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如果再过1万年，考古学家挖开一个靠预测经济走势为生的人的坟墓，发现这个家伙的头骨因为某一年发育不良有个坑，那很可能就是2014年形成的。
2014年是多不确定的一年呢？美联储在2013年年末提出，在2014年开始减小流动性的释放，并且在经济复苏到一定的情况下可能加息。这可以说是一切复杂变化的开始。全球其他大部分经济体还处在需要增加流动性，以维持经济继续转好的过程中，美联储的加息预言使得它们都陷入了两难。而足够差的经济也导致各个敏感地区政治军事冲突的加剧，各种冲突反过来又延缓各地区的经济复苏进程。
中国内地的经济复苏之路也充满了变数。2014年的第一季度，中国内地各种体现经济状况的指数都呈现出非常令人失望的状态，其中汇丰中国制造业PMI指数在今年3月下跌到48，这个数字不但表明中国制造业景气指数处于传统认知的枯荣线（50）之下，而且创了2013年7月以来的新低。
很差的经济数字在4月后得到了某种改善。但是这种情况在7月之后又出现了反复。而房地产不景气，地方政府债务平台和影子银行系统难以控制等问题仍然没有得到根本解决。总之，一切都在发挥着其最大的不确定性。
不过尽管如此，还是有很多公司有令人艳羡的表现。这些公司的产品或者服务和生活在中国超级大城市的公司人关系密切，而且产品既酷又炫。这些让生活变得更美好，而且又能赚钱的公司真是令人倾倒。
我们注意到，在黑天鹅乱飞的环境里还能表现出色的公司，都有一些共同特点：它是一家具有高成长性的公司；具备比较高的公司运营效率；有能力获得足够的现金用于公司的运营—这将使公司具有的活力在今后一定时间内得以保持—并且公司获得这些现金的成本不会很高；公司获利的能力强劲；在新产品研发方面有更多的投入，以及在人力资源方面也有较高的平均回报率。
这些公司就像刚从菩提老祖那学艺归来的悟空，充满活力而又有对付各种变化的方法。而这些充满活力的公司也正是公司人苦苦寻找的圣杯，无论就业还是投资，这些公司都应该是最佳选择。
怎么判断一家公司是不是具有我们所说的活力？为了避免受到主观感受的影响，比如，我们很难判断一家快餐公司让老板娘开着奔驰送餐使这家公司增加了多少活力。所以，我们考察公司活力的参数全都取自于这家公司公开发布的财务报告，而且这些财务报告都来自最近1年—这么做虽然达到了尽量客观的目的，但是这也带来了一些副作用，那就是活力公司的榜单把很多非上市的优秀公司排除在外—我们还要做的是把一家公司所具有的以上活力用财务数据表现出来，然后再把这些财务数字综合成4个指数：公司成长指数、公司效率指数、公司弹性指数和公司投资效率指数。
最后，把这4个指数按照不同权重叠加，得到的最终数字就是我们的活力指数。这无疑是一系列繁琐的工作，而以后，我们每年都会公布一次所关注公司活力指数前100名的排行榜。另外，我们把所有公司的活力指数相加，得到的数字就是CBNweekly公司活力总指数，2014年的这个数字是157.65。如果我们对公司活力的测算还靠谱的话，那么这个数字应该表明了当年的商业社会整体活力水平。
最影响公司成长指数的是公司的销售增长率。当然，我们希望高活力公司在具有高增长率同时也具备高质量。这里首先要撇除一些周期性行业的公司在其行业高峰时所具备的高增长率。另外，由于技术的发展，在某些新行业，所有的公司在一段时间都具有较高的增长性。
为了避免第二种情况造成活力评价的扭曲，在关注公司的高成长性同时我们也关注这些公司的市场占有率的增长情况。
在公司成长指数计算中，我们还顾及到一个问题。那就是大公司的销售增长率一般会慢于体量较小的公司，这是不是说小公司的活力就大于那些大公司呢？我们并不这么认为。所以计算公司成长指数的过程中，我们根据公司体量不同也给予不同的系数调整，这种调整对大公司更有利。这也是为什么在我们的排行榜上，排名前列的有很多是市值上千亿美元的公司的原因。
公司效率指数中有一部分是通过存货周转率来体现的—也就是说这家公司一年内能把所有存货销售出多少次—来体现的。对于一个传统的制造销售公司这个指标非常有效。这个指标的冠军是麦当劳公司，这家快餐销售企业一年惊人地把它的存货销售了73次以上。虽然从整个公司的销售收入来说，只有1/3的收入来自于快餐销售，但是这么高的公司运营效率足以说明一家传统公司同样也可能具有足够的活力。
公司的投资效率指数是个相对复杂的问题。其中我们主要考虑了公司现金流的健康程度。公司具有比较充裕的现金肯定是件好事，但是作为一家极具活力的公司并不是现金越多越好，因为现金几乎是所有资产状态中获利能力最差的。
创新能力也是我们评价一家公司投资效率指数的重要依据。众多互联网公司最肯在这方面下血本，除了自主研发，大量的并购也成为一些巨型互联网公司增强活力的主要手段。比如Facebook在今年年初以190亿美元收购了WhatsApp。WhatsApp是一家基于移动终端的即时通讯软件服务商。这家创立了5年的公司只有50几个雇员，而扎克伯格给它的定价基本相当于洪都拉斯2013年的全国GDP，那个美丽的国家可是成立了将近200年，并且拥有800万人口和11.2万平方公里的土地。
Facebook、Google、苹果、Twitter公司一年来都在进行着巨量的收购活动，以让公司具有更丰富的产品线或者在以后可预料的竞争中占有更大的优势。在研发和新产品的投入上，除了互联网公司具有非常高的效率，专利药公司也投入非常巨大。虽然在2013年辉瑞制药和葛兰素史克公司由于宏观经济问题略微减少了研发投入，但是专利药TOP10公司的整体投入还是保持在700亿美元附近。在2014年除了葛兰素史克，专利药公司前5位的原研药项目都有所增长。 公司弹性指数是对公司获利能力的考察，我们偏重于公司的毛利率、净资产收益率和公司偿债水平及财务安全程度。一家充满活力的公司往往可以用比较低成本获得更高的现金流，但而且不会为了利息支出和害怕破产而头疼。
《第一财经周刊》活力公司总榜单上，在纽约交易所上市的公司最多，一共37家，在纳斯达克上市的公司一共20家，在中国内地上市的公司有18家，在香港联交所上市的公司15家。看来我们所说的公司活力是足够美国化的活力。最具活力公司的TOP100中一共有57家在美国市场上市。
这里的原因除了美国是全球第一大经济体，很多总部设在美国的公司本身就很有活力之外，还有很多主要业务在中国内地的新产业公司也在美国上市。其实这些公司并不是不想在中国内地上市—在中国内地资本市场，一般来说新产业公司的股价非常高，特别是2013年以来，中国创业板公司的平均市盈率达到50倍以上—但是由于中国资本市场实行审批制，排队上市需要等待很长时间。中国监管层要求上市公司在上市前必须连续若干年盈利，这是大多数互联网或者移动互联网公司在刚刚谋求上市融资时还达不到的。
这种趋势的放大其实就是一个不错的公司在美国融资，然后在中国做业务，如果人民币可以自由兑换和资本项下完全打通，这个模式应该是个挺不错的全球经济分工。
互联网公司的活力最高。在最具活力公司前20名中有11个公司来自于这部分。其中排行榜得分第一的Facebook在两项指数（公司成长指数和公司投资效率指数）上都排名第一，这主要得益于这家市值已超过2000亿美元的公司还保持着极高的销售额增长率，而且它们的产品研发和投资的效率也很高，用户增长及黏性也不错。
同时，互联网公司还具有边际成本下降速度非常快，而边际利润却上升迅速的特点，这使得这类公司在全球流动性结构扩张的情况下更容易获得低成本的融资，所以在一些还亏损的公司也能保持很好的活力。这方面典型的代表是Twitter和京东商城。Facebook、Twitter、LinkedIn以及腾讯公司的产品都建立在人们社交欲望的基础上，从企业活力水平上看，这类公司要更强于苹果等硬件公司和携程、京东商城等更传统的互联网公司。
一家公司业务重心所在地区的经济活力水平和这家公司本身所有的活力水平相关性非常强。比如把业务重心放在欧洲的公司近些年的公司活力就比较差，而把业务重心放在新兴市场地区的公司活力指数则要高很多。由于这方面原因而存在最明显差距就是Visa和万事达，前者的活力指数（2.03）要明显高过万事达（1.73）。业务重心在中国内地的地产公司活力水平仅次于互联网公司。虽然，从2012年开始这些公司的融资成本就开始急剧升高，而且到了2014年中国内地的房屋销售量和价格出现普遍下跌，但这似乎没有严重影响到这类公司。
当然，在这里可能有个问题，我们统计的地产公司都是全国性的大地产公司，而中国房地产业是集中度相当低的行业，据2014年中国房地产企业500强测评研究报告统计，中国最大的四家房地产开发商万科、恒大、万达和绿地市场占有率之和只是整个市场的7.2%。如果未来房地产市场出现进一步萎缩的情况，市场占有率可能进一步集中，这对大地产商不见得是件坏事。
银行以及类似银行的金融公司在我们关注的公司中应该是个异类。应该说，我们的公司活力衡量标准更适合非金融类公司。而金融类公司，特别是银行，由于这类公司所运用的杠杆很高，所以高活力对于这种公司来说并不一定是好事。这些大公司更倾向风险厌恶，虽然在眼下遭到互联网金融公司的冲击，它们还是保持着稳健而相对保守的经营策略。例如在我们活力排行榜上排名第69位的招商银行，它的市值在2700亿人民币左右，但是2014年上半年的收入依然能达到31%的增长率。
如果公司人还关注投资这个领域的话，那么你可以看一下2013年上市公司年报和2014年半年报的税后纯利润这一栏，在中国A股上市公司中最赚钱的前20家公司中有13家是以商业银行服务为主要业务的公司。不止于此，这13家银行类上市公司的净资产收益率平均超过20%，但平均市盈率只有5倍上下。也就是说，这些上市公司在市场上正在以净资产的原价售卖，即使这些上市公司的利润不再增长，你购买这些上市公司的收益也可以在4年内翻上一倍。这其中还不包括在二级市场上可能出现的所谓“价值回归”造成的价格上涨给投资者带来的好处。
银行类公司的收益在2014年还和往年一样出现了上涨，这个数据结合中国现在的名义利率来看，通过银行贷款获得财富的增长还是有空间的。从平均数来看，这个缺口不论从公司还是个人角度都存在。当然，前提是你要有办法获得银行的信任并把钱贷给你。
从这个角度说，公司人的个人信用由于贷款的真实利率和名义利率之间的差距是在升值的—在这里，真实利率除了名义利率之外，还包括个人行为带来的为获得贷款而付出的其他成本的叠加—从平均数上说，市场将奖励那些说实话的人，这无论如何是件好事。
2014年是多不确定的一年呢？美联储在2013年年末提出，在2014年开始减小流动性的释放，并且在经济复苏到一定的情况下可能加息。这可以说是一切复杂变化的开始。全球其他大部分经济体还处在需要增加流动性，以维持经济继续转好的过程中，美联储的加息预言使得它们都陷入了两难。而足够差的经济也导致各个敏感地区政治军事冲突的加剧，各种冲突反过来又延缓各地区的经济复苏进程。
中国内地的经济复苏之路也充满了变数。2014年的第一季度，中国内地各种体现经济状况的指数都呈现出非常令人失望的状态，其中汇丰中国制造业PMI指数在今年3月下跌到48，这个数字不但表明中国制造业景气指数处于传统认知的枯荣线（50）之下，而且创了2013年7月以来的新低。
很差的经济数字在4月后得到了某种改善。但是这种情况在7月之后又出现了反复。而房地产不景气，地方政府债务平台和影子银行系统难以控制等问题仍然没有得到根本解决。总之，一切都在发挥着其最大的不确定性。
不过尽管如此，还是有很多公司有令人艳羡的表现。这些公司的产品或者服务和生活在中国超级大城市的公司人关系密切，而且产品既酷又炫。这些让生活变得更美好，而且又能赚钱的公司真是令人倾倒。
我们注意到，在黑天鹅乱飞的环境里还能表现出色的公司，都有一些共同特点：它是一家具有高成长性的公司；具备比较高的公司运营效率；有能力获得足够的现金用于公司的运营—这将使公司具有的活力在今后一定时间内得以保持—并且公司获得这些现金的成本不会很高；公司获利的能力强劲；在新产品研发方面有更多的投入，以及在人力资源方面也有较高的平均回报率。
这些公司就像刚从菩提老祖那学艺归来的悟空，充满活力而又有对付各种变化的方法。而这些充满活力的公司也正是公司人苦苦寻找的圣杯，无论就业还是投资，这些公司都应该是最佳选择。
怎么判断一家公司是不是具有我们所说的活力？为了避免受到主观感受的影响，比如，我们很难判断一家快餐公司让老板娘开着奔驰送餐使这家公司增加了多少活力。所以，我们考察公司活力的参数全都取自于这家公司公开发布的财务报告，而且这些财务报告都来自最近1年—这么做虽然达到了尽量客观的目的，但是这也带来了一些副作用，那就是活力公司的榜单把很多非上市的优秀公司排除在外—我们还要做的是把一家公司所具有的以上活力用财务数据表现出来，然后再把这些财务数字综合成4个指数：公司成长指数、公司效率指数、公司弹性指数和公司投资效率指数。
最后，把这4个指数按照不同权重叠加，得到的最终数字就是我们的活力指数。这无疑是一系列繁琐的工作，而以后，我们每年都会公布一次所关注公司活力指数前100名的排行榜。另外，我们把所有公司的活力指数相加，得到的数字就是CBNweekly公司活力总指数，2014年的这个数字是157.65。如果我们对公司活力的测算还靠谱的话，那么这个数字应该表明了当年的商业社会整体活力水平。
最影响公司成长指数的是公司的销售增长率。当然，我们希望高活力公司在具有高增长率同时也具备高质量。这里首先要撇除一些周期性行业的公司在其行业高峰时所具备的高增长率。另外，由于技术的发展，在某些新行业，所有的公司在一段时间都具有较高的增长性。
为了避免第二种情况造成活力评价的扭曲，在关注公司的高成长性同时我们也关注这些公司的市场占有率的增长情况。
在公司成长指数计算中，我们还顾及到一个问题。那就是大公司的销售增长率一般会慢于体量较小的公司，这是不是说小公司的活力就大于那些大公司呢？我们并不这么认为。所以计算公司成长指数的过程中，我们根据公司体量不同也给予不同的系数调整，这种调整对大公司更有利。这也是为什么在我们的排行榜上，排名前列的有很多是市值上千亿美元的公司的原因。
公司效率指数中有一部分是通过存货周转率来体现的—也就是说这家公司一年内能把所有存货销售出多少次—来体现的。对于一个传统的制造销售公司这个指标非常有效。这个指标的冠军是麦当劳公司，这家快餐销售企业一年惊人地把它的存货销售了73次以上。虽然从整个公司的销售收入来说，只有1/3的收入来自于快餐销售，但是这么高的公司运营效率足以说明一家传统公司同样也可能具有足够的活力。
公司的投资效率指数是个相对复杂的问题。其中我们主要考虑了公司现金流的健康程度。公司具有比较充裕的现金肯定是件好事，但是作为一家极具活力的公司并不是现金越多越好，因为现金几乎是所有资产状态中获利能力最差的。
创新能力也是我们评价一家公司投资效率指数的重要依据。众多互联网公司最肯在这方面下血本，除了自主研发，大量的并购也成为一些巨型互联网公司增强活力的主要手段。比如Facebook在今年年初以190亿美元收购了WhatsApp。WhatsApp是一家基于移动终端的即时通讯软件服务商。这家创立了5年的公司只有50几个雇员，而扎克伯格给它的定价基本相当于洪都拉斯2013年的全国GDP，那个美丽的国家可是成立了将近200年，并且拥有800万人口和11.2万平方公里的土地。
Facebook、Google、苹果、Twitter公司一年来都在进行着巨量的收购活动，以让公司具有更丰富的产品线或者在以后可预料的竞争中占有更大的优势。在研发和新产品的投入上，除了互联网公司具有非常高的效率，专利药公司也投入非常巨大。虽然在2013年辉瑞制药和葛兰素史克公司由于宏观经济问题略微减少了研发投入，但是专利药TOP10公司的整体投入还是保持在700亿美元附近。在2014年除了葛兰素史克，专利药公司前5位的原研药项目都有所增长。 公司弹性指数是对公司获利能力的考察，我们偏重于公司的毛利率、净资产收益率和公司偿债水平及财务安全程度。一家充满活力的公司往往可以用比较低成本获得更高的现金流，但而且不会为了利息支出和害怕破产而头疼。
《第一财经周刊》活力公司总榜单上，在纽约交易所上市的公司最多，一共37家，在纳斯达克上市的公司一共20家，在中国内地上市的公司有18家，在香港联交所上市的公司15家。看来我们所说的公司活力是足够美国化的活力。最具活力公司的TOP100中一共有57家在美国市场上市。
这里的原因除了美国是全球第一大经济体，很多总部设在美国的公司本身就很有活力之外，还有很多主要业务在中国内地的新产业公司也在美国上市。其实这些公司并不是不想在中国内地上市—在中国内地资本市场，一般来说新产业公司的股价非常高，特别是2013年以来，中国创业板公司的平均市盈率达到50倍以上—但是由于中国资本市场实行审批制，排队上市需要等待很长时间。中国监管层要求上市公司在上市前必须连续若干年盈利，这是大多数互联网或者移动互联网公司在刚刚谋求上市融资时还达不到的。
这种趋势的放大其实就是一个不错的公司在美国融资，然后在中国做业务，如果人民币可以自由兑换和资本项下完全打通，这个模式应该是个挺不错的全球经济分工。
互联网公司的活力最高。在最具活力公司前20名中有11个公司来自于这部分。其中排行榜得分第一的Facebook在两项指数（公司成长指数和公司投资效率指数）上都排名第一，这主要得益于这家市值已超过2000亿美元的公司还保持着极高的销售额增长率，而且它们的产品研发和投资的效率也很高，用户增长及黏性也不错。
同时，互联网公司还具有边际成本下降速度非常快，而边际利润却上升迅速的特点，这使得这类公司在全球流动性结构扩张的情况下更容易获得低成本的融资，所以在一些还亏损的公司也能保持很好的活力。这方面典型的代表是Twitter和京东商城。Facebook、Twitter、LinkedIn以及腾讯公司的产品都建立在人们社交欲望的基础上，从企业活力水平上看，这类公司要更强于苹果等硬件公司和携程、京东商城等更传统的互联网公司。
一家公司业务重心所在地区的经济活力水平和这家公司本身所有的活力水平相关性非常强。比如把业务重心放在欧洲的公司近些年的公司活力就比较差，而把业务重心放在新兴市场地区的公司活力指数则要高很多。由于这方面原因而存在最明显差距就是Visa和万事达，前者的活力指数（2.03）要明显高过万事达（1.73）。业务重心在中国内地的地产公司活力水平仅次于互联网公司。虽然，从2012年开始这些公司的融资成本就开始急剧升高，而且到了2014年中国内地的房屋销售量和价格出现普遍下跌，但这似乎没有严重影响到这类公司。
当然，在这里可能有个问题，我们统计的地产公司都是全国性的大地产公司，而中国房地产业是集中度相当低的行业，据2014年中国房地产企业500强测评研究报告统计，中国最大的四家房地产开发商万科、恒大、万达和绿地市场占有率之和只是整个市场的7.2%。如果未来房地产市场出现进一步萎缩的情况，市场占有率可能进一步集中，这对大地产商不见得是件坏事。
银行以及类似银行的金融公司在我们关注的公司中应该是个异类。应该说，我们的公司活力衡量标准更适合非金融类公司。而金融类公司，特别是银行，由于这类公司所运用的杠杆很高，所以高活力对于这种公司来说并不一定是好事。这些大公司更倾向风险厌恶，虽然在眼下遭到互联网金融公司的冲击，它们还是保持着稳健而相对保守的经营策略。例如在我们活力排行榜上排名第69位的招商银行，它的市值在2700亿人民币左右，但是2014年上半年的收入依然能达到31%的增长率。
如果公司人还关注投资这个领域的话，那么你可以看一下2013年上市公司年报和2014年半年报的税后纯利润这一栏，在中国A股上市公司中最赚钱的前20家公司中有13家是以商业银行服务为主要业务的公司。不止于此，这13家银行类上市公司的净资产收益率平均超过20%，但平均市盈率只有5倍上下。也就是说，这些上市公司在市场上正在以净资产的原价售卖，即使这些上市公司的利润不再增长，你购买这些上市公司的收益也可以在4年内翻上一倍。这其中还不包括在二级市场上可能出现的所谓“价值回归”造成的价格上涨给投资者带来的好处。
银行类公司的收益在2014年还和往年一样出现了上涨，这个数据结合中国现在的名义利率来看，通过银行贷款获得财富的增长还是有空间的。从平均数来看，这个缺口不论从公司还是个人角度都存在。当然，前提是你要有办法获得银行的信任并把钱贷给你。
从这个角度说，公司人的个人信用由于贷款的真实利率和名义利率之间的差距是在升值的—在这里，真实利率除了名义利率之外，还包括个人行为带来的为获得贷款而付出的其他成本的叠加—从平均数上说，市场将奖励那些说实话的人，这无论如何是件好事。