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【摘要】近几年我国经济快速增长，人民币日趋国际化。自从2002,随着国际竞争的日益激烈，不少国家例如美国、日本、欧盟都纷纷要求中国调高人民币汇率，汇率市场化,自由货币流通,逼迫人民币升值。而在我国内部,随着我国出口行业的发展，我国贸易顺差不断增加，出口的增长带动了我国经济的腾飞，但近年来次级贷款危机的爆发，使越来越多的国家开始对我国的巨大贸易顺差不满，也迫使我国也不得不开始考虑人民币升值问题。本文基于我国目前的经济现状，分析了人民币在进出口贸易、金融货币政策领域给我国带来的收益和风险，探讨了人民币强势时期的升值问题。指出目前人民币升值带来的影响表现明显，应适时调整汇率制度来应对人民币升值带来的机遇和挑战。
随着我国在世界地位的提高、经济地位的强盛，对外经济、政治等各项往来日益频繁，人民币已在更广大的市场范围内发挥着作用，特别是在周边国家和地区，经济贸易交易更多地采用人民币来计价、结算和支付。2011年3月3号，中国人民银行在“跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议”上公布，中国跨境贸易人民币结算试点地区扩大到全国20个省份，参与试点的出口企业由最初的365家增加到2010年底的6.7万多家，2010年银行共累计办理跨境贸易人民币结算业务5063亿元。人民币现已实现经常项目下可自由兑换，资本市场也逐步开放，政府已不可能完全控制人民币汇率。同时，近些年我国都存在着每年大约1000亿美元的贸易顺差。贸易顺差使得国内外汇市场上的外币供给大于外币需求，必然产生外币贬值的预期和人民币升值的预期。在这些种种因素下，随着经济的快速增长，我国的人民币汇率就面临着越来越大的升值压力，盯住美元制度也受到以日、美等国家越来越多的指责。2011年3月21日，据央行网站数据显示，人民币对美元中间价周一报6.5632元，较上个交易日升值36个基点，再度刷新汇改以来新高。迫于国际社会的重重压力，人民币升值问题成为我国政府必须面对的重大问题。本文将对人民升值的影响做以简要分析。
一、人民币升值的预期加大
现在人民币汇率还是在政策干预下，但是从经济学和市场角度看人为低估人民币币值也是难以持续的。从1994年起到1995年末，人民币相对于美元、欧元和日元名义升值幅度分别为5.1%、17.9%和17%；到2011年，1-2月累计，人民币对欧元、日元（100日元）、英镑和港元的平均汇率中间价为8.8860、7.9707、10.4987、0.84713，分别比去年同期升值7.92%、贬值5.68%、升值3.74%、升值3.80%。迫使人民币升值，是日本争夺未来“亚元”主导权的战略举措。近年来，关于“亚元”问题的讨论已越来越热，谁能成为未来亚元的主导，已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的萎靡不振，加之这一次的海啸与核泄漏问题，日元充当亚洲货币主导的可能性在变小。而中国由于经济高速增长，已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”，因此人民币的价值日趋明显，在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”，导致日本对此忧心忡忡。从国际大环境看，除日本指责中国因贸易竞争加剧日本的通货紧缩之外，美国、欧洲、IMF等也都站到了逼迫人民币升值的行列中，特别是美伊战争以及近期的中东局势、利比亚内战和日本大地震，它带给中国最大的负面影响实际上还是增大了人民币的升值压力。因这些不稳定因素，欧美日市场的安全性相对减弱，出于规避风险的需要，以及近期的美国货币宽松政策，迫使许多资金出逃，越来越多的国际资本可能进入中国，从而使我国的投资、工业和外贸出口增长随之加快，但随着外资供给增多，人民币会相对“紧缺”，人民币升值这根“弦”势必将绷得更紧。
2009年中国GDP 34万亿，2010年中国GDP达到39.7万亿，增长率10.1%, 2011年摩根大通估计我国GDP增长将达到9.4%。加之我国目前的CPI指数只高不低，今年2月达到4。9%而国际上普遍认为1%-2%已经需要预警。这些因素，都势必会加大人民币升值的预期。而且大量的恶意的国外财团抱团涌入中国（亚洲经济危机就是最好的例子），表面上是拉动了我国的经济，使国内的消费量变大，也就是使国内的现金流量的需求变大，这样，我国为了满足大众消费的需求，就会大量印刷和发行人民币来满足这种需求（当年的日本就是这样）继而造成通货膨胀。据统计，目前在国际上金融市场上的投资有136万亿美元。其中只要有1%涌入中国进行投机经营，按现在的汇率(不考虑其他因素)，我国就要发行8.926万亿元人民币（1.36* 6.5632=8.926万亿元），现在大概有外汇2。5万千亿美元左右，其中美元储备的外汇有超过9000亿美元，大部分是美国政府债券，其他的主要是欧元，日元和韩币等与我国外贸关系密切的国家的货币。货币的发行总量已经超过了我国现有的外汇储备量的3倍多，算把中国的全部外汇储备都拿来也难对付对手，此时，我国的国有经济就是负6.426万亿元，不能算上全中国人民的财富，因为，国家经济崩溃了，人民手中的人民币就像当年的卢布。届时，我们既不能突然让人民币与美元“脱钩”，那样的话，人民币与美元的比率可能会升至5:1至4:1之间；同时，又不能不考虑人民币流通状况，因为一旦人民币扛不住市场的压力而被迫升值，带来的动荡将更大，面对如此现状，采取措施消除市场人民币升值的预期和从放松外汇管理入手，调节人民币的实际升值压力，是政府应当考虑的一个重要问题。
二、人民币升值对我国经济的影响
1、人民币升值之利：
人民币升值可能意味着人民币地位的提高，中国经济在世界经济中地位的提升。中国老百姓手中的财富更加值钱，比如购买国外商品、汽车、油价以及出国留，特别是近几年来的国外奢侈品等，中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
外汇负债类行业将明显受益,主要包括航空、通信运营、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债(特别是美元负债), 航空公司的飞机都是租来的，按照合约每年要定期缴纳租金。这笔租金需要用人民币兑换外汇来支付，因为租金是定额的，人民币升值自然就会获益。此外，还有航油和客票及货运收入，在国外基本是依照当地货币计收的，这些和人民币的兑换有个中间单位NUC（NEUTRAL UNITS OF CONSTRUCTION），NUC就是以美元为基准的。因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益,特别是像航空类公司,往往都有巨额的美元负债,因此将明显受益。
原材料或部件进口型行业也会有所受益,主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口)、航空(航空器材进口和航空用油)、服装(高档面料进口)等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件,因此人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降。如中国造纸行业中,进口废纸的企业，我们认为会受益于人民币升值。主要是由于进口的废纸中主要是美废，来自于美国，人民币对于美元的升值将有利于这类企业的成本降低。
投资品行业也会受到一定的资金追捧,主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。尽管近年来人民币汇率不断升高，由于政府对国内货币流动性管理效果显著，其中央行连续提高存款准备金达20%,控制全国贷款数量以及央行加息等一系列措施。因此境外资金目前对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益,从而加大资金对这些投资品行业的吸引力,从而引发价格的上涨。
中国外债压力的减轻和购买力的增强。当前的美国联邦政府财政赤字巨大2009年已达1.42万亿美元，光纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中国。中国9000多亿美元的外汇储备，很大一部分买的是美国政府公债。中国成为了全球最强大帝国的最大债主。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力，2010年中国更是贡献了全球约20%的增长份额。加之2008年的经济危机，中国对全世界经济的推动，经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权，这是好事。有利于进口产业的发展：我国进口规模越来越大，尤其是我国经济进一步发展需要引进更多的技术含量较高的产品和资源类产品，升值幅度大些有利于降低进口成本，廉价地获得资源和技术。
2.人民币升值之弊：
从狭隘的角度来看，升值对老百姓有好处，但如果从整体的国家或者经济层面考虑的话，人民币升值以后，就会给就业带来困难尤其是沿海加工出口贸易占很大比重的地区。人民币升值，也会使进口商品大量涌进国内市场，这会让国内的部分市场份额被国外企业占领。这两个方面都会导致一个结果，就是国内部分企业需要重新调整，出口占到我国GDP的30%，很多人可能会因此失业。以2007年的统计数据，有研究表明汇率升值10％，全国就业人员将减少381．2万人。
人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。
还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品牌，目前所占的市场份额，主要依靠中国产品价格的低廉，在竞争中并不处于主导地位，如果竞争力受到打击是很可怕的。一些原来在中国进行生产的跨国企业，可能会将投资转移到劳动力更为便宜的国家。20世纪80年代，台湾也曾经历过中国现在的压力，在台币对美元的汇率从1:40涨到1:25后，一些传统的低附加值产业，纷纷转移到东莞。同样，有专家分析，如果人民币升值，这些传统产业又会从东莞转移到像中亚、越南等更不发达的地区。本来，中国还有很多地区，比如西部，可以容纳这些产业，但因为货币的调整是针对所有企业的，可能使得中国被迫提早经历产业空洞化的过程。还会破坏中国经济的长远发展，使我国的金融距爆发危机的边缘越来越近。
升值可能葬送我国多年辛苦造就的良好投资环境，新增的海外投资则会减少，中国经济增长的原动力将被大大消减，因为这种投资变得相对昂贵。另一方面，国际游资的投机活动可能增加，使我国的金融距爆发危机的边缘越来越近。从目前的形式看，我国正处于这样的一个时期，人民币对外升值对内贬值，CPI指数之高不下；楼市泡沫一旦破裂其会牵涉到各个方面甚至爆发经济危机。
还有，升值后导致投机不可避免地盛行：例如：美国许多散户投资者纷纷在当地开立人民币储蓄账户，希望有朝一日人民币升值会让他们受益。当然，这些散户账户并非是真正的人民币账户既不能取钱也不能兑换，因为依照中国不可自由兑换的汇率体制，在海外开立人民币账户是非法的。他们开立以人民币计价的储蓄账户，账户内的存款是美元，但基于人民币的现货汇率，这些账户将因人民币兑美元汇率的波动而升值或贬值。大量游资通过股市、楼市、我国资本账户的逐渐开放以及地下钱庄等形式进入我国。游资本身具有逐利性、高流动性和高投机性等。一旦我国有利可图大量游资遍一拥而上，达到目标遍又集体抽离。以股票为例，从2006年到2007年10月这一年多的时间里，我国股市股指从1180点猛涨到6124点，涨幅达419%。海外游资起了不小的作用。2007年10月份之后，我国股市大幅下跌，此间大量国际游资获利后抛盘，撤离股市，加价了股市的下跌趋势。在2008年国家一系列救市出台后，又有大量游资抄底。可见，国际游资对我国股市的冲击有多大影响。还有现在大家都在关注的房地产。政府出台了一波一波的控制政策，却起不到很大的作用。这根人民币的升值和我国地产价格还处在一个上升阶段有着十分紧密的关系。由于国际游资主要投资于利润高的高端房地产行业，数据显示国际游资在我国高端房地产市场的40%，在拉升高端房地产行业价格的同时，居民普通房价也随之走高。中国老百姓也有着买高不买跌的“习惯”和当地政府政绩与GDP的挂钩，又进一步加剧了我国房地产的虚高和泡沫的形成。
三、总结
人民币升值对各行业的影响是较为复杂和多角度的,往往是利空和利好的综合。汇总分析, 我们可以清楚地看到人民币升值对航空、造纸、房地产、进口设备等行业构成利好,但从目前我国的经济基础看，负面影响很大甚至会影响到我国近几年来所取得成绩。首先，贸易顺差因为实际汇率贬值而继续增加；第二，人民币升值预期加大，由于我国现有的外汇体制给国际游资能够清楚地预测我国人民币的走势加大投机风险；第三，随着外汇储备的增加，特别是短期套汇资金的流入，我国的资产价格开始迅速上涨，无论是股票价格、居民消费品价格还是房产价格，即使在严厉的宏观调控的背景下，还是不断上扬（以房地产为例）；第四，我国出口贸易产业还处于一个低端的层面，突然提高汇率将给出口贸易产业以沉重打击。低端的加工贸易产业还没有足够的时间与资金调整产业结构，便有可能倒闭，甚至会引发一系列的社会问题。从短期看，人民币升值更多的会造成我国竞争力的下降；从长远看，人民币升值又极有可能加大我国的经济泡沫。综上所述，我们可以得出这样的结论：人民币升值并不能使我国经济健康稳定的发展，而更多的是加大了我国经济发展的风险。
【参考文献】
[1]张玉和 关于人民币升值的利弊分析，经济问题，2003 （12）8月30日。
[2]曾 乐 我国经济快速增长形势下人民币升值问题初探，国际贸易问题，2003年11月15日。
[3]谭雅玲 行动起来应对人民币升值压力等，世界新闻报，2003年11 月13日。
[4]鄢红星 试谈人民币升值对我国经济的积极影响，陕西教育学院学报，2004年5月第20卷第2期。
[5]刘亚明 赵天一 商业经济 2008年第8期 对我国国际游资的影响。
[6]李晓峰，王若羽。 误差与遗漏项与国际游资相关性分析 商场现代化 2008 1
[7]唐岫立 美元贬值增加了稳定人民币预期的难度 中国金融 2008 3
[8]马青娜 人民币升值对中国经济的影响及对策 经济全球化 2010年 第9卷第3期
[9]张荣荣 浅析人民币汇率改革对我国经济的影响 商场现代化 2010年9月 622期
[10]艾家静 央行敲定今年跨境人民币业务四大重点 证券时报网 2011年3月3日
随着我国在世界地位的提高、经济地位的强盛，对外经济、政治等各项往来日益频繁，人民币已在更广大的市场范围内发挥着作用，特别是在周边国家和地区，经济贸易交易更多地采用人民币来计价、结算和支付。2011年3月3号，中国人民银行在“跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议”上公布，中国跨境贸易人民币结算试点地区扩大到全国20个省份，参与试点的出口企业由最初的365家增加到2010年底的6.7万多家，2010年银行共累计办理跨境贸易人民币结算业务5063亿元。人民币现已实现经常项目下可自由兑换，资本市场也逐步开放，政府已不可能完全控制人民币汇率。同时，近些年我国都存在着每年大约1000亿美元的贸易顺差。贸易顺差使得国内外汇市场上的外币供给大于外币需求，必然产生外币贬值的预期和人民币升值的预期。在这些种种因素下，随着经济的快速增长，我国的人民币汇率就面临着越来越大的升值压力，盯住美元制度也受到以日、美等国家越来越多的指责。2011年3月21日，据央行网站数据显示，人民币对美元中间价周一报6.5632元，较上个交易日升值36个基点，再度刷新汇改以来新高。迫于国际社会的重重压力，人民币升值问题成为我国政府必须面对的重大问题。本文将对人民升值的影响做以简要分析。
一、人民币升值的预期加大
现在人民币汇率还是在政策干预下，但是从经济学和市场角度看人为低估人民币币值也是难以持续的。从1994年起到1995年末，人民币相对于美元、欧元和日元名义升值幅度分别为5.1%、17.9%和17%；到2011年，1-2月累计，人民币对欧元、日元（100日元）、英镑和港元的平均汇率中间价为8.8860、7.9707、10.4987、0.84713，分别比去年同期升值7.92%、贬值5.68%、升值3.74%、升值3.80%。迫使人民币升值，是日本争夺未来“亚元”主导权的战略举措。近年来，关于“亚元”问题的讨论已越来越热，谁能成为未来亚元的主导，已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的萎靡不振，加之这一次的海啸与核泄漏问题，日元充当亚洲货币主导的可能性在变小。而中国由于经济高速增长，已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”，因此人民币的价值日趋明显，在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”，导致日本对此忧心忡忡。从国际大环境看，除日本指责中国因贸易竞争加剧日本的通货紧缩之外，美国、欧洲、IMF等也都站到了逼迫人民币升值的行列中，特别是美伊战争以及近期的中东局势、利比亚内战和日本大地震，它带给中国最大的负面影响实际上还是增大了人民币的升值压力。因这些不稳定因素，欧美日市场的安全性相对减弱，出于规避风险的需要，以及近期的美国货币宽松政策，迫使许多资金出逃，越来越多的国际资本可能进入中国，从而使我国的投资、工业和外贸出口增长随之加快，但随着外资供给增多，人民币会相对“紧缺”，人民币升值这根“弦”势必将绷得更紧。
2009年中国GDP 34万亿，2010年中国GDP达到39.7万亿，增长率10.1%, 2011年摩根大通估计我国GDP增长将达到9.4%。加之我国目前的CPI指数只高不低，今年2月达到4。9%而国际上普遍认为1%-2%已经需要预警。这些因素，都势必会加大人民币升值的预期。而且大量的恶意的国外财团抱团涌入中国（亚洲经济危机就是最好的例子），表面上是拉动了我国的经济，使国内的消费量变大，也就是使国内的现金流量的需求变大，这样，我国为了满足大众消费的需求，就会大量印刷和发行人民币来满足这种需求（当年的日本就是这样）继而造成通货膨胀。据统计，目前在国际上金融市场上的投资有136万亿美元。其中只要有1%涌入中国进行投机经营，按现在的汇率(不考虑其他因素)，我国就要发行8.926万亿元人民币（1.36* 6.5632=8.926万亿元），现在大概有外汇2。5万千亿美元左右，其中美元储备的外汇有超过9000亿美元，大部分是美国政府债券，其他的主要是欧元，日元和韩币等与我国外贸关系密切的国家的货币。货币的发行总量已经超过了我国现有的外汇储备量的3倍多，算把中国的全部外汇储备都拿来也难对付对手，此时，我国的国有经济就是负6.426万亿元，不能算上全中国人民的财富，因为，国家经济崩溃了，人民手中的人民币就像当年的卢布。届时，我们既不能突然让人民币与美元“脱钩”，那样的话，人民币与美元的比率可能会升至5:1至4:1之间；同时，又不能不考虑人民币流通状况，因为一旦人民币扛不住市场的压力而被迫升值，带来的动荡将更大，面对如此现状，采取措施消除市场人民币升值的预期和从放松外汇管理入手，调节人民币的实际升值压力，是政府应当考虑的一个重要问题。
二、人民币升值对我国经济的影响
1、人民币升值之利：
人民币升值可能意味着人民币地位的提高，中国经济在世界经济中地位的提升。中国老百姓手中的财富更加值钱，比如购买国外商品、汽车、油价以及出国留，特别是近几年来的国外奢侈品等，中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
外汇负债类行业将明显受益,主要包括航空、通信运营、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债(特别是美元负债), 航空公司的飞机都是租来的，按照合约每年要定期缴纳租金。这笔租金需要用人民币兑换外汇来支付，因为租金是定额的，人民币升值自然就会获益。此外，还有航油和客票及货运收入，在国外基本是依照当地货币计收的，这些和人民币的兑换有个中间单位NUC（NEUTRAL UNITS OF CONSTRUCTION），NUC就是以美元为基准的。因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益,特别是像航空类公司,往往都有巨额的美元负债,因此将明显受益。
原材料或部件进口型行业也会有所受益,主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口)、航空(航空器材进口和航空用油)、服装(高档面料进口)等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件,因此人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降。如中国造纸行业中,进口废纸的企业，我们认为会受益于人民币升值。主要是由于进口的废纸中主要是美废，来自于美国，人民币对于美元的升值将有利于这类企业的成本降低。
投资品行业也会受到一定的资金追捧,主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。尽管近年来人民币汇率不断升高，由于政府对国内货币流动性管理效果显著，其中央行连续提高存款准备金达20%,控制全国贷款数量以及央行加息等一系列措施。因此境外资金目前对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益,从而加大资金对这些投资品行业的吸引力,从而引发价格的上涨。
中国外债压力的减轻和购买力的增强。当前的美国联邦政府财政赤字巨大2009年已达1.42万亿美元，光纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中国。中国9000多亿美元的外汇储备，很大一部分买的是美国政府公债。中国成为了全球最强大帝国的最大债主。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力，2010年中国更是贡献了全球约20%的增长份额。加之2008年的经济危机，中国对全世界经济的推动，经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权，这是好事。有利于进口产业的发展：我国进口规模越来越大，尤其是我国经济进一步发展需要引进更多的技术含量较高的产品和资源类产品，升值幅度大些有利于降低进口成本，廉价地获得资源和技术。
2.人民币升值之弊：
从狭隘的角度来看，升值对老百姓有好处，但如果从整体的国家或者经济层面考虑的话，人民币升值以后，就会给就业带来困难尤其是沿海加工出口贸易占很大比重的地区。人民币升值，也会使进口商品大量涌进国内市场，这会让国内的部分市场份额被国外企业占领。这两个方面都会导致一个结果，就是国内部分企业需要重新调整，出口占到我国GDP的30%，很多人可能会因此失业。以2007年的统计数据，有研究表明汇率升值10％，全国就业人员将减少381．2万人。
人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。
还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品牌，目前所占的市场份额，主要依靠中国产品价格的低廉，在竞争中并不处于主导地位，如果竞争力受到打击是很可怕的。一些原来在中国进行生产的跨国企业，可能会将投资转移到劳动力更为便宜的国家。20世纪80年代，台湾也曾经历过中国现在的压力，在台币对美元的汇率从1:40涨到1:25后，一些传统的低附加值产业，纷纷转移到东莞。同样，有专家分析，如果人民币升值，这些传统产业又会从东莞转移到像中亚、越南等更不发达的地区。本来，中国还有很多地区，比如西部，可以容纳这些产业，但因为货币的调整是针对所有企业的，可能使得中国被迫提早经历产业空洞化的过程。还会破坏中国经济的长远发展，使我国的金融距爆发危机的边缘越来越近。
升值可能葬送我国多年辛苦造就的良好投资环境，新增的海外投资则会减少，中国经济增长的原动力将被大大消减，因为这种投资变得相对昂贵。另一方面，国际游资的投机活动可能增加，使我国的金融距爆发危机的边缘越来越近。从目前的形式看，我国正处于这样的一个时期，人民币对外升值对内贬值，CPI指数之高不下；楼市泡沫一旦破裂其会牵涉到各个方面甚至爆发经济危机。
还有，升值后导致投机不可避免地盛行：例如：美国许多散户投资者纷纷在当地开立人民币储蓄账户，希望有朝一日人民币升值会让他们受益。当然，这些散户账户并非是真正的人民币账户既不能取钱也不能兑换，因为依照中国不可自由兑换的汇率体制，在海外开立人民币账户是非法的。他们开立以人民币计价的储蓄账户，账户内的存款是美元，但基于人民币的现货汇率，这些账户将因人民币兑美元汇率的波动而升值或贬值。大量游资通过股市、楼市、我国资本账户的逐渐开放以及地下钱庄等形式进入我国。游资本身具有逐利性、高流动性和高投机性等。一旦我国有利可图大量游资遍一拥而上，达到目标遍又集体抽离。以股票为例，从2006年到2007年10月这一年多的时间里，我国股市股指从1180点猛涨到6124点，涨幅达419%。海外游资起了不小的作用。2007年10月份之后，我国股市大幅下跌，此间大量国际游资获利后抛盘，撤离股市，加价了股市的下跌趋势。在2008年国家一系列救市出台后，又有大量游资抄底。可见，国际游资对我国股市的冲击有多大影响。还有现在大家都在关注的房地产。政府出台了一波一波的控制政策，却起不到很大的作用。这根人民币的升值和我国地产价格还处在一个上升阶段有着十分紧密的关系。由于国际游资主要投资于利润高的高端房地产行业，数据显示国际游资在我国高端房地产市场的40%，在拉升高端房地产行业价格的同时，居民普通房价也随之走高。中国老百姓也有着买高不买跌的“习惯”和当地政府政绩与GDP的挂钩，又进一步加剧了我国房地产的虚高和泡沫的形成。
三、总结
人民币升值对各行业的影响是较为复杂和多角度的,往往是利空和利好的综合。汇总分析, 我们可以清楚地看到人民币升值对航空、造纸、房地产、进口设备等行业构成利好,但从目前我国的经济基础看，负面影响很大甚至会影响到我国近几年来所取得成绩。首先，贸易顺差因为实际汇率贬值而继续增加；第二，人民币升值预期加大，由于我国现有的外汇体制给国际游资能够清楚地预测我国人民币的走势加大投机风险；第三，随着外汇储备的增加，特别是短期套汇资金的流入，我国的资产价格开始迅速上涨，无论是股票价格、居民消费品价格还是房产价格，即使在严厉的宏观调控的背景下，还是不断上扬（以房地产为例）；第四，我国出口贸易产业还处于一个低端的层面，突然提高汇率将给出口贸易产业以沉重打击。低端的加工贸易产业还没有足够的时间与资金调整产业结构，便有可能倒闭，甚至会引发一系列的社会问题。从短期看，人民币升值更多的会造成我国竞争力的下降；从长远看，人民币升值又极有可能加大我国的经济泡沫。综上所述，我们可以得出这样的结论：人民币升值并不能使我国经济健康稳定的发展，而更多的是加大了我国经济发展的风险。
【参考文献】
[1]张玉和 关于人民币升值的利弊分析，经济问题，2003 （12）8月30日。
[2]曾 乐 我国经济快速增长形势下人民币升值问题初探，国际贸易问题，2003年11月15日。
[3]谭雅玲 行动起来应对人民币升值压力等，世界新闻报，2003年11 月13日。
[4]鄢红星 试谈人民币升值对我国经济的积极影响，陕西教育学院学报，2004年5月第20卷第2期。
[5]刘亚明 赵天一 商业经济 2008年第8期 对我国国际游资的影响。
[6]李晓峰，王若羽。 误差与遗漏项与国际游资相关性分析 商场现代化 2008 1
[7]唐岫立 美元贬值增加了稳定人民币预期的难度 中国金融 2008 3
[8]马青娜 人民币升值对中国经济的影响及对策 经济全球化 2010年 第9卷第3期
[9]张荣荣 浅析人民币汇率改革对我国经济的影响 商场现代化 2010年9月 622期
[10]艾家静 央行敲定今年跨境人民币业务四大重点 证券时报网 2011年3月3日