在政策和基本面的博弈下，大盘指数开始震荡前行，纵观后市，经济基本面向好，紧缩政策依然会持续。CPI高企，把钱存在银行意味着绝对财富的缩水。佐卓表示，在当前的市场行情下，股指期货为投资者保值和获利提供了全新的思路。
　　
　　问：股指期货推出的意义是什么?近期的发展如何?
　　佐卓：作为金融期货之一，股指期货的推出，标志着我国金融衍生品市场迎来了发展的春天，也提供了更多的投资保值渠道和方式。在历次金融危机过程中，金融衍生品都充当了非常好的风险对冲工具。
　　对于中小投资者，程序化和系统交易将加速发展。对于衍生品交易，一个重要的问题是交易策略的制定，而量化的交易策略可由计算机系统程序实现，程序化交易在成熟衍生品市场占有非常大的比例。以中国台湾地区为例，2001～2009年程序化交易量不断增长，为市场提供了大量流动性，程序化交易打破了机构和中小散户之间的界限。
　　问：对于期货投资存在巨大风险，您怎么看?
　　佐卓：期货的风险完全掌握在投资者自己手中。如股指期货，为了方便讨论和计算，假设其杠杆率是10％。实际操作时，只要拿账户资金的10％就可实现对现货指数买卖，风险可控度要比买卖股票要低许多。商品期货也是这样，资金控制得好，比买卖现货风险还要低。以我经常关注的螺纹钢为例，近年来螺纹钢的金融属性越来越强，价格经常大起大落，许多贸易商和生产商开始利用期货规避风险，甚至有商家专门组织专业团队来操作期货，以求尽可能规避现货价格剧烈波动带来的风险。另外，由于期货交易采用T+O交易机制，风险更容易控制，日内可以随时出货，而现货在市场不好的情况下，只能眼睁睁看着资产缩水。
　　问：如何参与股指期货?
　　佐卓：参与股指期货的方式除套期保值外主要有两种。一是单边投机，这是最简单最直接的方式。参与者在满足股指期货交易条件的基础上，就可开户，这种交易分为短线和中长期趋势交易，能否获利取决于对市场短期或中长期价格走势的判断，预期价格上涨则买多，预期价格下跌则卖空。二是套利交易，对于稳健投资者而言，是比较稳妥的选择方式。我国金融期货品种比较单一，套利主要局限于期现和股指期货各合约间套利，需要有一定的专业知识。两个合约之间的差价会维持在合理区间，超出区间就会有套利机会，这个价差区间一般取决于资金持有成本和股票分红预期。以9月和10月合约为例，如果差价偏大，就可买9月抛10月，如果偏小，就可买10月抛9月。
　　问：股指期货到期交割的影响效应是什幺原理?
　　佐卓：交割日对股指期货结算价进行影响是导致“交割日效应”的一个重要原因。目前，沪深300指数每6秒钟取值一次，2小时得到约1.12万个数据，对这1.12万个沪深300指数的价格取算术平均值，即得到此合约的交割结算价。由于交割结算价采用的是算术平均，并不对成交量进行加权，每一笔交易的价格具有同样的权重，这使得通过最后时刻以较大的成交量来影响价格的方法难以奏效。
　　我国的股指期货合约采用现金交割方式，最后交易日收市后，交易所将以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。在交割日，当月台约的走势并非是与现货走势同步，而是不断地拟合和接近现货最后2个小时算术平均价的过程。