企业的投资融资行为一直是企业财务决策中的研究热点和难点问题。在目前我国经济转型与转轨的环境下，我国上市公司在选择融资方式时优先选择股权融资而非负债融资，这种现象与西方的融资优序理论出现较大的偏差，已无法用成熟的市场经济理论进行解释。传统代理理论在研究企业融资行为问题时都假设经理人在企业融资方案生成时处于被动状态，忽略了经理人对公司融资决策有重大影响作用，而我国上市公司最初融资行为的提议一般先是由经理人提出，再通过董事会的讨论与审定才能生成公司融资议案。目前我国上市公司经理人的经理管理防御行为日渐凸现出来，具有防御动机的经理人会在企业治理环境的激励与约束下，对于所拥有的信息进行过滤筛选而提出对自己有利的融资方案。这对以前许多资本结构理论的前提假设产生了动摇，急需人们对企业融资问题的研究重新思考。三元交互理论是社会认知学家班杜拉的代表理论，它强调了行为过程中主体与环境的相互作用，已广泛应用于解释企业管理中的各种行为现象。因此，我们可以从三元交互理论的研究角度出发寻找融资行为决策产生的根源。　　本文首先基于经理管理防御假设下，采用信号传递博弈建立了一个经理人与股东关于企业融资方式选择与解雇策略的模型分析得到经理人所受的权力与监督、奖励收益及其管理防御程度对企业融资行为均有重大影响。其次，本文以三元交互分析框架来分析经理人所处的企业控制监督环境、内部管理环境和财务资源环境对经理管理防御的影响，运用差异分析法将企业环境量化来研究在企业三大环境下经理管理防御对负债融资的影响，并运用结构方程模型对博弈分析结果进行了实证检验。研究表明：企业的三大环境对经理管理防御有负相关关系；经理管理防御对企业负债融资有负相关关系；分析出一条影响企业负债融资的路径，理论上推导出此影响路径是一个由企业环境对经理人管理防御产生影响，继而由经理人个人融资决策偏好上升为企业融资意向，最后形成企业融资行为的过程。这一研究结果一方面揭示了经理管理防御对企业融资行为影响的作用机理。另一方面对于我国经济转轨时期上市公司所出现强烈的股权融资偏好行为做出科学合理的解释，有利于企业设计更有效合理的股权结构并完善公司治理结构，提高企业财务绩效来抑制经理管理防御，从而优化企业融资结构降低企业代理成本。