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摘 要：2018年出台的“资管新规”对金融机构资管业务监管进行了顶层设计，使我国资管业务纳入了统一监管，但同时给金融机构带来了一定挑战。本文通过研究资管新规发布2年多来对白银辖区商业银行带来的影响，分析辖内银行机构在2021年过渡期结束后将遇到的问题和挑战，提出应对措施，促进其在资管新规管控下寻找新的发展机遇。
关键词：资管新规;商业银行;理财业务
一、研究背景
（一）资管新规出台背景
2018年4月人民银行、银监会等四部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。之后相继出台了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》和《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，两者共同构成了资管新规“实施细则”。2020年初新冠肺炎疫情全面爆发，对世界经济金融运行产生了强烈冲击，我国从疫情常态化防控角度出发，为做好“六稳”和“六保”，于7月发布公告，将新规过渡期延长至2021年底，以有效缓解疲软经济环境下金融机构的转型压力。
（二）白银市商业银行理财业务现状
目前白银全辖有15家银行业金融机构，其中：政策性银行1家，国有商业银行4家，邮政储蓄银行1家，城市商业银行2家，农村信用合作联社3家，村镇银行2家，农村商业银行2家。资管新规发布后，白银辖内商业银行积极为业务转型升级做准备，截至2020年底，白银全辖理财资产余额为21.95亿元，全年实现理财业务收入206.38万元。
二、资管新规对商业银行理财业务的主要规定
商业银行作为我国资管业务的市场主体，无论是市场份额，还是占据的客户数量，均处于资管市场的主导地位。由于理财业务不仅能带来高额收益，也能为投资项目的发展拓宽资金来源，因此理财业务受到整个银行业的青睐，成为商业银行资管业务的主要组成部分。据统计，理财产品占据了商业银行资管业务的90%。资管新规的出台，虽然不会影响银行理财业务在资管行业中的核心地位，但相关监管要求的变化会对其运作方式、理财产品形态等产生重要影响。资管新规对商业银行理财业务新增了很多约束，最重要的两项影响主要体现在资金募集端和投资运作端。
三、资管新规对白银市银行机构理财业务的影响
（一）表外理财规模逐年下滑。资管新规打破了刚兑，现有理财产品的吸引力下降，对表外理财的部分保守型客户而言，他们会投向存款类产品，因此商业银行的部分非标类资管业务会到期缩减。总体来说，银行机构理财业务会面临转型“阵痛期”。目前白银是银行机构表外理财规模已出现明显下滑，截至2020年底，白银辖内银行机构表外理财业务余额为21.84亿元，与2019年相比下降11%，与2018年相比降幅達17%，表外理财规模大幅下降。
（二）银行资管产品和理财产品体系发生变化。资管新规对银行理财投资非标和权益类资产的模式带来了较大冲击。一方面由于资管新规对非标投资的资产期限错配有严格约束，另一方面对权益类资产的分级产品设计和通道层数有较多限制，因此银行机构的理财产品短期内收益率有所下降。白银辖内商业银行为适应资管新规要求，已加大了对新产品的研发，尝试开发设计出更加符合市场需求、更家体现风险定价的资管产品，为自身寻求新的利益增长点。
（三）传统盈利模式面临转型压力。白银辖内银行机构之前的盈利模式主要是传统的“利差”模式，而在后资管时代采用净值化管理的要求下，银行机构盈利模式将主要转变为“管理费”模式。上述转变使得银行机构现有的理财产品收入空间收窄，盈利能力下降。与此同时，资管新规要求金融机构按照资产管理费收入的10%计提风险准备金，这也进一步加大了商业银行的盈利压力。
（四）银行机构面临风险加大。由于资管新规打破刚性兑付、实行净值化管理，终结了商业银行获取超额利润的渠道，促使风险转移或分散向客户，对整个金融市场而言能有效防范系统性风险，但对银行机构本身而言带来的操作风险和信用风险会增大，而白银辖内商业银行特别是法人机构，由于自动管理能力方面相对落后，风控能力、系统开发等方面处于劣势，因此面临的因违反协议等产生的操作风险、由于理财产品的低收益甚至亏损而造成的信誉风险都会加大。
四、应对措施及政策建议
（一）加强资管业务知识的学习宣传。一方面，加强工作人员对于资管新规的学习研究，强化对净值化产品的了解，为做好客户的解答和引导打好基础。另一方面，加强资管新规的宣传，由于银行理财业务的投资者已习惯于过去的保本保收益的投资模式，因此要强化对客户的教育引导，改变其思维惯性，充分揭示投资风险，尽快形成“卖者尽责、买者自负”的投资理念。
（二）持续推进理财产品净值化转型。资管新规要求对理财产品进行净值化管理，原有的保本类理财产品将成为历史。短期内银行机构理财转型的主要方向是具有稳定收益的现金管理类产品，以促进银行理财业务的平稳过渡。但是从长期来看，银行机构资管业务仍需锚准“投资管理人”的市场定位，研发设计多档收益或区间收益的结构性产品，实现从“利差”盈利模式向“固定费用+业绩分成”模式的转型。
（三）增强综合实力，提升资管业务竞争力。一是加强专业理财团队建设，通过“引进了”和“走出去”方式，储备精通金融、人工智能、统计等专业的人才队伍，打造资管业务专业团队;二是建立特色品牌，以客户需求为导向，结合不同客户群体特点研发设计不同类型的理财产品，提供差异化产品与服务;三是优化投研能力，通过FOF等委外模式提升权益类资产配置能力，实现资源配置向多元化投资转变;四是强化科技赋能，将金融科技手段融入资管业务价值链核心环节中，不断增强市场竞争力。
（四）强化风险管控，降低银行机构各类风险。一是严控操作风险，严格遵守资管新规要求，按照理财产品管理费收入的10%计提风险准备金，以弥补操作错误或者技术故障等操作风险给带来的损失。二是加强产品信息披露，通过向客户明示并披露资管产品募集信息、资金投向、收益分配等信息，提高理财产品透明度，保证投资运作规范性。三是借助大数据、云计算、人工智能等金融科技手段，建立科学的、专业的风控模型以及全面风险监测体系，充分发挥事前风险预警和防范作用。
参考文献：
[1]王宇，资管新规对银行理财业务的影响[J].中国商论，2018，（03）.
[2]周月秋，藏波，资管2.0时代商业银行理财业务的转型与发展[J].金融论坛，2019，（01）.
[3]纪鑫，陈博，“资管新规”对商业银行资产负债管理的影响研究[J].西部金融，2019，（06）.
关键词：资管新规;商业银行;理财业务
一、研究背景
（一）资管新规出台背景
2018年4月人民银行、银监会等四部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。之后相继出台了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》和《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，两者共同构成了资管新规“实施细则”。2020年初新冠肺炎疫情全面爆发，对世界经济金融运行产生了强烈冲击，我国从疫情常态化防控角度出发，为做好“六稳”和“六保”，于7月发布公告，将新规过渡期延长至2021年底，以有效缓解疲软经济环境下金融机构的转型压力。
（二）白银市商业银行理财业务现状
目前白银全辖有15家银行业金融机构，其中：政策性银行1家，国有商业银行4家，邮政储蓄银行1家，城市商业银行2家，农村信用合作联社3家，村镇银行2家，农村商业银行2家。资管新规发布后，白银辖内商业银行积极为业务转型升级做准备，截至2020年底，白银全辖理财资产余额为21.95亿元，全年实现理财业务收入206.38万元。
二、资管新规对商业银行理财业务的主要规定
商业银行作为我国资管业务的市场主体，无论是市场份额，还是占据的客户数量，均处于资管市场的主导地位。由于理财业务不仅能带来高额收益，也能为投资项目的发展拓宽资金来源，因此理财业务受到整个银行业的青睐，成为商业银行资管业务的主要组成部分。据统计，理财产品占据了商业银行资管业务的90%。资管新规的出台，虽然不会影响银行理财业务在资管行业中的核心地位，但相关监管要求的变化会对其运作方式、理财产品形态等产生重要影响。资管新规对商业银行理财业务新增了很多约束，最重要的两项影响主要体现在资金募集端和投资运作端。
三、资管新规对白银市银行机构理财业务的影响
（一）表外理财规模逐年下滑。资管新规打破了刚兑，现有理财产品的吸引力下降，对表外理财的部分保守型客户而言，他们会投向存款类产品，因此商业银行的部分非标类资管业务会到期缩减。总体来说，银行机构理财业务会面临转型“阵痛期”。目前白银是银行机构表外理财规模已出现明显下滑，截至2020年底，白银辖内银行机构表外理财业务余额为21.84亿元，与2019年相比下降11%，与2018年相比降幅達17%，表外理财规模大幅下降。
（二）银行资管产品和理财产品体系发生变化。资管新规对银行理财投资非标和权益类资产的模式带来了较大冲击。一方面由于资管新规对非标投资的资产期限错配有严格约束，另一方面对权益类资产的分级产品设计和通道层数有较多限制，因此银行机构的理财产品短期内收益率有所下降。白银辖内商业银行为适应资管新规要求，已加大了对新产品的研发，尝试开发设计出更加符合市场需求、更家体现风险定价的资管产品，为自身寻求新的利益增长点。
（三）传统盈利模式面临转型压力。白银辖内银行机构之前的盈利模式主要是传统的“利差”模式，而在后资管时代采用净值化管理的要求下，银行机构盈利模式将主要转变为“管理费”模式。上述转变使得银行机构现有的理财产品收入空间收窄，盈利能力下降。与此同时，资管新规要求金融机构按照资产管理费收入的10%计提风险准备金，这也进一步加大了商业银行的盈利压力。
（四）银行机构面临风险加大。由于资管新规打破刚性兑付、实行净值化管理，终结了商业银行获取超额利润的渠道，促使风险转移或分散向客户，对整个金融市场而言能有效防范系统性风险，但对银行机构本身而言带来的操作风险和信用风险会增大，而白银辖内商业银行特别是法人机构，由于自动管理能力方面相对落后，风控能力、系统开发等方面处于劣势，因此面临的因违反协议等产生的操作风险、由于理财产品的低收益甚至亏损而造成的信誉风险都会加大。
四、应对措施及政策建议
（一）加强资管业务知识的学习宣传。一方面，加强工作人员对于资管新规的学习研究，强化对净值化产品的了解，为做好客户的解答和引导打好基础。另一方面，加强资管新规的宣传，由于银行理财业务的投资者已习惯于过去的保本保收益的投资模式，因此要强化对客户的教育引导，改变其思维惯性，充分揭示投资风险，尽快形成“卖者尽责、买者自负”的投资理念。
（二）持续推进理财产品净值化转型。资管新规要求对理财产品进行净值化管理，原有的保本类理财产品将成为历史。短期内银行机构理财转型的主要方向是具有稳定收益的现金管理类产品，以促进银行理财业务的平稳过渡。但是从长期来看，银行机构资管业务仍需锚准“投资管理人”的市场定位，研发设计多档收益或区间收益的结构性产品，实现从“利差”盈利模式向“固定费用+业绩分成”模式的转型。
（三）增强综合实力，提升资管业务竞争力。一是加强专业理财团队建设，通过“引进了”和“走出去”方式，储备精通金融、人工智能、统计等专业的人才队伍，打造资管业务专业团队;二是建立特色品牌，以客户需求为导向，结合不同客户群体特点研发设计不同类型的理财产品，提供差异化产品与服务;三是优化投研能力，通过FOF等委外模式提升权益类资产配置能力，实现资源配置向多元化投资转变;四是强化科技赋能，将金融科技手段融入资管业务价值链核心环节中，不断增强市场竞争力。
（四）强化风险管控，降低银行机构各类风险。一是严控操作风险，严格遵守资管新规要求，按照理财产品管理费收入的10%计提风险准备金，以弥补操作错误或者技术故障等操作风险给带来的损失。二是加强产品信息披露，通过向客户明示并披露资管产品募集信息、资金投向、收益分配等信息，提高理财产品透明度，保证投资运作规范性。三是借助大数据、云计算、人工智能等金融科技手段，建立科学的、专业的风控模型以及全面风险监测体系，充分发挥事前风险预警和防范作用。
参考文献：
[1]王宇，资管新规对银行理财业务的影响[J].中国商论，2018，（03）.
[2]周月秋，藏波，资管2.0时代商业银行理财业务的转型与发展[J].金融论坛，2019，（01）.
[3]纪鑫，陈博，“资管新规”对商业银行资产负债管理的影响研究[J].西部金融，2019，（06）.