改革开放以来,商业银行一直在中国经济发展中扮演者着重要角色,银行信贷变化无时无刻不牵动着中国经济波动,信贷管理也是政府控制经济的重要措施之一。我国金融市场发展形成了以间接融资为代表的融资结构,银行信贷在我国信贷中占很大比重。中国人民银行的调查显示,2017年中国非金融机构间接融资的比例高达65%,中国企业大部分间接融资都依赖于银行。因此,探讨银行信贷的影响因素一直是理论和实务界关注的焦点。回顾国内外经济发展历史,可以发现外在经济冲击给经济发展带来不确定性的同时都伴随着银行信贷增速变化,以次贷危机和本次疫情为代表的经济冲击尤为显著。近年来,我国经济发展过程中的人口红利逐渐消失,城镇化进程也接近尾声,我国经济增速从高速向中高速换挡,全球经济也陷入同步放缓的境地,贸易低迷、贸易和投资争端加剧。为此,我国国内开始了由粗放式经济向集约式经济的新旧动能转换,新动能推动了我国经济稳中向好发展和结构转型升级。同时,经济动能转换和国际环境变化也给我国未来经济形势带来了更大变数,市场愈来愈难以准确判断未来经济形势,经济不确定性愈加突出。经济不确定性变化直接影响着企业投资所承担的风险程度,使家庭未来收入面临更大的不确定性,进而影响企业投资决策。银行作为企业投资的资金提供方也会因为所承担的风险变化而调整借贷行为。一直以来,以银行信贷为主的间接融资是我国的主要融资渠道,银行信贷稳定增长不仅关系到我国经济增速能否保持在合理区间内,也关系到小微企业融资难、融资贵问题的解决。因此,关于经济不确定性与银行信贷的研究是极其重要的议题。首先,分析中国经济不确定性的状况如何。本文借鉴Jurado et al.（2015）的测度方法,在采用FAVAR模型的基础上,利用76个经济变量构建了2002年6月至2018年6月的中国经济不确定性指数,并根据所构建的指数分析了中国经济不确定性状况。另外,用本文所构建的经济不确定性与其他不确定性度量指标进行了比较分析,从而明晰了本文所采用的度量方法与其他度量指标之间的区别与联系。然后,采用经济不确定性指数分析了经济不确定性与银行信贷之间的关系。本文通过采用TVP-SVAR模型构建包含经济不确定性、银行信贷、经济增速和货币政策的四变量经济系统,分析了经济不确定性冲击下银行信贷的变化。再后,本文从银行角度讨论了经济不确定性对银行信贷供给行为的影响,并分析了其影响机制。具体而言,本文首先将信号提取模型引入到投资组合模型中,从理论上介绍了经济不确定性对银行信贷供给的资本缓冲效应并提出研究假说。在此基础上,本文借鉴Kashyap and Stein（2000）研究货币政策信贷渠道时使用的策略识别经济不确定性冲击下银行信贷供给变化部分,以2002-2018年我国206家商业银行为样本实证验证了资本缓冲效应。最后,本文分析了经济不确定性对企业信贷需求是抑制作用还是激励作用,并且进一步分析了好的不确定性与坏的不确定性对企业信贷需求影响的差异。为回答这一问题,本文以2002年5月至2018年8月期间上市公司对银行贷款的申请数据为研究样本,运用构建的中国经济不确定性指数分析了经济不确定性对企业信贷需求的影响。同时,本文借鉴Segal et al.（2015）的方法,根据经济增速将样本期内我国经济发展阶段划分为高经济增速期和低经济增速期,将两个时期的不确定性分别看作好的不确定性和坏的不确定性,进一步比较分析了好的不确定性和坏的不确定性对企业信贷需求影响的差异。最后,本文通过检验好的不确定性和坏的不确定性作用于企业信贷需求的传导机制,分析了好的不确定性与坏的不确定性对企业信贷需求影响差异的原因。通过对上述问题的分析,我们主要得到以下三个方面的结论。第一,目前我国经济不确定性处于历史低位,但受中美贸易摩擦等事件影响,我国经济不确定性水平明显提高,近两年有抬头趋势。我国经济不确定性的最高峰出现在2008-2009年全球金融危机期间,次高峰出现在2010-2011年欧洲主权债务危机期间,其他的峰值较小,主要出现在2003年非典时期和2005年人民币汇率改革时期,这些峰值与我国经济发展过程中所面临的内部和外部经济冲击有关。第二,经济不确定性对银行信贷有负向影响,即经济不确定性提高会使银行信贷增速降低。同时,还发现经济不确定性对银行信贷的影响在不同经济时期有明显的差异,呈现出非线性特征。第三,经济不确定性提高会限制银行信贷供给,对银行信贷供给有资本缓冲效应。经济不确定性提高会导致银行发放贷款所承担风险变大,银行需要更多缓冲资本来应对可能出现的贷款损失,在资本调整过程中银行信贷供给行为会受到限制。而且,资本缓冲效应的强度会受到银行规模和贷款类型的影响。相对大银行,小银行的融资难度和融资成本较大,抗风险能力弱,在面临不确定性冲击时需要保持更高的资本水平来抵御风险,因此小银行的资本缓冲效应更强。与此类似,相对抵押贷款,银行发放的信用贷款风险更高,需要更多的资本缓冲可能出现的违约损失,因此信用贷款的资本缓冲效应更强。第四,经济不确定性对企业信贷需求有抑制效应,即经济不确定性提高会使企业信贷需求减少。经济不确定性对企业信贷需求的影响在不同经济时期有明显的差异,抑制效应在经济低增速时期表现尤为明显,在经济高增速时期则会提高企业信贷需求。而且,对不同用途的信贷也有不同的影响,经济不确定性主要使企业投资性信贷需求减少,对经营性信贷需求和还贷信贷需求影响不明显。另外,在国有企业与民营企业之间也有不同的影响,对国有企业信贷需求的抑制效应明显低于民营企业。最后,高科技企业与非高科技企业的信贷需求也有不同的表现,高科技企业的信贷需求减少明显少于非高科技企业。进一步的机制检验发现,经济不确定性对企业信贷需求的影响机制主要为实物期权机制,风险规避机制和增长期权机制表现不显著。与现有研究相比,本文的边际贡献主要体现在三个方面:（1）目前关于不确定性的研究相对较少,且主要集中于对经济政策不确定性因素的分析,而对经济不确定性的分析较少。参考Jurado et al.（2015）的测度方法构建了中国经济不确定性指数,分析了我国经济不确定性状况,这为我国经济不确定性实证研究进一步展开奠定重要基础。另外,本文对经济不确定性与其他度量方法、经济政策不确定性的比较分析明晰了该度量方法与其他度量方法的差异、经济不确定性与经济政策不确定性与的区别与联系。（2）本文关于银行信贷供给的边际贡献及可能的创新点可以概括为以下三个方面。第一,本文将信号提取模型引入到投资组合模型中阐述了经济不确定性影响银行信贷供给的理论机制,提出了经济不确定性影响银行信贷供给的资本缓冲效应,弥补了现有相关研究缺少理论分析的问题。第二,本文采用独特的识别策略为经济不确定性变化会影响银行信贷供给提供了证据,为目前难以区分银行信贷变化的需求因素和供给因素这一难题提供了一种解决方案。第三,从宏观经济环境角度为我国银行信贷增速下降的经济事实提供了一种新诠释,而且阐明了面对经济冲击时信用贷款与抵押贷款、大银行与小银行贷款结构性差异的原因。（3）本文关于企业信贷需求的边际贡献及可能的创新点可以概括为以下三个方面。首先,本文从企业信贷需求角度实证检验了经济不确定性影响经济运行的银行信贷渠道的存在性,用实证方法为经济不确定性和企业信贷需求的关系提供了确切结论。其次,拓宽了与银行信贷相关的研究领域。已有关于不确定性对企业决策影响的文献主要研究不确定性对企业投资行为的影响,据我们所知,目前还没有实证研究检验不确定性对企业融资行为的影响,本文从经济不确定性角度分析了企业融资行为的变化,为理解银行信贷的变化提供了不同的视角。最后,国内现有相关研究对经济不确定性普遍持偏负面态度,认为经济不确定性对经济运行有负向影响,当经济不确定性提高时,企业对不可逆投资的预期回报缺少信心,会选择推迟生产投资活动。本文认识到相关理论的假设条件有所不同,在考虑到所处的经济阶段之后持更为中性的态度,为我们更加全面深入的认识经济不确定性提供了一种新的观点。