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摘要：随着经济全球化和区域经济一体化程度的加深，对外直接投资在各国交往中的地位和作用日渐凸显，中国不仅是吸纳外国直接投资的大国，而且已经逐渐成为对外投资的大国。在“一带一路”背景下，中国积极发展与周边国家的友好国际关系，加强对东盟地区的投资合作。吉利抓住国内外有利局势收购马来西亚车企宝腾，成为第一个勇于吃螃蟹的人，开启了中国汽车业的输出时代;但同时吉利也面临着各种未知挑战与风险，基于此本文针对吉利并购问题进行相应的阐述分析。
关键词：并购;利弊;成因;分析
2017年5月24日，浙江吉利控股集团与马来西亚DRB-HICOM集团签署具有约束力的关键条款协议。吉利集团将收购DRB旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份，吉利集团成为宝腾汽车的独家外资战略合作伙伴。路特斯就是我们熟知的英国老牌跑车品牌——莲花。7年前，吉利收购沃尔沃一鸣惊人;7年后，吉利收购马来西亚国宝级汽车品牌又一次引起了人们的惊叹。
一、吉利从“引入”到“输出”转变
浙江吉利控股集团董事长李书福表示：“宝腾是马来西亚的国宝级品牌，是马来西亚的国宝级品牌，是马来西亚民族自豪感和工业精神的象征，我们希望通过协同合作，使宝腾成为马来西亚市场的第一和东南亚市场前三的领军品牌，对于路特斯而言，我们将增加新产品的投放和扩大产量规模，充分释放他的品牌魅力。2020年吉利控股集团的产销量将达到300万辆，宝腾和路特斯的加盟，将为吉利进军东南亚市场带来产业协同的基础，从而完成我们的全球化布局，为实现2020 年的目标提供有利保障，在“一带一路”的伟大倡议下，基于尊重、适应、包容和融合的价值理念，我们有理由期许一个美好的未来。”马来西亚是东盟自由贸易区成员，这可以使吉利零关税出口汽车到东盟各国，如果没有这个桥头堡，汽车产品出口汽车到这些国家的关税都将在30%以上。吉利集团可以借助马来西亚这个品牌跳板，使其相关品牌和产品顺利进入马来西亚的汽车渠道，同时也可以将吉利汽车旗下的产品贴牌生产。
环球汽车集团董事长吴迎秋表示：“如果说对沃尔沃的收购是用金钱买下技术，那么这一次吉利收购宝腾和莲花则是用技术买下了市场”。长期以来，“以市场换技术”的发展路线是中国车企紧握的法宝，在为车企注入创新与活力的同时，也遭到各方诟病。但这次吉利为宝腾输入技术及产品以拓展市场，开启了中国汽车品牌在海外“以技术换市场”的发展路线，为中国车企海外并购的形象来了个大翻转。
我们可以回顾吉利的海外并购之路，其实不难发现吉利一直在暗自做着技术积累。2006年，吉利宣布进驻英国锰铜控股，持有其19.97%的股份，后来英国锰铜遭遇金融危机，吉利并未放弃反而对其增资，按“零现金/零债务”模式以1104万英镑收购英国锰铜的业务与核心资产;2009年，吉利成功收购了澳大利亚自动变速器公司（DSI），填补自身在大扭矩变速箱技术上的不足;2010年，吉利以18亿美元收购沃尔沃，扭转巨额亏损局面，铸就行业奇迹;2013年，吉利控股耗资1104万英镑收购了英国锰铜控股公司手中所有伦敦出租车公司的股份，开始接收新公司的运营权。
当绝大多数中国车企还在为消化外来技术一筹莫展时，吉利却无比自信地举起了中国车企向外输出技术的大旗。这背后不仅有成功的收购，还有世界汽车格局重新组合的推动，更是“一带一路”中国企业“走出去”的模范。
二、吉利收购优势
吉利收购马来西亚宝腾和英国莲花后，可以迅速获得宝腾在东南亚的产能、渠道和廉价劳动力，提升与铃木、大发等在当地的竞争力。吉利计划向宝腾提供（Volvo协助开发的）技术和原型车（帝豪，博越），以吉利和宝腾品牌名义在东南亚、南亚和澳大利亚市场销售。同时，获得莲花品牌和莲花工程，可以在品牌和工程研发上帮助到吉利，将莲花在福建泉州项目迅速通过审批落地。在通往跨国汽车集团的道路上，吉利可以借此再上一个台阶。
路特斯也就是莲花，是英国著名跑车品牌，它与法拉利、保时捷并称为世界三大跑车制造商，拥有独一无二的底盘技术资源和跑车动力资源，可以让吉利实现技术上的跨越性突破。除了技术资源外，路特斯品牌历史、文化积淀都赋予了它独特的品牌魅力，其品牌的美誉度和厚重感，让品牌价值经久不衰。
吉利已经获得国际品牌运营经经验。吉利成功收购沃尔沃之后又成功运营了沃尔沃，让其健康发展，足见吉利汽车国际品牌运营经验成熟。吉利重视国际品牌技术的移植、吸收和消化。沃尔沃技术以极快的速度移植，反哺吉利，让吉利全系产品在技术上品质上得到全面提升，普遍受益，足见吉利对高新技术的吸收和消化能力。一方面，吉利在沃尔沃的成功经验可以为此次收购经营提供经验，另一方面，吉利与宝腾还可以在技术、市场、品牌等方面进行优势互补。
三、吉利收购劣势
宝腾和路特斯都亟须资金注入，吉利必须做好为新品牌、新工厂、研制计划提供大量资金的准备。据《汽车海外并购》和《智能电动汽车》报道，为了路特斯汽车集团51%的股权，吉利支付了5100萬英镑，约合人民币4.5亿元。目前，宝腾近1万员工，产量只有不到8万辆，生产效率低下;它不但不会像沃尔沃一样给吉利带来技术与运营好处，反而指望吉利的技术与资金输入。路特斯市场地位被边缘化，年销量不足2000辆，连续17年亏损;经历了“青年莲花”的授权乌龙，企业形象大打折扣。
马来西亚情况与国内情况大相径庭，吉利可能水土不服。马来西亚零部件工业非常薄弱，吉利通过技术输出在当地国产化的同时，还必须将零部件配套企业带过去才行。马来西亚依托的东盟市场并非完全零关税，东盟之间有非常复杂的汽车出口免税协议。东南亚MPV比较流行，吉利主要是将博越在马来西亚投产，这样的SUV车型是否能适应市场开拓还有待检验。
相较于沃尔沃的全资收购，吉利对宝腾未能实现绝对控股。吉利虽然是第一大股东，而国民投资和DRB等股东都与政府有着千丝万缕的关系，有消息称DRB董事长莫达依靠政府订单发家，后者很容易联合起来。吉利在董事会，并未掌握绝对话语权。
四、结束语
经过上述分析得知，吉利的并购确实存在一定的弊端风险，但是也有相应的好处和获利，所以吉利公司需要时刻保持清醒认识，增强自身的抵御和化解能力，更好地实现中国企业“走出去”。
参考文献：
[1]张明利.当前跨国并购特征及利弊分析[J].时代经贸（下旬刊），2007（08）：50-51.
[2]闫世刚，邵福菊.企业并购重组的利弊分析[J].通化师范学院学报，2009，30（03）：84-85+91.
作者简介：
张威（1995-），男，汉，四川省眉山市，本科，研究方向：经济学。
关键词：并购;利弊;成因;分析
2017年5月24日，浙江吉利控股集团与马来西亚DRB-HICOM集团签署具有约束力的关键条款协议。吉利集团将收购DRB旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份，吉利集团成为宝腾汽车的独家外资战略合作伙伴。路特斯就是我们熟知的英国老牌跑车品牌——莲花。7年前，吉利收购沃尔沃一鸣惊人;7年后，吉利收购马来西亚国宝级汽车品牌又一次引起了人们的惊叹。
一、吉利从“引入”到“输出”转变
浙江吉利控股集团董事长李书福表示：“宝腾是马来西亚的国宝级品牌，是马来西亚的国宝级品牌，是马来西亚民族自豪感和工业精神的象征，我们希望通过协同合作，使宝腾成为马来西亚市场的第一和东南亚市场前三的领军品牌，对于路特斯而言，我们将增加新产品的投放和扩大产量规模，充分释放他的品牌魅力。2020年吉利控股集团的产销量将达到300万辆，宝腾和路特斯的加盟，将为吉利进军东南亚市场带来产业协同的基础，从而完成我们的全球化布局，为实现2020 年的目标提供有利保障，在“一带一路”的伟大倡议下，基于尊重、适应、包容和融合的价值理念，我们有理由期许一个美好的未来。”马来西亚是东盟自由贸易区成员，这可以使吉利零关税出口汽车到东盟各国，如果没有这个桥头堡，汽车产品出口汽车到这些国家的关税都将在30%以上。吉利集团可以借助马来西亚这个品牌跳板，使其相关品牌和产品顺利进入马来西亚的汽车渠道，同时也可以将吉利汽车旗下的产品贴牌生产。
环球汽车集团董事长吴迎秋表示：“如果说对沃尔沃的收购是用金钱买下技术，那么这一次吉利收购宝腾和莲花则是用技术买下了市场”。长期以来，“以市场换技术”的发展路线是中国车企紧握的法宝，在为车企注入创新与活力的同时，也遭到各方诟病。但这次吉利为宝腾输入技术及产品以拓展市场，开启了中国汽车品牌在海外“以技术换市场”的发展路线，为中国车企海外并购的形象来了个大翻转。
我们可以回顾吉利的海外并购之路，其实不难发现吉利一直在暗自做着技术积累。2006年，吉利宣布进驻英国锰铜控股，持有其19.97%的股份，后来英国锰铜遭遇金融危机，吉利并未放弃反而对其增资，按“零现金/零债务”模式以1104万英镑收购英国锰铜的业务与核心资产;2009年，吉利成功收购了澳大利亚自动变速器公司（DSI），填补自身在大扭矩变速箱技术上的不足;2010年，吉利以18亿美元收购沃尔沃，扭转巨额亏损局面，铸就行业奇迹;2013年，吉利控股耗资1104万英镑收购了英国锰铜控股公司手中所有伦敦出租车公司的股份，开始接收新公司的运营权。
当绝大多数中国车企还在为消化外来技术一筹莫展时，吉利却无比自信地举起了中国车企向外输出技术的大旗。这背后不仅有成功的收购，还有世界汽车格局重新组合的推动，更是“一带一路”中国企业“走出去”的模范。
二、吉利收购优势
吉利收购马来西亚宝腾和英国莲花后，可以迅速获得宝腾在东南亚的产能、渠道和廉价劳动力，提升与铃木、大发等在当地的竞争力。吉利计划向宝腾提供（Volvo协助开发的）技术和原型车（帝豪，博越），以吉利和宝腾品牌名义在东南亚、南亚和澳大利亚市场销售。同时，获得莲花品牌和莲花工程，可以在品牌和工程研发上帮助到吉利，将莲花在福建泉州项目迅速通过审批落地。在通往跨国汽车集团的道路上，吉利可以借此再上一个台阶。
路特斯也就是莲花，是英国著名跑车品牌，它与法拉利、保时捷并称为世界三大跑车制造商，拥有独一无二的底盘技术资源和跑车动力资源，可以让吉利实现技术上的跨越性突破。除了技术资源外，路特斯品牌历史、文化积淀都赋予了它独特的品牌魅力，其品牌的美誉度和厚重感，让品牌价值经久不衰。
吉利已经获得国际品牌运营经经验。吉利成功收购沃尔沃之后又成功运营了沃尔沃，让其健康发展，足见吉利汽车国际品牌运营经验成熟。吉利重视国际品牌技术的移植、吸收和消化。沃尔沃技术以极快的速度移植，反哺吉利，让吉利全系产品在技术上品质上得到全面提升，普遍受益，足见吉利对高新技术的吸收和消化能力。一方面，吉利在沃尔沃的成功经验可以为此次收购经营提供经验，另一方面，吉利与宝腾还可以在技术、市场、品牌等方面进行优势互补。
三、吉利收购劣势
宝腾和路特斯都亟须资金注入，吉利必须做好为新品牌、新工厂、研制计划提供大量资金的准备。据《汽车海外并购》和《智能电动汽车》报道，为了路特斯汽车集团51%的股权，吉利支付了5100萬英镑，约合人民币4.5亿元。目前，宝腾近1万员工，产量只有不到8万辆，生产效率低下;它不但不会像沃尔沃一样给吉利带来技术与运营好处，反而指望吉利的技术与资金输入。路特斯市场地位被边缘化，年销量不足2000辆，连续17年亏损;经历了“青年莲花”的授权乌龙，企业形象大打折扣。
马来西亚情况与国内情况大相径庭，吉利可能水土不服。马来西亚零部件工业非常薄弱，吉利通过技术输出在当地国产化的同时，还必须将零部件配套企业带过去才行。马来西亚依托的东盟市场并非完全零关税，东盟之间有非常复杂的汽车出口免税协议。东南亚MPV比较流行，吉利主要是将博越在马来西亚投产，这样的SUV车型是否能适应市场开拓还有待检验。
相较于沃尔沃的全资收购，吉利对宝腾未能实现绝对控股。吉利虽然是第一大股东，而国民投资和DRB等股东都与政府有着千丝万缕的关系，有消息称DRB董事长莫达依靠政府订单发家，后者很容易联合起来。吉利在董事会，并未掌握绝对话语权。
四、结束语
经过上述分析得知，吉利的并购确实存在一定的弊端风险，但是也有相应的好处和获利，所以吉利公司需要时刻保持清醒认识，增强自身的抵御和化解能力，更好地实现中国企业“走出去”。
参考文献：
[1]张明利.当前跨国并购特征及利弊分析[J].时代经贸（下旬刊），2007（08）：50-51.
[2]闫世刚，邵福菊.企业并购重组的利弊分析[J].通化师范学院学报，2009，30（03）：84-85+91.
作者简介：
张威（1995-），男，汉，四川省眉山市，本科，研究方向：经济学。