富饶金矿待挖掘

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  在这4万亿元的大“蛋糕”中,基建板块无疑是最富饶的“金矿”。其中铁路板块首当其冲直接受益,钢铁水泥受需求的提升也会上扬,而工程机械也有望获得不小的投资机会。万亿元刺激内需,同样撬动股市!11月11日,A股在4万亿元“投资大餐”消息的刺激下拔地而起,大盘出现了罕见涨幅,而相关板块的个股更是纷纷直奔涨停而去。
  在这4万亿元的大“蛋糕”中,基建板块无疑是最富饶的“金矿”,而谁又将成为胜利而归的“淘金者”,从4万亿元中赚得盆满钵满?
  
  铁路板块受益首当其冲
   在4万亿元刺激经济的十项重磅措施中,重大基础设施建设无疑是重点所在,而铁路却又是“重中之重”。第三条措施明确指出“加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路”。
  此前,中共中央政策研究室副主任郑新立就曾表示,为了缓解全球信贷危机的冲击,中国正准备采取行动增加铁路投资,增加国内需求。郑新立还对当前正在起草的政策方案和1997—1998年亚洲金融危机后的公路建设项目做了对比。他说:“上次我们建造公路体系来增加内需,这次我们很可能建造铁路网。”
  按照国家“十一五”规划,提出将铁路营运里程从2005年的7万公里提高到2010年的9万公里,在2010年达到10万公里。2010年前新建7000公里客运专线,2020年前建成12000公里客运专线,实现主干线的客货分离。数据显示,2005年来,铁路行业年复合投资增长率达到30%以上。2006年和2007年,铁路行业完成投资4500亿元,按以往的投资增速推算,预计2008年一2010年将有年均3500亿元的投资额度,这将确保未来两年铁路投资的年复合增长率为20%左右。银河证券预计,未来2—3年,铁路行业将保持不低于25%的增长,铁路车辆行业也将保持15%以上的增长,而且中长期持续发展空间广阔。
  至于4万亿元中究竟有多少亿直接分配于铁路建设,目前还没有定数,但按此前国务院批复的2万亿元投资资金,也就是说铁路建设至少占4万亿元的50%以上。据透露,此2万亿元将主要分三部分使用,一部分用于高铁建设,一部分用于城际铁路,一部分用于铁路干线的完善。
  光明的投资前景自然让机构投资者对铁路相关行业,尤其是铁路工程建筑相关股票趋之若鹜。10日,刺激经济的十项重磅措施中再度明确了铁路建设对经济的重要性,中国中铁(601390)、中铁二局(600528)、铁龙物流(600125)、中国南车(601766)、中国铁建(601186)等相继涨停,其中中铁二局在最近的涨幅已经几乎翻倍。
  
  热门个股
  
  中国铁建(601186)、中国中铁(601390):我国具有铁路总承包特级资质或等同特级资质的前五大中央企业,占据国家铁路建设市场80%以上的份额,成为铁路基建投资加速的最大受益者。受金融风暴影响,中国中铁与中国铁建遭遇“澳元门”,三季报汇兑损失分别达到23.51亿元和3.2亿元。对此,招商证券分析师认为,这只是一次非主业性的澳元损失,对两家公司不构成根本性的威胁。目前两家公司主业经营状况良好,铁路项目获取合同金额持续上升,公司毛利率有望持续走高。
  中国南车(601766):在铁路车辆市场,南车和北车集团占据绝对优势,垄断了95%的市场份额。银河证券分析师鞠厚林认为,中国南车占有国内铁路车辆近50%的市场份额,在动车组等领域优势明显,在综合实力、市场份额、产品结构、赢利能力方面远好于其他两家上市公司,在铁路行业面临持续快速增长的有利时期,公司业绩有望持续增长。不过,中国南车估值目前仍有些偏高。可以长期跟踪关注。
  晋西车轴(600495):除已上市的中国南车外,有货车制造业务的晋西车轴等也有望分一杯羹。晋西车轴的产品为火车轴和铁路货车,二者的需求所面临的风险均有限,因为铁路设备投资主要由中央政府提供。
  晋西车轴的最大成本是钢材(占其车轴业务的约70%,铁路货车的30%),在原材料价格走低的现状下,公司对供应商具有很强的议价能力,其毛利率有望进一步提高。
  
  钢铁、水泥受益需求提升
  
  4万亿元的刺激需求方案将铁路建设摆上了重中之重的位置,而铁路投资除了对铁路相关产业有明显的提振作用外,对整个经济的拉动作用也十分明显。比如铁路基建对钢材、水泥有巨大的需求,还会带动电子电器行业和橡胶、玻璃、铝等有色行业的发展。除此之外,在国家加大基建投资拉动内需政策的基础设施建设、新农村建设、安居工程和灾后重建等四项措施中,钢铁、水泥行业无疑则是最受益的二大行业。
  就水泥行业而言,东方证券的资深行业分析师罗果认为,水泥主要用于基础设施建设、新农村建设和房地产,所占比例分别在40%、35%和25%。交通部酝酿的5万亿元交通基础建设以及此次国务院确定的4万亿元投资预算,对基础设施和新农村建设形成相对乐观的预期。国信证券的资深行业分析师杨昕认为,一般交通设施建设对水泥消费的拉动约20%。如果基础建设方面的投资得以实施,国内水泥的需求将受到明显的拉动作用。
  目前对水泥的担心主要仍是供给端。2008年水泥投资或将达到1000亿元规模,目前计划投资增速高达64%,预期2008年一2009年水泥产能增加或在2.6亿吨左右,而预期水泥需求增加只在2.1亿吨左右,因此供需压力依旧存在。东方证券的罗果也表示,由于明年一季度即将进入水泥消费的淡季,短期内水泥价格继续下调的压力较大。
  而对前段时间几乎被“破净”全军覆没的钢铁板块,分析师则认为相对安全。中钢协常务副秘书长戚向东认为,此次巨大投资有助于钢铁行业减轻恐慌,恢复信心。而部分钢铁行业分析师认为,此次投资可以带来1亿吨的钢材需求,但政策影响会有滞后,预计2009年一季度对钢铁行业影响会有显现。
  海通证券钢铁行业分析师刘彦奇认为,钢铁板块整体大幅上扬,也是前期超跌的一个价值回归。当然,上涨的空间有多大,这还取决于钢厂盈利状况的好转。
  
  热门个股
  
  宝钢股份(600019):我国最大、最现代化的钢铁联合企业,产品结构完善,特别是在冷轧薄板、宽厚板和高档线材等方面拥有极强的技术储备实力,生产工艺水平位居国内领先,在世界钢铁行业的综合竞争力排名一直领先,被市场公认为是未来最具发展潜力的钢铁企业。
  公司股价今年以来跌幅为历史罕见,股价在最近一个月间一直低于5.6元的每股净资产。而从公司基本面来看,公司资产负债率不高,各项财务指标均良好。虽然受市场需求影响,公司三、四 季度业绩出现下滑,但也不至于出现如此超跌。此外,从估值角度分析,公司股价出现破净,也将会加大控股股东增持或者上市公司回购的可能性,投资价值显著。
  福建水泥(600802):当前基本可以确定的基础建设投资领域,主要在2万亿元的铁路投资和5万亿元的公路投资方面。从“十一五”规划区推断,短期内福建、广东、湖南、江西、四川等中部省份将是公路投资的主要领域。其中,福建省两三年内的公里重点项目投资额为1560亿元,湖南、广东、江西、四川次之。
  公司是福建省传统的水泥龙头企业,现产能规模450万吨,具有明显的区域垄断优势,未来发展前景看好。
  不过,近来公司股价在短短几天内涨幅过高,短线不可介入,等股价调整充分后再适当介入。
  鞍钢股份(000898):公司加大了对蜗壳钢、管线钢、帘线钢、05钢、高速轨、军工钢等重点产品开发和质量攻关力度,公司还是国内重轨生产品种最全、档次最高的钢铁企业,并已跨入国际先进重轨生产企业行列,曾参与青藏铁路建设。
  大股东鞍钢集团拥有自有矿山,已探明铁矿石储量达93亿吨,约占全国储量的1/4,能提供公司所需铁精矿的85%。
  
  工程机械分“一杯羹”
  
  长江证券的黄振认为,从1998年~2006年的数据来看,基建投资对工程机械设备的采购金额占比在8%左右。从测算结果来看,2009年基建用于工程机械采购金额占2008年国内工程机械销售收入的比例约为30.3%,积极财政政策有助于加快行业需求的复苏时间。从细分产品来看,挖掘机、移动式起重机及装载机的受益程度相对较大,三一重工、山河智能、中联重科、徐工及柳工等都将受益。
  也有分析师认为,虽然工程机械直接受益最大,但机械业内各分行业经过连续几年的高速增长,产能过剩问题在需求不旺的情况下将表现得较为突出。
  
  热门个股
  
  三一重工(600031):公司是混凝土机械国内第一品牌,其产品质量已达到国际先进水准,成为行业内最强的混凝土成套设备供应商,并在混凝土泵送领域享有“中国泵王”美誉。公司4种型号的拖泵和5种型号的泵车获CE认证,代表中国业内最高水平的混凝土泵送产品全面叩开了欧洲市场大门。此外,公司不断开发新产品,保证了公司发展的持续性。由于国内重大工程项目不断和刺激内需的政策要求,为公司的更上一层楼提供了良好的机遇。
  太原重工(600169):公司为专业重型设备制造商,产品涵盖冶金、能源、交通及化工四大领域。就2008年上半年的产品类别来看,起重机械、轧钢设备、挖掘设备及火车轮轴占营收比重分别为31.3%、18.7%、18%及15.2%。由于公司订单较为饱满,2009年业绩增长相对较高。
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