误的激励，使其在面临市场竞争压力以及外部环境的改善时不具有足够的动力来通过研发创新活动改善自身的技术水平。就此意义而言，股份制银行分散化的股权结构可以帮助银行克服由股权集中所带来的委托代理问题，使得银行的决策更加科学有效，并能够对银行的研发创新能力形成正确的激励，提升其技术创新的意愿和动力。
有鉴于此，在分析银行研发创新能力变化时我们首先需要对经济发展、金融深化以及银行自身的规模、效率以及治理结构等因素进行控制。基于以上分析，我们考虑建立如下检验模型来检验金融深化和外资进入对中国商业银行效率变化的影响：
其中被解释变量Pt为银行i在第t年的研发创新能力；GDPt为第t年的国内生产总值，用以控制经济总量增长对银行研发活动的影响；FDt为第t年的金融化深化程度，用以控制金融体制改革对银行研发活动的影响；Kit与ROAit为银行的资产规模与资产利润率，用以控制银行规模与效率因素对研发创新能力的影响；SSit为银行股权结构，用以控制银行治理结构对银行研发创新活动的影响。FSit为外资参股虚拟变量，其定义方式如下：
FSi，t=0未发生外资参股1产生外资参股行为 （2）
对模型（1）进行回归，通过考察外资参股虚拟变量FSit的系数θ的大小与显著性，可对外资参股产生影响做出判断。
1.2 指标与样本选择
在模型因变量的选择上，我们以样本银行历年所拥有的三项专利（发明专利、实用新型专利与外观设计专利）数量作为银行研发创新能力的衡量指标。对于模型的控制变量，具体选择如下：以中国在样本期限内历年经过GDP平减指数缩减调整后的实际国内生产总值作为经济总量变量GDPt的衡量指标；以货币化程度，即在某一时点上现存的广义货币存量（M2）与国内生产总值之比作为金融深化程度FDt的衡量指标；以各样本银行的总资产作为银行规模Kit的衡量指标；以银行的总资产收益率作为银行效率ROAit的衡量指标，以银行第一大股东持股比例作为银行股权结构变量SSit的衡量指标；外资变量的选择如前。
在检验样本的选择方面，我们以12家主要国有银行和股份制银行在2000-2009年期间的数据指标作为样本。为了考察外资进入对不同类型银行综合价值能力的影响，我们将样本分为了股份制商业银行与国有商业银行两个子样本并分别进行实证检验，其中前者包括浦东发展、兴业、招商、民生、深圳发展、华夏、光大、交行等银行；后者包括工商行、建行、农行、中行。分析数据源自各商业银行发布的年度财务报告；实际GDP以及金融深化程度指标数据则源自《中國统计年鉴》相应指标计算整理；各银行的专利数量来自于中国专利信息网。 1.3 检验结果
为了克服面板数据模型中所存在的截面异方差性，采取了截面加权（Cross Section Weighting）方法进行处理；以求实现检验结果的可信性和准确性。
首先以样本中全部12家商业银行为检验子样本对模型（1）进行检验，结果见表1所示。
模型取得了较好的拟合效果，且大部分系数通过了显著性检验。Hausman检验结果证实了模型中包含截面固定效应，因此采用固定效应方式对模型进行检验是合适的。从检验结果来看，经济发展程度以及金融深化都对商业银行的研发能力起到了正面的促进作用，同时大规模的银行相对于小规模的银行也具有更强烈的研发创新动机。进一步将研究样本划分为股份制银行与国有银行，并分别利用模型（1）对其进行检验，结果见表2所示。
检验模型同样取得了较为理想的拟合结果。就两类银行的检验结果来看，经济发展水平变量（GDP）在各個检验模型中均表现出了显著的正向影响，表明经济总量增长带来的金融市场需求规模的扩大是推动两类银行技术创新的重要动力；相对而言，金融深化程度对股份制商业银行的研发创新行为产生了显著性的影响，但对于国有商业银行的影响则不显著。导致这一现象的主要原因可能在于国有商业银行的管理体制与治理结构制约了其市场行为，使其难以充分利用金融深化带来的外部环境改善来提升自身的经营绩效。检验中得到的另一个结论在于，股权分散会显著促进国有企业的研发创新行为，但对于股份制银行而言，影响则不显著。这也从一定的侧面证实了股份制改革对国有银行研发创新能力的促进作用。
2 基本结论
首先，从我国商业银行技术创新能力改善的动因来看，这种改善与我国宏观经济的发展存在着密切联系。近年来，我国经济一直处于高速增长的状态，不断扩大的经济规模导致了整个社会对于储蓄信贷等传统银行融资业务和一些新兴的金融服务的需求量不断增加，并由此刺激了银行的研发创新活动。其次，银行自身的规模也是促进银行技术创新行为的重要因素。大规模的银行往往具有较为雄厚的资金和技术实力，因此可以较小规模的银行具有更明显的创新能力。相对而言，银行的短期经营效率对银行的创新行为则不具有显著性的影响。
再次，商业银行的治理结构也会对银行的技术创新行为产生较为显著性的影响。特别是对于国有商业银行而言，股权的分散化显著的促进了银行的技术创新行为，也从一定的侧面对于银行长期发展能力的建设起到了促进作用。
综合来看，无论是股份制商业银行还是国有商业银行，其引进外部战略投资者的行动都没有引起我国商业银行研发创新能力的显著增加，商业银行综合经营状况的改善仍主要归因于我国宏观经济环境的推动以及国有银行自身的股份制改革。因此，不能盲目的将引进外国战略投资者作为改善银行业绩的灵丹妙药，而需要根据不同银行的具体情况和我国经济金融发展的具体要求来审慎和科学的做出决策。
参考文献：
[1]陈奉先，涂万春.外资银行进入对东道国银行业效率的影响——东欧国家的经验与中国的实践.世界经济研究，2008，1.
[2]丁志杰，王秀山，白钦先.金融体系重组中国有银行产权改革的国际经验.国际金融研究，2002（4）.
[3]金城晓，纪明辉.我国商业银行业公司治理结构与经营绩效的实证研究.税务与经济，2006（4）.
[4]孙月静.股份制商业银行公司治理绩效的实证分析.财经问题研究，2006（3）.
[5]魏煜，王丽.中国商业银行效率研究：一种非参数的分析.金融研究，2000（3）.