2008年国际金融危机标志着美国主导的全球化进入“超卖期”,保护主义、民粹主义滥觞。美国作为世界超级大国推出了一系列的反全球化的政策措施,其中包括对中国展开的“贸易战”。当不确定性提高时,企业面临的外部风险提高,为了降低这种风险,宏观经济政策的制定要在把握宏观调控目标基础上努力适应企业发展需要。此外,经济不确定性也会对国民经济投入产出产生重要影响。本文以我国经济政策不确定性为解释变量,具体衡量指标选择Huang和Luk在2019年最新发布的中国经济政策不确定性指数。以2009-2017年国有上市公司为研究样本,较为全面的研究了经济政策不确定性对企业融资的影响,以及间接通过融资对投资的影响。首先,研究不确定性与企业融资之间影响关系,使用固定效应面板回归模型进行分析检验,并进一步分析不确定性对企业投资的作用效果,通过分样本回归方式识别不确定性与企业投资在不同企业之间存在的差异。本文研究发现,经济政策不确定性越高,企业债权融资和股权融资受到的抑制作用越大,融资水平越低,且债权融资减小幅度大于股权融资。不确定性对企业投资的影响有直接作用和间接作用两种,直接作用是不确定性提高,企业面临外部风险增大,根据实物期权和谨慎动机理论,企业会减少直接投资额。对投资的间接影响也有两种方式,一是通过直接影响融资,不确定性提高导致融资额减少,进而直接导致投资额减少。二是影响融资对投资额的转化比例,企业融资额保持不变的情况下,企业融资额转化为投资的比例也会相应下降。这种作用机制在不同企业中作用效果不同,在投资不可逆程度较低的企业更明显。据此,企业在融资选择上应优先以股权融资为主,企业应适当的提高股权集中度,保持适中的资产负债率;此外,要健全资本市场制度,增强市场的自我调节机制,降低企业对经济环境的依赖,完善的市场机制能够减小政策波动对企业造成的影响,也要拓宽融资渠道,尤其是股权融资,股权融资对经济不确定性的承受力更大。