论文部分内容阅读
摘 要：本文首先对银行业结构对经济增长的影响进行了机理分析，对银行业结构如何影响经济增长分了资本形成机制、资本导向机制、产业整合机制三个方向做了分析，然后采用多元线性回归面板数据，对模型进行了实证分析，并得出来结论银行业市场结构的改善是经济增长的原因，但是经济增长并不是银行业结构改善的原因。
关键字：银行业结构；经济增长；面板
一、银行业结构对资本积累影响的机理分析
经典的内生增长理论AK模型认为，经济的增长是由内生因素而非外生因素决定，内生因素包括了技术进步、资本积累，它们是保证经济继续增长的决定性因素，而银行结构通过以下几个具体方面的改善来促进经济的增长：
（1）合理的银行业结构提高储蓄率。激烈的竞争促使各大银行不断完善自身服务，扩大营业网点的数量，减少操作流程，方便居民存款，随着利率市场化的开展与银行理财产品体系的完善，银行可以吸收更多的存款，为资金的信贷创造条件。
（2）合理的银行业结构提高储蓄转变为投资的效率。合理的银行业结构促进银行加强内部管理，完善服务体系，提高信贷员工的个人素质与工作效率。
（3）合理的银行业结构提高资本的边际生产力。资本的过量供应或者过少供应都会影响资本的边际生产力。随着银行业结构的优化，银行各项经营指标得到改善与提高，社会资本充足，银行充分发挥了资金信贷配置的作用，资金的需求与供给得到很好的匹配，这会提高资本的边际生产力。
二 基于产业角度分析资本积累对经济增长的影响
产业结构研究的内容是各个产业之间以及各产业部门之间的相互关系。一国经济的增长，不仅仅是量的增长，同时也是质的提升。产业结构的优化升级是一国经济增长实现质变的关键性因素。根据传统理论以及实践经验，产业结构的优化升级需要大量的资本作为支撑。银行的主要职能是对社会资金进行优化配置，因此一个合理的银行业结构安排，能够通过资本形成机制、资本导向机制、产业整合机制对产业结构调整升级产生积极影响。
1、资本形成机制
资本形成机制是指银行发挥其信用中介的作用，将社会的闲置资金通过吸收存款的方式集合到银行手中，形成资金的供给。储蓄本身并不能直接转变为有效的投资，银行作为联系储蓄方和资金需求方的中间人，发挥着至关重要的作用。
2、资本导向机制
当银行将储蓄转变为有效投资以后，银行通过资金导向机制影响着投资资金的使用方向。资金导向机制就是指通过银行的资源配置功能，将合理的资金导向最需要的领域，从而支持产业结构的优化调整，其大体包括两方面的内容：一是商业银行追求利润最大化的利益竞争导向机制；二是中央银行与政策性银行的监督与补充机制，它们共同促进着产业结构的调整升级，乃至整个经济体的持续发展。
3、产业整合机制
产业整合是指按产业的发展规律，对相关企业进行资源的整合，将经济资源跨空间、地域、行业重新进行配置，调整和构筑新的资本组织，从而形成以大企业和企业集团为核心的优势主导产业和相应产业结构的过程，进而促进经济的发展。
三、银行业结构对经济增长影响机制的实证分析
1、模型的设立与主要变量的解释
为了实证考察银行业结构与经济增长的关系，本文构建了一个多元线性回归模型：
（1）
在模型中，下脚标i表示省份，t表示年份。Y代表经济增长，采用的是人均GDP的自然对数（LnGDP）来衡量。BS是主要的解释变量，代表银行业结构，本文主要选取了存款集中度（CR4D ）与贷款集中度（CR4L）来衡量。在现实经济生活中，影响经济发展水平的因素有诸多，为了加强模型设定的准确性，本文引入了控制变量X、IE，用来表示银行业结构与其他一些变量的交叉项。表示各省市不可观测的固定效应，用来描述不随时间变动而随地区不同而变化的影响因素。€%e为随机误差项。
控制变量X包括以下变量：
IS：第二第三产业产值占当年GDP的比重，用来反映各省市产业结构优化升级的情况。随着我国工业化程度的不断提高，这一比重应呈现不断增加的趋势。EXP：各地财政支出占当年当地GDP的比重，用来反映政府行为对当地经济的影响。NOSE：非国有企业职工人数占当地企业职工人数的比重，用来反映各省非国有化程度与市场化水平。FDI：按照当年平均汇率计算出来的外商直接投资占当年GDP的比重，用来反映当地的开放程度。INV：各地当年新增固定资产投资占GDP的比重，用来反映物质资本投资水平，由于我国目前的经济增长方式主要是以依靠投资、出口带动经济增长。因此固定资产的投资对经济增长具有相当大的影响，根据相关经济学原理可知，固定资产投资增速越快，经济增长速度也越快。EDU：高等学生在校人数占当地总人口比重，这里的高等在校学生包括了专科、本科、研究生与博士，代表了当地的人力资本水平。
模型中加入了银行业结构BS与NOSE的交叉项，即BS-NOSE，目的是反映银行业结构改变对于非国有化以及市场化程度不同地区经济增长的影响。
经过对以上各解释变量的说明，该模型可以具体改写为：
为了加强模型的稳定性与可靠性，本文分别用银行贷款集中度与存款集中度作为银行结构的变量进行回归分析。
2、实证结果及分析
本文的数据主要来自于2003-2012年《中国统计年》、《各省统计年鉴》、《固定资产统计年鉴》、上市银行公司年报等。并用stata软件进行面板数据的处理。
首先进行的固定效应模型回归，该回归主要观察固定效应模型下各系数的显著性，同时可以判断固定效应模型的优劣性，两个模型的固定效应回归的计量结果如下表：
如表1、2所示，模型中F检验的数值为55.61和51.36，p值均为0.000显著小于5%，表明各变量系数显著不为零。在解释变量方面，各解释变量参数都可以通过检验，表明主要解释变量对EGDP有显著影响，模型的拟合优度满意。其次，通过豪斯曼检验的结果可知（随机效应模型的结果就不再列举），两个模型中p值均为0.0000，小于0.05，拒绝原假设，即采用固定效应模型。豪斯曼检验的结果也证明，针对本文的数据，固定效应模型比随机效应模型更能反映变量的关系。 两个回归的模型的拟合优度都在75%以上，说明整体模型的设定以及变量选择是正确的，选用的变量能反映影响经济增长的因素。具体的参数也都可以通过T检验，就具体结果而言，我们可以得出以下几条结论：
（1）从银行市场结构变量即市场集中度来看，市场集中度与经济增长存在明显的负相关。这些年通过银行的股份制改造，我国银行业市场集中度不断下降，银行结构进一步优化，资源开始得到有效配置，反过来促进了经济的增长。
（2）银行业结构与市场化水平的交叉变量与经济增长呈现负相关，这说明市场化水平的的提高也促进了经济的增长。银行市场集中度的降低，对于市场化水平较高省份经济增长的促进作用更大，能够更大的促进当地经济的增长。
（3）代表政府行为的EXP系数为负数表明，政府对地方资本形成干预的越多越不利于当地经济的增长。因此地方政府在指导当地经济发展时，应改变过去计划经济时代的思维方式，更多的是通过政策服务市场、企业而不是一味的增加地方固定资产，尤其是房地产的投入，这对中国长期经济的增长危害很大。
（4）我国经济的增长离不开劳动力的投入，面对激烈国际竞争，我国应该加大对人力资本额投资，提高我国高等教育的质量与水平。从实证分析结果可以看出，一国受高等教育人数比例与经济增长呈现正相关。
（5）与产业结构相关的变量IS与经济增长呈现正相关。这表明产业结构的调整对经济增长有显著的促进作用。为了促进经济的快速发展，必须大力发展第二、三产业。实证研究发现，相比于第二产业，第三产业对经济增长的贡献更大。
（6）代表一国对外开放水平指标的FDI变量系数在5%的水平下是正的，这表明对外开放有利于一国经济的增长，我国经济在改革开放后发展迅速的一个重要原因是我们利用了国外的资金，满足了我国当时对资本的需要，但是随着经济的发展与国内资本的积累，国外资金对我国经济发展的影响作用其实是在减弱的。
四、结论
综上所述，我们得出以下结论：在长期内，银行业市场结构的改善是经济增长的原因，但是经济增长并不是银行业结构改善的原因。由于银行业结构变迁在长期内是经济增长的原因，因此优化银行业结构对于保持我国经济的长期稳定增长是十分必要的。银行业结构与经济增长在短期内没有因果联系，这一关系的检验有待于进一步扩大样本容量进行深入研究。
参考文献：
[1] 潘静毅，金海军.中国金融深化与经济增长的实证分析[J].经济师，2005（9）： 243-244.
[2] 谈儒勇，叶海景，范坤祥.我国各地银行集中度与经济增长关系的实证研[J].当代财经，2006（12）：46-50.
[3] 朱华培.内生增长理论视角下的中国金融深化与经济增长关系研究[J].统计与决策，2009（21）：109-111.
[4] 刘洋.中国银行业集中度对货币政策效果的影响-基于VAR模型的经验实证[J].税务与经济，2011，（3）：35-41.
[5] Guzman Mark G. Bank Structure Capital Accumulation and Growth：A Simple Macroeconomic Model [J].Economic Theory，2000，（16）：421-455.
作者简介：王锐，男， 1987.9，山东滕州人，浙江财经大学硕士研究生， 数量经济学专业，研究方向计量经济学理论及应用。
关键字：银行业结构；经济增长；面板
一、银行业结构对资本积累影响的机理分析
经典的内生增长理论AK模型认为，经济的增长是由内生因素而非外生因素决定，内生因素包括了技术进步、资本积累，它们是保证经济继续增长的决定性因素，而银行结构通过以下几个具体方面的改善来促进经济的增长：
（1）合理的银行业结构提高储蓄率。激烈的竞争促使各大银行不断完善自身服务，扩大营业网点的数量，减少操作流程，方便居民存款，随着利率市场化的开展与银行理财产品体系的完善，银行可以吸收更多的存款，为资金的信贷创造条件。
（2）合理的银行业结构提高储蓄转变为投资的效率。合理的银行业结构促进银行加强内部管理，完善服务体系，提高信贷员工的个人素质与工作效率。
（3）合理的银行业结构提高资本的边际生产力。资本的过量供应或者过少供应都会影响资本的边际生产力。随着银行业结构的优化，银行各项经营指标得到改善与提高，社会资本充足，银行充分发挥了资金信贷配置的作用，资金的需求与供给得到很好的匹配，这会提高资本的边际生产力。
二 基于产业角度分析资本积累对经济增长的影响
产业结构研究的内容是各个产业之间以及各产业部门之间的相互关系。一国经济的增长，不仅仅是量的增长，同时也是质的提升。产业结构的优化升级是一国经济增长实现质变的关键性因素。根据传统理论以及实践经验，产业结构的优化升级需要大量的资本作为支撑。银行的主要职能是对社会资金进行优化配置，因此一个合理的银行业结构安排，能够通过资本形成机制、资本导向机制、产业整合机制对产业结构调整升级产生积极影响。
1、资本形成机制
资本形成机制是指银行发挥其信用中介的作用，将社会的闲置资金通过吸收存款的方式集合到银行手中，形成资金的供给。储蓄本身并不能直接转变为有效的投资，银行作为联系储蓄方和资金需求方的中间人，发挥着至关重要的作用。
2、资本导向机制
当银行将储蓄转变为有效投资以后，银行通过资金导向机制影响着投资资金的使用方向。资金导向机制就是指通过银行的资源配置功能，将合理的资金导向最需要的领域，从而支持产业结构的优化调整，其大体包括两方面的内容：一是商业银行追求利润最大化的利益竞争导向机制；二是中央银行与政策性银行的监督与补充机制，它们共同促进着产业结构的调整升级，乃至整个经济体的持续发展。
3、产业整合机制
产业整合是指按产业的发展规律，对相关企业进行资源的整合，将经济资源跨空间、地域、行业重新进行配置，调整和构筑新的资本组织，从而形成以大企业和企业集团为核心的优势主导产业和相应产业结构的过程，进而促进经济的发展。
三、银行业结构对经济增长影响机制的实证分析
1、模型的设立与主要变量的解释
为了实证考察银行业结构与经济增长的关系，本文构建了一个多元线性回归模型：
（1）
在模型中，下脚标i表示省份，t表示年份。Y代表经济增长，采用的是人均GDP的自然对数（LnGDP）来衡量。BS是主要的解释变量，代表银行业结构，本文主要选取了存款集中度（CR4D ）与贷款集中度（CR4L）来衡量。在现实经济生活中，影响经济发展水平的因素有诸多，为了加强模型设定的准确性，本文引入了控制变量X、IE，用来表示银行业结构与其他一些变量的交叉项。表示各省市不可观测的固定效应，用来描述不随时间变动而随地区不同而变化的影响因素。€%e为随机误差项。
控制变量X包括以下变量：
IS：第二第三产业产值占当年GDP的比重，用来反映各省市产业结构优化升级的情况。随着我国工业化程度的不断提高，这一比重应呈现不断增加的趋势。EXP：各地财政支出占当年当地GDP的比重，用来反映政府行为对当地经济的影响。NOSE：非国有企业职工人数占当地企业职工人数的比重，用来反映各省非国有化程度与市场化水平。FDI：按照当年平均汇率计算出来的外商直接投资占当年GDP的比重，用来反映当地的开放程度。INV：各地当年新增固定资产投资占GDP的比重，用来反映物质资本投资水平，由于我国目前的经济增长方式主要是以依靠投资、出口带动经济增长。因此固定资产的投资对经济增长具有相当大的影响，根据相关经济学原理可知，固定资产投资增速越快，经济增长速度也越快。EDU：高等学生在校人数占当地总人口比重，这里的高等在校学生包括了专科、本科、研究生与博士，代表了当地的人力资本水平。
模型中加入了银行业结构BS与NOSE的交叉项，即BS-NOSE，目的是反映银行业结构改变对于非国有化以及市场化程度不同地区经济增长的影响。
经过对以上各解释变量的说明，该模型可以具体改写为：
为了加强模型的稳定性与可靠性，本文分别用银行贷款集中度与存款集中度作为银行结构的变量进行回归分析。
2、实证结果及分析
本文的数据主要来自于2003-2012年《中国统计年》、《各省统计年鉴》、《固定资产统计年鉴》、上市银行公司年报等。并用stata软件进行面板数据的处理。
首先进行的固定效应模型回归，该回归主要观察固定效应模型下各系数的显著性，同时可以判断固定效应模型的优劣性，两个模型的固定效应回归的计量结果如下表：
如表1、2所示，模型中F检验的数值为55.61和51.36，p值均为0.000显著小于5%，表明各变量系数显著不为零。在解释变量方面，各解释变量参数都可以通过检验，表明主要解释变量对EGDP有显著影响，模型的拟合优度满意。其次，通过豪斯曼检验的结果可知（随机效应模型的结果就不再列举），两个模型中p值均为0.0000，小于0.05，拒绝原假设，即采用固定效应模型。豪斯曼检验的结果也证明，针对本文的数据，固定效应模型比随机效应模型更能反映变量的关系。 两个回归的模型的拟合优度都在75%以上，说明整体模型的设定以及变量选择是正确的，选用的变量能反映影响经济增长的因素。具体的参数也都可以通过T检验，就具体结果而言，我们可以得出以下几条结论：
（1）从银行市场结构变量即市场集中度来看，市场集中度与经济增长存在明显的负相关。这些年通过银行的股份制改造，我国银行业市场集中度不断下降，银行结构进一步优化，资源开始得到有效配置，反过来促进了经济的增长。
（2）银行业结构与市场化水平的交叉变量与经济增长呈现负相关，这说明市场化水平的的提高也促进了经济的增长。银行市场集中度的降低，对于市场化水平较高省份经济增长的促进作用更大，能够更大的促进当地经济的增长。
（3）代表政府行为的EXP系数为负数表明，政府对地方资本形成干预的越多越不利于当地经济的增长。因此地方政府在指导当地经济发展时，应改变过去计划经济时代的思维方式，更多的是通过政策服务市场、企业而不是一味的增加地方固定资产，尤其是房地产的投入，这对中国长期经济的增长危害很大。
（4）我国经济的增长离不开劳动力的投入，面对激烈国际竞争，我国应该加大对人力资本额投资，提高我国高等教育的质量与水平。从实证分析结果可以看出，一国受高等教育人数比例与经济增长呈现正相关。
（5）与产业结构相关的变量IS与经济增长呈现正相关。这表明产业结构的调整对经济增长有显著的促进作用。为了促进经济的快速发展，必须大力发展第二、三产业。实证研究发现，相比于第二产业，第三产业对经济增长的贡献更大。
（6）代表一国对外开放水平指标的FDI变量系数在5%的水平下是正的，这表明对外开放有利于一国经济的增长，我国经济在改革开放后发展迅速的一个重要原因是我们利用了国外的资金，满足了我国当时对资本的需要，但是随着经济的发展与国内资本的积累，国外资金对我国经济发展的影响作用其实是在减弱的。
四、结论
综上所述，我们得出以下结论：在长期内，银行业市场结构的改善是经济增长的原因，但是经济增长并不是银行业结构改善的原因。由于银行业结构变迁在长期内是经济增长的原因，因此优化银行业结构对于保持我国经济的长期稳定增长是十分必要的。银行业结构与经济增长在短期内没有因果联系，这一关系的检验有待于进一步扩大样本容量进行深入研究。
参考文献：
[1] 潘静毅，金海军.中国金融深化与经济增长的实证分析[J].经济师，2005（9）： 243-244.
[2] 谈儒勇，叶海景，范坤祥.我国各地银行集中度与经济增长关系的实证研[J].当代财经，2006（12）：46-50.
[3] 朱华培.内生增长理论视角下的中国金融深化与经济增长关系研究[J].统计与决策，2009（21）：109-111.
[4] 刘洋.中国银行业集中度对货币政策效果的影响-基于VAR模型的经验实证[J].税务与经济，2011，（3）：35-41.
[5] Guzman Mark G. Bank Structure Capital Accumulation and Growth：A Simple Macroeconomic Model [J].Economic Theory，2000，（16）：421-455.
作者简介：王锐，男， 1987.9，山东滕州人，浙江财经大学硕士研究生， 数量经济学专业，研究方向计量经济学理论及应用。