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2月份我国CPI涨幅达8.7%。
2月份通胀的加剧与雪灾有一定关系，但广义货币供应快速增长是通胀不断上升的更重要和根本的原因。因此，高盛经济研究人员认为，即使与天气有关的暂时性影响消失后，短期内CPI仍会居高不下。他们认为政府可能会综合运用一系列调控手段，如小幅加息，更大幅度地上调存款准备金率，收紧对商业银行放贷和外汇资金入境的控制，以及允许人民币在近期内加快升值步伐等来控制通胀上升压力。
业内经济专家认为，2008 年度内央行理应还有两次加息机会，其中的一次认为央行近期会在适当时机对外公布。近期利率手段相对存款准备金率而言，更有可能被再次使用。
通胀或是成本推动型
中国国家统计局公布，2月份居民消费价格总水平同比上涨8.7%。
东方证券宏观及股票策略资深研究员张杨表示，本月春节及雪灾带来涨价因素充分体现，从子项来看，食品价格大幅上涨23%，仍然是CPI冲高的主要因素。从经济学的定义来说，通胀率超过10%就是严重的通货膨胀。
在肉禽类价格高位运行的影响下，3月份的CPI可能仍在8%以上，创新高的可能性较大。对于展望未来半年的物价走势，劳动力、土地、原材料等成本全面提高，PPI上涨给下阶段CPI带来新的压力，未来价格上涨的压力较严峻。
由于现在的通胀已然在供给面完全显现，超越了2007年CPI同比高企但供给面不显紧张的局面，在国际大宗商品价格高企和内需旺盛的背景下，未来生产资料价格面临继续上涨的压力，坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要。
从统计局的分析报告来看，今年1月下旬至2月中旬，南方多数地区遭受历史上罕见的雨雪冰冻天气，农业生产和道路交通受到极大的影响。而雨雪冰冻天气的后续影响仍然存在，特别是对农业生产的影响将持续较长时间，将对价格总水平上涨产生一定的后续影响。
由于成本推动效果明显，工业品价格仍将维持高位增长，加上国家推进资源税改革，资源价格体系的理清从而增加了通胀的压力。中上游原料及采掘等价格将维持高位，最终反作用到下游产品价格上。
市场人士认为，由于现在的通胀已然在供给面完全显现，超越了2007年CPI同比高企但供给面不显紧张的局面，在国际大宗商品价格高企和内需旺盛的背景下，未来生产资料价格面临继续上涨的压力，坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要。
资金进场意愿仍不强
在市场信心近“崩溃”时反而企稳，市场总是充满了不确定性，而市场的底部和顶部往往会充满戏剧性。投资是去“赚大概率事件的钱”，而非去“预测市场短期涨跌和具体点位”。
虽然目前仍有众多不明朗因素压制市场反弹，但从短期看市场短期调整幅度已大，整体估值中枢也到了可接受的23~25倍PE区间，上市公司优良的2007年年报和仍然保持较快增长的一季度季报，以及对前期反复强调的“国内国外非常充沛的流动性”将对市场走稳产生较强支撑，市场随时可能发生报复性的反弹。
中海基金投研中心王雄辉表示，对于目前持续不断的新基金发行，给股市的资金供给提供强大动力，这种影响会在未来一两个月内逐步显现；但硬币的另一面，是大小非的减持和巨额再融资，如果任由现有的融资格局发展下去，资金面很难宽松起来，但若管理层以实际行动遏制大型企业的融资行为，资金的天平将有利于多头。“不确定因素是客观存在的，我们能做的，就是紧密跟踪、冷静分析、及时行动。”
对于存款准备金率，兴业证券债券分析师李怀定认为，将继续维持过去有关存款准备金率或将上调1个百分点的判断；对于加息，基于实际利率为负准则，并结合中美两国利差倒挂不断扩大带来的负面效应、加息对中国实体经济与金融结构的影响以及2008年度通胀目标定位在4.8%的水平上。
鉴于此次PPI同比增速符合市场预期，市场已经提前消化了PPI高涨带来的负面冲击，因此对债市的直接影响应该不会太大。但是由于此次PPI同比上涨6.6%可能会有助于市场证实之前对CPI的预期，从而提前推动债券收益率的上移。因此，此次PPI带来的间接效应或许远大于它的直接效应，因此理应得到市场重视。
兴业证券策略研究员张忆东认为，投资者应控制仓位，静观其变。目前可将仓位控制在七成左右。操作策略上，波段操作主题式投资，近期可参与节能环保和军工板块，而创业板、三通、医改等主题可持续关注，等待再次介入时机。中长期可逢低买入银行、地产、旅游酒店等相对低估的高成长性行业，把握跌深反弹机会。
总体上来说，紧缩的宏观面风险依然不小，这意味着投资者中期内还是要面对复杂、不确定的外围环境。
2月份通胀的加剧与雪灾有一定关系，但广义货币供应快速增长是通胀不断上升的更重要和根本的原因。因此，高盛经济研究人员认为，即使与天气有关的暂时性影响消失后，短期内CPI仍会居高不下。他们认为政府可能会综合运用一系列调控手段，如小幅加息，更大幅度地上调存款准备金率，收紧对商业银行放贷和外汇资金入境的控制，以及允许人民币在近期内加快升值步伐等来控制通胀上升压力。
业内经济专家认为，2008 年度内央行理应还有两次加息机会，其中的一次认为央行近期会在适当时机对外公布。近期利率手段相对存款准备金率而言，更有可能被再次使用。
通胀或是成本推动型
中国国家统计局公布，2月份居民消费价格总水平同比上涨8.7%。
东方证券宏观及股票策略资深研究员张杨表示，本月春节及雪灾带来涨价因素充分体现，从子项来看，食品价格大幅上涨23%，仍然是CPI冲高的主要因素。从经济学的定义来说，通胀率超过10%就是严重的通货膨胀。
在肉禽类价格高位运行的影响下，3月份的CPI可能仍在8%以上，创新高的可能性较大。对于展望未来半年的物价走势，劳动力、土地、原材料等成本全面提高，PPI上涨给下阶段CPI带来新的压力，未来价格上涨的压力较严峻。
由于现在的通胀已然在供给面完全显现，超越了2007年CPI同比高企但供给面不显紧张的局面，在国际大宗商品价格高企和内需旺盛的背景下，未来生产资料价格面临继续上涨的压力，坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要。
从统计局的分析报告来看，今年1月下旬至2月中旬，南方多数地区遭受历史上罕见的雨雪冰冻天气，农业生产和道路交通受到极大的影响。而雨雪冰冻天气的后续影响仍然存在，特别是对农业生产的影响将持续较长时间，将对价格总水平上涨产生一定的后续影响。
由于成本推动效果明显，工业品价格仍将维持高位增长，加上国家推进资源税改革，资源价格体系的理清从而增加了通胀的压力。中上游原料及采掘等价格将维持高位，最终反作用到下游产品价格上。
市场人士认为，由于现在的通胀已然在供给面完全显现，超越了2007年CPI同比高企但供给面不显紧张的局面，在国际大宗商品价格高企和内需旺盛的背景下，未来生产资料价格面临继续上涨的压力，坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要。
资金进场意愿仍不强
在市场信心近“崩溃”时反而企稳，市场总是充满了不确定性，而市场的底部和顶部往往会充满戏剧性。投资是去“赚大概率事件的钱”，而非去“预测市场短期涨跌和具体点位”。
虽然目前仍有众多不明朗因素压制市场反弹，但从短期看市场短期调整幅度已大，整体估值中枢也到了可接受的23~25倍PE区间，上市公司优良的2007年年报和仍然保持较快增长的一季度季报，以及对前期反复强调的“国内国外非常充沛的流动性”将对市场走稳产生较强支撑，市场随时可能发生报复性的反弹。
中海基金投研中心王雄辉表示，对于目前持续不断的新基金发行，给股市的资金供给提供强大动力，这种影响会在未来一两个月内逐步显现；但硬币的另一面，是大小非的减持和巨额再融资，如果任由现有的融资格局发展下去，资金面很难宽松起来，但若管理层以实际行动遏制大型企业的融资行为，资金的天平将有利于多头。“不确定因素是客观存在的，我们能做的，就是紧密跟踪、冷静分析、及时行动。”
对于存款准备金率，兴业证券债券分析师李怀定认为，将继续维持过去有关存款准备金率或将上调1个百分点的判断；对于加息，基于实际利率为负准则，并结合中美两国利差倒挂不断扩大带来的负面效应、加息对中国实体经济与金融结构的影响以及2008年度通胀目标定位在4.8%的水平上。
鉴于此次PPI同比增速符合市场预期，市场已经提前消化了PPI高涨带来的负面冲击，因此对债市的直接影响应该不会太大。但是由于此次PPI同比上涨6.6%可能会有助于市场证实之前对CPI的预期，从而提前推动债券收益率的上移。因此，此次PPI带来的间接效应或许远大于它的直接效应，因此理应得到市场重视。
兴业证券策略研究员张忆东认为，投资者应控制仓位，静观其变。目前可将仓位控制在七成左右。操作策略上，波段操作主题式投资，近期可参与节能环保和军工板块，而创业板、三通、医改等主题可持续关注，等待再次介入时机。中长期可逢低买入银行、地产、旅游酒店等相对低估的高成长性行业，把握跌深反弹机会。
总体上来说，紧缩的宏观面风险依然不小，这意味着投资者中期内还是要面对复杂、不确定的外围环境。