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在辞旧迎新之际,美国投资领域最具代表性的标准普尔根据2006年及往年情况,发布了一份2007年产业展望。
在这份产业展望中,第一项,也是最重要的一项就是消费者开支,包括消费与投资。每年经济的冷与热都要看这两大指标的脸色。
2006年,美国居民最关心的有三大经济现象。一是房地产经过2004年与2005年两年的繁荣甚至过热,已经日渐趋于理性,交易量与涨幅都出现明显持续的下滑。一是联邦基准利率基本稳定在高位,2006年初格林斯潘交班前定下的利率,伯南克一次未动。2007年,伯南克即便不再上调基准利率,也很难下调,因为美联储向来以打击通货膨胀为己任,伯南克也一再表示自己的坚决。最后就是油价也结束了疯涨,从年中开始稳中有降。
标准普尔以这三大现象为基础,作出的第一个基本判断就是,2007年,美国人会保持以往的消费与投资热情,但从行业分布来看,零售业将直接分流从房地产与石油市场分流的消费支出。也就是说,美国人省下来的油钱,以及推迟或转移的房地产开支,都将或多或少地直接流入超市。
受房地产市场转冷影响,建筑、建材,以及化工、木材行业都将在一定程度上降温。同时受影响的还有家具商、家电厂商,以及供应剪草机等花园用具的厂商。
同时,标准普尔还认为,虽然油价2006年稳中有降,但经过2004年与2005年的狂涨,美国人已经开始对汽油价格变得敏感,不仅消费弹性增加,更重要的是,美国人已经因此改变消费结构,这不仅直接影响美国的汽车业、航空业、运输以及快递业,还直接影响消费者信心指数。
2007年,中东局势很难发生根本性逆转,美国政府也不可能实现对OPEC的控制,或者大量增加战略石油储备,所以油价仍有诸多不可控因素,不管是上涨还是下跌,都有其合理性与脆弱性。
可以预见,2007年,整个世界对抗油价波动的成本将增加,经济发展速度受此拖累将比2006年出现一定程度的延缓。
股市转内市
文 名
正当美国两大股市,纽约证交所与纳斯达克全力开拓欧洲与亚洲市场的时候,有人在后院动起手脚。
据波士顿一家经纪咨询公司统计,2006年12月,以瑞士银行、高盛集团、苏黎世信贷、摩根斯坦利、雷曼兄弟为首的数家证券机构与投资银行悄然“叛变”,将12%的股票交易转入内部交易系统,不再通过纽约证交所或纳斯达克进行。不仅如此,他们还计划到2010年把内部交易比例再提高到18%。
这一招对纽约证交所及纳斯达克而言无疑釜底抽薪,因为投资银行与证券机构历来都是证所交的大户,相当一部分交易都由他们过手。
事实上,投资银行一直有内部交易的能力和机会,如今随着证交所电子化,尤其是交易大厅功能的减退,投资银行更觉得上交易所只是走过场、交佣金。如果将大宗股票交易以匿名方式在投资银行内部完成,他们每年节省的经纪费用惊人。
每年,仅机构投资者交给证交所的佣金总额就高达110亿美元,如果将12%转为内部交易,将直接节省佣金13.2亿美元,这对投资银行与证券公司来说,绝对是个诱惑。
除了节省佣金,内部交易对投资银行还有一个诱惑,即知情者少,透明度不高,竞争不激烈,便于他们为自己和客户谋利。瑞银的首席运营官拉里(Larry Leibowitz)直言不讳地说:“很多交易知道的人越少获利越多,也越容易。”
瑞银与高盛都不是内部交易的发起者,事实上,很多投资银行都已经如此行事,彼此心照不宣。常青投资管理公司每年过手2580亿美元的股票交易,每年都有15%左右直接通过电脑完成交易,根本不去证交所。
调查显示,高盛、瑞银、摩根等在此之前都有内部交易系统,只是名称略有不同。美林早在19年前就已经与纽约一家投资技术集团合资开发一套名为Posit的系统,专门用于内部交易。
《布隆博格》:内部交易的优势显而易见,如果没有法律或交易规范的约束,将来这一比例很可能超过50%,甚至直接威胁交易所的生存。
《竞争力》:投资银行之所以投资于此,因为利益驱动明显。高盛2006年前11个月交给纽约证交所的佣金就高达2000万美元,而交易所的每百股交易费仍在上涨。
在这份产业展望中,第一项,也是最重要的一项就是消费者开支,包括消费与投资。每年经济的冷与热都要看这两大指标的脸色。
2006年,美国居民最关心的有三大经济现象。一是房地产经过2004年与2005年两年的繁荣甚至过热,已经日渐趋于理性,交易量与涨幅都出现明显持续的下滑。一是联邦基准利率基本稳定在高位,2006年初格林斯潘交班前定下的利率,伯南克一次未动。2007年,伯南克即便不再上调基准利率,也很难下调,因为美联储向来以打击通货膨胀为己任,伯南克也一再表示自己的坚决。最后就是油价也结束了疯涨,从年中开始稳中有降。
标准普尔以这三大现象为基础,作出的第一个基本判断就是,2007年,美国人会保持以往的消费与投资热情,但从行业分布来看,零售业将直接分流从房地产与石油市场分流的消费支出。也就是说,美国人省下来的油钱,以及推迟或转移的房地产开支,都将或多或少地直接流入超市。
受房地产市场转冷影响,建筑、建材,以及化工、木材行业都将在一定程度上降温。同时受影响的还有家具商、家电厂商,以及供应剪草机等花园用具的厂商。
同时,标准普尔还认为,虽然油价2006年稳中有降,但经过2004年与2005年的狂涨,美国人已经开始对汽油价格变得敏感,不仅消费弹性增加,更重要的是,美国人已经因此改变消费结构,这不仅直接影响美国的汽车业、航空业、运输以及快递业,还直接影响消费者信心指数。
2007年,中东局势很难发生根本性逆转,美国政府也不可能实现对OPEC的控制,或者大量增加战略石油储备,所以油价仍有诸多不可控因素,不管是上涨还是下跌,都有其合理性与脆弱性。
可以预见,2007年,整个世界对抗油价波动的成本将增加,经济发展速度受此拖累将比2006年出现一定程度的延缓。
股市转内市
文 名
正当美国两大股市,纽约证交所与纳斯达克全力开拓欧洲与亚洲市场的时候,有人在后院动起手脚。
据波士顿一家经纪咨询公司统计,2006年12月,以瑞士银行、高盛集团、苏黎世信贷、摩根斯坦利、雷曼兄弟为首的数家证券机构与投资银行悄然“叛变”,将12%的股票交易转入内部交易系统,不再通过纽约证交所或纳斯达克进行。不仅如此,他们还计划到2010年把内部交易比例再提高到18%。
这一招对纽约证交所及纳斯达克而言无疑釜底抽薪,因为投资银行与证券机构历来都是证所交的大户,相当一部分交易都由他们过手。
事实上,投资银行一直有内部交易的能力和机会,如今随着证交所电子化,尤其是交易大厅功能的减退,投资银行更觉得上交易所只是走过场、交佣金。如果将大宗股票交易以匿名方式在投资银行内部完成,他们每年节省的经纪费用惊人。
每年,仅机构投资者交给证交所的佣金总额就高达110亿美元,如果将12%转为内部交易,将直接节省佣金13.2亿美元,这对投资银行与证券公司来说,绝对是个诱惑。
除了节省佣金,内部交易对投资银行还有一个诱惑,即知情者少,透明度不高,竞争不激烈,便于他们为自己和客户谋利。瑞银的首席运营官拉里(Larry Leibowitz)直言不讳地说:“很多交易知道的人越少获利越多,也越容易。”
瑞银与高盛都不是内部交易的发起者,事实上,很多投资银行都已经如此行事,彼此心照不宣。常青投资管理公司每年过手2580亿美元的股票交易,每年都有15%左右直接通过电脑完成交易,根本不去证交所。
调查显示,高盛、瑞银、摩根等在此之前都有内部交易系统,只是名称略有不同。美林早在19年前就已经与纽约一家投资技术集团合资开发一套名为Posit的系统,专门用于内部交易。
《布隆博格》:内部交易的优势显而易见,如果没有法律或交易规范的约束,将来这一比例很可能超过50%,甚至直接威胁交易所的生存。
《竞争力》:投资银行之所以投资于此,因为利益驱动明显。高盛2006年前11个月交给纽约证交所的佣金就高达2000万美元,而交易所的每百股交易费仍在上涨。