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[摘 要]家族企業创始人强烈的价值观与较好的公司业绩具有相关性（Jiangetal.，2015），而创始人的经营理念则较好的体现了其本人的价值观。本文通过案例研究的方式，以福耀玻璃为例，探讨了创始人的经营理念对会计业绩的影响。
[关键词]特殊资产；创始人经营理念；公司业绩
1经营理念的成型
1993年左右是福耀发展的迷茫期，当时的福耀刚刚上市不久却走上了混业经营的道路，除去玻璃制造的主业之外，还开始涉足房地产、装修公司等等。项目虽多却未能为福耀带来相应的利润。
多管齐下的同时，因规模急速扩张带来的负面影响使得福耀泥足深陷。这一系列事件对曹德旺原有的理念提出了极大挑战，引发了曹德旺的思考，“立足主业、稳扎稳打、科学管理”的经营理念也在此期间得以确立。
2经营理念对公司业绩的影响分析
2000年至2003年国内汽车行业的飞速发展。据国务院发展研究中心产业经济研究部资料显示，2003年中国共生产汽车444万辆，销售汽车437万辆，较2002年同期分别增长36.6%和34.5%。国内汽车市场的发展亦带动了汽车零配件市场的飞速发展。市场规模的急剧膨胀引发了行业公司的加速扩张，随之而来的亦是销售收入的水涨船高。然而2004年行业增速放缓，一系列的诸如收入出现负增长，期间费用增长过快的问题便爆发出来。得益于曹德旺对经营理念的坚持，福耀玻璃在同一期间的公司业绩仍有不俗的表现。
回顾2000年至2004年的公开数据，我们能够发现福耀玻璃在曹德旺的领导下做了这么几件事。
2.1稳扎稳打，降耗紧收
行业市场急速发展诱使一些企业实行激进的销售策略，一个直接的证据便是应收账款与收入比。2001年，同行业上市公司平均应收账款与收入比猛增3.5倍，从00年的63.20%上涨到了01年的223.96%，预示着企业在本年度前即累有大量的应收账款；与前者类似的是，同行业上市公司的应收账款周转率在2002年有了巨幅的增长，从01年的392.67%上涨至02年的1477.08%。不难从上想象出行业内赊销肆行的景象。
与此相反，福耀玻璃为平缓石油涨价、原片玻璃供需矛盾、国内恶性竞争带来的成本压力，福耀玻璃自2000年起即明确了降耗稳收的思路。几年下来，成效明显。福耀玻璃相应该指标自1999年起便稳步下降，而应收账款周转率也逐年递升，意味着福耀在有意识控制赊销规模的同时，还加强了集团的应收账款管理。
2.2科学管理，技术为先
2000年，市场上各汽车制造厂商开始加大对新型车型的开发力度，并引进了新型车进入中国市场。为适应这一趋势，福耀公司收购了具有国际先进水平的福州绿榕汽车玻璃有限公司，成立了福耀集团研发中心；在与厦门大学等高校合作的同时，开发了如西安沃尔沃、郑州宇通、厦门金龙等大中巴士所需的玻璃。从而使得2000年的OEM销售收入较1999年增长了28.13%，自此福耀玻璃国内OEM市场份额在55%的基础上又有提升。
2.3立足主业，徐图拓展
2000年，福耀集团原有的万达公司与新并入的绿榕公司业务已经饱和，几年来资产规模与利润已相对稳定。为迎合发展需求，福耀决心投资长春、上海公司。
截至2002年末，福耀长春公司总资产为45624.30万元，实现主营业务收入为25608.94万元，实现营业利润4343.10万元，实现净利润4343.24万元，占合并报表利润贡献的20.32%。而在此期间，重庆公司亦实现了1555.45万元净利润。而上海公司则在2004年时实现10817.73万元净利润，成为了当年集团公司利润的主要增长点。
长春公司与上海公司的投建为福耀集团的业绩增长提供了助力。自此，福耀集团实现了北有长春公司、南有福清总部、西有重庆公司、东有上海公司的战略布局。
3结束语
曹德旺的经营理念为公司提供了价值，一个直接的结果是福耀玻璃的会计业绩长期来表现良好。福耀玻璃的ROA长期高于市场平均水平，始终保持在10%左右，且整体呈上升趋势，波动范围较小，显示福耀玻璃有着较为出色的盈利能力。
以上的案例显示，家族企业的公司业绩往往深受创始人经营理念的影响，当创始人仍在公司时，公司往往能取得较好的业绩。然而，当创始人离开公司，即公司步入传承阶段时，如何继续保有这一优势，是我们以后的研究要思考的问题。
参考文献：
[1]Jiang，F.，Jiang，Z.，Kim，K.A.，Zhang，M.Family-firmrisk-taking：：doesreligionmatter？.JournalofCorporateFinance，forthcoming，2014.
[2]LaPorta，R，Lopez-de-Silanes，F，Shleifer，A.Corporateownershiparoundtheworld.TheJournalofFinance，1999，54（17）：471-517.
[3]Anderson，RC，Mansi，SA，Reeb，DM.Foundingfamilyownershipandtheagencycostofdebt.JournalofFinancialEconomics，200.，68：263-285.
[4]Villalonga，B，Amit，R.Howdofamilyownership，controlandmanagementaffectfirmvalue？JournalofFinancialEconomics，1979.80：385-417.
作者简介：
张云程（1991年2月），性别：男，民族：汉族，籍贯：湖南双峰，单位：湘潭大学商学院，无职称（学生），学历：研究生，研究方向：公司财务与公司治理。
[关键词]特殊资产；创始人经营理念；公司业绩
1经营理念的成型
1993年左右是福耀发展的迷茫期，当时的福耀刚刚上市不久却走上了混业经营的道路，除去玻璃制造的主业之外，还开始涉足房地产、装修公司等等。项目虽多却未能为福耀带来相应的利润。
多管齐下的同时，因规模急速扩张带来的负面影响使得福耀泥足深陷。这一系列事件对曹德旺原有的理念提出了极大挑战，引发了曹德旺的思考，“立足主业、稳扎稳打、科学管理”的经营理念也在此期间得以确立。
2经营理念对公司业绩的影响分析
2000年至2003年国内汽车行业的飞速发展。据国务院发展研究中心产业经济研究部资料显示，2003年中国共生产汽车444万辆，销售汽车437万辆，较2002年同期分别增长36.6%和34.5%。国内汽车市场的发展亦带动了汽车零配件市场的飞速发展。市场规模的急剧膨胀引发了行业公司的加速扩张，随之而来的亦是销售收入的水涨船高。然而2004年行业增速放缓，一系列的诸如收入出现负增长，期间费用增长过快的问题便爆发出来。得益于曹德旺对经营理念的坚持，福耀玻璃在同一期间的公司业绩仍有不俗的表现。
回顾2000年至2004年的公开数据，我们能够发现福耀玻璃在曹德旺的领导下做了这么几件事。
2.1稳扎稳打，降耗紧收
行业市场急速发展诱使一些企业实行激进的销售策略，一个直接的证据便是应收账款与收入比。2001年，同行业上市公司平均应收账款与收入比猛增3.5倍，从00年的63.20%上涨到了01年的223.96%，预示着企业在本年度前即累有大量的应收账款；与前者类似的是，同行业上市公司的应收账款周转率在2002年有了巨幅的增长，从01年的392.67%上涨至02年的1477.08%。不难从上想象出行业内赊销肆行的景象。
与此相反，福耀玻璃为平缓石油涨价、原片玻璃供需矛盾、国内恶性竞争带来的成本压力，福耀玻璃自2000年起即明确了降耗稳收的思路。几年下来，成效明显。福耀玻璃相应该指标自1999年起便稳步下降，而应收账款周转率也逐年递升，意味着福耀在有意识控制赊销规模的同时，还加强了集团的应收账款管理。
2.2科学管理，技术为先
2000年，市场上各汽车制造厂商开始加大对新型车型的开发力度，并引进了新型车进入中国市场。为适应这一趋势，福耀公司收购了具有国际先进水平的福州绿榕汽车玻璃有限公司，成立了福耀集团研发中心；在与厦门大学等高校合作的同时，开发了如西安沃尔沃、郑州宇通、厦门金龙等大中巴士所需的玻璃。从而使得2000年的OEM销售收入较1999年增长了28.13%，自此福耀玻璃国内OEM市场份额在55%的基础上又有提升。
2.3立足主业，徐图拓展
2000年，福耀集团原有的万达公司与新并入的绿榕公司业务已经饱和，几年来资产规模与利润已相对稳定。为迎合发展需求，福耀决心投资长春、上海公司。
截至2002年末，福耀长春公司总资产为45624.30万元，实现主营业务收入为25608.94万元，实现营业利润4343.10万元，实现净利润4343.24万元，占合并报表利润贡献的20.32%。而在此期间，重庆公司亦实现了1555.45万元净利润。而上海公司则在2004年时实现10817.73万元净利润，成为了当年集团公司利润的主要增长点。
长春公司与上海公司的投建为福耀集团的业绩增长提供了助力。自此，福耀集团实现了北有长春公司、南有福清总部、西有重庆公司、东有上海公司的战略布局。
3结束语
曹德旺的经营理念为公司提供了价值，一个直接的结果是福耀玻璃的会计业绩长期来表现良好。福耀玻璃的ROA长期高于市场平均水平，始终保持在10%左右，且整体呈上升趋势，波动范围较小，显示福耀玻璃有着较为出色的盈利能力。
以上的案例显示，家族企业的公司业绩往往深受创始人经营理念的影响，当创始人仍在公司时，公司往往能取得较好的业绩。然而，当创始人离开公司，即公司步入传承阶段时，如何继续保有这一优势，是我们以后的研究要思考的问题。
参考文献：
[1]Jiang，F.，Jiang，Z.，Kim，K.A.，Zhang，M.Family-firmrisk-taking：：doesreligionmatter？.JournalofCorporateFinance，forthcoming，2014.
[2]LaPorta，R，Lopez-de-Silanes，F，Shleifer，A.Corporateownershiparoundtheworld.TheJournalofFinance，1999，54（17）：471-517.
[3]Anderson，RC，Mansi，SA，Reeb，DM.Foundingfamilyownershipandtheagencycostofdebt.JournalofFinancialEconomics，200.，68：263-285.
[4]Villalonga，B，Amit，R.Howdofamilyownership，controlandmanagementaffectfirmvalue？JournalofFinancialEconomics，1979.80：385-417.
作者简介：
张云程（1991年2月），性别：男，民族：汉族，籍贯：湖南双峰，单位：湘潭大学商学院，无职称（学生），学历：研究生，研究方向：公司财务与公司治理。