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3月16日,首份保险年报出炉,中国平安公布净利润增长12.5%的消息,有望改变保险股近期的颓势。中信建投分析师魏涛对于保險首份年报业绩的评价:整体情况好于预期。
《投资者报》记者注意到,在寿险业务整体发展缓慢的背景下,中国平安通过多元化经营分散了风险,2011年银行业务的利润对于整个集团的贡献超过四成。
对于市场来说,金融机构融资是一大利空。而平安集团总经理任汇川在3月16日举行年报业绩发布会上承诺,在完成既定的260亿元次级债发行后,正常经营情况下平安集团两三年内不会再融资。
银行贡献四成利润
2011年,由于银保业务发展受限,整个寿险业务增长呈现下滑趋势。令市场意外的是,平安净利润实现正增长,去年全年净利润为195亿元,同比增长12.5%。
任汇川在业绩发布会提到,如果扣除首次并表深发展产生的一次性会计处理因素,平安整体利润还要高,达到214亿元,同比增长23.8%。
相对于国寿的盈利预警,平安业绩主要得益于非寿险业务对于业绩的平衡,在波动的经济中,多元化的优势仍然有效。
平安利润增长点最主要的来自银行,大约贡献给平安集团40.9%的利润。
去年7月,平安完成了控股深发展的资产重组,深发展成为平安集团的控股子公司。年报数据显示,2011年银行业务利润大幅度提升了176.8%,共计79.77亿元。
而人寿业务净利润达99.74亿元,同比增长为18.5%;产险业务净利润为49.79亿元,较上年同期增长28.8%。其他业务贡献的利润,分别是证券公司9.6亿元,同比下降39.6%;信托公司10.6亿元。
寿险业务发展缓慢,平安保险管理层认为不用担心。在他们看来,过去多年寿险市场高速增长,包括平安连续5年发展都不低于30%增长,每年那么高的增长速度,短期调整和波动是正常的。往前看的话,平安对中国寿险市场充满信心,短期不影响大的趋势。
权益投资比例微涨
去年A股市场全年呈现单边下跌走势,但平安取得了稳定的投资收益。年报数据显示,去年保险资金总投资收益295亿元,收益率为4%,而2010年的收益率为4.9% ,投资业绩略微下降。
中国平安首席财务官姚波告诉记者,去年业绩之所以稳定,一是由于在去年第三季度市场利率上升时候,公司加大了固定收益和存款的投资;二是同时购买了一些基金,年度获得不少分红。
作为长期投资者,姚波认为,保险的投资原则是基于公司的负债比,不论市场有什么变化,重要的是寻找最合适的资产。他们的一个选股参考因素就是寻找有稳定分红、业绩稳定增长的股票。
具体到资产配置,平安加大了固定到期日的投资资产配置,控制权益投资资产的建仓成本,降低现金和现金等价物的比例。固定到期日投资占总投资资产比例由2010年年末的77.8%,提高至去年年末的81%,这样的资产配置对于未来几年的公司收入来说,都是稳定的来源。至于权益投资的占比仅从9.8%提高至了11.5%。
对于今年的资本市场,姚波认为还存在一定的不确定,“从目前的通胀率、贸易情况来看,相比去年,今年股市会好一点。今年会是一个稳固地发展,但风险也比较大,因此在主要的策略上,仍然维持去年在固定收益上的投资比例。”
两三年内不融资
《投资者报》记者注意到,2011年平安集团对寿险注资100亿元,对产险注资50亿元,但是中国平安产寿险偿付能力仍然大幅度下降,均接近150%监管红线。
年报显示,2011年,中国平安(集团)偿付能力充足率为166.7%,而2010年为197.9%,下降30个百分点;平安寿险偿付能力充足率为156.1%,较2010年下降20多个百分点;平安产险偿付能力充足率为166.1%,而2010年为179.6%。
造成资本偿付能力下降原因是公司派息。年报显示,公司在2011年中期已分配股息每股人民币0.15元(含税),共计11.87亿元。公司建议以79.16亿股为基数,派发2011年末期股息,每股派发现金股息人民币0.25元(含税),共计19.79亿元。
由于偿付能力再次面临触及红线,平安是否还有计划融资?
姚波表示,如果储备的260亿元次级债发行计划,能够成功发行,对于公司资本充足率有很大的提高。有了260亿元的资金,在未来两三年内,正常情况下,平安集团开展业务,不再融资。集团旗下各个子公司业务利润也可以补充资本充足率。
至于旗下深发展提高资本充足率还需要时间。去年年底,深发展合并平安银行后的不良贷款率为0.53%,平安集团向深发展提供27亿元资金后,资本充足率和核心资本充足率得到进一步的维护,分别达到11.5%、8.46%。
姚波在业绩发布会上表示,按照深发展三年发展规划,深发展将向中国平安定向增发融资150亿~200亿元,在两行完成合并后上报审批,有望今年完成,融资资金可保障深发展未来2年需要。另外,他表示深发展本身亦在A股上市,也可考虑发次级债等其他融资方式。■
《投资者报》记者注意到,在寿险业务整体发展缓慢的背景下,中国平安通过多元化经营分散了风险,2011年银行业务的利润对于整个集团的贡献超过四成。
对于市场来说,金融机构融资是一大利空。而平安集团总经理任汇川在3月16日举行年报业绩发布会上承诺,在完成既定的260亿元次级债发行后,正常经营情况下平安集团两三年内不会再融资。
银行贡献四成利润
2011年,由于银保业务发展受限,整个寿险业务增长呈现下滑趋势。令市场意外的是,平安净利润实现正增长,去年全年净利润为195亿元,同比增长12.5%。
任汇川在业绩发布会提到,如果扣除首次并表深发展产生的一次性会计处理因素,平安整体利润还要高,达到214亿元,同比增长23.8%。
相对于国寿的盈利预警,平安业绩主要得益于非寿险业务对于业绩的平衡,在波动的经济中,多元化的优势仍然有效。
平安利润增长点最主要的来自银行,大约贡献给平安集团40.9%的利润。
去年7月,平安完成了控股深发展的资产重组,深发展成为平安集团的控股子公司。年报数据显示,2011年银行业务利润大幅度提升了176.8%,共计79.77亿元。
而人寿业务净利润达99.74亿元,同比增长为18.5%;产险业务净利润为49.79亿元,较上年同期增长28.8%。其他业务贡献的利润,分别是证券公司9.6亿元,同比下降39.6%;信托公司10.6亿元。
寿险业务发展缓慢,平安保险管理层认为不用担心。在他们看来,过去多年寿险市场高速增长,包括平安连续5年发展都不低于30%增长,每年那么高的增长速度,短期调整和波动是正常的。往前看的话,平安对中国寿险市场充满信心,短期不影响大的趋势。
权益投资比例微涨
去年A股市场全年呈现单边下跌走势,但平安取得了稳定的投资收益。年报数据显示,去年保险资金总投资收益295亿元,收益率为4%,而2010年的收益率为4.9% ,投资业绩略微下降。
中国平安首席财务官姚波告诉记者,去年业绩之所以稳定,一是由于在去年第三季度市场利率上升时候,公司加大了固定收益和存款的投资;二是同时购买了一些基金,年度获得不少分红。
作为长期投资者,姚波认为,保险的投资原则是基于公司的负债比,不论市场有什么变化,重要的是寻找最合适的资产。他们的一个选股参考因素就是寻找有稳定分红、业绩稳定增长的股票。
具体到资产配置,平安加大了固定到期日的投资资产配置,控制权益投资资产的建仓成本,降低现金和现金等价物的比例。固定到期日投资占总投资资产比例由2010年年末的77.8%,提高至去年年末的81%,这样的资产配置对于未来几年的公司收入来说,都是稳定的来源。至于权益投资的占比仅从9.8%提高至了11.5%。
对于今年的资本市场,姚波认为还存在一定的不确定,“从目前的通胀率、贸易情况来看,相比去年,今年股市会好一点。今年会是一个稳固地发展,但风险也比较大,因此在主要的策略上,仍然维持去年在固定收益上的投资比例。”
两三年内不融资
《投资者报》记者注意到,2011年平安集团对寿险注资100亿元,对产险注资50亿元,但是中国平安产寿险偿付能力仍然大幅度下降,均接近150%监管红线。
年报显示,2011年,中国平安(集团)偿付能力充足率为166.7%,而2010年为197.9%,下降30个百分点;平安寿险偿付能力充足率为156.1%,较2010年下降20多个百分点;平安产险偿付能力充足率为166.1%,而2010年为179.6%。
造成资本偿付能力下降原因是公司派息。年报显示,公司在2011年中期已分配股息每股人民币0.15元(含税),共计11.87亿元。公司建议以79.16亿股为基数,派发2011年末期股息,每股派发现金股息人民币0.25元(含税),共计19.79亿元。
由于偿付能力再次面临触及红线,平安是否还有计划融资?
姚波表示,如果储备的260亿元次级债发行计划,能够成功发行,对于公司资本充足率有很大的提高。有了260亿元的资金,在未来两三年内,正常情况下,平安集团开展业务,不再融资。集团旗下各个子公司业务利润也可以补充资本充足率。
至于旗下深发展提高资本充足率还需要时间。去年年底,深发展合并平安银行后的不良贷款率为0.53%,平安集团向深发展提供27亿元资金后,资本充足率和核心资本充足率得到进一步的维护,分别达到11.5%、8.46%。
姚波在业绩发布会上表示,按照深发展三年发展规划,深发展将向中国平安定向增发融资150亿~200亿元,在两行完成合并后上报审批,有望今年完成,融资资金可保障深发展未来2年需要。另外,他表示深发展本身亦在A股上市,也可考虑发次级债等其他融资方式。■