【摘要】余额宝当前收益率较之期初有了大幅度下降。本文基于余额宝与同期银行利率比较、与同期国债利率比较、与其他理财产品比较和对家庭理财的科学规划进行分析后，发现余额宝以其较低的风险、很高的流动性以及远高于同期银行存款利率的特点，仍然可以作为家庭应急用资金以及低风险资产配置的重要选项。
　　【关键词】余额宝 收益 投资
　　余额宝是阿里巴巴集团于2013年6月推出的一款互联网理财产品，以其类活期存款、较高收益、风险可控和存取便捷的诸多优点而迅速获得青睐，上线不到半年，就吸纳了数千亿元的资金。但是，随着时间的推移，余额宝的年收益率却不断下滑，从上线之初的最高6.5%一路下滑至2016年的最低2.35%左右，进入2017年虽然回升至3.6%左右，但与峰值相比，仍然让不少投资者感到失望。另外，在未来的时间里，余额宝的年收益率也仍然存在再度“调头”下滑的风险。在此情形下，对于家庭理财来说，余额宝是否还值得继续投资呢？下面主要从四个方面对该问题进行分析。
　　一、余额宝与同期银行存款利率比较
　　以2017年2月3日为例，余额宝的预期年化收益率为3.62%，同期的银行存款基准利率见表1。
　　从表1中可以看出，与余额宝最为相似的银行活期存款利率仅为0.35%，余额宝的年收益率是其10.34倍；在整存整取定期存款当中，以一年期为例，银行存款利率为1.5%，余额宝的年收益率是其2.41倍，而当储户急用钱，要将一年期存款取出时，银行却是以活期利息来计算，亦即0.35%。因此，从流动性和收益率两个角度同时来看，余额宝显然优于同期银行存款。
　　二、余额宝与同期国债利率比较
　　以2016年10月期国债为例，其3年期票面利率为3.8% 5年期票面利率为4.17%，两期国债的票面利率均超过同期余额宝的年收益率，也超过同期银行存款利率，而其风险也低于余额宝；但是，余额宝的流动性却远高于国债。因此，对于家庭理财来说，可根据其偏好在国债和余额宝中进行选择。
　　三、余额宝与其他理财产品比较
　　在余額宝之外，目前较为主流的其他品类理财产品主要包括银行理财产品和互联网理财产品。对于银行理财产品，其年收益率平均在3.7%～4.6%左右，主要门槛是5万元起投，封闭期3个月～1年，其年收益率高于同期余额宝，但投资起点远高于余额宝、流动性却又远低于余额宝。而对于互联网理财产品，其良莠不齐，每年“跑路”的平台不在少数。近两年国家加大了对于互联网理财平台的监管和规范，“大浪淘沙”后的较为优质的互联网理财平台，往往成为部分投资者的选择，它们的共同特点是投资起点低，有的仅需1000元、100元，甚至1元起投，门槛非常低，同时其年收益率高达6%～15%，远高于同期余额宝收益，但风险亦高于余額宝。
　　四、家庭理财的科学规划
　　家庭理财是一门科学，而不是人云亦云的随性行为。家庭理财主要应以复利增长为主要目标，随着时间的推移，追求资产的保值增值；因此一定要做投资组合，而不是把所有的鸡蛋放在一个篮子里。对于有较为稳定现金流的家庭而言，现金资产大体要划分为三部分：（1）生活用资金，主要满足日常的衣食住行等需求；（2）应急用资金，主要满足生活中计划开支之外的偶然性支出；（3）闲散资金，这是除去第（1）项和第（2）项之外剩余的资金，主要用于投资理财。根据这样的划分可以看出，家庭资产的生活用资金部分主要以持有现金为主；而应急用资金可做一定的理财，但要保持较高的流动性；闲散资金主要用于投资理财，也可再划分为两个子部分：一部分用于投资低风险、低收益的理财产品，另一部分投资于风险较高、同时收益也较高的理财产品，但该部分资金的比例应当较低，以维护整体资产的安全性和收益性。
　　综上所述，在家庭理财的投资组合当中，尽管现在余额宝的年收益率较之期初有了大幅度的下降；但其较低的风险、很高的流动性以及远高于同期银行存款利率的特点，使其仍然可以作为家庭应急用资金以及低风险资产配置的重要选项。
　　作者简介：张诣涵（2000-），女，汉族，黑龙江哈尔滨人，哈尔滨工程大学经济管理学院，研究方向：金融学。