1987年，美联储主席保罗·沃克(PaulVolcker)明確表示无意续任，里根总统想到了格林斯潘。这一年，格林斯潘已经61岁。虽然此前他已为三位总统做过经济顾问，还曾于1983年为里根救过一次急，但当里根提名他接任美联储主席时，格林斯潘还是觉得有点突然。
　　从1968年开始，身为著名咨询顾问的格林斯潘涉足政界，但他谢绝了尼克松总统委以的多种要职，因为“我吃不准将来与尼克松保持什么关系。”在福特总统即将上任之前，他私下约会福特直接表示愿意效力，后来出任福特总统经济顾问委员会主席，并与福特一直融洽。卡特总统宣誓就职的同一天，作为前任总统心腹的格林斯潘，回到他经营了20多年的汤森—格林斯潘咨询事务所。接下来四年，格林斯潘一直在伺机而出。1980年里根竞选时，他出任经济顾问。但里根当选总统后，他只落了个特别经济顾问的名份，继续留在自己的咨询事务所，总统随叫随到。
　　1983年，格林斯潘有一次颇为精彩的出手，当时美国的社会保障制度陷入危机，里根总统请格林斯潘全权负责社会保障制度改革委员会，他设计的一揽子方案获得国会高票通过，也给美国经济留下的很深的烙印。
　　
　　黑色星期一
　　
　　作为美国历史上最强硬的美联储主席之一，格林斯潘的前任沃克通过大幅度紧缩银根和提高利率，基本上制服了通货膨胀。美国经济走出衰退，开始复苏。大家都以为格林斯潘运气不错。然而，美国股市正酝酿一场有史以来最严重的危机，一夜之间，将刚刚上任的格林斯潘抛到风口浪尖，使他成为经受最严峻考验的美联储主席。
　　1987年10月19日，星期一，纽约证券交易所开盘后一路狂跌。此时，格林斯潘正飞往达拉斯，准备在美国银行家协会年会上发表就职以来的第一场公开演讲。当他动身时，道琼斯指数已经下跌200点；等他到达时，道琼斯已经下跌508点。
　　谁也不敢想象这个星期一。当时道琼斯指数也就2000点左右，508点相当于一天跌掉22.6％。这在美国历史上从未有过，即便是1929大危机中最严重的黑色星期二，道琼斯工业平均指数一天也只下跌11.7％。
　　如果从账面价值计算，这相当于美国投资人一天损失5000亿美元，与当时法国的GDP不相上下。受纽约证券交易所狂泻的影响，巴黎股市紧接着下跌6％，伦敦下跌12％，东京下跌15％，香港下跌15％。毫无疑问，股市崩溃了!
　　
　　光辉的一刻
　　
　　不管什么原因!在10月19日整个美国陷入巨大恐慌之时。人们纷纷将目光投向格林斯潘，这位新任美联储主席是救世主?还是扫帚星?
　　虽然刚刚上任72天，但格林斯潘格外沉稳与冷静，他知道自己镇静，本身就是对市场的一种安抚。 格林斯潘不是故作镇静，他研究过美国经济史上大大小小的危机。他在研究了当天股市崩溃的相关数据后，断定解决问题的要害不在股市，而是保持信贷市场的正常运转，因为股市损失只是大小问题，而如果各银行都吓得不敢放贷，那将导致整个金融系统的崩溃，这才是真正的危机。
　　当天下午，格林斯潘召集联邦金融事务委员会开会，经过激烈的争吵，格林斯潘最终说服委员们，将保证流动资金作为第一任务。同时，格林斯潘决定次日以个人名义向社会公布美联储的声明。
　　10月20日早上8点41分，格林斯潘通过主要新闻媒体发表了个人声明：“基于中央银行的一贯职责，联邦储备已经作好准备，为经济和金融系统提供流动资金支持。”
　　虽然只有短短一句，但一言九鼎。银行在得到格林斯潘的确认信息之后，开始继续发放贷款。随后，格林斯潘又通过美联储纽约主席科利根(Corrigan)，向各大银行的CEO再次表明了央行的坚定信心，信贷市场很快恢复正常。同时，格林斯潘又说服纽约证交所两位主席，保持继续交易，不能就此停盘。 最终，一场震惊世界的股市大崩溃变成了一次大幅度行情修正，不仅没像1929年那样一发不可收拾，而且局势以令人吃惊的速度恢复了正常，几乎没给美国经济造成任何实质性伤害。
　　格林斯潘因出色发挥，向美国金融市场证明了自己的能力，以最快的速度从值得怀疑变成值得信任。他的此次表演成为“真正的就职仪式”。