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内容提要：本文以甘肃省为例，运用金融发展的三个指标即经济金融化程度、证券经济化程度、保险经济化程度，对金融发展与经济增长的关系进行了实证检验，得出了甘肃经济金融化程度指标C/GDP与经济增长呈正相关关系，但金融发展与经济增长不协调，金融存在“高投入，低产出”问题；股票市场对经济增长有不显著的作用；保险业对甘肃经济增长的贡献不大的结论，并据此提出了相关建议。
关键词：金融发展；经济增长；甘肃；实证分析
中图分类号：F812.042文献标识码：A文章编号：1003-4161(2008)01-0145-03
1.引言
金融发展理论的核心是研究金融发展与经济增长之间的关系。西方经济学家对这个理论进行较多的研究，并形成了较为系统的理论体系。早在1911年，熊彼特就指出一个国家金融部门的发展对该国人均收入水平和增长率的积极效应，并认为功能良好的银行通过甄别并向最有机会在创新产品和生产过程中成功的企业家提供融资而促进技术创新，从而推动经济增长。1969年戈德史密斯通过对35个国家1860~1963年的数据进行计算、分析和研究后认为：在一个较长的分析期内，经济与金融发展水平大致平行，在一些国家，甚至还出现了较快的经济增长速度与超出平均水平的金融发展关系这种情况。1973年肖和麦金农分别在金融深化论、金融压制论中，阐述了一国金融体制与该国经济发展之间存在一种互相刺激、互相制约的关系。20世纪80年代约瑟夫·斯蒂格利茨等人提出的信贷配给理论论述了金融市场的内生性缺陷，从而客观上对金融深化理论起到了补充作用。金和莱文在90年代中期提出了一系列衡量金融发展的指标，并利用实证方法证明金融发展对经济的增长具有积极作用，尽管不同的学者论述不尽相同，但可以肯定的是金融发展与经济增长之间存在着积极的紧密关系。
近年来，我国学者也对金融发展与中国经济增长的关系作了探讨和研究。孟猛（2003）通过运用包含误差修正项的格兰杰因果检验法，从实证的角度得出：长期看我国经济增长与金融深化之间存在供给导致的关系即发展金融市场、深化金融改革从长期角度看有助于我国经济发展；史永东、武志（2002）运用格兰杰因果关系检验，证明我国金融发展与经济增长存在着一种双向因果关系；沈坤荣、张成（2004）对金融的内生发展和经济增长的关系进行实证分析，认为金融发展已成为促进经济增长机制的一部分，在调节经济促进发展上发挥正向作用，1991年证券市场的出现并没有在很大程度上影响金融中介对经济增长的促进作用，反映中国金融市场的不成熟和不规范。当然还有其他许多学者利用各种方法和各种指标对我国金融发展和经济增长之间的关系进行理论和实证研究，但是这些学者的研究分析大多是将中国金融业当作一个整体，很少注重西部地区金融发展差距。本文以国内学者研究为基础，利用甘肃省金融发展和经济增长数据，通过线性回归的方法来检验甘肃金融发展和经济增长的相关性，并据此得出相关结论和建议。
2.指标和数据的选择
本文选取三个指标来衡量甘肃省的金融发展水平，第一个是金融相关率即C/GDP，其中C代表的是金融机构信贷总额，用它来反映经济金融化程度。根据戈德史密斯提出的金融相关率的计算方法即某一时点上现存金融资产总额与国民财富的比率。我们在此选取存、贷款总额即信贷总额来代替金融资产总额，这是因为对甘肃这样一个欠发达省份来说，金融资产主要集中在银行，而银行最主要的资产是存贷款，选取GDP来代替国民财富，这是因为GDP被通常认为反映一国或地区的综合经济发展指标，金融相关率越大，经济金融化程度越高，金融发展也就越快。第二个指标是证券化程度指标S/GDP。它指的是证券市场市价总额与GDP之比，它是反映证券市场经济化程度的指标。证券市值应包括股票、债券和基金的市值，由于股票市场在甘肃证券市场上占主导地位，同时我们所掌握的统计资料也难以查到全部证券的市值，所以我们把股票市场市值代替全部证券市值，而忽视了债券和基金市值的部分。第三个是保险经济化指标I/GDP，它指的是全部金融机构保费收入与GDP的比率。
除了三个金融发展指标以外，我们还需建立经济增长的指标，在本文里，我们以实际GDP作为衡量本地区经济发展水平的指标，用GDP*表示；以每年的GDP*环比增长作为衡量本地区实际经济增长率的指标，用RGDP*表示。表1是我们收集到的各项指标从1990年到2004年的具体数据。
2.S（股票市值）是各上市公司当年的股本*该只股票当年最后一个交易日的收盘价累计之和
3.C为甘肃金融机构的存、贷款总额
数据来源：《甘肃统计年鉴》、《甘肃年鉴》、《甘肃金融年鉴》各期，新浪网、证券之星
3.计量模型的建立
在建立模型之前，我们先以直观的图表表示甘肃省RGDP*、C/GDP、S/GDP、I/GDP的变动趋势，如图1：
从图中可以看出，甘肃省的RGDP*基本上保持不变，接近与一条平行与横轴的直线，但这也同时表明甘肃省的实际GDP保持着一个基本稳定的增长速度，经济总量不断扩大。从1990年到2004年，甘肃省的实际GDP增长了3.5倍。随着经济的不断增长，甘肃经济金融化程度、证券经济化程度、保险经济化程度也不断提高，经济金融化程度即金融相关率由1990年的151.10%提高到2004年的293.42%，净增142.32%；证券经济化程度有1994年的1.78%提高到2004年的16.43%，增长了9.2倍,保险经济化程度由1990年的0.84%提高到2004年的2.85%,增长了3.4倍。可见，在过去的15年中，经济和金融发展取得了显著的成绩。根据图1所示，我们可以认为：
（1）甘肃省的经济金融化程度与实际经济增长率呈正相关关系，因为随着实际经济的逐步稳定增长，经济金融化率是大幅度提高的。这说明甘肃省金融发展迅速，金融资产总量不断增加，金融发展速度超过了经济增长的速度。
（2）甘肃证券经济化程度与经济增长率没有明显的规律性关系。因为在1994~2004年，甘肃实际经济增长率呈不显著的上升趋势，而证券化程度先是快速上升，之后又大幅度地下跌。
（3）保险业对甘肃经济增长的贡献不大，几乎可以忽略不计，保险经济化程度是横轴上的一条水平线。这是因为甘肃地区保险市场起步较晚，保险业务规模小、保险公司数量少，居民对保险认同度不高。
根据图1，可以直观地看到甘肃省金融发展与经济增长存在着某种相关关系，为了准确的揭示变量之间的关系，我们建立了多元回归模型，由于保险业务规模太小，对经济增长的贡献不大，所以我们在模型中舍去了保险经济化程度这个变量，模型如下：
模型的Y表示经物价调整后的实际GDP也即GDP*，x1表示S/GDP，x2表示C/GDP，u表示随机扰动项。
4.相关检验与原因分析
按以上模型，利用甘肃省1990~2004年的相关数据，运用EVIEW3.1软件，进行回归分析，得出结果如表2：
从回归结果看,方程的拟合度R2为0.9522,调整后的R2为0.9402，这是一个非常理想的结果，这也说明了甘肃的金融发展程度在很大程度上解释了该地区的经济增长情况，D.W＞du=1.36说明经广义差分变换后的模型已不存在序列相关性。
关于t检验，模型中x2的t绝对值较大，通过的可能性很大，而x1的t绝对值较小，通过的可能性小，这说明x2与GDP*的线性关系是显著的，而x1与GDP*的线性关系是非显著的，表明股票市场对当地经济增长作用不明显，这一结论与哈尔锐斯的研究成果基本吻合，即“在欠发达国家，股票市场对经济增长的效应是非常弱的，而在发达国家股票市场活动水平的确有助于解释实际GDP的增长率。”股票市场对甘肃经济增长没起到很大的作用，其深刻原因一方面是我国股票市场成立时间不长，甘肃省更短，直到1994年才有第一只股票“甘长风”上市，不规范的地方仍然很多；另一方面是股票交易与股票价格在很大程度上受到很多非经济因素的影响，同时股票市场上结构不合理，上市公司大多是国有企业，因此股票市场没能成为反映国民经济的“晴雨表”。此外，上市公司质量较低，投机性很强，资金大部分被大股东占用，未能把资金用来促进自身发展进而推动甘肃经济发展。在回归模型中x2的系数为正的3.09,这说明经济金融化程度与经济增长是正相关的,与我们的预期相符合的；同时系数值为3.09,意味经济金融化程度每深化3.09个百分点,才能使得经济增长1个百分点,这说明甘肃的经济是靠高信贷增长为支撑的，金融的“高投入，低产出”问题突出，资金配置效率不高。
5.结论与建议
本文通过对甘肃省金融发展与经济增长关系的实证分析，得出如下结论：①经济金融化指标C/GDP与经济增长呈正相关关系，但金融发展与经济增长不协调，金融存在“高投入，低产出”问题。②股票市场对经济增长有不显著的作用。③保险业对甘肃经济增长的贡献不大。
针对以上结论, 我们提出了如下建议：
1. 调整信贷结构，优化投资方向，提高银行资金的运用效率
银行在信贷支持上最主要的是做好信贷的有效调节。一方面要在量上进行调节，保证信贷资金的适量供应，另一方面要在结构上进行调节，保证资金的合理投向，确保资金高效运用。甘肃省银行业和政府要积极协作，加强产业、行业信息的采集和分析，把握发展趋势，拓展项目范围，统筹制定技改项目支持重点，石油、化工、钢铁等重工业以及旅游业，它们既是甘肃省的传统产业，又是甘肃的优势产业，商业银行应增加对其支持。同时，在西部大开发的良好环境下，商业银行应在保证资金安全性、流动性、盈利性的基础上，继续增加对基础建设的资金支持，并对资金流向、运用情况要进行严格监控，防止投入资金的挪用和流失，使得甘肃金融高投入、低产出的局面得到根本扭转。
2. 积极发展、壮大、规范资本市场，拓宽企业的融资渠道
目前，甘肃资本市场特别是股票市场规模不大，市场体系不健全。目前，只有19家上市公司，仅占全国上市公司总数的1.4%，且上市公司整体质量不高，道德问题突出。因此要争取发展一些有潜力、运作良好的公司上市，并且积极推动本地区上市公司的重组，发挥其整合后的协同效应。同时要以主导产业和高新技术企业为基础，培育储备一定数量的准上市公司，争取上市融资或借壳、买壳上市，充实资本市场。积极利用债券这一手段，鼓励企业发行融资债券，吸引社会下闲散资金。通过不断寻求融资新渠道，整合内外各种资源，为甘肃经济发展提供充足的资金支持，增强证券市场对经济的促进作用。此外还须加强证券市场的监管力度，制止上市公司、企业的违规、违法行为。
3. 促进保险市场快速发展
由于甘肃省保险业发展较慢，市场份额较小，因此甘肃省要有计划的批设一些新的保险公司，重点支持专业性养老保险公司、健康保险公司的设立，培育多元化的保险再市场，支持保险公司和其他各类投资主体参股后设立再保险公司。鼓励引导保险公司调整产品结构，拓展网上保险、远程理赔等新的服务方式，满足多层次的保险要求。同时要搞好农村养老保险的试点工作，鼓励有经济能力的人参加保险，提高保险市场在甘肃经济增长中的贡献比重。
4. 建立中小企业投资担保公司，为中小企业发展提供良好的金融平台
中小企业是社会经济的重要组成部分，在繁荣市场、创造社会财富方面发挥着重大作用，但是目前甘肃省中小企业规模小、资信低，可供抵押的物品少，财务制度不健全，而且中小企业贷款单笔数量不大，频率又高，这样使得省内各商业银行对中小企业放款单位管理费用高于对大企业的相对费用，出于盈利性和风险性原则的考虑，各商业银行不愿向其贷款。因此有必要建立一些中小企业投资担保机构，为有条件、有效益、有市场的中小企业进行担保，提高其社会信用能力和向银行的融资能力。在中小企业贷款担保方面，尽管甘肃省已开始了有益的探索，成立了一些中小企业担保公司，但是目前从担保公司的运营情况看，其作用还没有充分发挥出来，还需进一步完善。
参考文献：
[1] [美] 爱德华.肖.经济发展中的金融深化（中译本）[M].上海：上海三联书店，1998.
[2][美] 雷蒙德.W.戈德史密斯. 金融结构与金融发展[M]. 周翔等译，北京：北京三联书店, 1994.
[3]周立. 中国各地区金融发展与经济增长（1978—2000）[M].上海：上海三联书店.
[4]沈坤荣,张成. 金融发展与中国经济增长——基于跨地区动态数据的实证研究[J] . 管理世界,2004,(07).
[5]史永东,武志. 我国金融发展与经济增长关系的实证研究[J] ,预测,2003,(04).
[6]王满,余锐怀,杨二保.陕西金融发展与经济增长的实证分析[J].西北大学学报,2005,(04).
[7]孟猛. 金融深化和经济增长的因果关系——对我国的实证分析[J] .2003,(01).
［作者简介］王晓鸿(1965-)，女，副教授，硕士生导师，研究方向：区域经济学、金融理论与政策
程贵（1980-），男，兰州大学经济学院金融学硕士研究生。
［收稿日期］2007-12-20（责任编辑：汪金平）
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
关键词：金融发展；经济增长；甘肃；实证分析
中图分类号：F812.042文献标识码：A文章编号：1003-4161(2008)01-0145-03
1.引言
金融发展理论的核心是研究金融发展与经济增长之间的关系。西方经济学家对这个理论进行较多的研究，并形成了较为系统的理论体系。早在1911年，熊彼特就指出一个国家金融部门的发展对该国人均收入水平和增长率的积极效应，并认为功能良好的银行通过甄别并向最有机会在创新产品和生产过程中成功的企业家提供融资而促进技术创新，从而推动经济增长。1969年戈德史密斯通过对35个国家1860~1963年的数据进行计算、分析和研究后认为：在一个较长的分析期内，经济与金融发展水平大致平行，在一些国家，甚至还出现了较快的经济增长速度与超出平均水平的金融发展关系这种情况。1973年肖和麦金农分别在金融深化论、金融压制论中，阐述了一国金融体制与该国经济发展之间存在一种互相刺激、互相制约的关系。20世纪80年代约瑟夫·斯蒂格利茨等人提出的信贷配给理论论述了金融市场的内生性缺陷，从而客观上对金融深化理论起到了补充作用。金和莱文在90年代中期提出了一系列衡量金融发展的指标，并利用实证方法证明金融发展对经济的增长具有积极作用，尽管不同的学者论述不尽相同，但可以肯定的是金融发展与经济增长之间存在着积极的紧密关系。
近年来，我国学者也对金融发展与中国经济增长的关系作了探讨和研究。孟猛（2003）通过运用包含误差修正项的格兰杰因果检验法，从实证的角度得出：长期看我国经济增长与金融深化之间存在供给导致的关系即发展金融市场、深化金融改革从长期角度看有助于我国经济发展；史永东、武志（2002）运用格兰杰因果关系检验，证明我国金融发展与经济增长存在着一种双向因果关系；沈坤荣、张成（2004）对金融的内生发展和经济增长的关系进行实证分析，认为金融发展已成为促进经济增长机制的一部分，在调节经济促进发展上发挥正向作用，1991年证券市场的出现并没有在很大程度上影响金融中介对经济增长的促进作用，反映中国金融市场的不成熟和不规范。当然还有其他许多学者利用各种方法和各种指标对我国金融发展和经济增长之间的关系进行理论和实证研究，但是这些学者的研究分析大多是将中国金融业当作一个整体，很少注重西部地区金融发展差距。本文以国内学者研究为基础，利用甘肃省金融发展和经济增长数据，通过线性回归的方法来检验甘肃金融发展和经济增长的相关性，并据此得出相关结论和建议。
2.指标和数据的选择
本文选取三个指标来衡量甘肃省的金融发展水平，第一个是金融相关率即C/GDP，其中C代表的是金融机构信贷总额，用它来反映经济金融化程度。根据戈德史密斯提出的金融相关率的计算方法即某一时点上现存金融资产总额与国民财富的比率。我们在此选取存、贷款总额即信贷总额来代替金融资产总额，这是因为对甘肃这样一个欠发达省份来说，金融资产主要集中在银行，而银行最主要的资产是存贷款，选取GDP来代替国民财富，这是因为GDP被通常认为反映一国或地区的综合经济发展指标，金融相关率越大，经济金融化程度越高，金融发展也就越快。第二个指标是证券化程度指标S/GDP。它指的是证券市场市价总额与GDP之比，它是反映证券市场经济化程度的指标。证券市值应包括股票、债券和基金的市值，由于股票市场在甘肃证券市场上占主导地位，同时我们所掌握的统计资料也难以查到全部证券的市值，所以我们把股票市场市值代替全部证券市值，而忽视了债券和基金市值的部分。第三个是保险经济化指标I/GDP，它指的是全部金融机构保费收入与GDP的比率。
除了三个金融发展指标以外，我们还需建立经济增长的指标，在本文里，我们以实际GDP作为衡量本地区经济发展水平的指标，用GDP*表示；以每年的GDP*环比增长作为衡量本地区实际经济增长率的指标，用RGDP*表示。表1是我们收集到的各项指标从1990年到2004年的具体数据。
2.S（股票市值）是各上市公司当年的股本*该只股票当年最后一个交易日的收盘价累计之和
3.C为甘肃金融机构的存、贷款总额
数据来源：《甘肃统计年鉴》、《甘肃年鉴》、《甘肃金融年鉴》各期，新浪网、证券之星
3.计量模型的建立
在建立模型之前，我们先以直观的图表表示甘肃省RGDP*、C/GDP、S/GDP、I/GDP的变动趋势，如图1：
从图中可以看出，甘肃省的RGDP*基本上保持不变，接近与一条平行与横轴的直线，但这也同时表明甘肃省的实际GDP保持着一个基本稳定的增长速度，经济总量不断扩大。从1990年到2004年，甘肃省的实际GDP增长了3.5倍。随着经济的不断增长，甘肃经济金融化程度、证券经济化程度、保险经济化程度也不断提高，经济金融化程度即金融相关率由1990年的151.10%提高到2004年的293.42%，净增142.32%；证券经济化程度有1994年的1.78%提高到2004年的16.43%，增长了9.2倍,保险经济化程度由1990年的0.84%提高到2004年的2.85%,增长了3.4倍。可见，在过去的15年中，经济和金融发展取得了显著的成绩。根据图1所示，我们可以认为：
（1）甘肃省的经济金融化程度与实际经济增长率呈正相关关系，因为随着实际经济的逐步稳定增长，经济金融化率是大幅度提高的。这说明甘肃省金融发展迅速，金融资产总量不断增加，金融发展速度超过了经济增长的速度。
（2）甘肃证券经济化程度与经济增长率没有明显的规律性关系。因为在1994~2004年，甘肃实际经济增长率呈不显著的上升趋势，而证券化程度先是快速上升，之后又大幅度地下跌。
（3）保险业对甘肃经济增长的贡献不大，几乎可以忽略不计，保险经济化程度是横轴上的一条水平线。这是因为甘肃地区保险市场起步较晚，保险业务规模小、保险公司数量少，居民对保险认同度不高。
根据图1，可以直观地看到甘肃省金融发展与经济增长存在着某种相关关系，为了准确的揭示变量之间的关系，我们建立了多元回归模型，由于保险业务规模太小，对经济增长的贡献不大，所以我们在模型中舍去了保险经济化程度这个变量，模型如下：
模型的Y表示经物价调整后的实际GDP也即GDP*，x1表示S/GDP，x2表示C/GDP，u表示随机扰动项。
4.相关检验与原因分析
按以上模型，利用甘肃省1990~2004年的相关数据，运用EVIEW3.1软件，进行回归分析，得出结果如表2：
从回归结果看,方程的拟合度R2为0.9522,调整后的R2为0.9402，这是一个非常理想的结果，这也说明了甘肃的金融发展程度在很大程度上解释了该地区的经济增长情况，D.W＞du=1.36说明经广义差分变换后的模型已不存在序列相关性。
关于t检验，模型中x2的t绝对值较大，通过的可能性很大，而x1的t绝对值较小，通过的可能性小，这说明x2与GDP*的线性关系是显著的，而x1与GDP*的线性关系是非显著的，表明股票市场对当地经济增长作用不明显，这一结论与哈尔锐斯的研究成果基本吻合，即“在欠发达国家，股票市场对经济增长的效应是非常弱的，而在发达国家股票市场活动水平的确有助于解释实际GDP的增长率。”股票市场对甘肃经济增长没起到很大的作用，其深刻原因一方面是我国股票市场成立时间不长，甘肃省更短，直到1994年才有第一只股票“甘长风”上市，不规范的地方仍然很多；另一方面是股票交易与股票价格在很大程度上受到很多非经济因素的影响，同时股票市场上结构不合理，上市公司大多是国有企业，因此股票市场没能成为反映国民经济的“晴雨表”。此外，上市公司质量较低，投机性很强，资金大部分被大股东占用，未能把资金用来促进自身发展进而推动甘肃经济发展。在回归模型中x2的系数为正的3.09,这说明经济金融化程度与经济增长是正相关的,与我们的预期相符合的；同时系数值为3.09,意味经济金融化程度每深化3.09个百分点,才能使得经济增长1个百分点,这说明甘肃的经济是靠高信贷增长为支撑的，金融的“高投入，低产出”问题突出，资金配置效率不高。
5.结论与建议
本文通过对甘肃省金融发展与经济增长关系的实证分析，得出如下结论：①经济金融化指标C/GDP与经济增长呈正相关关系，但金融发展与经济增长不协调，金融存在“高投入，低产出”问题。②股票市场对经济增长有不显著的作用。③保险业对甘肃经济增长的贡献不大。
针对以上结论, 我们提出了如下建议：
1. 调整信贷结构，优化投资方向，提高银行资金的运用效率
银行在信贷支持上最主要的是做好信贷的有效调节。一方面要在量上进行调节，保证信贷资金的适量供应，另一方面要在结构上进行调节，保证资金的合理投向，确保资金高效运用。甘肃省银行业和政府要积极协作，加强产业、行业信息的采集和分析，把握发展趋势，拓展项目范围，统筹制定技改项目支持重点，石油、化工、钢铁等重工业以及旅游业，它们既是甘肃省的传统产业，又是甘肃的优势产业，商业银行应增加对其支持。同时，在西部大开发的良好环境下，商业银行应在保证资金安全性、流动性、盈利性的基础上，继续增加对基础建设的资金支持，并对资金流向、运用情况要进行严格监控，防止投入资金的挪用和流失，使得甘肃金融高投入、低产出的局面得到根本扭转。
2. 积极发展、壮大、规范资本市场，拓宽企业的融资渠道
目前，甘肃资本市场特别是股票市场规模不大，市场体系不健全。目前，只有19家上市公司，仅占全国上市公司总数的1.4%，且上市公司整体质量不高，道德问题突出。因此要争取发展一些有潜力、运作良好的公司上市，并且积极推动本地区上市公司的重组，发挥其整合后的协同效应。同时要以主导产业和高新技术企业为基础，培育储备一定数量的准上市公司，争取上市融资或借壳、买壳上市，充实资本市场。积极利用债券这一手段，鼓励企业发行融资债券，吸引社会下闲散资金。通过不断寻求融资新渠道，整合内外各种资源，为甘肃经济发展提供充足的资金支持，增强证券市场对经济的促进作用。此外还须加强证券市场的监管力度，制止上市公司、企业的违规、违法行为。
3. 促进保险市场快速发展
由于甘肃省保险业发展较慢，市场份额较小，因此甘肃省要有计划的批设一些新的保险公司，重点支持专业性养老保险公司、健康保险公司的设立，培育多元化的保险再市场，支持保险公司和其他各类投资主体参股后设立再保险公司。鼓励引导保险公司调整产品结构，拓展网上保险、远程理赔等新的服务方式，满足多层次的保险要求。同时要搞好农村养老保险的试点工作，鼓励有经济能力的人参加保险，提高保险市场在甘肃经济增长中的贡献比重。
4. 建立中小企业投资担保公司，为中小企业发展提供良好的金融平台
中小企业是社会经济的重要组成部分，在繁荣市场、创造社会财富方面发挥着重大作用，但是目前甘肃省中小企业规模小、资信低，可供抵押的物品少，财务制度不健全，而且中小企业贷款单笔数量不大，频率又高，这样使得省内各商业银行对中小企业放款单位管理费用高于对大企业的相对费用，出于盈利性和风险性原则的考虑，各商业银行不愿向其贷款。因此有必要建立一些中小企业投资担保机构，为有条件、有效益、有市场的中小企业进行担保，提高其社会信用能力和向银行的融资能力。在中小企业贷款担保方面，尽管甘肃省已开始了有益的探索，成立了一些中小企业担保公司，但是目前从担保公司的运营情况看，其作用还没有充分发挥出来，还需进一步完善。
参考文献：
[1] [美] 爱德华.肖.经济发展中的金融深化（中译本）[M].上海：上海三联书店，1998.
[2][美] 雷蒙德.W.戈德史密斯. 金融结构与金融发展[M]. 周翔等译，北京：北京三联书店, 1994.
[3]周立. 中国各地区金融发展与经济增长（1978—2000）[M].上海：上海三联书店.
[4]沈坤荣,张成. 金融发展与中国经济增长——基于跨地区动态数据的实证研究[J] . 管理世界,2004,(07).
[5]史永东,武志. 我国金融发展与经济增长关系的实证研究[J] ,预测,2003,(04).
[6]王满,余锐怀,杨二保.陕西金融发展与经济增长的实证分析[J].西北大学学报,2005,(04).
[7]孟猛. 金融深化和经济增长的因果关系——对我国的实证分析[J] .2003,(01).
［作者简介］王晓鸿(1965-)，女，副教授，硕士生导师，研究方向：区域经济学、金融理论与政策
程贵（1980-），男，兰州大学经济学院金融学硕士研究生。
［收稿日期］2007-12-20（责任编辑：汪金平）
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。