中国证券市场诞生的标志是上世纪末上交所、深交所以及全国证券交易自动报价系统的建立。证券发行审核制度经过30年的发展,走过了从审批制、核准制到注册制的不同时期。2013年十八届三中全会上,我国首次提出要进行注册制改革。科创板于2019年开市交易并实行注册制,成为推进证券市场全面注册制改革的试金石。财经界、监管部门及学术界高度重视新股发行审核制度,中国目前正从核准制改革到全面注册制,国内学者和监管部门都对新股发行审核制度给予高度关注,并进行了大量相关研究。在注册制背景下,证券监管机构不再实质性审查申请发行上市的企业,取而代之的是形式审查。与核准制相比,注册制的实施显著提高了股票发行审核的效率,缩短了企业发行上市排队的时间,进一步完善了证券市场的市场机制。试点注册制的科创板给企业带来了更多的融资机会,尤其是曾经遭遇过过会失败的企业,其再上市的融资渠道得到拓宽。截至2020年12月11日,共有218家企业在上交所科创板注册生效,其中共有19家过会失败后重返科创板发行上市的企业。对于在科创板上市的科技创新企业而言,技术创新是推动产业升级的关键,而创新型企业对融资有巨大需求。在当前的金融体系下,企业融资的关键渠道有银行贷款和股权融资。技术前沿的产业风险较高,比起银行,金融市场能够为其创新和研发提供有力的支持。在股票市场更发达的地区,高科技企业的创新水平更高,股权融资促进科技革新。本文探究在科创板实行注册制的背景下,这类过会失败后重新上市的特殊企业两次上市的变化以及上市后的市场表现,以对现有研究进行补充,探索注册制改革为这些企业带来的机遇。本文通过研究方邦股份在创业板过会失败后重返科创板上市的案例,探究企业两次上市的变化以及上市后的市场表现,从制度背景的视角丰富了对企业再上市的研究。以往学者对于企业上市的研究很多,而关于再上市的研究相对较少,主要集中在国外学者对美国企业再上市的相关研究,国内学者少有对我国企业再上市的研究。2019年我国科创板试点注册制,已有研究为我国核准制背景下基于承销商视角对企业再上市的实证研究,未曾有以制度背景变更为切入点对企业再上市的研究,本文补充了现有研究的空白。本文首先对我国证券市场新股发行审核制度的不同时期进行归纳,总结与新股发行审核制度、IPO失败原因、创新型企业融资相关的文献及理论,为案例研究的开展提供理论基础。其次本文对研究企业群体的基本信息进行汇总,分类总结过会失败的原因。然后选择这类企业群体中的方邦股份作为案例,对其创业板过会失败的财务指标、核心专利纠纷、关联方资金占用、资产转让合规性问题、股份支付相关股权公允价值定价问题这五方面进行详细分析,并对比这五方面在两次IPO中的变化情况,探索制度变更和企业本身的改变对发行上市的影响。最后探究方邦股份在科创板挂牌交易后的短期与长期市场表现,基于监管机构和投资者的不同视角将其与同行业未曾遭遇过会失败企业的市场表现进行对比。结果发现,这类企业在科创板上市后的经营状况和市场表现良好,与未曾遭遇过会失败的企业并无显著差异。对于这类特殊企业而言,曾经过会失败的原因中涉及企业治理、会计处理、诉讼纠纷等方面的问题,仍然需要企业进行相应的改进,提高企业自身的价值;而诸如财务状况、信息披露完整性等方面的问题,在注册制背景下企业需要做到的是更充分和完整的披露。注册制改革为这类企业提供了新的融资机会,中国目前正从核准制改革到全面注册制,金融市场日趋完善。科创板建立后,高科技企业进行股权融资有了更多支持,技术创新得到大力推动,进而推动我国产业持续升级与经济良好发展。