2008年11月4日,蒙牛证实:牛根生的万言书已见成效。而挺“牛”与倒“牛”的争论在业界却有愈演愈烈之势。
　　在10月初的一场众多中国知名企业家的聚会上,牛根生向参加饭局的柳传志、傅成玉、田溯宁、马云、郭广昌、俞敏洪等哭诉:在遭受牛奶下架、股价暴跌的连续打击之后,陷入现金流危机的蒙牛将可能被外资恶意收购。说到动情处,牛根生哭了。
　　聚会后的10月18日,牛根生迅速写了一封长达一万多字的信——“中国乳业的罪罚救治一致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的一封信”,信中描述:“股价暴跌,导致我们抵押给摩根士丹利的蒙牛股份在价值上大为缩水,这引得境外一些资本大鳄蠢蠢欲动,一面编织谎言,一面张口以待……及时补足保证金,关系到企业话语权的存亡。作为民族乳制品企业的蒙牛,到了最危险的时候!”
　　在得知蒙牛所处的窘境后,柳传志连夜召开董事会,48小时之内就将2亿元钱打到了“老牛投资”的账户上;俞敏洪闻讯,火速送来5000万元,傅成玉备了2.5亿元!长江商学院的很多同学都增持蒙牛股票。
　　但是,这些挽救措施都没能拖住蒙牛乳业股价下跌的颓势。9月17日,蒙牛乳业被香港证券交易所停牌时,股价尚在每股20港元。至11月3日,收盘价已回落至6.65港元。蒙牛市值从停牌前的逾300亿港元缩为130亿港元。
　　自此,焦点从蒙牛的品牌属性和真实处理转向牛根生的企业家道德与责任。
　　柳传志等汇款的“老牛投资”成立于2007年底,实际控制者是牛根生于2004年12月在呼和浩特注册成立的“老牛基金会”。“老牛基金会”是个慈善机构,最初主要用于员工福利,后来,随着发展,资金逐渐转移到教育、医疗、扶贫等方面。
　　“老牛投资”目前最大的投资,当属重组蒙牛现代牧业。成立于2005年9月的现代牧业将与美国KKR公司、老牛投资、蒙牛乳业集团等方面进行增资重组,并拟在美国或香港上市。该公司规划,在l到2年内,在全国各地兴建25到30个现代牧场,而1个1万头牛的现代牧场投资规模约在4亿5亿元人民币。
　　如此大规模的投资直接导致蒙牛抵押股权。蒙牛股票下挫后,可能引起被抵押的股票被动出售。对于此刻的牛根生来说,4.5%的归属就能决定对上市公司的控制权。
　　在蒙牛乳业的股权结构中,金牛公司(12.35%)和银牛公司(9.63%)共占有股份21.98%,而牛根生自己持有公司股份4.5%。如果外资意图控制蒙牛乳业,将需要拥有超过26.48%的股权。根据截至11月3日的香港联交所最新信息显示,摩根大通加上借出在内的所有股权为9.78%,花旗为8.8%,澳邦银行持有5.8%,而未来资产环球投资(香港)则持有4.54%。
　　特别值得一提的是瑞银,在蒙牛复牌之后逆市增持,目前持股比例达到12.23%。一旦摩根士丹利将质押股权拍卖,谁获得这4.5%的股权都意义重大。
　　牛根生我相信,一个犯过错误的企业、犯过错误的行业,一旦重新站起来,那就不再是“旧我”,而是一个千恩万谢、千思百虑、千方百计向全社会赎罪的“新我”。大治之后,必大崛!
　　《南方报网》不能提高人民福利层次的工业体制是失败的,如此失败的工业体制对社会又有何利益呢?救民族品牌于危难之中,是国内资本的责任和良知体现。
　　知名财经评论人叶檀老牛管理团队如果经营不善,大权将旁落到其他民族资本家手中,但守住了民族与市场两条底线。如果我们对国内企业家的能力与智商不是极度鄙视,对于他们的共同选择,应该保持尊重的态度,并且,为中国企业家难得的合作鼓掌。
　　《东方早报》蒙牛太缺乏风险意识了,完全是高歌猛进、大干快上的做派。蒙牛需要那么快的发展速度吗?
　　《南方日报》因为老牛基金会从联想控股等机构得到的同样是股权抵押贷款,因此蒙牛股权旁落的危机并没有真正化解。
　　《南方人物周刊》多年的道德宣讲,消费者几乎把牛根生当成了道德完人,以为他会有所担当。但牛根生没这么做。
　　《21世纪经济报道》蒙牛最深切的危机,不是被并购,而是消费者感受到了蒙牛的欺骗,开始对蒙牛说不。
　　全球并购研究中心学术委员会委员王育琨“社会合宜性”上的一票否决,这是大企业生存的安全边界!一旦越过这个边界,再强的资本大鳄也救不了你!
　　《竞争力》我们早已经在吃麦当劳和肯德基的食品,喝可口可乐,如今再加一杯瑞银或大摩的牛奶也大可不必过于悲情或紧张。真正能拯救一个企业或企业家的不是民族牌和悲情牌,而是责任和智慧。