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论文摘要：
虚拟经济与实体经济构成了现代经济体系的新格局，两者的相互影响对推进全球经济的发展起到举足轻重的作用。2008年由美国次贷危机引发的全球性金融危机，正是两者关系处理不当的结果。我国在发展虚拟经济和实体经济的同时，应当借鉴国内外经典案例给我们的启示，掌握好虚拟经济发展的“度”，从而让虚拟经济更好的为实体经济服务。
关键词：实体经济，虚拟经济，经济泡沫，金融危机
中图分类号：F830.99
随着技术和全球化的发展，虚拟经济的发展速度远远超出实体经济，对全球经济的格局产生举足轻重的影响。同时实体经济与虚拟经济的关联度也逐渐减弱， 具体表现在， 经济运行风险加大， 金融杠杆的作用明显增强，但是如果虚拟经济严重的背离实体经济过度发展， 它就会当今世界埋下了泡沫经济和经济危机的种子。
一、虚拟经济与实体经济的辩证关系
虚拟经济与实体经济是矛盾的统一体，两者统一于市场经济之中。
实体经济决定虚拟经济的发展。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础， 它是经济增长的物质基础。虚拟经济只是在人类实体经济发展到一定阶段后为适应实体经济需要而产生的一种经济活动，是市场经济高度发达的产物，虚拟资本虽然比较容易获得利润甚至是超额利润，但它不能创造价值，它的利润价值最终来源于实体经济，其本质是对实体经济剩余价值的分割，就总量而言其利润只能是实物资本利润的一个部分。
虚拟经济对实体经济促进作用的发挥，是以二者相互匹配为前提的。如果虚拟经济发展过慢，二者之间将难以形成匹配，最终导致社会资源配置的浪费。反之，如果虚拟经济发展速度过快、发展规模过度，实体经济的发展将因资本供给不足而萎缩，只有虚拟经济与实体经济相互匹配兩者才能共同发展。
二、美国金融危机的产生的原因：虚拟经济过度发展
美国次贷危机的产生，是疯狂追求高额利润的必然结果，在监管缺位的情况下无限制地运用杠杆化，资产证券化过度，衍生金融工具过分膨胀，最终致使虚拟经济与实体经济的关系失调，从而导致全球性金融危机。
自20世纪80年代以来， 美国产业结构调整的一个重要举措就是将实体经济中的制造业转移到拉美和东南亚地区，而美国自身却牢牢把握着贸易、航运、金融等服务业， 同时利用其具有的技术优势和产品的品牌效应， 利用专利、标准和品牌控制产业链的高端并攫取巨额利润。这一举措自然优化了美国本土产业结构， 促进了产业升级与调整， 但也一定程度上使得美国实体经济比重下降， 虚拟经济成分相应提高。
美国银行业房贷门槛放低，基准利率下调导致大量次级房贷出现。投资银行及金融机构为了增加利息收入，扩大消费群体，又再次降低贷款的条件，扩大贷款的范围，向信用等级达不到标准和收入不稳定的一族发放抵押贷款。在格林斯潘主持美联储期间，一再降息，致使房贷资金充裕，购房需求愈增，房价上涨，房地产升值。持有房产者对其房产增值部分，再次申请增加抵押贷款，这部分涨价增值抵押贷款的风险较大，信用等级低，与之相对称，金融机构也就提高它的风险收益的预期，提高它的利息率。其利率曾高达10%—12%，比普通抵押贷款利率高一倍。
2005 年CDO 市场总值为1510 亿美元， 2006总值为3100 亿美元， 而2007 年仅第一季度就达2000 亿美元。华尔街的精英们甚至将已经证券化的资产再次打包，并在此基础上再次进行证券化并发行。金融衍生产品的极度膨胀导致美国金融服务业产值占到其GDP 的近40% 。从次贷到CDO，随后美国投行又发行大量的优先CDO、普CDS、新型基金，这一系列的衍生品的创新过程，美国不是在遵循贷款证券化最初的分散风险的目的，而是在一味地追求高额利润。这些抵押贷款，还有股票、债券、金融期货、金融期权及其他金融衍生工具等等，他们都是实体经济的“纸质复印件”，他们的运行形成了大大超过实体经济的虚拟经济。
美国在1980- 2006的26年中， 虚拟资产增长了453.00%，其中金融和地产所占比重高达90%以上。这种虚拟经济过度脱离实体经济、虚拟化程度过高的经济格局， 一旦遇到风吹草动， 经济的泡沫就会像吹气球一样爆炸， 危机自然就会到来。
三、 美国次贷危机对我国处理虚拟经济与实体经济关系的启示
1. 实体经济是一国经济的基础，应当着重发展实体经济
必须始终重视实体经济发展。随着我国经济的快速发展， 宏观经济运行中长期积累起来的矛盾也日益凸现， 产业结构的不合理性和低层次性、经济发展方式的粗放性等问题严重影响我国的宏观经济运行质量，成为我国经济发展的主要制约因素。因此，我们应通过实体经济结构的优化升级，发展和完善科技创新体系，完善现代企业制度，增大实体经济盈利空间等方法，为实体经济的发展提供良好的市场条件，从而最大限度的促进虚拟经济的均衡发展。
2. 加强金融监管，全面建设金融监管制度
美国的金融危机在很大程度上与监管不力有关， 为稳定虚拟经济与实体经济之间的关系， 应通过金融监管制度对整个虚拟经济的运行进行监管和制约。加强金融监管，目标是寻求效率与安全的有效整合，建立与完善法制体系、监管体系和宏观经济调控体系，来达到规范金融活动和金融市场运作的目的。为此，要针对金融风险隐患点较多、容易集中爆发、国内外金融市场联系紧密的特点，建立和完善开放的金融风险预警、监控系统，通过强化国内监控和国内外金融组织合作监控，加强对短期资本流动特别是投机资本的有效监控。
3. 虚拟经济的发展要与实体经济相匹配
现代市场经济是实体经济与虚拟经济相互依存、相互作用的辩证统一体。实体经济决定虚拟经济， 虚拟经济对实体经济有反作用并且具有相对的独立性。要正确认识和处理好实体经济与虚拟经济的关系， 使其协调发展， 就是要使虚拟经济的发展不能脱离实体经济这个基础， 使虚拟经济保持稳定的状态， 不能过度膨胀， 引导它为实体经济发展创造良好的市场条件。
参考文献：
[1] 张霞. 从美国金融危机看虚拟经济与实体经济的协调发展[J]. 学术纵横，2010，03
[2] 潘朝阳. 金融危机下我国虚拟经济与实体经济的可持续发展[J]. 中国高新技术企业， 2010，（19）
[3] 裘宗舜，柯东昌 美国金融海啸的实质：虚拟经济与实体经济的关系失调[J].财会经纬，2009，（06）
虚拟经济与实体经济构成了现代经济体系的新格局，两者的相互影响对推进全球经济的发展起到举足轻重的作用。2008年由美国次贷危机引发的全球性金融危机，正是两者关系处理不当的结果。我国在发展虚拟经济和实体经济的同时，应当借鉴国内外经典案例给我们的启示，掌握好虚拟经济发展的“度”，从而让虚拟经济更好的为实体经济服务。
关键词：实体经济，虚拟经济，经济泡沫，金融危机
中图分类号：F830.99
随着技术和全球化的发展，虚拟经济的发展速度远远超出实体经济，对全球经济的格局产生举足轻重的影响。同时实体经济与虚拟经济的关联度也逐渐减弱， 具体表现在， 经济运行风险加大， 金融杠杆的作用明显增强，但是如果虚拟经济严重的背离实体经济过度发展， 它就会当今世界埋下了泡沫经济和经济危机的种子。
一、虚拟经济与实体经济的辩证关系
虚拟经济与实体经济是矛盾的统一体，两者统一于市场经济之中。
实体经济决定虚拟经济的发展。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础， 它是经济增长的物质基础。虚拟经济只是在人类实体经济发展到一定阶段后为适应实体经济需要而产生的一种经济活动，是市场经济高度发达的产物，虚拟资本虽然比较容易获得利润甚至是超额利润，但它不能创造价值，它的利润价值最终来源于实体经济，其本质是对实体经济剩余价值的分割，就总量而言其利润只能是实物资本利润的一个部分。
虚拟经济对实体经济促进作用的发挥，是以二者相互匹配为前提的。如果虚拟经济发展过慢，二者之间将难以形成匹配，最终导致社会资源配置的浪费。反之，如果虚拟经济发展速度过快、发展规模过度，实体经济的发展将因资本供给不足而萎缩，只有虚拟经济与实体经济相互匹配兩者才能共同发展。
二、美国金融危机的产生的原因：虚拟经济过度发展
美国次贷危机的产生，是疯狂追求高额利润的必然结果，在监管缺位的情况下无限制地运用杠杆化，资产证券化过度，衍生金融工具过分膨胀，最终致使虚拟经济与实体经济的关系失调，从而导致全球性金融危机。
自20世纪80年代以来， 美国产业结构调整的一个重要举措就是将实体经济中的制造业转移到拉美和东南亚地区，而美国自身却牢牢把握着贸易、航运、金融等服务业， 同时利用其具有的技术优势和产品的品牌效应， 利用专利、标准和品牌控制产业链的高端并攫取巨额利润。这一举措自然优化了美国本土产业结构， 促进了产业升级与调整， 但也一定程度上使得美国实体经济比重下降， 虚拟经济成分相应提高。
美国银行业房贷门槛放低，基准利率下调导致大量次级房贷出现。投资银行及金融机构为了增加利息收入，扩大消费群体，又再次降低贷款的条件，扩大贷款的范围，向信用等级达不到标准和收入不稳定的一族发放抵押贷款。在格林斯潘主持美联储期间，一再降息，致使房贷资金充裕，购房需求愈增，房价上涨，房地产升值。持有房产者对其房产增值部分，再次申请增加抵押贷款，这部分涨价增值抵押贷款的风险较大，信用等级低，与之相对称，金融机构也就提高它的风险收益的预期，提高它的利息率。其利率曾高达10%—12%，比普通抵押贷款利率高一倍。
2005 年CDO 市场总值为1510 亿美元， 2006总值为3100 亿美元， 而2007 年仅第一季度就达2000 亿美元。华尔街的精英们甚至将已经证券化的资产再次打包，并在此基础上再次进行证券化并发行。金融衍生产品的极度膨胀导致美国金融服务业产值占到其GDP 的近40% 。从次贷到CDO，随后美国投行又发行大量的优先CDO、普CDS、新型基金，这一系列的衍生品的创新过程，美国不是在遵循贷款证券化最初的分散风险的目的，而是在一味地追求高额利润。这些抵押贷款，还有股票、债券、金融期货、金融期权及其他金融衍生工具等等，他们都是实体经济的“纸质复印件”，他们的运行形成了大大超过实体经济的虚拟经济。
美国在1980- 2006的26年中， 虚拟资产增长了453.00%，其中金融和地产所占比重高达90%以上。这种虚拟经济过度脱离实体经济、虚拟化程度过高的经济格局， 一旦遇到风吹草动， 经济的泡沫就会像吹气球一样爆炸， 危机自然就会到来。
三、 美国次贷危机对我国处理虚拟经济与实体经济关系的启示
1. 实体经济是一国经济的基础，应当着重发展实体经济
必须始终重视实体经济发展。随着我国经济的快速发展， 宏观经济运行中长期积累起来的矛盾也日益凸现， 产业结构的不合理性和低层次性、经济发展方式的粗放性等问题严重影响我国的宏观经济运行质量，成为我国经济发展的主要制约因素。因此，我们应通过实体经济结构的优化升级，发展和完善科技创新体系，完善现代企业制度，增大实体经济盈利空间等方法，为实体经济的发展提供良好的市场条件，从而最大限度的促进虚拟经济的均衡发展。
2. 加强金融监管，全面建设金融监管制度
美国的金融危机在很大程度上与监管不力有关， 为稳定虚拟经济与实体经济之间的关系， 应通过金融监管制度对整个虚拟经济的运行进行监管和制约。加强金融监管，目标是寻求效率与安全的有效整合，建立与完善法制体系、监管体系和宏观经济调控体系，来达到规范金融活动和金融市场运作的目的。为此，要针对金融风险隐患点较多、容易集中爆发、国内外金融市场联系紧密的特点，建立和完善开放的金融风险预警、监控系统，通过强化国内监控和国内外金融组织合作监控，加强对短期资本流动特别是投机资本的有效监控。
3. 虚拟经济的发展要与实体经济相匹配
现代市场经济是实体经济与虚拟经济相互依存、相互作用的辩证统一体。实体经济决定虚拟经济， 虚拟经济对实体经济有反作用并且具有相对的独立性。要正确认识和处理好实体经济与虚拟经济的关系， 使其协调发展， 就是要使虚拟经济的发展不能脱离实体经济这个基础， 使虚拟经济保持稳定的状态， 不能过度膨胀， 引导它为实体经济发展创造良好的市场条件。
参考文献：
[1] 张霞. 从美国金融危机看虚拟经济与实体经济的协调发展[J]. 学术纵横，2010，03
[2] 潘朝阳. 金融危机下我国虚拟经济与实体经济的可持续发展[J]. 中国高新技术企业， 2010，（19）
[3] 裘宗舜，柯东昌 美国金融海啸的实质：虚拟经济与实体经济的关系失调[J].财会经纬，2009，（06）