高新技术不等于高成长性

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  创业能否成功,关键在于能否提供满足市场需求的产品和服务,而不单纯在于其是否为高新技术企业。国际上有很多成功的非高新技术创业案例,如美国著名的“联邦快递”,就是基于工艺和服务方式的创新而成功。
  事实上,作为创业板上市公司主力之一的民营企业中,有相当大比例的非高新技术企业,它们一样是很有生命力的高成长型企业。
  而有些行业尽管在发达国家已进入成熟阶段,但在中国可能方兴未艾,刚进入高速成长期,如汽车业制造业、化工业等,这些所谓的“传统行业”由于具有很好的成长性,显然也应该是创业板所欢迎的对象。而在国际上,极少有国家以科技含量作为企业上市的标准,即使是以孵化高科技企业而著名的NASDAQ市场,非高科技型企业所占上市企业的比例也在47%以上。
  中国政法大学的管晓峰教授表示,尽管促进高新产业发展,是创立创业板的重要初衷,但创业板市场木质上是一个“成长性市场”,它关注的重点不是上市对象的产业属性,而是其成长潜力。高新技术概念和实际的“成长性”不能划等号,高新技术无法准确界定而且“瞬息万变”,而创业板企业的成长性却是很容易通过历年的现金流和收入增长加以体现。而且,在我国资本市场仍然幼稚的背景下,过于强调上市候选者的产业属性,极易引发新一轮的包装上市热,这对创业板这一新兴市场的规范运作和长远发展无疑是不利的。
  管晓峰表示:“决策层应该放弃产业属性色彩浓厚的‘高新技术板’提法,而改称未来的二板市场为创业板市场更为合理。”
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