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2013年4月，华尔街大鳄在美联储的授意下开始做空黄金，4月12日金价下跌跌破1500美元，盎司的关口，4月15日，国际金价上演“高台跳水”，一个交易日下跌150美元/盎司，创下30年来单日跌幅之最。
华尔街大鳄们始料未及的是，金价暴跌点燃了“中国大妈”们的消费热情。北京、上海、南京、广州等多个城市出现购金热潮，香港的金条3天卖1吨。北京的中国黄金旗舰店数据显示，仅4月12日一天，现货投资金条就卖了263公斤。
1000亿人民币，300吨黄金瞬间被扫，华尔街卖出多少黄金，大妈们照单全收。消费者强烈的需求也使得金价企稳回升，机构建议客户暂时停止做空。多空大战中，世界500强之一的高盛集团率先举手投降。
《华尔街日报》称，中国买家对金价走低十分敏感，抓住今年的机会大量购买黄金饰品。国际金价今年4至6月下跌期间，许多中国消费者纷纷抢购黄金，其中包括不少中年女性，以至于引发外界对“中国大妈”抢购黄金的关注。在其网站的视频报道中，《华尔街日报》甚至专门创造了“dama”这个用汉语拼音得来的单词。
点评：
经过涨涨跌跌，金价还是以暴跌收尾。多数媒体以“中国大妈输给华尔街”为故事结局。可是与华尔街精英们严谨的分析和研究不同，“中国大妈”们只是以简单粗暴的形式购买黄金，既不使用黄金期货、黄金T+D等杠杆交易，也不考虑实物黄金高额的买入卖出手续费，就是觉得黄金便宜了赶紧买，买后就用来压箱底，不存在涨涨跌跌的问题，她们将黄金作为一种避险资产。有的大妈买黄金就是为了传给后代，这个行为比较理智，因为消费需求和投资需求不能混为一谈。黄金永远是有价值的，中国大妈没有输。
新基金法力促资本市场多元化
2013年6月1日，新基金法正式实施。
修订后的《基金法》“升级”之处在于：将私募基金纳入监管，放松对基金公司的管制、创新了行政监管机制、夯实了行业自律机制，基金从业人员投资证券资格被放开、基金持有人权利保护被提升，并为基金公司上市预留了空间。
私募基金身份合法化被认为是新基金法的最大亮点。此前，私募基金并没有明确的法律地位，但发展如火如荼。新法在第3条第3款中确认了私募基金的法律地位，并在第10章用10个条款详细对私募的投资运作各个环节进行了规定。
新法允许公募、私募、保险、券商等资产管理机构进行跨界发展。私募、券商、保险在投资、管理或销售上都有其完全不同于公募基金公司的独到之处，将极大丰富资管行业的产品体系。比如根据券商的平台业务相关配合、保险的资金及债券研究，私募的投资优势等推出完全不同的产品系列。
其次，新《基金法》对基金从业人员买卖证券行为明确规定基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员及其配偶、利害关系人进行证券投资，必须事先向基金管理人申报，并不得与基金份额持有人发生利益冲突。为打击老鼠仓行为，新法禁止公开募集基金的基金管理人及其董事、监事、高级管理人员和其他从业人员泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动。
点评：
新《基金法》力促资本市场参与主体多元化，使市场走进投资者时代和大资管时代，但与此同时，要将管制责任分解在监管部门、基金管理公司、基金从业人员之间，包括新《基金法》的规定和监管配套规范的出台、基金管理公司制定严格的定期报告、稽核检查等内控制度以及个人规范方面来形成立体的“监管——执行一自律”模式。只有由高到下三层机构同时监管到位，新《基金法》才能落实。
余额宝横空出世狂吸金
2013年6月13日，余额宝在阿里巴巴的第三方支付平台支付宝上线。
余额宝支持消费者用支付宝账户余额支付、储蓄卡陕捷支付（含卡通）的资金转入。不收取任何手续费。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，2012年，10万元一年定期储蓄利息3250元/年，如通过余额宝收益能超过银行利息7500多元/年。
不到半年，余额宝吸纳资金规模已经突破千亿元。继第三方支付、P2P、众筹等互联网金融模式后，余额宝的推出，开启了金融机构和互联网的合作新模式。“BAT”组合的另外两家，腾讯计划将财付通与微信打通，从而在微信上引入支付功能，多达4亿的微信用户数为此提供巨大想象空间。百度在7月初拿到第三方支付牌照，考虑到百度地图已整合大量的实体信息，拿到支付牌照后，百度便可以实现封闭式的在线消费。新浪也准备推出“微银行”，为超5亿的新浪微博用户提供金融服务。
而拥有超225万付费用户的巨人网络，也在此时准备打造“全额宝”，可能是在网游行业推出类“余额宝”业务。
点评：
按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。并且货币型基金的收益并不固定，余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执。法律纠纷很难避免。
最后建议，如果个人在银行有2年以上定期存款的话，收益会比余额宝高，而且余额宝是投资收益，有风险波动。而银行利率固定，是否投资余额宝，还是视自己抗风险情况而定。
光大证券“乌龙指数”
2013年8月16日上午11时05分，上证指数一改死寂沉沉的盘面，指数曲线直线拉起，三分钟內上证指数暴涨超过5%。
几分钟后，有媒体指出，指数异动是由于光大证券乌龙指引起的，但市场并不相信，指数继续上涨。中午，光大证券董秘声称“乌龙指”子虚乌有，使得该事件更加扑朔迷离，这严重干扰了市场部分人士的判断。 午后开市，光大证券停牌，同时发布公告称，光大证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。至此，此次指数异常波动被确认为光大证券“乌龙指”所导致。投资者在得知真相后，人气涣散，指数逐级回落，至收盘，上证指数收跌0.64%。
8月18日，证监会通报光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况，并立案调查。之后，证监会做出处罚决定，其相关责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波被处以终身证券市场禁入，没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5.2328亿元。
有評论人士指出，此番“8·16事件”，无论是操作失误，还是模块故障，抑或程序交易的连锁反应，其毫无征兆、骤然发生，首次将A股先进的金融交易环境与参与者落后风控制度间的矛盾暴露无遗。
点评：
至此，光大证券“乌龙指事件”的基本结论确定，尽管后来仍有人质疑系统为什么会出现错误？为什么没有设定交易限额？但不管怎样，光大证券为此次事件付出了沉重的代价：
对交易所得处以5倍罚款，共计5.2328亿元。高管被停职并罚款，徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波给予警告，分别处以60万元罚款。上述人员处以终身证券市场禁入、期货市场禁入。对时任董事会秘书梅键的信息误导行为处以20万元罚款。
2013年12月7日，光大证券披露的最新财务数据显示，2013年1-11月份的净利润高达6.14亿元，但交完5.23亿元的罚金后所剩无几，这多少显得有些悲凉。
比特币在中国遭打击
比特币是一种网络P2P虚拟货币，跟腾讯公司的Q币类似，它不依靠特定货币机构发行，通过特定算法的大量计算产生，任何人都可以用电脑制造它，之后用它消费。而且P2P的去中心化特性与算法本身，可以确保无法人为操控比特币值。
比特币与其他虚拟货币最大的不同，是其具有极强的稀缺性。该货币系统在前4年内只有不超过1050万个，之后的总数量将被永久限制在2100万个之内。
比特币不会被冻结、无法跟踪、不用纳税、交易成本极低。可以用来购买网游中的虚拟用品或者现实物品。越来越多的人幻想着靠比特币一夜暴富。目前，全球的比特币交易所有几十家。比特币就是在这种“炒作挣钱”为主的国际大背景下悄然进入中国。今年以来，比特币交易价疯狂飙升近40倍，主要因素便是中国买家的参与。比特币成为中国投资者的新宠，以人民币交易的比特币总量占到全球交易量的61.7%。
中国央行于2013年12月5日下午发布《关于防范比特币风险的通知》，比特币是一种特定的虚拟商品。随后比特币放量下跌，1小时大跌35%。12月16日下午，中国央行召集第三方支付公司开会并明确要求，第三方支付机构不得为比特币交易网站提供托管、交易等业务。
点评：
为什么比特币如此火爆？英国一位经济学家对此这样解释：来自世界各地的人们都对主权国家发行货币缺乏信心，比特币正是利用了这种心理，成为无政府主义者的最爱。
经济学家叶檀在文章《比特币是纸币泡沫的巨大缩影》中做了分析：从本质上来说，比特币疯狂上涨，是人们对纸币投下的不信任票，是纸币泡沫的巨大缩影。比特币的大涨与前十年黄金大涨、铜价大涨、艺术品大涨、玉石大涨没有什么本质区别。可不论哪种投资品，包括比特币在内，其汇率基准仍然是美元等纸币，比特币没有成为货币之锚。正因为不可靠的纸币才造就了比特币的行情，你还相信比特币可以脱离纸币另立一货币王国吗？
专家解读
刘煜辉：三中全会后金融改革方向
中国金融体系的根本缺陷在于，首先，借贷主体均是政府机构（地产融资最终也是转化为政府的收入）；其次，金融机构的高管很多都是政府任命的（官本位）。这样金融系统资源分配的效率非常差。
除非这两个现实改变，金融改革将只是以不同名义对现状的延续。
中国金融业目前由六大国有银行主导。六家大商业银行的资产占商业银行全部资产的三分之二，工农中建四家银行每一家资产占GDP比重都超过25%。
这个格局使得银行通过向其他大型国企放贷轻松赚钱，这些国企本身又主导着能源、交通、电信和大宗商品等行业。
另外，特别是各级政府对资源要素价格有非常强的影响力，中国的地方政府和国有部门通过各种方式控制土地、矿产等要素的价格，并控制着税收、收费、准入等对经济和金融活动有着绝对影响力的多种要素。因此它能将要素价格压至均衡价格之下，能将利率压至自然利率之下，从而改变微观的投资回报，于是信用跟着回报走，中国的财政和准财政活动具有极强的货币创生性，这就是经济学家们常讲的货币供给的“内生性”，我称之为“财政决定货币”。财政风险最后都转化为金融风险。
未来金融体制改革主要包括三个层次的内容：一是深化金融组织体系的商业化改革；二是强化审慎监管体制和危机处置能力的改革；三是汇率弹性、利率市场化和资本项目开放等要素领域的改革。
长期以来，学界普遍认为利率市场化和汇率形成机制改革，是进一步开放资本项目的前提。理论基础是蒙代尔的“不可能三角”，一个国家在固定汇率、资本自由流动和货币政策独立性三者之间不可兼得。
而现实中，这个三角的三方都可能是以非完全、非绝对的状态而存在。各方推进通常处于交错状态。这使得次序的逻辑在理论上和实证上都得不到很好支持，因此争议很大。
中国未来的金融改革中，开放次序的设计和安排极为重要。
华尔街大鳄们始料未及的是，金价暴跌点燃了“中国大妈”们的消费热情。北京、上海、南京、广州等多个城市出现购金热潮，香港的金条3天卖1吨。北京的中国黄金旗舰店数据显示，仅4月12日一天，现货投资金条就卖了263公斤。
1000亿人民币，300吨黄金瞬间被扫，华尔街卖出多少黄金，大妈们照单全收。消费者强烈的需求也使得金价企稳回升，机构建议客户暂时停止做空。多空大战中，世界500强之一的高盛集团率先举手投降。
《华尔街日报》称，中国买家对金价走低十分敏感，抓住今年的机会大量购买黄金饰品。国际金价今年4至6月下跌期间，许多中国消费者纷纷抢购黄金，其中包括不少中年女性，以至于引发外界对“中国大妈”抢购黄金的关注。在其网站的视频报道中，《华尔街日报》甚至专门创造了“dama”这个用汉语拼音得来的单词。
点评：
经过涨涨跌跌，金价还是以暴跌收尾。多数媒体以“中国大妈输给华尔街”为故事结局。可是与华尔街精英们严谨的分析和研究不同，“中国大妈”们只是以简单粗暴的形式购买黄金，既不使用黄金期货、黄金T+D等杠杆交易，也不考虑实物黄金高额的买入卖出手续费，就是觉得黄金便宜了赶紧买，买后就用来压箱底，不存在涨涨跌跌的问题，她们将黄金作为一种避险资产。有的大妈买黄金就是为了传给后代，这个行为比较理智，因为消费需求和投资需求不能混为一谈。黄金永远是有价值的，中国大妈没有输。
新基金法力促资本市场多元化
2013年6月1日，新基金法正式实施。
修订后的《基金法》“升级”之处在于：将私募基金纳入监管，放松对基金公司的管制、创新了行政监管机制、夯实了行业自律机制，基金从业人员投资证券资格被放开、基金持有人权利保护被提升，并为基金公司上市预留了空间。
私募基金身份合法化被认为是新基金法的最大亮点。此前，私募基金并没有明确的法律地位，但发展如火如荼。新法在第3条第3款中确认了私募基金的法律地位，并在第10章用10个条款详细对私募的投资运作各个环节进行了规定。
新法允许公募、私募、保险、券商等资产管理机构进行跨界发展。私募、券商、保险在投资、管理或销售上都有其完全不同于公募基金公司的独到之处，将极大丰富资管行业的产品体系。比如根据券商的平台业务相关配合、保险的资金及债券研究，私募的投资优势等推出完全不同的产品系列。
其次，新《基金法》对基金从业人员买卖证券行为明确规定基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员及其配偶、利害关系人进行证券投资，必须事先向基金管理人申报，并不得与基金份额持有人发生利益冲突。为打击老鼠仓行为，新法禁止公开募集基金的基金管理人及其董事、监事、高级管理人员和其他从业人员泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动。
点评：
新《基金法》力促资本市场参与主体多元化，使市场走进投资者时代和大资管时代，但与此同时，要将管制责任分解在监管部门、基金管理公司、基金从业人员之间，包括新《基金法》的规定和监管配套规范的出台、基金管理公司制定严格的定期报告、稽核检查等内控制度以及个人规范方面来形成立体的“监管——执行一自律”模式。只有由高到下三层机构同时监管到位，新《基金法》才能落实。
余额宝横空出世狂吸金
2013年6月13日，余额宝在阿里巴巴的第三方支付平台支付宝上线。
余额宝支持消费者用支付宝账户余额支付、储蓄卡陕捷支付（含卡通）的资金转入。不收取任何手续费。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，2012年，10万元一年定期储蓄利息3250元/年，如通过余额宝收益能超过银行利息7500多元/年。
不到半年，余额宝吸纳资金规模已经突破千亿元。继第三方支付、P2P、众筹等互联网金融模式后，余额宝的推出，开启了金融机构和互联网的合作新模式。“BAT”组合的另外两家，腾讯计划将财付通与微信打通，从而在微信上引入支付功能，多达4亿的微信用户数为此提供巨大想象空间。百度在7月初拿到第三方支付牌照，考虑到百度地图已整合大量的实体信息，拿到支付牌照后，百度便可以实现封闭式的在线消费。新浪也准备推出“微银行”，为超5亿的新浪微博用户提供金融服务。
而拥有超225万付费用户的巨人网络，也在此时准备打造“全额宝”，可能是在网游行业推出类“余额宝”业务。
点评：
按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。并且货币型基金的收益并不固定，余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执。法律纠纷很难避免。
最后建议，如果个人在银行有2年以上定期存款的话，收益会比余额宝高，而且余额宝是投资收益，有风险波动。而银行利率固定，是否投资余额宝，还是视自己抗风险情况而定。
光大证券“乌龙指数”
2013年8月16日上午11时05分，上证指数一改死寂沉沉的盘面，指数曲线直线拉起，三分钟內上证指数暴涨超过5%。
几分钟后，有媒体指出，指数异动是由于光大证券乌龙指引起的，但市场并不相信，指数继续上涨。中午，光大证券董秘声称“乌龙指”子虚乌有，使得该事件更加扑朔迷离，这严重干扰了市场部分人士的判断。 午后开市，光大证券停牌，同时发布公告称，光大证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。至此，此次指数异常波动被确认为光大证券“乌龙指”所导致。投资者在得知真相后，人气涣散，指数逐级回落，至收盘，上证指数收跌0.64%。
8月18日，证监会通报光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况，并立案调查。之后，证监会做出处罚决定，其相关责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波被处以终身证券市场禁入，没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5.2328亿元。
有評论人士指出，此番“8·16事件”，无论是操作失误，还是模块故障，抑或程序交易的连锁反应，其毫无征兆、骤然发生，首次将A股先进的金融交易环境与参与者落后风控制度间的矛盾暴露无遗。
点评：
至此，光大证券“乌龙指事件”的基本结论确定，尽管后来仍有人质疑系统为什么会出现错误？为什么没有设定交易限额？但不管怎样，光大证券为此次事件付出了沉重的代价：
对交易所得处以5倍罚款，共计5.2328亿元。高管被停职并罚款，徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波给予警告，分别处以60万元罚款。上述人员处以终身证券市场禁入、期货市场禁入。对时任董事会秘书梅键的信息误导行为处以20万元罚款。
2013年12月7日，光大证券披露的最新财务数据显示，2013年1-11月份的净利润高达6.14亿元，但交完5.23亿元的罚金后所剩无几，这多少显得有些悲凉。
比特币在中国遭打击
比特币是一种网络P2P虚拟货币，跟腾讯公司的Q币类似，它不依靠特定货币机构发行，通过特定算法的大量计算产生，任何人都可以用电脑制造它，之后用它消费。而且P2P的去中心化特性与算法本身，可以确保无法人为操控比特币值。
比特币与其他虚拟货币最大的不同，是其具有极强的稀缺性。该货币系统在前4年内只有不超过1050万个，之后的总数量将被永久限制在2100万个之内。
比特币不会被冻结、无法跟踪、不用纳税、交易成本极低。可以用来购买网游中的虚拟用品或者现实物品。越来越多的人幻想着靠比特币一夜暴富。目前，全球的比特币交易所有几十家。比特币就是在这种“炒作挣钱”为主的国际大背景下悄然进入中国。今年以来，比特币交易价疯狂飙升近40倍，主要因素便是中国买家的参与。比特币成为中国投资者的新宠，以人民币交易的比特币总量占到全球交易量的61.7%。
中国央行于2013年12月5日下午发布《关于防范比特币风险的通知》，比特币是一种特定的虚拟商品。随后比特币放量下跌，1小时大跌35%。12月16日下午，中国央行召集第三方支付公司开会并明确要求，第三方支付机构不得为比特币交易网站提供托管、交易等业务。
点评：
为什么比特币如此火爆？英国一位经济学家对此这样解释：来自世界各地的人们都对主权国家发行货币缺乏信心，比特币正是利用了这种心理，成为无政府主义者的最爱。
经济学家叶檀在文章《比特币是纸币泡沫的巨大缩影》中做了分析：从本质上来说，比特币疯狂上涨，是人们对纸币投下的不信任票，是纸币泡沫的巨大缩影。比特币的大涨与前十年黄金大涨、铜价大涨、艺术品大涨、玉石大涨没有什么本质区别。可不论哪种投资品，包括比特币在内，其汇率基准仍然是美元等纸币，比特币没有成为货币之锚。正因为不可靠的纸币才造就了比特币的行情，你还相信比特币可以脱离纸币另立一货币王国吗？
专家解读
刘煜辉：三中全会后金融改革方向
中国金融体系的根本缺陷在于，首先，借贷主体均是政府机构（地产融资最终也是转化为政府的收入）；其次，金融机构的高管很多都是政府任命的（官本位）。这样金融系统资源分配的效率非常差。
除非这两个现实改变，金融改革将只是以不同名义对现状的延续。
中国金融业目前由六大国有银行主导。六家大商业银行的资产占商业银行全部资产的三分之二，工农中建四家银行每一家资产占GDP比重都超过25%。
这个格局使得银行通过向其他大型国企放贷轻松赚钱，这些国企本身又主导着能源、交通、电信和大宗商品等行业。
另外，特别是各级政府对资源要素价格有非常强的影响力，中国的地方政府和国有部门通过各种方式控制土地、矿产等要素的价格，并控制着税收、收费、准入等对经济和金融活动有着绝对影响力的多种要素。因此它能将要素价格压至均衡价格之下，能将利率压至自然利率之下，从而改变微观的投资回报，于是信用跟着回报走，中国的财政和准财政活动具有极强的货币创生性，这就是经济学家们常讲的货币供给的“内生性”，我称之为“财政决定货币”。财政风险最后都转化为金融风险。
未来金融体制改革主要包括三个层次的内容：一是深化金融组织体系的商业化改革；二是强化审慎监管体制和危机处置能力的改革；三是汇率弹性、利率市场化和资本项目开放等要素领域的改革。
长期以来，学界普遍认为利率市场化和汇率形成机制改革，是进一步开放资本项目的前提。理论基础是蒙代尔的“不可能三角”，一个国家在固定汇率、资本自由流动和货币政策独立性三者之间不可兼得。
而现实中，这个三角的三方都可能是以非完全、非绝对的状态而存在。各方推进通常处于交错状态。这使得次序的逻辑在理论上和实证上都得不到很好支持，因此争议很大。
中国未来的金融改革中，开放次序的设计和安排极为重要。