随着我国经济发展模式的逐步转型,以及全球市场环境的不断变化,特别是疫疫情防控期间制造业劳动成本不断上升,利润率不断下降,再加上企业创新能力不足,实体企业面临着巨大的转型压力。与之相反的是金融行业,随着我国市场经济的不断发展,金融体系不断完善,在实体企业不景气的前提下金融行业的投资回报率一直处于一个较高的水平,明显高于制造业等非金融企业。在此背景下,我国越来越多的非金融企业跨界金融,不断进行金融投资。形成越收益、越投资的循环。非金融企业过度金融化的趋势越来越明显。为了突出国家对实体经济作用的重视程度,近几年的全国金融工作会议不断强调,金融是现代经济运行的重要组成部分,必须保证金融是服务于实体经济的,当前,中国经济正处于高速发展转向高质量发展的关键时期,创新带动的实体经济的转型和升级是需要特别关注的焦点。探讨企业金融化和企业研发创新之间的关系,揭示企业金融化给企业带来的经济后果,就能够最大程度地认识金融促进实体经济发展的作用,为实现我国以提高创新为基础的战略转型提供必要的理论基础。本文选取ST新海宜为例,主要通过案例分析法和实证分析法来分析企业的金融化问题。首先梳理了 ST新海宜主营业务,发现其主营业务在几年内大幅度下降。企业出于股东利益、规避周期性波动和寻找新的利润增长点等目的进行了很大程度的金融化;其次通过分析财务指标初步发现企业金融化大量占用了企业的资金,导致企业各个面的财务指标均受到金融金融化带来的不利影响;再次用两个金融化指标度量了企业的金融化水平,证实了企业的高度金融化水平。并且发现企业的高度金融化水平对企业的研发投入,研发活动实业投资都产生了很强烈的挤出效应,导致了企业的主营业务下滑。最后对企业进行EVA分析,发现企业一直积极进行金融化投资,但是基本上处于入不敷出的状态。通过以上的研究,基本上得出结论:企业的高度金融化不但挤出了主营业务还给企业带来了负面的经济后果。最后通过全文的回顾和分析,本文认为,在国家层面国家应该加大对高新科技研发的扶持力度,给予政策和税收上的优惠;在企业层面上企业提高自主创新意识,正确看待金融服务实体经济的作用。