有效市场假说作为传统金融学的重要理论基础,经过几十年的发展,其内涵不断加深,外延不断扩大。但是,该理论在不断获得支持的同时也引起了学术理论界的众多争议；特别是20世纪80年代以来,众多学者所做的实证研究中出现大量有效市场理论无法解释的“异常现象”,其中最典型的就是股价的惯性和反转效应。股价惯性和反转效应的发现对传统有效市场理论构成了极大的冲击与挑战,迅速成为金融市场有效性研究领域的一个热点和开放性问题。考虑到股权分置改革后我国股票市场一系列积极的变化,本文以我国基本完成股权分置改革后的2006年5月至2011年5月为研究区间,利用我国沪深A股市场全样本数据,采用Jegadeesh and Titman (1993)的重叠抽样法,构造了36种不同的惯性投资策略,对其在持有期的投资收益进行实证检验,并在此基础上比较不同公司规模组合、不同市场态势下我国股市异象的异同,从而全面探讨了我国A股市场的惯性和反转效应。实证结果表明,我国股市基本呈现出中短期(1年以内)反转效应显著的特征,并且这种特征随着形成期和持有期长度的增加其明显程度也随之增加。同时,小公司的反转效应要明显强于大公司,收益率明显高于大公司,“小公司效应”显著。另外,在不同的市场态势下,我国股票市场中存在着严重的“齐涨共跌”的现象,在牛市中短期内存在“赢者恒赢”的趋势,而当形成期和持有期较长时股市则呈现出显著的反转效应；在熊市中受“处置效应”的影响,中短期内的大部分组合中都可以获得正的惯性收益,但其并不显著。同时,在此基础上,本文还尝试从行为金融学理论和我国A股市场自身状况两个角度详细分析实证结果的产生原因,希望以此可以一定程度上揭示我国A股市场股价波动的规律性和特殊性。