创业板高管团队人力资本与企业盈利能力的实证研究

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高级管理层作为企业最为重要的人力资本长期受到学者们的关注。目前,我国创业板市场正处于快速成长和逐步完善时期,创业板现已成为了支持高新技术企业促进经济结构调整的重要平台,截止2011年底,共有262家高新技术企业登陆创业板,占创业板上市公司总数的93.24%。高管团队成员的个体特征以及成员之间的相互合作的研究在以人才的核心的创业板中显得更为重要。高管决定着一个企业的战略和重大决策,高管团队的结构和团队间机制的设计是否合理,往往直接影响着企业的绩效。因此,如何建立一个高效合理的高管团队对一个企业的发展至关重要。本文以高管团队作为研究对象,通过对高管团队人力资本特征的剖析,分析其对企业盈利能力的影响,从而进一步丰富高管团队的理论领域,为企业提供现实的指导建议。本文首先回顾了高管团队的研究现状,对前人研究理论进行梳理,并在前人研究的基础上,进一步提出了本文的主要研究内容:高管团队的背景结构(年龄、任期、教育背景)、高管团队人力资本异质性、高管团队激励机制(高管团队的薪酬、持股比例)和高管团队的治理机制(独董比例、董事长和总经理两权设置)对企业盈利能力的影响。本文以经过筛选的我国创业板上市公司的249家作为研究对象,实证分析了高管团队人力资本特征对企业盈利能力的影响。实证研究结论表明:高管团队的平均年龄对企业盈利能力有负向的影响,高管团队的薪酬和持股比例对企业盈利能力有正向的影响;而高管的平均任期、教育背景、高管团队人力资本异质性和高管团队的治理特征均对企业盈利能力没有显著影响。基于实证结果,本文进行了详细的分析和探讨,提出了一些有利于我国创业板上市公司持续发展的建议,即在构建一个合理高效的高管团队时,应充分考虑高管团队的背景特征(合理的年龄结构),应当注重团队协作、创新能力、提高决策效率等方面,而无需太过追求高学历,保持知识背景合理即可;完善高层管理者的激励体系,并加快发展上市公司的治理结构,以期促进我国创业板市场的发展。
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