随着全球金融一体化和我国改革开放进程的不断加快,汇率与利率作为实现一国内外部经济均衡的重要经济变量,二者的联动关系一直以来都受到国家的高度重视,两者的共同推进能够为我国国内外金融环境创造市场化条件。“7·21”汇改之前,人民币汇率形成机制较僵化,同时我国利率市场化程度不高,货币市场与资本市场间存在着一定程度的分割,人民币汇率与利率联动关系表现的并不明显。2015年8月,人民银行宣布完善人民币汇率中间价形成机制。2015年10月人民银行对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,标志着我国的利率管制基本放开。这一系列的举措使得人民币汇率和利率的联动关系得到加强,研究人民币汇率与利率间的联动关系并且采取适当的汇率与利率政策,不仅可以有效地保持国家的经济稳定,减少外部冲击对国家的金融安全产生的不良影响,还有利于疏通我国货币政策的传导渠道,为我国经济高质量发展营造良好的货币金融环境。本文共为分五章:第一章为绪论。主要说明了研究的背景、意义以及国内外关于研究汇率与利率联动关系的文献综述,并给出了本文的研究思路和研究内容;第二章主要介绍了汇率与利率联动的相关理论。运用利率平价理论、货币分析理论、蒙代尔—弗莱明模型对汇率与利率的联动关系进行了详细的说明,这些理论构成了本文的基础。第三章介绍了人民币汇率与利率的市场化改革历程及其传导路径,从宏观层面对人民币汇率与利率的市场化改革进程进行了详细的梳理,并对二者相互的传导路径做了细致分析。第四章对“8·11”汇改前后人民币汇率与利率之间的联动关系进行实证检验,选取2005年8月到2019年8月的人民币名义有效汇率（NCNY）、银行间债券回购交易利率（7天REPOR）、广义货币供给量（M2）、外汇储备（EX）、联邦基金利率（FR）、国内外价格水平之比（P）、进口价格指数（IHS）、出口价格指数（EHS）的月度数据,运用计量经济学方法对人民币汇率与利率联动关系进行实证研究。分析得出:“8·11”汇改使人民币汇率对利率的传导路径变得更加通畅,但是人民币利率对汇率的传导依然受阻。最后,通过波动率建模考察了人民币汇率与利率的波动溢出效应,结论显示:无论在“8·11”汇改之前还是之后,人民币汇率对利率均存在价格溢出效应,且在汇改之后,这种溢出效应更明显。而人民币利率对汇率在汇改前后均不存在价格溢出效应。“8·11”汇改之前,只存在人民币汇率对利率的单向波动溢出效应,而在汇改后二者存在双向的波动溢出效应。第五章为政策建议,针对人民币汇率与利率传导的过程中存在的问题,提出通过政策协调来改善人民币汇率与利率联动关系,在最后提出,在资本开放的大背景下,要做好对短期资本流动带来的汇率与利率联动风险的评估与防范,保证我国宏观经济金融健康可持续发展。