中国目前约有700家黄酒生产企业，企业平均年产量为2800吨左右，其中产量过万吨的在30家左右，产量过5万吨的只有4家。我们预计，今后十年黄酒产量的年复合增长率将在8％左右，到2015年，黄酒行业的规模将达到430万吨(图1)。
　　
　　消费升级使黄酒受青睐
　　
　　按13亿人口计算，2005年，国内黄酒人均消费量为1．54升，白酒人均消费量为2．76升、啤酒人均消费量为23．55升。与白酒、啤酒相比，黄酒的年人均消费量仍存在较大的差距。我们从历史文化内涵、营养养生以及吨酒价位三个方面来衡量白酒、啤酒、葡萄酒和黄酒的综合价值，结果显示，相较其他三种酒，黄酒具有吸引消费者及扩大消费群体的优势。
　　


　　统计数据表明，2005年，中国的人均GDP已经达到了1700美元，按国际上的经验，人均GDP超过1000美元是消费升级的触动点。从酒类消费的角度来看，消费升级的概念主要体现以下几层含义：一是消费者开始倾向消费低度和健康的酒品，黄酒的低度和营养恰合消费诉求；二是享受型饮酒越来越受推崇，黄酒所蕴含的历史文化内涵对饮者起着潜移默化的作用；三是转向中档及中高档酒品的消费。高档白酒的主要消费方式是馈赠和宴请，而黄酒的主要消费方式是自饮，而且目前在产品的结构上已经做好了与其他酒种抢夺市场份额的准备。虽然黄酒在中端和中高端市场将面对葡萄酒的强有力竞争，但我们认为，随着国民收入的提高和消费升级，庞大的消费群体足以使黄酒和葡萄酒共存共荣。当然，竞争的激烈将导致营销费用的攀升，如何有效的控制营销费用，将是黄酒企业面临的新课题。
　　
　　宏观环境有利于黄酒行业发展
　　
　　首先，国家酿酒行业政策是重点发展葡萄酒、水果酒，积极发展黄酒，稳步发展啤酒，控制白酒总量。目前，黄酒的消费税是我们日常酒种中最轻的。由于国家对白酒生产量的控制，并以重税相待，白酒消费走向高端和超高端的趋势已经非常明显，为黄酒的发展预留了较为可观的中档及中高档市场空间。其次，2004年10月，央视宣布将黄酒行业列为重点扶持对象之一，给予广告贷款等优惠政策，为黄酒的宣传提供了良好的平台。此外，随着一国国力的增强，民族自豪感和自信心的提升，文化的物化品也将流行于国际。日韩的清酒和浊酒(黄酒是两者的鼻祖)都在其经济强劲上升期得到国民的推崇，进而推向全球。黄酒是中华民族独有的酒种，这种低度、健康，同时又蕴含中华民族深厚文化内涵的酒品将有广阔的发展空间。
　　作者为天相投资顾问公司分析师