高管异质性对企业绩效的影响——基于企业社会责任的中介作用

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以高阶理论与利益相关者理论为支撑,核心命题在于研究高管异质性与企业绩效之间的作用关系并关心其中涉及企业社会责任履行的微观机制,按照“高管团队异质性-高管决策行为-决策结果”的链路,阐明社会责任履行在高管团队异质性与企业绩效提升之间的作用机制,一定程度上厘清了高管异质性、社会责任履行与企业绩效提升之间的内在关系。本文利用2010-2019年A股上市公司的数据,从性别、年龄、教育背景、薪酬水平四个异质性维度,实证检验了高管异质性、企业社会责任、企业绩效三者之间的相互关系。结论如下:年龄与薪酬水平维度的异质性与企业绩效显著负相关,性别与教育背景维度的异质性与企业绩效无显著相关关系;性别维度的异质性与企业社会责任呈现显著的正向影响关系,年龄与薪酬水平维度的异质性与企业社会责任呈现显著的负向影响关系,教育背景维度则与企业社会责任之间无显著相关关系;企业社会责任在高管异质性与企业绩效的关系中具有中介作用,即管理层内部异质性通过影响企业社会责任决策履行而最终作用于企业绩效这一传导机制存在;并从所有制性质、行政区域差异两个视角对样本进行分割,分组检验证明了这两个视角的差异确实存在。最后通过对企业短期与长期绩效的对比研究,检验得出高管团队在薪酬水平维度的异质性负向影响短期绩效,正向影响长期绩效。综上,本文的研究结论为高管梯队建设与人员调整、企业社会责任战略选择等方面提供证据支持。
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