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摘 要：关于BT项目，国外实施和起步较早，在西方经济发达国家，关于BT项目的市场、相关法律法规、理论研究逐渐趋于成熟，并走在世界的前列，很值得我们学习和借鉴。随着近年来我国社会主义市场经济的不断发展，BT项目这种模式被我国各地、各种不同项目所采纳，但是由于BT项目参与的主体众多，法律法规关系交错复杂，涉及到的内容繁杂，例如：项目融资、项目回购、政府和投资方的信用、项目建设管理等多方面的问题。这些问题有来自于法律的、有来自于经济方面的。由于目前我还尚未构建成熟的配套政策和法律运行机制，并未对融资行为产生约束作用，最终导致我国各地不同的BT 项目拥有自己的操作方式。这种不规范的操作方式为BT项目今后的实施带来了风险隐患。本文将以某企业的BT项目为例，对项目实施过程中存在的风险进行探究，并提出相应的解决策略，以便为BT项目投融资及过程的良好运行、项目更趋于完善提供有价值的参考。
关键词：BT项目；风险管理；问题；解决策略
引言
近年来，随着经济的发展和改革开放的不断深入，我国人民群众生活水平不断提高，对交通、大型设施、机场码头等涉及吃穿住行的要求和基础建设不断提高。这些基础设施的建设不仅能够推动我国经济的发展，更能提升人民群众的生活质量和生活水平，但是这些基础设施的建设需要巨额投资、建设周期长，我国存在的以国家财政资金投入为主的传统模式的基础设施建设，根本无法满足新形势对基础设施建设提出的要求，更无法解决基础设施建设中所需要的巨额资金。因此，BT模式目前广泛用于我國基础设施建设，例如：凤凰旅游小镇、南京地铁2号线工程、重庆轻轨3号线、临沂城滨河防洪堤工程，这些建设均属于BT项目。但是这些基础设施建设项目在实施过程中还存在很多风险，如何针对不同的风险提出切实可行的应对策略，如何增强企业风险防范意识和控制能力，如何使BT模式更加顺利的应用到我国基础建设过程中，这些已经成为参与BT项目企业必须高度关注的话题。
一、相关概念阐述
（一）BT模式的基本内涵
BT项目主要是指根据项目的发起人引进国外或民间资本，通过法定的招投标方式选定项目投资人，再由投资人负责项目的筹建、施工，最后按照合同约定的时间将验收合格的工程项目移交给项目发起人，项目发起人根据回购协议约定的回购时间和方式支付项目工程的总投资、合理收益的一种融资建设方式。一般BT项目发起人主要是政府部门。这种建设模式不同于传统的工程建设模式，是一种全新的、特殊的投资方式。
（二）BT项目的基本特征
1.主体的特殊性。一般而言，BT项目的发起人是政府、政府主管部门、由政府投资设立，并承担基础设施建设的公司或企业。作为项目的主体，政府或其主管部门具有投资建设、负责监督的双重身份。
2.投资客体的特殊性。不同于其他项目的投资，BT项目属于社会公益性事业，政府部门对项目拥有绝对的价格决定权、建设权、管理和监督权。
3.项目建设资金非政府性。通过这种模式不需要政府出资，而是充分利用国内外可以利用的资金来完成项目的建设与施工。
4.多个合同关系并存的特性。BT项目的实施涉及到不同的主体，因此签订的合同也较为复杂。例如：投资方与施工方签订的施工合同、回购协议、股权协议、完成该项目投融资及施工建设的其他协议，而这些复杂的合同关系也使得BT项目呈现出较为纷繁复杂的法律关系。
5.项目投资的优惠性和特许性。BT项目的实施必须进行前期的尽职调查，同时还必须承受较大的风险，但是风险越大回报越可观。因此，在项目招投标时政府往往会给予投资者更多的政策优惠和支持，例如：税收的减免、某些费用的降低、提供一些担保措施等。
6.承担较大风险性。一般而言BT项目的生产建设周期长、投资金额巨大，一方面要求投资者必须具备较强的融资能力，同时还必须具有丰富的建设施工管理能力。但是，BT项目的特殊性在建设过程中会受到各种因素的影响，并牵扯到多个错综复杂的合同关系，稍有不慎就会带来不良后果。
二、BT项目工作流程
（一）前期工作
在项目实施的前期，当地政府根据经济发展的要求对项目进行立项，并由政府部门完成项目建设书，然后编制《可行性研究报告》，对于项目在实施过程中可能涉及到的经济问题、法律问题、技术问题等进行可行性研究分析，最后将可行性报告提交当地政府职能部门进行审批。
（二）合同确立期间的工作
BT项目属于公用基础设施建设，必须根据国际法律相关规定公开进行招投标，政府或政府委托的企业是项目真正的业主，在招投标过程中必须对合格的中标人进行有效的、科学的筛选，并对其资质按照招标文件进行预审。
（三）BT项目选择模式
目前我国并没有统一的关于BT项目的立法，更没有统一的操作模式，在项目实施的过程中不同地方会出现不同的模式，一般根据投资方的自身融资能力、施工资质、政府的相关要求确定操作模式。但主要可以分为项目公司模式和不设项目公司模式两种。
（四）建设管理与增效创新
无论是投资方还是政府实施BT项目的最终目标是为了建设优质的基础设施。对于投资者而言，总是想方设法尽快完成优质的工程项目，并迅速完成回购，实现资金的有效回笼；对于政府部门而言，只有收购优质的BT项目才能通过人大的决议，最终实现项目的回购。因此，必须加强对BT项目的建设管理与增效创新。
（五）回购与移交阶段
当BT项目竣工验收后，项目的发起人会对项目进行回购，这也是保证BT项目运行的关键环节。由于在BT项目建设实践过程中处于政府强势的地位，为了保证自己的利益，投资方经常要求政府对回购价款提供一定的担保。
三、BT项目的主要风险
（一）融资风险 融资是BT项目中的一个重要环节，能否成功筹集到资金对于投资建设企业而言起着至关重要的作用。在严厉的金融政策下，不论是投资人还是项目公司只要拥有良好的信用和经济强度就能获得足够的融资。但是在融资过程中容易受到很多不确定性因素的影响，无法筹集到项目所需要的建设资金，资金不到位必然会影响项目的正常运转，一旦负债率超过警戒线将会导致财务状况的恶化，从而增加项目的风险。
（二）回购风险
各地方的政策和实现BT项目之间存在一定的差异，有的地方政府搞一些政绩工程、形象工程，即使没有回购能力也硬着头皮上项目，最终导致回购的支付时间和金额得不到保障，引发项目的回购风险。
（三）移交风险
由于出现一些索赔或变更因素，会造成工程造价与原合同约定造价之间的差距，工程造价由此可能会出现增加的问题。对于工程造价增加的部分到底是应该由项目发起人——政府部门来承担，还是由投资人来承担，在项目移交过程中会带来较大争议，从而引发了项目的移交风险。
（四）法律风险
BT项目在国外运营的模式已经非常成熟，很多国家专门针对BT项目制定了专门的、统一的法律规范，而我国关于BT项目的国家层面的明确立法并没有出台，虽然有的地方政府对BT项目做了一些规定，但是规定的内容缺乏完善性、统一性，比较笼统，并且不同地方出台的规定并不一致，不同BT模式的要求也缺乏统一性。
（五）项目控制风险
BT项目在建设过程中参与主体众多，无论哪个主体都可能出现违约的现象，例如：当政府出现违约现象时，很可能導致BT项目中途下马，如果企业此时想要通过法律武器来保护自己的合法权益比较困难，这主要是由于存在地方保护主义造成的。
（六）市场风险
市场环境就如同一只无形的手在调节着BT项目的各个环节，例如：人工费用的涨价、机械租赁费的上涨、原材料的涨价等将导致项目施工成本增加；建设与回购的环节也会带来影响。
（七）不可抗力风险
不可抗力主要是指发生战争、罢工、各种自然灾害、骚乱、政府征用等不可预见的、并且无法抗拒的事件，在BT项目建设的各个时期不可抗力风险随时都可能发生，而一旦发生投资人的投资将无法挽回。
四、BT项目风险管理中存在的问题——以某企业项目为例
（一）项目基本情况介绍
A项目是某市的一项重点地铁工程，由某公司负责建设和运营服务，该项目属于BT项目，包括地铁的土建工程和车站机电设备工程，由某公司通过公开招标的方式完成建设，并选择了相应的投资人。投资人组建BT项目公司，主要负责项目的投资融资、建设、移交，投资人在项目公司的股份比例不低于95%，并且对工程投资和建设承担着不可撤销的连带责任担保。根据合同规定，某公司在一年内分期回购BT工程。
（二）项目风险来源分析
该项工程地铁线路的开通将为当地市民出行提供了便利。虽然在建设过程中给当地市民出行带来暂时的不便，但是能得到广大社会公众的大力支持。该BT项目由于没有涉及外汇资金，也没有汇率风险。目前，利率波动风险和投资建设方资金不足风险是该项目融资风险中的主要应该考虑的风险。另外，该BT项目回款周期可能会由于地铁工程在施工过程中出现的困难而延长，这就在很大程度上增加了该项目的通货膨胀风险，由于回购款项为固定数额，在通货膨胀中暴露时间越长则实际损失越大，该BT项目还可能出现通货膨胀风险对实际收益的侵蚀。该项目在建设施工的过程中还可能涉及到项目合规风险、技术质量风险、成本超支风险。
（三）项目风险管理中存在的问题
1.缺乏科学而完善的风险预警机制。由于某企业缺乏风险预警机制，在项目建设过程中没有对项目进度、施工工期、成本以及工程质量的跟踪监督，从而造成项目建设风险的发生。另外，由于在建设的过程中缺乏预警指标的构建，造成项目成本管理风险。对风险缺乏全面了解并不利于该企业的长期、可持续发展。
2.缺乏完善的招投标过程审核机制。某企业的A项目需要通过招投标环节将项目分包给具有一定资质的施工方来完成建设，因此，某企业必须选择具有一定资质、拥有丰富经验的施工方进行建设才能保证工程的质量。但是，某企业在招投标环节中对资格审核不严格，并未充分发挥招标代理机构的重要作用，也未及时与监理机构进行沟通，很可能导致招标风险、项目质量风险的发生。
3.缺乏健全的资金管理机制。A项目建设资金具有流动性大、时间跨度大的特点，并且对企业的资金管理提出了较高的要求。某企业虽然出台了相应的资金支出管理制度，但是，缺乏对日常资金内部控制和管理，部分员工在制度执行过程中并不到位，特别是缺乏风险意识。
4.融资风险为项目的实施带来了阻碍。该BT项目的投资数额巨大，并且在项目的具体实施过程中，所需要的资金大部分由投资人全承担，目前我国BT项目的实施国家和当地政府只提供约20%的资金，其余的资金全部由企业自筹来完成，这就在很大程度上要求该项目的投资者必须通过不同的融资方式来筹集项目实施和建设所需要的大量资金，由此也就引发了该企业的融资风险。例如：银行等贷款机构能否按照合约规定及时提供贷款是必须考虑的一个融资风险，一般而言，融资贷款的机构规模越大，发放贷款的能力就越强，出现违约率的现象较少，相对企业的BT项目融资风险也就越小。
五、BT项目风险控制有效策略
（一）有效应对融资风险的策略
保证BT项目实施的重要环节是融资。因此，组建的项目公司或投资人能否在严格的金融政策下拥有良好的信誉尤为重要，这也是保证BT项目顺利实施的关键。为了有效应对BT项目融资风险的发生：在前期应慎选BT项目、并做好BT项目投资的各种测算；结合企业实际设计好融资方案，有效降低企业的融资成本。另外，BT项目融资要想用活资金，就必须保证足够的融资能力，而全面提升资金的使用效率，这就要求在融资时不能局限于一种或两种融资模式，而是应该逐渐实现融资模式的多样化，例如：可以通过银行贷款、股权融资、发行债券等多种模式实现融资。 （二）应对回购风险的策略
首先，做好BT项目的前期尽职调查。要求企业必须对地方政府的规章制度进行深入研究，并对BT项目做好前期尽职调查工作，例如：认真审查政府批文立项的合法性，逐一排查项目前期立项文件。其次，签订好BT项目投资建设合同，为了避免约定部门之间出现相互推诿扯皮的现象，一定要签订好BT项目投资建设合同，并在合同中明确规定：回购时间的节点、回购价款的组成、政府人大关于回购的决议、违约条款一定要清晰。第三，加强与政府的沟通和交流。由于BT项目的特殊性，主要是由政府发起并主导和监督，因此，在项目建设实施过程中必须与政府部门实现良好的沟通与交流，在政府的助力下成功完成BT项目的实施。
（三）应对法律风险的策略
首先，尽快完善关于BT项目的立法程序。由于BT项目的特殊性，政府部门处于绝对强势的地位，这就更应该出台专门的法律，对BT项目的相关内容进行约束。加强对BT项目的立法将有助于项目建设的合法性，更能够保障投资人的权益。其次，有效保证政府担保效力。BT项目实施完工后，投资人最担心的是政府是否能够按照约定顺利回购，因此，最好选择具有法律效力的担保形式，以此来保证投资人能够顺利收回投资金额和投资回报。第三，在合同中明确，约定违约责任。如果政府不能按期回购，不守信用，不配合投资人的各项建设工作，再加之地方保护主义严重，这就要求在合同中必须清晰明确违约责任。
（四）应对项目进度与质量风险的策略
BT项目如果不能按时、合规交付使用，很可能出现烂尾工程、烂尾项目的问题，这不论是对政府还是对投资方带来的风险也是较大的。因此，必须加大对BT项目过程的监督与管理，特别是对工程的质量、工程进度、工程成本上的监管和控制，更应加大力度。一定要保证坚决不能出现不必要的浪费和意外，例如：为了有效防范施工建设过程中出现的质量风险，政府可以要求投资人提供履约保证金，避免在项目移交后才发现质量问题。
（五）应对市场风险的策略
新项目在建设施工过程中很可能出现利率上调、原材料价格上涨、汇率变化的情况，这些都是BT项目建设施工过程中经常遇到的风险。虽然市场风险并不是由企业掌控的，但是企业也必须做好各种准备，例如：在BT项目的前期投标过程中，在考虑投资工程成本时应将原材料价格上涨的涨幅设定一定的限制，一旦超过涨幅如何来承担？再例如：在建设施工过程中可以通过技术方案的完善来达到成节约本的目的；而对于在融资过程中可能出现的利率风险也应该在相关合同中进行约定，这样才能更好的防范市场风险的发生。
（六）应对不可抗力风險的策略
当BT项目出现不可抗力风险时，双方免责。例如：双方可以购买工程保险，可以在合同中明确规定如果保险公司不予承担的部分风险，由此带来的损失应该由双方共同承担。
六、结语
综上所述，要想正确应对BT项目带来的风险，就必须成立专门的风险防范机构，从立项开始进行早期运作，及时跟进，风险机构应由具有丰富的工程管理经验、成本核算、法律实践等工作人员构成，能够及时发现在BT项目管理中存在的风险，并积极采取应对措施，尽量将风险带来的损失降到可承受的范围内，以此来维护投资人的合法权益，为促进我国基础设施的建设，促进我国经济的发展奠定基础。
参考文献：
[1]杨艳.分析投融资BT模式的金融风险[J].时代金融，2018，（07）.
[2]刘沈杰.BT项目投资控制及其风险共担[J].中小企业管理与科技（上旬刊），2018，（06）.
[3]李银芳，龚子荣.BT项目回购风险研究[J].科技经济导刊，2018，（02）.
[4]熊珺.市政BT项目投资人融资风险探析[J].财会学习，2017，（12）.
[5]华小红.关于BT项目会计核算与税收处理的分析[J].今日财富（中国知识产权），2017，（12）.
[6]吴玉凤.BT模式下投资建设项目的风险管理问题探讨[J].商业会计，2017，（09）.
作者简介：
吴素柳，润丰集团福建中润投资有限公司。
关键词：BT项目；风险管理；问题；解决策略
引言
近年来，随着经济的发展和改革开放的不断深入，我国人民群众生活水平不断提高，对交通、大型设施、机场码头等涉及吃穿住行的要求和基础建设不断提高。这些基础设施的建设不仅能够推动我国经济的发展，更能提升人民群众的生活质量和生活水平，但是这些基础设施的建设需要巨额投资、建设周期长，我国存在的以国家财政资金投入为主的传统模式的基础设施建设，根本无法满足新形势对基础设施建设提出的要求，更无法解决基础设施建设中所需要的巨额资金。因此，BT模式目前广泛用于我國基础设施建设，例如：凤凰旅游小镇、南京地铁2号线工程、重庆轻轨3号线、临沂城滨河防洪堤工程，这些建设均属于BT项目。但是这些基础设施建设项目在实施过程中还存在很多风险，如何针对不同的风险提出切实可行的应对策略，如何增强企业风险防范意识和控制能力，如何使BT模式更加顺利的应用到我国基础建设过程中，这些已经成为参与BT项目企业必须高度关注的话题。
一、相关概念阐述
（一）BT模式的基本内涵
BT项目主要是指根据项目的发起人引进国外或民间资本，通过法定的招投标方式选定项目投资人，再由投资人负责项目的筹建、施工，最后按照合同约定的时间将验收合格的工程项目移交给项目发起人，项目发起人根据回购协议约定的回购时间和方式支付项目工程的总投资、合理收益的一种融资建设方式。一般BT项目发起人主要是政府部门。这种建设模式不同于传统的工程建设模式，是一种全新的、特殊的投资方式。
（二）BT项目的基本特征
1.主体的特殊性。一般而言，BT项目的发起人是政府、政府主管部门、由政府投资设立，并承担基础设施建设的公司或企业。作为项目的主体，政府或其主管部门具有投资建设、负责监督的双重身份。
2.投资客体的特殊性。不同于其他项目的投资，BT项目属于社会公益性事业，政府部门对项目拥有绝对的价格决定权、建设权、管理和监督权。
3.项目建设资金非政府性。通过这种模式不需要政府出资，而是充分利用国内外可以利用的资金来完成项目的建设与施工。
4.多个合同关系并存的特性。BT项目的实施涉及到不同的主体，因此签订的合同也较为复杂。例如：投资方与施工方签订的施工合同、回购协议、股权协议、完成该项目投融资及施工建设的其他协议，而这些复杂的合同关系也使得BT项目呈现出较为纷繁复杂的法律关系。
5.项目投资的优惠性和特许性。BT项目的实施必须进行前期的尽职调查，同时还必须承受较大的风险，但是风险越大回报越可观。因此，在项目招投标时政府往往会给予投资者更多的政策优惠和支持，例如：税收的减免、某些费用的降低、提供一些担保措施等。
6.承担较大风险性。一般而言BT项目的生产建设周期长、投资金额巨大，一方面要求投资者必须具备较强的融资能力，同时还必须具有丰富的建设施工管理能力。但是，BT项目的特殊性在建设过程中会受到各种因素的影响，并牵扯到多个错综复杂的合同关系，稍有不慎就会带来不良后果。
二、BT项目工作流程
（一）前期工作
在项目实施的前期，当地政府根据经济发展的要求对项目进行立项，并由政府部门完成项目建设书，然后编制《可行性研究报告》，对于项目在实施过程中可能涉及到的经济问题、法律问题、技术问题等进行可行性研究分析，最后将可行性报告提交当地政府职能部门进行审批。
（二）合同确立期间的工作
BT项目属于公用基础设施建设，必须根据国际法律相关规定公开进行招投标，政府或政府委托的企业是项目真正的业主，在招投标过程中必须对合格的中标人进行有效的、科学的筛选，并对其资质按照招标文件进行预审。
（三）BT项目选择模式
目前我国并没有统一的关于BT项目的立法，更没有统一的操作模式，在项目实施的过程中不同地方会出现不同的模式，一般根据投资方的自身融资能力、施工资质、政府的相关要求确定操作模式。但主要可以分为项目公司模式和不设项目公司模式两种。
（四）建设管理与增效创新
无论是投资方还是政府实施BT项目的最终目标是为了建设优质的基础设施。对于投资者而言，总是想方设法尽快完成优质的工程项目，并迅速完成回购，实现资金的有效回笼；对于政府部门而言，只有收购优质的BT项目才能通过人大的决议，最终实现项目的回购。因此，必须加强对BT项目的建设管理与增效创新。
（五）回购与移交阶段
当BT项目竣工验收后，项目的发起人会对项目进行回购，这也是保证BT项目运行的关键环节。由于在BT项目建设实践过程中处于政府强势的地位，为了保证自己的利益，投资方经常要求政府对回购价款提供一定的担保。
三、BT项目的主要风险
（一）融资风险 融资是BT项目中的一个重要环节，能否成功筹集到资金对于投资建设企业而言起着至关重要的作用。在严厉的金融政策下，不论是投资人还是项目公司只要拥有良好的信用和经济强度就能获得足够的融资。但是在融资过程中容易受到很多不确定性因素的影响，无法筹集到项目所需要的建设资金，资金不到位必然会影响项目的正常运转，一旦负债率超过警戒线将会导致财务状况的恶化，从而增加项目的风险。
（二）回购风险
各地方的政策和实现BT项目之间存在一定的差异，有的地方政府搞一些政绩工程、形象工程，即使没有回购能力也硬着头皮上项目，最终导致回购的支付时间和金额得不到保障，引发项目的回购风险。
（三）移交风险
由于出现一些索赔或变更因素，会造成工程造价与原合同约定造价之间的差距，工程造价由此可能会出现增加的问题。对于工程造价增加的部分到底是应该由项目发起人——政府部门来承担，还是由投资人来承担，在项目移交过程中会带来较大争议，从而引发了项目的移交风险。
（四）法律风险
BT项目在国外运营的模式已经非常成熟，很多国家专门针对BT项目制定了专门的、统一的法律规范，而我国关于BT项目的国家层面的明确立法并没有出台，虽然有的地方政府对BT项目做了一些规定，但是规定的内容缺乏完善性、统一性，比较笼统，并且不同地方出台的规定并不一致，不同BT模式的要求也缺乏统一性。
（五）项目控制风险
BT项目在建设过程中参与主体众多，无论哪个主体都可能出现违约的现象，例如：当政府出现违约现象时，很可能導致BT项目中途下马，如果企业此时想要通过法律武器来保护自己的合法权益比较困难，这主要是由于存在地方保护主义造成的。
（六）市场风险
市场环境就如同一只无形的手在调节着BT项目的各个环节，例如：人工费用的涨价、机械租赁费的上涨、原材料的涨价等将导致项目施工成本增加；建设与回购的环节也会带来影响。
（七）不可抗力风险
不可抗力主要是指发生战争、罢工、各种自然灾害、骚乱、政府征用等不可预见的、并且无法抗拒的事件，在BT项目建设的各个时期不可抗力风险随时都可能发生，而一旦发生投资人的投资将无法挽回。
四、BT项目风险管理中存在的问题——以某企业项目为例
（一）项目基本情况介绍
A项目是某市的一项重点地铁工程，由某公司负责建设和运营服务，该项目属于BT项目，包括地铁的土建工程和车站机电设备工程，由某公司通过公开招标的方式完成建设，并选择了相应的投资人。投资人组建BT项目公司，主要负责项目的投资融资、建设、移交，投资人在项目公司的股份比例不低于95%，并且对工程投资和建设承担着不可撤销的连带责任担保。根据合同规定，某公司在一年内分期回购BT工程。
（二）项目风险来源分析
该项工程地铁线路的开通将为当地市民出行提供了便利。虽然在建设过程中给当地市民出行带来暂时的不便，但是能得到广大社会公众的大力支持。该BT项目由于没有涉及外汇资金，也没有汇率风险。目前，利率波动风险和投资建设方资金不足风险是该项目融资风险中的主要应该考虑的风险。另外，该BT项目回款周期可能会由于地铁工程在施工过程中出现的困难而延长，这就在很大程度上增加了该项目的通货膨胀风险，由于回购款项为固定数额，在通货膨胀中暴露时间越长则实际损失越大，该BT项目还可能出现通货膨胀风险对实际收益的侵蚀。该项目在建设施工的过程中还可能涉及到项目合规风险、技术质量风险、成本超支风险。
（三）项目风险管理中存在的问题
1.缺乏科学而完善的风险预警机制。由于某企业缺乏风险预警机制，在项目建设过程中没有对项目进度、施工工期、成本以及工程质量的跟踪监督，从而造成项目建设风险的发生。另外，由于在建设的过程中缺乏预警指标的构建，造成项目成本管理风险。对风险缺乏全面了解并不利于该企业的长期、可持续发展。
2.缺乏完善的招投标过程审核机制。某企业的A项目需要通过招投标环节将项目分包给具有一定资质的施工方来完成建设，因此，某企业必须选择具有一定资质、拥有丰富经验的施工方进行建设才能保证工程的质量。但是，某企业在招投标环节中对资格审核不严格，并未充分发挥招标代理机构的重要作用，也未及时与监理机构进行沟通，很可能导致招标风险、项目质量风险的发生。
3.缺乏健全的资金管理机制。A项目建设资金具有流动性大、时间跨度大的特点，并且对企业的资金管理提出了较高的要求。某企业虽然出台了相应的资金支出管理制度，但是，缺乏对日常资金内部控制和管理，部分员工在制度执行过程中并不到位，特别是缺乏风险意识。
4.融资风险为项目的实施带来了阻碍。该BT项目的投资数额巨大，并且在项目的具体实施过程中，所需要的资金大部分由投资人全承担，目前我国BT项目的实施国家和当地政府只提供约20%的资金，其余的资金全部由企业自筹来完成，这就在很大程度上要求该项目的投资者必须通过不同的融资方式来筹集项目实施和建设所需要的大量资金，由此也就引发了该企业的融资风险。例如：银行等贷款机构能否按照合约规定及时提供贷款是必须考虑的一个融资风险，一般而言，融资贷款的机构规模越大，发放贷款的能力就越强，出现违约率的现象较少，相对企业的BT项目融资风险也就越小。
五、BT项目风险控制有效策略
（一）有效应对融资风险的策略
保证BT项目实施的重要环节是融资。因此，组建的项目公司或投资人能否在严格的金融政策下拥有良好的信誉尤为重要，这也是保证BT项目顺利实施的关键。为了有效应对BT项目融资风险的发生：在前期应慎选BT项目、并做好BT项目投资的各种测算；结合企业实际设计好融资方案，有效降低企业的融资成本。另外，BT项目融资要想用活资金，就必须保证足够的融资能力，而全面提升资金的使用效率，这就要求在融资时不能局限于一种或两种融资模式，而是应该逐渐实现融资模式的多样化，例如：可以通过银行贷款、股权融资、发行债券等多种模式实现融资。 （二）应对回购风险的策略
首先，做好BT项目的前期尽职调查。要求企业必须对地方政府的规章制度进行深入研究，并对BT项目做好前期尽职调查工作，例如：认真审查政府批文立项的合法性，逐一排查项目前期立项文件。其次，签订好BT项目投资建设合同，为了避免约定部门之间出现相互推诿扯皮的现象，一定要签订好BT项目投资建设合同，并在合同中明确规定：回购时间的节点、回购价款的组成、政府人大关于回购的决议、违约条款一定要清晰。第三，加强与政府的沟通和交流。由于BT项目的特殊性，主要是由政府发起并主导和监督，因此，在项目建设实施过程中必须与政府部门实现良好的沟通与交流，在政府的助力下成功完成BT项目的实施。
（三）应对法律风险的策略
首先，尽快完善关于BT项目的立法程序。由于BT项目的特殊性，政府部门处于绝对强势的地位，这就更应该出台专门的法律，对BT项目的相关内容进行约束。加强对BT项目的立法将有助于项目建设的合法性，更能够保障投资人的权益。其次，有效保证政府担保效力。BT项目实施完工后，投资人最担心的是政府是否能够按照约定顺利回购，因此，最好选择具有法律效力的担保形式，以此来保证投资人能够顺利收回投资金额和投资回报。第三，在合同中明确，约定违约责任。如果政府不能按期回购，不守信用，不配合投资人的各项建设工作，再加之地方保护主义严重，这就要求在合同中必须清晰明确违约责任。
（四）应对项目进度与质量风险的策略
BT项目如果不能按时、合规交付使用，很可能出现烂尾工程、烂尾项目的问题，这不论是对政府还是对投资方带来的风险也是较大的。因此，必须加大对BT项目过程的监督与管理，特别是对工程的质量、工程进度、工程成本上的监管和控制，更应加大力度。一定要保证坚决不能出现不必要的浪费和意外，例如：为了有效防范施工建设过程中出现的质量风险，政府可以要求投资人提供履约保证金，避免在项目移交后才发现质量问题。
（五）应对市场风险的策略
新项目在建设施工过程中很可能出现利率上调、原材料价格上涨、汇率变化的情况，这些都是BT项目建设施工过程中经常遇到的风险。虽然市场风险并不是由企业掌控的，但是企业也必须做好各种准备，例如：在BT项目的前期投标过程中，在考虑投资工程成本时应将原材料价格上涨的涨幅设定一定的限制，一旦超过涨幅如何来承担？再例如：在建设施工过程中可以通过技术方案的完善来达到成节约本的目的；而对于在融资过程中可能出现的利率风险也应该在相关合同中进行约定，这样才能更好的防范市场风险的发生。
（六）应对不可抗力风險的策略
当BT项目出现不可抗力风险时，双方免责。例如：双方可以购买工程保险，可以在合同中明确规定如果保险公司不予承担的部分风险，由此带来的损失应该由双方共同承担。
六、结语
综上所述，要想正确应对BT项目带来的风险，就必须成立专门的风险防范机构，从立项开始进行早期运作，及时跟进，风险机构应由具有丰富的工程管理经验、成本核算、法律实践等工作人员构成，能够及时发现在BT项目管理中存在的风险，并积极采取应对措施，尽量将风险带来的损失降到可承受的范围内，以此来维护投资人的合法权益，为促进我国基础设施的建设，促进我国经济的发展奠定基础。
参考文献：
[1]杨艳.分析投融资BT模式的金融风险[J].时代金融，2018，（07）.
[2]刘沈杰.BT项目投资控制及其风险共担[J].中小企业管理与科技（上旬刊），2018，（06）.
[3]李银芳，龚子荣.BT项目回购风险研究[J].科技经济导刊，2018，（02）.
[4]熊珺.市政BT项目投资人融资风险探析[J].财会学习，2017，（12）.
[5]华小红.关于BT项目会计核算与税收处理的分析[J].今日财富（中国知识产权），2017，（12）.
[6]吴玉凤.BT模式下投资建设项目的风险管理问题探讨[J].商业会计，2017，（09）.
作者简介：
吴素柳，润丰集团福建中润投资有限公司。