【摘 要】
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金融危机的全面爆发及其向实体经济的快速蔓延,使资产价格波动传导至实体经济的影响机制成为新的研究焦点。除了已有的"股权融资渠道"、"迎合渠道"和"管理者乐观主义的中介效
【机 构】
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天津财经大学商学院,南开大学商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金青年项目“高管过度自信、财务冗余对企业创新的影响及对策研究”(13CGL034);天津市哲学社会科学规划项目“信贷资源配置效率的影响因素及作用机理——基于投资者情绪视角的研究”(TJGL13-035)的阶段性研究成果]
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金融危机的全面爆发及其向实体经济的快速蔓延,使资产价格波动传导至实体经济的影响机制成为新的研究焦点。除了已有的"股权融资渠道"、"迎合渠道"和"管理者乐观主义的中介效应渠道",投资者情绪是否会通过其他途径影响企业的投资规模,始终备受理论界关注。本文检验了资本市场中投资者情绪影响企业投资规模变动的一条崭新路径——信贷融资中介效应传导途径。研究发现,投资者情绪可以通过改变企业信贷融资规模进而影响企业后续的投资规模,即信贷融资为投资者情绪影响企业投资规模的部分中介变量。
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