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摘 要：中小企业是一个国家经济和社会发展的重要支撑，其重要性体现在推动产业结构优化调整、加速区域经济发展、增加财政税收、推动就业等众多方面。但是中小企业的发展一直受到融资问题的制约。随着大数据、云计算、移动互联网等新兴技术在金融领域的广泛应用，产生了互联网金融这一新型金融模式。互联网金融具有渠道广、融资速度快以及融资门槛低等特点，十分切合中小企业的融资需求。本文聚焦互联网金融下的中小企业的融资模式创新。首先，介绍了中小企业的融资问题并对其融资困难的原因进行分析。分析了几种新型互联网融资模式在中小企业融资过程中的运作。最后，在此基础上给出互联网金融下的中小企业融资模式创新的对策建议。
关键词：互联网金融；中小企业；融资创新
改革开放至今，中小型企业已成为我国社会主义市场经济的一个重要组成部分。然而，中小企业在发展的过程中除了需要解决经营上的困难，更要面临严重的资金不足问题。融资难的问题一直伴随着中小型企业的发展并且难以解决。所以，找到一种方法来改善中小企业当前的融资困境显得尤为重要。
随着云计算、移动支付、搜索引擎、大数据、以及电子商务的快速发展下，作为传统金融与互联网技术相结合的互联网金融发展的十分迅速，P2P、电商小贷、众筹等互联网融资模式越来越受到中小企业的关注。这些新的融资模式有力的冲击了我国的传统金融体系为解决中小企业融资难的问题提供了新的思路与途径。
一、中小企业融资难的原因分析
1.内部管理体制不完善
大多数中小企业缺乏合理的内部管理体制，财务制度不健全，财务报表的可靠度不高。这意味着中小企业的经营能力、偿债能力、财务状况等相关信息的实际情况难以获取。在中小企业进行融资的过程中，会产生信息不对称问题。信息不对称是指在市场经济活动中，不同的市场主体对交易活动信息的了解程度是不一样的，这样市场主体可以分为两类：信息劣势一方与信息优势一方。在中小企业向银行借款的过程中，商业银行属于信息劣势一方，而中小企业属于信息优势一方。银行为了减少自身的贷款风险，通常会根据市场的平均信用水平来确定贷款利率，这会使一部分信誉条件良好的企业放弃通过银行贷款来进行融资。
2.银行服务定位与成本
长期以来我国商业银行的服务主体是大型企业，并且伴随着明显的政策倾斜，许多商业银行会主动去找大型企业开展服务业务，银行内部针对中小企业贷款激励机制不健全，银行员工对中小企业贷款积极性不高，工作效率较为低下，使中小企业贷款缺乏内在动力。中小企业自身规模小，贷款业务规模小，贷款违约风险高，银行在对其进行贷款时，需要投入的成本远远高于大型企业。因此，许多银行对于中小企业贷款业务兴趣不高或者对中小企业贷款业务很排斥。
3.金融体系的不完善
由于我国国情所限，我国金融体系发展比较缓慢，资源配置合理性不高，市场上为中小企业发行股票、债券的融资平台比例不高。私募股权的融资模式还不完善，不同地区的股交中心吸引力差距较大，上海、广东等发达地区的股权交易中心能够实现较好的融资效果，而许多经济较落后地区的股权交易中心融资效果很差。新三板市场虽然发展迅速，但是也存在相关的监管的问题。
二、互联网金融融资模式
（一）P2P融资模式
1.运作机制
P2P融资模式是指，中小企业根据自己的资金需求在一个第三方的互联网平台上将发放借款标，有资金的投资人根据平台上发布的贷款信息来进行竞标，借贷双方自由竞价，平台撮合成交。在这个过程中第三方互联网平台发挥着信息中介的作用，对资金需求者的经济效益、生产经营能力、发展前景等有关情况进行详细地考察。第三方互联网平台主要通过对达成交易的收入按一定比例收费和对平台会员收取相应的管理费、服务费的方式来盈利。
点对点融资模式的流程如下：第一步，中小企业（借款者）与投资者（贷款方）通过互联网平台上进行查询工作，当双方查询到符合自身借贷需求的条件的对象后，达成初步合作的意向。第二步，互联网平台对中小企业进行线上资质、信用、还款能力等方面进行审核（部分互联网平台采用线上加线下模式，线上进行申请贷款，线下审核借款人）。第三步，中小企业与投资方自由竞价，同时量化贷款风险，平台撮合成交。
2.风险分析
P2P融资模式的风险主要表现在以下几个方面：
（1）违约风险高
由于我国征信体系不健全，相关违约惩治政策还不够健全的现实背景，借款者的信用资质准确度難以确认，同时部分P2P借贷机构过度看重商业利益，而忽视社会利益，没有对借款者进行严格筛选，部分没有足够的偿债能力借款者涌入平台，使得违约风险较高。
（2）平台非法经营
P2P融资模式的行业门槛低，我国互联网金融的相关法律还不够完善，部分平台利用交易机制设计的漏洞，从而进行洗钱或非法集资等违法行为，严重的扰乱了P2P融资平台的正常发展。
（3）网络欺诈
部分平台利用投资者的投机心理，以“高回报、返现快”的等形式吸引投资者进行投资，然后在还款期到来之前便卷款潜逃，或者通过“庞氏骗局”将投资者的资金吸收到平台控制者的账户中，然后卷款潜逃。
（二）基于大数据金融的电商小贷融资模式
1.运作机制
基于大数据金融的电商小贷融资模式是指电商平台设立小额贷款公司或与小额贷款公司及商业银行进行合作，为电商平台上的中小企业提供贷款服务。在这种融资模式下，中小企业向小额贷款公司提出贷款申请，小额贷款公司经审核通过后向中小企业提供贷款。该模式的运作流程大致如下：第一步，在电商平台上注册的中小企业由于自身的资金需要，向电商平台提出贷款申请。第二步，电商平台通过对商户在平台中的相关数据包括：资金流、财务报表、往期交易、纳税信息等信息进行分析，从而对企业的经营状况、财务体系、偿债能力进行评定，来决定是否通过申请。第三步，对符合审核标准的企业发放贷款。第四步，对贷款企业进行后续的监控，来防范贷款风险。第五步，在贷款结束后，将相关信息录入平台数据库，从而进一步完善贷款企业的信用信息，增强数据的实效性。 2.风险分析
（1）系统风险
电商平台利用大数据技术对中小企业的信用状况进行评估时，评估过程需要有高度精密的电子设施系统与信息评估的量化模型作为支撑。但是我国的电商小贷模式还处于初步发展的阶段，缺少相关经验，没有形成系统的理论体系，而传统金融模式下的风险监管与信用评估系统则有着几十年甚至上百年发展历程。显而易见，在宏观经济环境发生变化时，相较于传统金融模式，其模型的适应性可能会大幅度的降低，需要进行相应的调整，从而有系统性的风险的可能性。
（2）信用風险
目前多数电商平台的融资大多数是不需要担保、抵押的纯信用贷款，在传统金融模式下，融资方违约时，银行等金融机构可以通过追究担保人责任、资产清算等方式来弥补损失，而电子商务平台融资的信用风险过于集中，如果发生损失，只能是平台自身来承但。
（三）众筹融资模式
1.运作机制
众筹融资是指发起人通过互联网的方式来发布融资项目并筹集资金的一种融资模式。众筹融资模式一般由发起方、投资者、众筹平台三部分组成。众筹融资方一般为有较好的创意项目但缺乏资金的创业企业，投资方为对发起人项目感兴趣的普通大众，对回报的要求有实物、感谢、服务、股权等方面。该模式的运作流程如下：第一步，有资金需求的中小企业将自己的项目策划发送到众筹平台上，其主要内容包括项目的详细内容，所需筹集的资金数量，资金筹集时间，项目回报方式。第二步，众筹平台对提交的项目进行审核，从而确保项目的安全性与可行性，然后将审核通过的项目在平台上公布。第三步，通过平台正式开始筹集资金，如果在规定的时间范围之内获得或超过目标金额的投资则表明融资成功，筹资方就可以利用所筹集的资金进行项目的运作，如果在规定的时间范围内没有获得目标金额的投资则表明筹资失败，而已经筹集的资金则全额返还给投资者。
2.风险分析
（1）法律风险
我国法律对向社会公众募集资金的行为有严格的法律规定。以发行股票、债券等金融工具方式向社会公众募集资金，必须有证监会等有关部门的批准，否则属于非法集资。而众筹融资与非法集资在形式上有着很强的相似性。因此，众筹网站要十分注意相关的资格认定，否则易触犯法律。
（2）知识产权风险
在项目众筹模式下，融资项目大多数具有很强的创新性，但是由于这些项目的半成品性质，没有进行专利注册，不能通过知识产权法律保护其权益。由于众筹项目有一定投资期，在这个时间段内，部分不法分子可通过众筹平台上发布的融资项目的细节与创新点来进行模仿甚至抄袭，这会使得众筹项目失去了创新性而失去许多投资者。但如果项目的发起者为了减少此类损失，只向公众展示其创意的部分细节，则会降低投资者的投资兴趣，不利于自身的融资需求。
七、中小企业融资的对策建议
（一）中小企业要诚信经营
中小企业在日常的生产经营活动中要维持良好的商业信誉，树立企业形象。
企业的经营活动与服务表现都会影响企业的信用评级，而良好的信用度通常能大幅度提升企业融资成功率，这无论是在传统融资模式还是互联网金融模式下都是如此。在互联网金融模式下，融资门槛较不高，融资成本较低，但并不意味着企业不需要承担相应的风险，企业需要不断加强内部管理，完善财务体系，根据自身的财政状况来选择最适合自身融资需求的产品，减轻还款压力，并在运用互联网金融融资模式中主动辨别风险，预防网络诈骗，更好的促进自身的持续发展。
（二）政府要强化监督
政府有关部门要强化监督，同时完善征信管理体系与信用奖惩制度，创造良好的互联网金融生态，促进金融市场的有序发展。目前我国关于互联网金融的法律法规有所滞后，我国需要加快互联网金融立法进程，明确互联网金融范畴、加快互联网金融行业准入规则、交易准则、监管主体等内容的建设。同时，严厉打击各种违法犯罪行为，规范金融市场秩序，为中小企业融资创造良好的互联网金融环境。
（三）平台要合法运作
互联网融资平台在互联网金融市场中扮演着重要的信息中介角色，其自身需要不断加强相关技术的创新研究，增强防范技术风险的能力，减少由系统风险而带来的对投资者与融资者利益损失。同时加强平台的信用建设，降低信用风险，树立社会责任感，避免平台恶意非法集资，欺诈投资者，卷资逃跑等行为的发生。
八、结语
中小企业融资难的问题是一个很复杂的问题，是内在因素和外在因素共同作用的结果。随着互联网金融的快速发展，依托于大数据、云计算等互联网技术的各种新兴互联网融资模式的不断创新，产生了各类新型融资模式。这些新型融资模式的出现在一定程度上改善了信息不对称的问题，其高效、灵活、低成本的特点非常切合中小企业的融资需要。为中小企业融资带来了新的融资思路与途径。但是新型的融资模式也产生了许多新的问题与风险，为了更好的解决中小企业的融资难问题，我们要以发展的眼光来看待问题，不断加强创新的力度，与此同时，加强风险控制，密切关注市场环境的发展变化。
参考文献：
[1]王成.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[D].沈阳：沈阳大学，2017.
[2]王轶昕.互联网金融与商业银行融合的中小企业融资研究[J].技术经济与管理研究，2017，（2）：77-79.
[3]李秋.互联网金融解决中小企业融资难路径分析[J].价值工程，2018，（10）：7-8.
[4]李伟，杨丹妮.互联网金融背景下中小企业融资的新风险与对策[J].财务管理与资本运营，2018，（6）：23-25.
[5]何雄.互联网金融对中小企业融资的作用分析[J].财政金融，2014，（8）：65-68.
[6]狄亚飞，赵渤.互联网金融对中小企业融资的影响分析[J].江苏商论，2015，（5）：23-24.
[7]吴浩.互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究[D].武汉：华中科技大学，2016.
[8]杨凌云.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[J].金融视线，2016，（1）：88-90.
[9]陈放.众筹融资在企业技术创新中的影响机制与路径选择[J].科技管理研究，2018，（12）：179-182.
关键词：互联网金融；中小企业；融资创新
改革开放至今，中小型企业已成为我国社会主义市场经济的一个重要组成部分。然而，中小企业在发展的过程中除了需要解决经营上的困难，更要面临严重的资金不足问题。融资难的问题一直伴随着中小型企业的发展并且难以解决。所以，找到一种方法来改善中小企业当前的融资困境显得尤为重要。
随着云计算、移动支付、搜索引擎、大数据、以及电子商务的快速发展下，作为传统金融与互联网技术相结合的互联网金融发展的十分迅速，P2P、电商小贷、众筹等互联网融资模式越来越受到中小企业的关注。这些新的融资模式有力的冲击了我国的传统金融体系为解决中小企业融资难的问题提供了新的思路与途径。
一、中小企业融资难的原因分析
1.内部管理体制不完善
大多数中小企业缺乏合理的内部管理体制，财务制度不健全，财务报表的可靠度不高。这意味着中小企业的经营能力、偿债能力、财务状况等相关信息的实际情况难以获取。在中小企业进行融资的过程中，会产生信息不对称问题。信息不对称是指在市场经济活动中，不同的市场主体对交易活动信息的了解程度是不一样的，这样市场主体可以分为两类：信息劣势一方与信息优势一方。在中小企业向银行借款的过程中，商业银行属于信息劣势一方，而中小企业属于信息优势一方。银行为了减少自身的贷款风险，通常会根据市场的平均信用水平来确定贷款利率，这会使一部分信誉条件良好的企业放弃通过银行贷款来进行融资。
2.银行服务定位与成本
长期以来我国商业银行的服务主体是大型企业，并且伴随着明显的政策倾斜，许多商业银行会主动去找大型企业开展服务业务，银行内部针对中小企业贷款激励机制不健全，银行员工对中小企业贷款积极性不高，工作效率较为低下，使中小企业贷款缺乏内在动力。中小企业自身规模小，贷款业务规模小，贷款违约风险高，银行在对其进行贷款时，需要投入的成本远远高于大型企业。因此，许多银行对于中小企业贷款业务兴趣不高或者对中小企业贷款业务很排斥。
3.金融体系的不完善
由于我国国情所限，我国金融体系发展比较缓慢，资源配置合理性不高，市场上为中小企业发行股票、债券的融资平台比例不高。私募股权的融资模式还不完善，不同地区的股交中心吸引力差距较大，上海、广东等发达地区的股权交易中心能够实现较好的融资效果，而许多经济较落后地区的股权交易中心融资效果很差。新三板市场虽然发展迅速，但是也存在相关的监管的问题。
二、互联网金融融资模式
（一）P2P融资模式
1.运作机制
P2P融资模式是指，中小企业根据自己的资金需求在一个第三方的互联网平台上将发放借款标，有资金的投资人根据平台上发布的贷款信息来进行竞标，借贷双方自由竞价，平台撮合成交。在这个过程中第三方互联网平台发挥着信息中介的作用，对资金需求者的经济效益、生产经营能力、发展前景等有关情况进行详细地考察。第三方互联网平台主要通过对达成交易的收入按一定比例收费和对平台会员收取相应的管理费、服务费的方式来盈利。
点对点融资模式的流程如下：第一步，中小企业（借款者）与投资者（贷款方）通过互联网平台上进行查询工作，当双方查询到符合自身借贷需求的条件的对象后，达成初步合作的意向。第二步，互联网平台对中小企业进行线上资质、信用、还款能力等方面进行审核（部分互联网平台采用线上加线下模式，线上进行申请贷款，线下审核借款人）。第三步，中小企业与投资方自由竞价，同时量化贷款风险，平台撮合成交。
2.风险分析
P2P融资模式的风险主要表现在以下几个方面：
（1）违约风险高
由于我国征信体系不健全，相关违约惩治政策还不够健全的现实背景，借款者的信用资质准确度難以确认，同时部分P2P借贷机构过度看重商业利益，而忽视社会利益，没有对借款者进行严格筛选，部分没有足够的偿债能力借款者涌入平台，使得违约风险较高。
（2）平台非法经营
P2P融资模式的行业门槛低，我国互联网金融的相关法律还不够完善，部分平台利用交易机制设计的漏洞，从而进行洗钱或非法集资等违法行为，严重的扰乱了P2P融资平台的正常发展。
（3）网络欺诈
部分平台利用投资者的投机心理，以“高回报、返现快”的等形式吸引投资者进行投资，然后在还款期到来之前便卷款潜逃，或者通过“庞氏骗局”将投资者的资金吸收到平台控制者的账户中，然后卷款潜逃。
（二）基于大数据金融的电商小贷融资模式
1.运作机制
基于大数据金融的电商小贷融资模式是指电商平台设立小额贷款公司或与小额贷款公司及商业银行进行合作，为电商平台上的中小企业提供贷款服务。在这种融资模式下，中小企业向小额贷款公司提出贷款申请，小额贷款公司经审核通过后向中小企业提供贷款。该模式的运作流程大致如下：第一步，在电商平台上注册的中小企业由于自身的资金需要，向电商平台提出贷款申请。第二步，电商平台通过对商户在平台中的相关数据包括：资金流、财务报表、往期交易、纳税信息等信息进行分析，从而对企业的经营状况、财务体系、偿债能力进行评定，来决定是否通过申请。第三步，对符合审核标准的企业发放贷款。第四步，对贷款企业进行后续的监控，来防范贷款风险。第五步，在贷款结束后，将相关信息录入平台数据库，从而进一步完善贷款企业的信用信息，增强数据的实效性。 2.风险分析
（1）系统风险
电商平台利用大数据技术对中小企业的信用状况进行评估时，评估过程需要有高度精密的电子设施系统与信息评估的量化模型作为支撑。但是我国的电商小贷模式还处于初步发展的阶段，缺少相关经验，没有形成系统的理论体系，而传统金融模式下的风险监管与信用评估系统则有着几十年甚至上百年发展历程。显而易见，在宏观经济环境发生变化时，相较于传统金融模式，其模型的适应性可能会大幅度的降低，需要进行相应的调整，从而有系统性的风险的可能性。
（2）信用風险
目前多数电商平台的融资大多数是不需要担保、抵押的纯信用贷款，在传统金融模式下，融资方违约时，银行等金融机构可以通过追究担保人责任、资产清算等方式来弥补损失，而电子商务平台融资的信用风险过于集中，如果发生损失，只能是平台自身来承但。
（三）众筹融资模式
1.运作机制
众筹融资是指发起人通过互联网的方式来发布融资项目并筹集资金的一种融资模式。众筹融资模式一般由发起方、投资者、众筹平台三部分组成。众筹融资方一般为有较好的创意项目但缺乏资金的创业企业，投资方为对发起人项目感兴趣的普通大众，对回报的要求有实物、感谢、服务、股权等方面。该模式的运作流程如下：第一步，有资金需求的中小企业将自己的项目策划发送到众筹平台上，其主要内容包括项目的详细内容，所需筹集的资金数量，资金筹集时间，项目回报方式。第二步，众筹平台对提交的项目进行审核，从而确保项目的安全性与可行性，然后将审核通过的项目在平台上公布。第三步，通过平台正式开始筹集资金，如果在规定的时间范围之内获得或超过目标金额的投资则表明融资成功，筹资方就可以利用所筹集的资金进行项目的运作，如果在规定的时间范围内没有获得目标金额的投资则表明筹资失败，而已经筹集的资金则全额返还给投资者。
2.风险分析
（1）法律风险
我国法律对向社会公众募集资金的行为有严格的法律规定。以发行股票、债券等金融工具方式向社会公众募集资金，必须有证监会等有关部门的批准，否则属于非法集资。而众筹融资与非法集资在形式上有着很强的相似性。因此，众筹网站要十分注意相关的资格认定，否则易触犯法律。
（2）知识产权风险
在项目众筹模式下，融资项目大多数具有很强的创新性，但是由于这些项目的半成品性质，没有进行专利注册，不能通过知识产权法律保护其权益。由于众筹项目有一定投资期，在这个时间段内，部分不法分子可通过众筹平台上发布的融资项目的细节与创新点来进行模仿甚至抄袭，这会使得众筹项目失去了创新性而失去许多投资者。但如果项目的发起者为了减少此类损失，只向公众展示其创意的部分细节，则会降低投资者的投资兴趣，不利于自身的融资需求。
七、中小企业融资的对策建议
（一）中小企业要诚信经营
中小企业在日常的生产经营活动中要维持良好的商业信誉，树立企业形象。
企业的经营活动与服务表现都会影响企业的信用评级，而良好的信用度通常能大幅度提升企业融资成功率，这无论是在传统融资模式还是互联网金融模式下都是如此。在互联网金融模式下，融资门槛较不高，融资成本较低，但并不意味着企业不需要承担相应的风险，企业需要不断加强内部管理，完善财务体系，根据自身的财政状况来选择最适合自身融资需求的产品，减轻还款压力，并在运用互联网金融融资模式中主动辨别风险，预防网络诈骗，更好的促进自身的持续发展。
（二）政府要强化监督
政府有关部门要强化监督，同时完善征信管理体系与信用奖惩制度，创造良好的互联网金融生态，促进金融市场的有序发展。目前我国关于互联网金融的法律法规有所滞后，我国需要加快互联网金融立法进程，明确互联网金融范畴、加快互联网金融行业准入规则、交易准则、监管主体等内容的建设。同时，严厉打击各种违法犯罪行为，规范金融市场秩序，为中小企业融资创造良好的互联网金融环境。
（三）平台要合法运作
互联网融资平台在互联网金融市场中扮演着重要的信息中介角色，其自身需要不断加强相关技术的创新研究，增强防范技术风险的能力，减少由系统风险而带来的对投资者与融资者利益损失。同时加强平台的信用建设，降低信用风险，树立社会责任感，避免平台恶意非法集资，欺诈投资者，卷资逃跑等行为的发生。
八、结语
中小企业融资难的问题是一个很复杂的问题，是内在因素和外在因素共同作用的结果。随着互联网金融的快速发展，依托于大数据、云计算等互联网技术的各种新兴互联网融资模式的不断创新，产生了各类新型融资模式。这些新型融资模式的出现在一定程度上改善了信息不对称的问题，其高效、灵活、低成本的特点非常切合中小企业的融资需要。为中小企业融资带来了新的融资思路与途径。但是新型的融资模式也产生了许多新的问题与风险，为了更好的解决中小企业的融资难问题，我们要以发展的眼光来看待问题，不断加强创新的力度，与此同时，加强风险控制，密切关注市场环境的发展变化。
参考文献：
[1]王成.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[D].沈阳：沈阳大学，2017.
[2]王轶昕.互联网金融与商业银行融合的中小企业融资研究[J].技术经济与管理研究，2017，（2）：77-79.
[3]李秋.互联网金融解决中小企业融资难路径分析[J].价值工程，2018，（10）：7-8.
[4]李伟，杨丹妮.互联网金融背景下中小企业融资的新风险与对策[J].财务管理与资本运营，2018，（6）：23-25.
[5]何雄.互联网金融对中小企业融资的作用分析[J].财政金融，2014，（8）：65-68.
[6]狄亚飞，赵渤.互联网金融对中小企业融资的影响分析[J].江苏商论，2015，（5）：23-24.
[7]吴浩.互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究[D].武汉：华中科技大学，2016.
[8]杨凌云.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[J].金融视线，2016，（1）：88-90.
[9]陈放.众筹融资在企业技术创新中的影响机制与路径选择[J].科技管理研究，2018，（12）：179-182.