SEB买下苏泊尔

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  2006年8月21日,苏泊尔(SZ 002032)公布了一份不俗的中期业绩,营收同比增长66.39%至9.51亿元,净利润则达到4255万元,增速为44.25%。在业绩迅速增长的同时,苏泊尔的股票在二级市场于4月在7元附近开始启动,一直涨到目前的17元左右,涨幅超过150%。
  而在一周前,苏泊尔与法国SEB集团签署了战略合作框架协议——通过“协议股权转让”、“定向增发”和“部分要约”三种方式,引进SEB集团的战略投资。完成后,SEB最多将持有苏泊尔13177.22万股(约占总股本61%)。以18元/股(2006年苏泊尔每股净资产为4.05元)计算,SEB将最多付出23亿多元的真金白银,以换取苏泊尔的控股权。以上计划全部实施后,苏泊尔集团的持股比例将下降到10%左右。
  苏泊尔是中国炊具知名品牌,也是国内炊具行业首家上市公司,相反SEB在中国则少有人知。事实上,创立已150年的SEB集团在炊具与小家电领域颇具威名,旗下拥有炊具、厨房电器、食品饮料加工、个人护理和家居电器等五大类、十多个世界著名品牌。
  近年来SEB业绩欠佳,2005年度其净利润为1.03亿欧元,同比下降了两成多,其高层表示,并购苏泊尔“目的是在亚洲新兴国家高需求市场上,为高压锅、烤箱、油炸锅、自动化家用器具及其他诸如烤面包机等产品打开销路。”而苏泊尔则一直试图打入国际市场,效果并不理想,虽然有近1/3营业额来自海外,但主要以OEM为主,客户里就有SEB。
  不难发现,双方互补性极强,遂一拍即合。根据双方约定,SEB在中国市场不与其它厂商合作,继续使用“苏泊尔”品牌;苏泊尔则可利用SEB的网络进军全球市场;且双方技术共享。
  苏泊尔董事长苏显泽:重要的不是谁控股的问题,而是企业是否能做大做强,是否能为消费者贡献更多的有价值的产品。企业的长远稳健发展比企业由谁控股更重要。
  法新社:SEB控股苏泊尔的代价看来高昂,但是从中国市场的前景来看,此举物有所值。
  《竞争力》:尽管2006年中期交出了不俗的业绩,但在中国市场领先的苏泊尔已近增长极限,常规打法很难再有所突破。尽管失去了控股权,但苏增福父子及苏泊尔集团所获不菲:接近净资产4倍的出价,继续保留品牌,剩余股权仍能享有SEB带来的好处。
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