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摘要：本文通过以A上市公司为例，着重分析了A上市公司企业的偿债能力指标。查找A上市公司2006年-2015年的财务报告，利用数据分析十年来的变化走势，并且尝试着对A上市公司企业的发展现状进行阐述，对其进行总结，结论是：A上市公司在短期偿债能力较强，长期偿债方面需要提升，将流动资金合理运用。在此基础上：优化A上市公司资产结构、增强企业偿债意识、制定合理的偿债计划等措施。
关键词：A上市公司；偿债能力指标；偿债能力分析
中图分类号：F275.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）004-0-03
偿债能力是资产偿还负债的能力，其强弱影响到企业在经营过程中的生存与死亡，是企业健康发展的前提；同时也是筹资者、债权人、以及利益相关者关心的问题，偿债能力分析通过企业利用相关数据资料，比如财务报告、资产负债表等来进一步揭示企业的财务风险，避免在运营中出现大的问题。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一是衡量企业财务管理的核心内容，是财务分析的一个重要方面（李玉祥；2006）。李小健（2007）研究认为：我国企业偿债能力分析从假设前提、分析方法、资金来源以及分析指标等诸多方面都存在一定的缺陷，使企业偿债能力分析缺乏科学性。高大钢（2010）的研究结论表明：除现金债务总额比以外均存在适度的区间，在适度区间内各项财务能力与长、短期偿债能力处于一个较均衡的状态。王福胜，宋海旭（2011）提出通过财务战略管理角度提出评价短期偿债能力的新思路，建立包含基本指标和辅助指标在内的评价体系，其研究结果表明：基本指标和辅助指标可分别从现有水平和未来变化趋势两个角度全面有效地评价企业短期偿债能力。巫丽莎（2017）选取了15 家新闻出版上市公司作为研究对象，通过流动比率、速动比率、现金比率对15 家公司的短期偿债能力进行横向对比分析，研究结果表明：反映出我国新闻出版上市企业虽然长期偿债能力表现优秀，但在利用外部资金的能力上尚有欠缺，投资渠道相对较窄，缺乏应有的投资驱动力。对于偿债能力分析，一直是利益相关者决策的关键，因此，本文以A公司为例，分析该公司偿债能力。
一、A上市公司偿债能力指标分析
A上市公司股份有限公司创立于1990年，并于2004年上市。A上市公司通过不断扩张发展，凭借良好的效益，质量的保障，得到老百姓的认可，成为市场价值最高的企业之一。
A上市公司偿债能力相关的指标分析
短期偿债能力分析包括：
（一）流动比率
一般认为，流动比率在2左右比较合适，根据表2可以得知A上市公司近十年的流动比率，总体来说还是相对比较稳定的，没有非常大的差异。如表2所示，2006年的流动比率是1.47，是近十年来最高的一年，2006年的流动资产和负债相对比较小，A上市公司2004年上市，在之后的几年扩张，固定资产逐渐增加；在2007年的流动比率是1.20，企业增长比较缓慢，这说明A上市公司每1元的流动负债，就需要用1.47元的资产来付，形成这样一个保障体系。流动比率越低，说明A上市公司企业没有大量的滞留资金，如果出现经济危机，A上市公司偿还负债的能力就变小。当2008年出现的经济危机，使我国的经济增度减慢，但对A上市公司并没有太大的影响，A上市公司在之后仍然保持较大的扩张速度，通过资本市场来稳健融资，扩张规模。在2008年以后的几年有所提升，流动资产的增加是因为A上市公司在这几年中主要推动产业，不仅店面规模扩大，还开大量连锁店以及网店来增加利润。2013年开始流动比率虽然下降，但整体处于相对稳定的状态。
（二）速动比率
从A上市公司十年来的数据可以看出，2006年-2008年速动比率在1以下相对比较稳定，说明A上市公司在短期债务偿还的安全性比较高，企业在流动资金方面的运用合理。A上市公司从2008年金融危机之后，流动资产从1718823万元增加到3019626万元，流动资产增加是因为在2009年开启连锁发展模式创新，以满足客户需求；与供应商进行合作，以商品為核心，实现更大的利润价值。资产的增多，与供应商合作存货增加，就导致速动比率比较高。从2011年-2015年这5年速动比率一直处于平稳的状态，在正常的范围之内。
（三）现金比率
一般认为，现金比率越高，支付能力越强。但是如果这个现金比率较低的话，比如A上市公司2006年只有0.27，就会反思企业虽然把资金都投入运营当中，但是没有较好的收益，并没有实现企业资金的有效运用。2006年企业募集资金项目先期投入，连锁店发展以及物流中心的投入，增加了A上市公司现金和现金等价物的金额，流动负债也从553177万元增加到了4573466万元，使现金比率增加。从2007年-2010年，A上市公司现金比率差不多并处于稳定的状态，说明企业具有很强的及时偿付能力，可以维持企业的经营运转。由于A上市公司近几年的扩张，2013年到2015年企业现金比率有所波动，偿付能力降低，也就说明A上市公司需要有更多的流动资金才能还清负债。
（四）现金流量比率
通过表格可以看出，从整体来看，2006年-2012年A上市公司经营活动所产生的现金流量是逐年递增的，在此期间A上市公司通过改变策略，实行家电下乡政策来提高利润。但是在2010年-2015年现金流量比率下降，说明负债的增长速度大于现金流量的增长速度。A上市公司通过借款进行多样化的连锁开发，直到2014年的现金流量比率出现了负值，从正面来看，可能A上市公司正处于衰退期，主要是因为2014年企业所生产的产品没有得到很好的销售，市场低迷，存货较多，销售中产生的现金流入小于支出，所以产生的现金大幅度减少，没有多余的资金再投入市场，企业不得不收回资产来弥补现金的不足。也就是说如果企业投资比较大，没有过多的资金进行周转，对于企业而言现金流量越多，表明企业未来发展越好。由于会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称等原因，计算流（速）动比率的数据常常被扭曲（骞小丽，2006）。 二、长期偿债能力分析
（一）资产负债率
从表4数据来看，2006年的资产负债率到2007年，增长了8%，达到70.3%，主要是因为2007年A上市公司的限售股份上市流通，采取多樣化的开发手段来增加企业的资产，通过不断地创新使2007年的负债率成为近十年来最高的。一般来说，资产负债率最高标准为50%左右，可以更好反映出企业的偿债以及经营能力。但是通过数据可以看出，A上市公司在2008年，资产负债率降到了57.8%，由于经济危机的冲击，使A上市公司产品占有的市场份额逐渐缩小；2008年A上市公司的净利润最少将比之前减少1.5亿元，导致A上市公司的销售等水平有所下降。在2011年到2015年，资产负债率稳定在62%左右，在这个过程中出现较大的涨幅，有点超出了标准的范围，可以看出A上市公司的债务压力还是比较大的，我们可以从近几年A上市公司经营方面可以发现，由于店面的扩张，增加了A上市公司的负债。
（二）股东权益比率
根据表4，我们可以看出2007年的权益比率较低，之后2008年大幅度上升，2008年的股东权益总额为91123万元，比2007年高了428444万元，是因为货币资金的变化，加强存货的管理，资金可以更好回笼；以及A上市公司非公开发行股票募集资金到位，使公司股东的权益相应增加。之后几年的权益比率就处于比较稳定的水平，在40%左右波动，说明每100元的资产，其中大概40元的是股东投资的，剩下的是靠举债获得，企业的偿债能力达到正常范围。但是A上市公司2011年的权益比率突然下降，达到38.5%，主要是因为在这一年中，企业大量借入负债，扩大了企业规模，使所有者权益相对下降。
（三）权益乘数
A上市公司2006年的权益乘数是2.68，2007年的权益乘数达到3.36。无论是从规模还是经营创新方面，A上市公司都有较大的突破；以及连锁店的扩张，使总资产不断增加。一般来说，权益乘数越大，企业的负债越多。企业并不能一味扩大，优化的资本结构的同时再扩大生产，企业就能实现价值最大化。对比06-15年的权益乘数，2010年的权益乘数最低为2.33，在这一年中A上市公司更多的是以商品为核心进行采购创新并且与多个供应商合作，创造供应的合作模式，一旦企业所承受的负债程度有所下降，财务会出现一定的危险。
（四）产权比率
根据表4，我们可以清楚地看到2006年的产权比率为1.68，该比率在2007年突然增加到2.36，负债的增加是因为A上市公司企业进行融资租赁，需要筹集大量资金，当A上市公司缺乏融资来源的时候，产权比率就会提高。在2008年又回到1.37，但整体看来，A上市公司的产权比率形势还是比较乐观的，但是A上市公司仍需调整企业的资产结构，为了防止发生经济危机。我们通过计算可以得知，该行业产权比率比较高的都是排名比较靠前的企业，所以A上市公司仍需提高产权比率来扩大规模与效益。
（五）有形净值债务率
有形净值债务率，比率越低对企业越有利。数据显示，A上市公司2006年的有形净值债务率为1.72，2007年比率增长了0.84，2010年的有形净值债务率是最低的，A上市公司将更多的资金投入到产品的创新、扩大品牌影响等方面。股东权益总额是从股东增加投入资本、经营获利以及发行股票等得到增加。在2012年-2015年该比率达到2以上，一般企业负债总额和有形资产净值应维持1：1的比例。
（六）偿债保障率
一般来说，企业产生的现金流量都是资金运营的来源。偿债保障率的高低决定着企业偿还债务的强弱，该比率越高，偿债能力越强。根据以上表格数据分析可以知道近十年来A上市公司的偿债保障率，2006年的偿债保障率为36.72，可见A上市公司有收益来偿还债务。但是A上市公司在2007年偿债保障率突然降为3.26，下降幅度较大说明企业的偿债能力比较弱，A上市公司是将更多的现金投入到生产运营中，却没有很好收益，造成资金短缺。A上市公司在2014年偿债保障率出现负值，从很大程度来说企业没有偿还债务的能力，现金净额为负值因为应收账款增多，收入却很少，资金匮乏，没有偿债能力。
（七）利息保障倍数
一般企业，利息保障倍数要大于1，不然企业在偿付的时候就要承担较大的压力。通过数据显示A上市公司在2006年的利息保障倍数出现负值，利息费用为-1155万元，利息费用主要由借款利息导致的。当利息收入大于利息支出时会导致利息费用为负；当A上市公司发生新股或者配股时，募集资金尚未使用存入银行，这样因为资金没有运用而造成承担较大的利息费用使利息费用为负。2007年利息保障倍数为147.30，之后的3年呈现上升的趋势。虽然A上市公司的税前利润在下降，利息费用存在波动，但相对还是稳定的。2010年的利息保障倍数为3651.02万元，之所以这么高是因为A上市公司将有效的资金投入到强大的供应链网络中，从而提高A上市公司的知名度。之后A上市公司进行全面调整，打造互联网企业，实现销售收入50亿元。
三、改善A上市公司偿债能力的策略
（一）优化资产结构
通过以上指标分析可以看出虽然A上市公司股份有限公司的盈利能力、主营产品利润给企业带来可观的收益。但A上市公司仍需要优化资产结构，降低风险的同时改善A上市公司的治理结构。近几年中，A上市公司通过提升品牌影响、扩大销售规模，加强销售利润。例如：2006年流动资产为807609万元，2012年流动资产是5342713万元，流动资产的增加了4535104万元。A上市公司通过发行债券，筹集到了较大的资金，虽然资金比较充足，但这也使A上市公司在资本结构中负债的比重提高，增大了A上市公司的财务风险。A上市公司在经营中保持良好的声誉，利用商业信用，不仅成本低而且还很灵活。只要A上市公司经营得当，不仅能够增加利润，还能提高A上市公司的偿债能力。 （二）资产重组
对A上市公司有限公司进行资产重组，自从A上市公司2004年上市以来，投资业务比较大，形成了大的组织结构与经济体系。所以，对A上市公司实行控股、参股，包括分公司所拥有的资产、负债、所有者权益进行检查、是公司重组根本前提，资产重组也就是将企业所拥有的资金进行变现。A上市公司在2006年的资产对于应收款项，我们可以实行清账计划，利用流动资金，来提高企业偿债能力，同时也可以解决企业资金暂时短缺的问题。比如2011年，A上市公司固定资产发生变化，利用综合开发策略，不断增加资产产值。对于企业内、外的负债进行登记，查询债务总额，通过会议实施债务重组，采取措施来降低资产负债率，从而优化企业内部的债务结构。
（三）增强企业偿债意识
首先，每个企业都应该增强偿债意识。通过偿债能力分析可以让经营者保障每个环节都顺利进行，降低风险。企业在经营中利用可动用的银行贷款、可变现的资产、提高声誉这三个方面来分析。A上市公司有着较好的声誉，无论是从产品的质量、还是价格来说都得到老百姓的信任。一般企业都比较重视资产的质量，这样企业的资产总额就会比较大，因为资产的大小与企业产品的成本有关，因为资产制约性会产生质量的好坏，其变现能力可能会不相同。所以，增强A上市公司的偿债意识，不仅能完善整体的运营结构、资产的质量，还能增强偿还债务的能力。
（四）选择合适的方式，制定合理的战略计划
A上市公司的资金运作作为一个整体，应将各个因素都考虑在内，制出合理的计划规避风险。尤其是财务报表上的数据能准确计算出各项指标，结合实际情况，将每笔债务都得到与之相对应的资金，这样就可以看出资金是否得到合理运用。经营中的每一项都需要充分配合，使企业有限的资金可以得到合理的运用，满足企业债务的需要。
参考文献：
[1]骞小丽.常见偿债能力评价指标分析[J].山西财经大学学报，2006（10）：159.
[2]李玉祥.如何分析企业偿债能力[J].山西财经大学学报，2006（4）：129-130.
[3]李小健.企业偿债能力分析存在的问题及其改进[J].生产力研究，2007（7）：135-137.
[4]高大钢.偿债能力指标存在通用标准吗？ ——来自沪、深股市的经验证据[J].经济问题，2010（1）：111-118.
[5]王福胜，宋海旭.基于财务战略管理思想的企业短期偿债能力评价体系研究[J].财经理论与实践：双月刊，2011（1）：58-64；
[6]巫麗莎.我国新闻出版上市公司偿债能力分析[J].中国出版，2014（4）：47-52.
作者简介：谢懿格（1995-），吉林大学管理学院，科研助理，主要从事财务管理研究。
邓俊淼（1975-），管理学博士，南阳师范学院经济与管理学院教授，主要从事农村发展研究。
关键词：A上市公司；偿债能力指标；偿债能力分析
中图分类号：F275.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）004-0-03
偿债能力是资产偿还负债的能力，其强弱影响到企业在经营过程中的生存与死亡，是企业健康发展的前提；同时也是筹资者、债权人、以及利益相关者关心的问题，偿债能力分析通过企业利用相关数据资料，比如财务报告、资产负债表等来进一步揭示企业的财务风险，避免在运营中出现大的问题。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一是衡量企业财务管理的核心内容，是财务分析的一个重要方面（李玉祥；2006）。李小健（2007）研究认为：我国企业偿债能力分析从假设前提、分析方法、资金来源以及分析指标等诸多方面都存在一定的缺陷，使企业偿债能力分析缺乏科学性。高大钢（2010）的研究结论表明：除现金债务总额比以外均存在适度的区间，在适度区间内各项财务能力与长、短期偿债能力处于一个较均衡的状态。王福胜，宋海旭（2011）提出通过财务战略管理角度提出评价短期偿债能力的新思路，建立包含基本指标和辅助指标在内的评价体系，其研究结果表明：基本指标和辅助指标可分别从现有水平和未来变化趋势两个角度全面有效地评价企业短期偿债能力。巫丽莎（2017）选取了15 家新闻出版上市公司作为研究对象，通过流动比率、速动比率、现金比率对15 家公司的短期偿债能力进行横向对比分析，研究结果表明：反映出我国新闻出版上市企业虽然长期偿债能力表现优秀，但在利用外部资金的能力上尚有欠缺，投资渠道相对较窄，缺乏应有的投资驱动力。对于偿债能力分析，一直是利益相关者决策的关键，因此，本文以A公司为例，分析该公司偿债能力。
一、A上市公司偿债能力指标分析
A上市公司股份有限公司创立于1990年，并于2004年上市。A上市公司通过不断扩张发展，凭借良好的效益，质量的保障，得到老百姓的认可，成为市场价值最高的企业之一。
A上市公司偿债能力相关的指标分析
短期偿债能力分析包括：
（一）流动比率
一般认为，流动比率在2左右比较合适，根据表2可以得知A上市公司近十年的流动比率，总体来说还是相对比较稳定的，没有非常大的差异。如表2所示，2006年的流动比率是1.47，是近十年来最高的一年，2006年的流动资产和负债相对比较小，A上市公司2004年上市，在之后的几年扩张，固定资产逐渐增加；在2007年的流动比率是1.20，企业增长比较缓慢，这说明A上市公司每1元的流动负债，就需要用1.47元的资产来付，形成这样一个保障体系。流动比率越低，说明A上市公司企业没有大量的滞留资金，如果出现经济危机，A上市公司偿还负债的能力就变小。当2008年出现的经济危机，使我国的经济增度减慢，但对A上市公司并没有太大的影响，A上市公司在之后仍然保持较大的扩张速度，通过资本市场来稳健融资，扩张规模。在2008年以后的几年有所提升，流动资产的增加是因为A上市公司在这几年中主要推动产业，不仅店面规模扩大，还开大量连锁店以及网店来增加利润。2013年开始流动比率虽然下降，但整体处于相对稳定的状态。
（二）速动比率
从A上市公司十年来的数据可以看出，2006年-2008年速动比率在1以下相对比较稳定，说明A上市公司在短期债务偿还的安全性比较高，企业在流动资金方面的运用合理。A上市公司从2008年金融危机之后，流动资产从1718823万元增加到3019626万元，流动资产增加是因为在2009年开启连锁发展模式创新，以满足客户需求；与供应商进行合作，以商品為核心，实现更大的利润价值。资产的增多，与供应商合作存货增加，就导致速动比率比较高。从2011年-2015年这5年速动比率一直处于平稳的状态，在正常的范围之内。
（三）现金比率
一般认为，现金比率越高，支付能力越强。但是如果这个现金比率较低的话，比如A上市公司2006年只有0.27，就会反思企业虽然把资金都投入运营当中，但是没有较好的收益，并没有实现企业资金的有效运用。2006年企业募集资金项目先期投入，连锁店发展以及物流中心的投入，增加了A上市公司现金和现金等价物的金额，流动负债也从553177万元增加到了4573466万元，使现金比率增加。从2007年-2010年，A上市公司现金比率差不多并处于稳定的状态，说明企业具有很强的及时偿付能力，可以维持企业的经营运转。由于A上市公司近几年的扩张，2013年到2015年企业现金比率有所波动，偿付能力降低，也就说明A上市公司需要有更多的流动资金才能还清负债。
（四）现金流量比率
通过表格可以看出，从整体来看，2006年-2012年A上市公司经营活动所产生的现金流量是逐年递增的，在此期间A上市公司通过改变策略，实行家电下乡政策来提高利润。但是在2010年-2015年现金流量比率下降，说明负债的增长速度大于现金流量的增长速度。A上市公司通过借款进行多样化的连锁开发，直到2014年的现金流量比率出现了负值，从正面来看，可能A上市公司正处于衰退期，主要是因为2014年企业所生产的产品没有得到很好的销售，市场低迷，存货较多，销售中产生的现金流入小于支出，所以产生的现金大幅度减少，没有多余的资金再投入市场，企业不得不收回资产来弥补现金的不足。也就是说如果企业投资比较大，没有过多的资金进行周转，对于企业而言现金流量越多，表明企业未来发展越好。由于会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称等原因，计算流（速）动比率的数据常常被扭曲（骞小丽，2006）。 二、长期偿债能力分析
（一）资产负债率
从表4数据来看，2006年的资产负债率到2007年，增长了8%，达到70.3%，主要是因为2007年A上市公司的限售股份上市流通，采取多樣化的开发手段来增加企业的资产，通过不断地创新使2007年的负债率成为近十年来最高的。一般来说，资产负债率最高标准为50%左右，可以更好反映出企业的偿债以及经营能力。但是通过数据可以看出，A上市公司在2008年，资产负债率降到了57.8%，由于经济危机的冲击，使A上市公司产品占有的市场份额逐渐缩小；2008年A上市公司的净利润最少将比之前减少1.5亿元，导致A上市公司的销售等水平有所下降。在2011年到2015年，资产负债率稳定在62%左右，在这个过程中出现较大的涨幅，有点超出了标准的范围，可以看出A上市公司的债务压力还是比较大的，我们可以从近几年A上市公司经营方面可以发现，由于店面的扩张，增加了A上市公司的负债。
（二）股东权益比率
根据表4，我们可以看出2007年的权益比率较低，之后2008年大幅度上升，2008年的股东权益总额为91123万元，比2007年高了428444万元，是因为货币资金的变化，加强存货的管理，资金可以更好回笼；以及A上市公司非公开发行股票募集资金到位，使公司股东的权益相应增加。之后几年的权益比率就处于比较稳定的水平，在40%左右波动，说明每100元的资产，其中大概40元的是股东投资的，剩下的是靠举债获得，企业的偿债能力达到正常范围。但是A上市公司2011年的权益比率突然下降，达到38.5%，主要是因为在这一年中，企业大量借入负债，扩大了企业规模，使所有者权益相对下降。
（三）权益乘数
A上市公司2006年的权益乘数是2.68，2007年的权益乘数达到3.36。无论是从规模还是经营创新方面，A上市公司都有较大的突破；以及连锁店的扩张，使总资产不断增加。一般来说，权益乘数越大，企业的负债越多。企业并不能一味扩大，优化的资本结构的同时再扩大生产，企业就能实现价值最大化。对比06-15年的权益乘数，2010年的权益乘数最低为2.33，在这一年中A上市公司更多的是以商品为核心进行采购创新并且与多个供应商合作，创造供应的合作模式，一旦企业所承受的负债程度有所下降，财务会出现一定的危险。
（四）产权比率
根据表4，我们可以清楚地看到2006年的产权比率为1.68，该比率在2007年突然增加到2.36，负债的增加是因为A上市公司企业进行融资租赁，需要筹集大量资金，当A上市公司缺乏融资来源的时候，产权比率就会提高。在2008年又回到1.37，但整体看来，A上市公司的产权比率形势还是比较乐观的，但是A上市公司仍需调整企业的资产结构，为了防止发生经济危机。我们通过计算可以得知，该行业产权比率比较高的都是排名比较靠前的企业，所以A上市公司仍需提高产权比率来扩大规模与效益。
（五）有形净值债务率
有形净值债务率，比率越低对企业越有利。数据显示，A上市公司2006年的有形净值债务率为1.72，2007年比率增长了0.84，2010年的有形净值债务率是最低的，A上市公司将更多的资金投入到产品的创新、扩大品牌影响等方面。股东权益总额是从股东增加投入资本、经营获利以及发行股票等得到增加。在2012年-2015年该比率达到2以上，一般企业负债总额和有形资产净值应维持1：1的比例。
（六）偿债保障率
一般来说，企业产生的现金流量都是资金运营的来源。偿债保障率的高低决定着企业偿还债务的强弱，该比率越高，偿债能力越强。根据以上表格数据分析可以知道近十年来A上市公司的偿债保障率，2006年的偿债保障率为36.72，可见A上市公司有收益来偿还债务。但是A上市公司在2007年偿债保障率突然降为3.26，下降幅度较大说明企业的偿债能力比较弱，A上市公司是将更多的现金投入到生产运营中，却没有很好收益，造成资金短缺。A上市公司在2014年偿债保障率出现负值，从很大程度来说企业没有偿还债务的能力，现金净额为负值因为应收账款增多，收入却很少，资金匮乏，没有偿债能力。
（七）利息保障倍数
一般企业，利息保障倍数要大于1，不然企业在偿付的时候就要承担较大的压力。通过数据显示A上市公司在2006年的利息保障倍数出现负值，利息费用为-1155万元，利息费用主要由借款利息导致的。当利息收入大于利息支出时会导致利息费用为负；当A上市公司发生新股或者配股时，募集资金尚未使用存入银行，这样因为资金没有运用而造成承担较大的利息费用使利息费用为负。2007年利息保障倍数为147.30，之后的3年呈现上升的趋势。虽然A上市公司的税前利润在下降，利息费用存在波动，但相对还是稳定的。2010年的利息保障倍数为3651.02万元，之所以这么高是因为A上市公司将有效的资金投入到强大的供应链网络中，从而提高A上市公司的知名度。之后A上市公司进行全面调整，打造互联网企业，实现销售收入50亿元。
三、改善A上市公司偿债能力的策略
（一）优化资产结构
通过以上指标分析可以看出虽然A上市公司股份有限公司的盈利能力、主营产品利润给企业带来可观的收益。但A上市公司仍需要优化资产结构，降低风险的同时改善A上市公司的治理结构。近几年中，A上市公司通过提升品牌影响、扩大销售规模，加强销售利润。例如：2006年流动资产为807609万元，2012年流动资产是5342713万元，流动资产的增加了4535104万元。A上市公司通过发行债券，筹集到了较大的资金，虽然资金比较充足，但这也使A上市公司在资本结构中负债的比重提高，增大了A上市公司的财务风险。A上市公司在经营中保持良好的声誉，利用商业信用，不仅成本低而且还很灵活。只要A上市公司经营得当，不仅能够增加利润，还能提高A上市公司的偿债能力。 （二）资产重组
对A上市公司有限公司进行资产重组，自从A上市公司2004年上市以来，投资业务比较大，形成了大的组织结构与经济体系。所以，对A上市公司实行控股、参股，包括分公司所拥有的资产、负债、所有者权益进行检查、是公司重组根本前提，资产重组也就是将企业所拥有的资金进行变现。A上市公司在2006年的资产对于应收款项，我们可以实行清账计划，利用流动资金，来提高企业偿债能力，同时也可以解决企业资金暂时短缺的问题。比如2011年，A上市公司固定资产发生变化，利用综合开发策略，不断增加资产产值。对于企业内、外的负债进行登记，查询债务总额，通过会议实施债务重组，采取措施来降低资产负债率，从而优化企业内部的债务结构。
（三）增强企业偿债意识
首先，每个企业都应该增强偿债意识。通过偿债能力分析可以让经营者保障每个环节都顺利进行，降低风险。企业在经营中利用可动用的银行贷款、可变现的资产、提高声誉这三个方面来分析。A上市公司有着较好的声誉，无论是从产品的质量、还是价格来说都得到老百姓的信任。一般企业都比较重视资产的质量，这样企业的资产总额就会比较大，因为资产的大小与企业产品的成本有关，因为资产制约性会产生质量的好坏，其变现能力可能会不相同。所以，增强A上市公司的偿债意识，不仅能完善整体的运营结构、资产的质量，还能增强偿还债务的能力。
（四）选择合适的方式，制定合理的战略计划
A上市公司的资金运作作为一个整体，应将各个因素都考虑在内，制出合理的计划规避风险。尤其是财务报表上的数据能准确计算出各项指标，结合实际情况，将每笔债务都得到与之相对应的资金，这样就可以看出资金是否得到合理运用。经营中的每一项都需要充分配合，使企业有限的资金可以得到合理的运用，满足企业债务的需要。
参考文献：
[1]骞小丽.常见偿债能力评价指标分析[J].山西财经大学学报，2006（10）：159.
[2]李玉祥.如何分析企业偿债能力[J].山西财经大学学报，2006（4）：129-130.
[3]李小健.企业偿债能力分析存在的问题及其改进[J].生产力研究，2007（7）：135-137.
[4]高大钢.偿债能力指标存在通用标准吗？ ——来自沪、深股市的经验证据[J].经济问题，2010（1）：111-118.
[5]王福胜，宋海旭.基于财务战略管理思想的企业短期偿债能力评价体系研究[J].财经理论与实践：双月刊，2011（1）：58-64；
[6]巫麗莎.我国新闻出版上市公司偿债能力分析[J].中国出版，2014（4）：47-52.
作者简介：谢懿格（1995-），吉林大学管理学院，科研助理，主要从事财务管理研究。
邓俊淼（1975-），管理学博士，南阳师范学院经济与管理学院教授，主要从事农村发展研究。